創業板IPO上市過程中財務管理規范化問題研究

李兆林

摘 要：2022年《中共中央國務院關于加快建設全國統一大市場的意見》頒布，市場經濟高速發展，企業面臨經濟發展的新形勢、新狀況，一些市場發展前景較好的企業會通過IPO上市形式實現自身戰略發展，打破融資管理的局限性，因為企業在IPO上市中面臨的較高的條件，所以企業被否決的概率較高，主要在財務管理的規范化上出現較多問題。因此，企業要想公開募集資金掛牌上市，就要建立起科學規范的財務管理體系。文章簡單闡述企業IPO上市有關的財務管理制度，針對企業IPO上市過程中存在的財務管理規范性問題提出有效的優化策略。

關鍵詞：創業板企業；IPO上市；財務管理規范化；

IPO指首次公開募股，是企業首次通過向社會公眾公開招股出售股份，企業要想實現IPO上市必須滿足一定條件，在財務管理規范性上要求上市公司會計基礎工作要規范，財務報表的披露要完整準確，稅務管理、資產管理要規范，具有健全的內部控制制度，企業應當有完善的業務體系以及直面市場的獨立經營能力。同時企業在IPO上市中需要滿足創業板對收入以及盈利的量化指標要求，企業的關聯交易應當是正當的，不應有同業競爭行為。

一、創業板IPO上市財務管理概述

（一）IPO上市相關財務管理制度

IPO上市過程中需要遵循的法律法規超過了一百多件，主要包括主席令、國務院出臺的法規、證監會發布的公告和規章制度等，可以分為三個不同的維度。第一個維度是有關的法律，包括全國人民代表大會出臺和修正的《中華人民共和國公司法》以及《中華人民共和國證券法》，這是企業IPO上市需要遵守的基本法律。第二個維度是IPO上市對企業提出的財務管理規范，包括《企業會計制度》《企業會計準則》《會計基礎工作規范》等。第三個維度是各個機構出臺的規范性文件和規章制度，比如證監會發布的《首次公開發行股票IPO上市的管理辦法》《IPO上市管理辦法》等。

（二）企業IPO上市過程中財務管理規范化的重要性

一方面，企業財務規范才能獲得IPO上市資格。因為IPO上市企業過程中，有關部門會對企業的財務管理情況進行嚴格的審核，所以財務管理不規范造成IPO上市失敗的企業較多，其中我們國家電氣行業的標桿企業欣泰電氣就是其中最典型的案例，該企業被強制退市的原因就是財務管理不規范，包括舞弊問題嚴重、會計政策應用不規范等，可以看出，企業要想獲得IPO上市資格，就需要加強對財務管理問題和風險防范工作的重視。另一方面，有關部門對于IPO上市企業的財務管理情況具有明確的規定：①企業財務管理中的收入指標、累計盈利指標等都要符合有關量化標準；②企業需要建立起完善的內部控制體系，為財務管理的透明性和規范性提供保障；③企業的關聯交易需要具有公平性和獨立性；④企業的成本核算、收入核算、財務報表等數據都要真實和完整，不能出現造假問題。企業要想IPO上市，就需要滿足證券相關法律法規及證監會、交易所的有關規定，否則就無法通過財務審核。

二、創業板IPO上市過程中財務管理規范化問題分析

（一）企業內部控制體系不夠健全

企業健全的內部控制制度是企業上市的重要條件，《證券法》中也對企業IPO上市的財務管理有明確要求，企業需要建立完善的內部控制制度，但是目前很多企業不注重內部控制建設，在內控體系上較為薄弱，企業的財務風險較大。根據證監會《首次公開發行股票并上市管理辦法（2022修訂）》第十七條規定，發行人的內部控制制度應當健全且能有效執行，保障財務報告的可靠性以及生產經營的合法性，營運管理效果。較多企業在內控問題上存在一定誤區，為企業的管控埋下重大的風險隱患，不利于企業正常經營發展。

企業的內控管理形式化嚴重，名存實亡。部分擬IPO企業在內控管理中并不是根據自身的實際情況進行管控，而是為了迎合監管機構以及投資管理要求，在企業內部缺乏有效的內部控制環境，內控的執行效率不足。例如在2022年4月14日江蘇大豐農村商業銀行股份有限公司主板IPO被否，這是A股歷史上第一家被否的金融機構，根據監管層的詢問，其主要在內部控制有效性執行問題上、根據跨區展業監管政策以及區域經濟發展趨勢，發行人為提高競爭力采取措施的有效性上進行質疑，根據發行人的各種貸款情況以及客戶貸款超過總授信額度原因等分析，指出企業內控執行程序以及內控措施缺乏有效性。

（二）企業財務會計基礎工作薄弱

在企業IPO上市過程中對財務管理的要求較高，會關注企業的持續盈利能力、業務運行體系以及組織管理機構的獨立性，企業資金拆借、擔保、融資等大額資金運作是否規范，會計核算是否規范等各方面。目前IPO企業財務管理基礎問題主要有：

會計核算準確性問題。企業收入的確認條件以及收入成本等跨期調整問題會影響會計核算的準確性，會計核算管理可以反映企業的經營成果狀況以及資源數量情況。隨著我國收入準則變化，在收入的核算標準以及方法上都發生了重要的變化，新收入準則將控制權轉移作為收入確認的標準，在核算過程中采用五步法，同時新收入準則的實施一定程度上降低了企業的資產負債率。目前很多擬上市企業并沒有建立與新收入準則相匹配的會計核算管理機制，降低了企業會計核算準確性。

財務賬務較混亂問題。部分企業由于在財務信息化建設方面不夠完善，在企業發展初期依舊使用手工做賬方法，當賬務產生問題難以及時找到原因，導致會計信息失真。同時部分企業存在資產混亂、成本費用歸集與實際收益對象不相一致問題，由于企業的會計核算范圍沒有清晰被界定，對會計主體未嚴格進行區分，甚至一些企業為減少稅收負擔采用賬外賬形式，使得部分營業收入未入賬。

（三）關聯方交易不規范

關聯方交易是IPO企業上市過程中重要的審核內容，也是企業IPO被否的較為常見的問題。關聯方交易是各關聯方之間的資源配置或業務往來行為，關聯方交易可以降低企業的成本，實現利潤的最大化，但是關聯方交易容易存在道德風險問題會影響擬上市企業的發展情況。我國《首次公開發行股票管理辦法》第十五條規定擬上市企業必須規范關聯方交易，完整披露與關聯方交易相關的財務往來信息。由于我國部分擬IPO上市企業沒有對關聯方交易進行規范處理，導致IPO被否定的概率加大，影響IPO上市進程。

在具體的關聯方交易中要求企業要程序正當，定價公允，關聯關系的披露要真實準確，同時關聯交易不能影響企業的獨立性以及持續經營能力，如果關聯交易比重較高，對關聯方依賴較大，容易被判定公司的獨立性不足。例如，某擬上市公司給實際控制人的另一家公司做代工，擬上市公司與該關聯企業委托加工數量為30%，但是從關聯企業業務量出發，來自擬上市公司的業務量占到了75%，超過關聯交易雙向不得超過30%的規定，審核結果判定關聯交易期間占同期交易比重過大，影響了公司的獨立性。

（四）存在粉飾財務報表情況

很多企業在IPO上市過程中會通過粉飾財務報表的方式企圖通過檢查，實現上市的目的，但是這是違反IPO上市相關規定的。一般企業會通過實物資產、股權置換等方式調節企業利潤，調節營業外收入或補貼收入以及應收賬款等粉飾年報，對存貨價值進行調節來操作利潤等。這種掩飾關聯方交易、不合理的資產重組等為相關的審核帶來較大壓力，一旦企業被查出將會面臨無法上市的風險，因此企業不能心存僥幸心理。

例如，遼寧某公司在2015年首發未通過，經證監會詢問，該公司在報告期內，發行人利用銷售客戶在海外、不易調查等特點進行銷售合同的虛擬，虛擬的銷售收入已累計達到8268.51萬元，虛增利潤金額高達賬面利潤金額的67.33%，同時該公司還調節產品的產成率以及材料單價，增加原材料入庫，在賬面上不確認相關存貨的損失情況，累積虛增利潤達到7616.18萬元，虛增存貨3254.13噸，該公司還虛假披露主營業務模式，對生產方式進行財務造假。證監會對該公司進行警告，并處置60萬元的罰款，對同部分人員進行8-10年證券市場禁入措施，并同時沒收其投行保薦機構、律師事務所、會計師事務所相關業務收入。

三、創業板IPO上市過程中財務管理規范化的具體措施

（一）建立完善的內部控制體系

健全的內部控制管理制度不僅可以提高擬上市公司的財務管理效益還能推進企業的IPO進度，因此IPO擬上市企業要重視內部控制制度的系統性。首先，企業要建立完善系統的財務內部控制制度，完善全面預算管理制度以及存貨管理制度，提高企業成本管控的質量。企業還要建立全面的風險管控制度，將內部控制制度的落實與風險防控體系相互聯系，對企業內部常見的風險點及時做好風險防控的應對措施，對企業內部業務流程以及員工的崗位職責進行完善，使員工形成約束力，保障各項工作的質量。其次，企業要優化內部審計監督管理的職能，擬上市企業需要不斷完善梳理內部控制體系并根據專業機構意見進行整改，企業應定期進行內審，對企業內部資金預算、成本、物流存貨等各環節及時監察，有效控制財務風險，保障財務內部控制的有效性。最后，為了提高內部控制的有效性，企業可以推進內控信息化建設。加強企業的內控信息化體系建設可以實現內部的協同管控，實現內部控制體系的優化。在信息系統之后各個模塊之間可以實現相互銜接，信息流通，保障擬IPO企業內部控制體系更符合證監會要求。

（二）做好財務會計基礎工作

財務部門在1996年就制定和發布了《會計基礎工作規范》，為各個行業的財務管理工作提供了指引。一方面，企業在IPO上市過程中要做好基礎會計核算工作，①企業在進行經營管理過程中，要將所有活動記錄和體現在報表當中，全面統計和區分，法人資產和個人資產，將會計核算工作覆蓋到企業法人的所有財產當中，避免出現核算遺漏問題，不可將法人資產和股東個人資產混淆；②對會計核算過程中使用到的基礎憑證附件進行規范。企業要結合業務的具體類型，對會計賬目記錄過程中使用的合同、單據、訂單、附件等進行規范；③在資金安全建立統一的標準，資金收入和支出必須通過對公方式進行結算，防范賬外資金循環問題；對現金使用的情況進行明確規定，定期對現金進行盤點；對資金報銷的單據進行規范，建立統一的款項支付審批流程。另一方面，對財務核算體系進行優化，①選擇科學合理的會計政策；②保證實物和賬目的一致，規范資產負債表的編制；③明確擬定申報報表的期初數；通過會計核算體系的構建，能夠使財務報表更加真實可靠的反映企業的具體情況，可以有效提高財務數據的真實性和完整性。

（三）加強關聯方交易的規范性

很多企業利用關聯方交易可操作的特點進行財務、利潤方面的造假、粉飾，不利于資本市場的公平公正。根據《首發管理辦法》在關聯方交易中要求關聯交易的價格要公允，不能存在通過關聯交易操縱利潤的情況。第一，企業應當保障關聯交易程序的合法，嚴格按照公司章程、內部控制制度審核相關交易事項，如審核權限、履行回避程序及監管程序、簽訂相關書面協議。第二，在關聯交易的價格中應當設立合理的定價方式，定價過程應根據國家定價、市場價或退訂的價格進行判斷，如資產的評估價格、產品成本加利潤的價格等。第三，關聯關系以及關聯交易的披露應當保障真實完整，同時關聯交易不能影響企業的獨立性，如募投項目的實施可能會導致企業關聯交易增加，影響上市企業的獨立性，企業的募投項目是重要的投資項目以及利潤來源，如果企業實施募投項目會使得企業的關聯交易增加，特別會影響上市公司股東的權益。

（四）提高外部監督力度

針對企業在財務管理在過程中的不合規現象，企業不僅要重視內部控制監督管理等，還應當加強外部監督力度，雙管齊下有效解決企業財務管理不規范問題。國家機關應健全相關的法律法規，加大對企業的違法行為的懲治，保障企業嚴格遵守相關的財務法律，還可以通過企業咨詢管理機構，為企業提供相應的財務管理知識、制度建設等服務。外部監督來源于社會監督以及國家監督等，由我國稅務機關、財政部、工商部、證監會、交易所等各個部門構成，企業在經營管理中一旦出現各種違背相關法律的行為，應當立即將其報告給稅務、財政等機關，進行有效的懲戒。

結束語

企業要想完成IPO上市，就要建立科學完善的財務管理體系，這不但是企業生存和發展的基礎保障，而且也是有關部門對企業的硬性要求，因此，企業要通過內部控制制度優化、會計核算體系建設、關聯方交易行為完善、加強外部監管等措施，對財務管理進行規范，從而為企業上市和發展奠定基礎。

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