隆揚電子：經(jīng)營業(yè)績展現(xiàn)韌性切入汽車電子賽道打開成長新空間

漢中

3月23日晚間，隆揚電子（301389.SZ）發(fā)布2022年年度報告，年報顯示，2022年全年，隆揚電子共實現(xiàn)營業(yè)收入3.76億元，實現(xiàn)歸母凈利潤1.69億元，基本每股收益0.75元。同時，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利7元（含稅），分紅金額約1.98億元。業(yè)內(nèi)人士分析表示，作為國內(nèi)領先的電磁屏蔽材料專業(yè)制造商，隆揚電子長期致力于為客戶提供高質(zhì)量的電磁屏蔽材料及完善的電磁干擾解決方案，產(chǎn)品在國內(nèi)消費電子行業(yè)已占據(jù)領先地位。預計未來隨著公司在研發(fā)創(chuàng)新方面不斷突破，以及新能源汽車領域業(yè)務的延伸拓展，其后續(xù)發(fā)展前景將非常值得期待。

從經(jīng)營情況來看，盡管面臨疫情等不利因素影響，但在積極應對下，隆揚電子營業(yè)收入及凈利潤僅較上年同期均略有下滑，韌性顯現(xiàn)。

公告顯示，2022年公司業(yè)績下滑的原因主要是由于3C消費電子市場需求量有所下滑，使公司在2022年Q3、Q4季度的訂單份額增速較以前年度相對有所放緩，同時公司配合客戶對存量產(chǎn)品的銷售單價在其生命周期內(nèi)執(zhí)行“季降”或者“年降”要求，綜合導致2022年營業(yè)收入較上年同期微降。而由于存量產(chǎn)品降價，公司同期毛利率有所下降，故造成公司2022年凈利潤的小幅下滑。

面對市場短期的不利局面，隆揚電子一方面在新能源汽車市場，以核心技術工藝——卷繞式真空磁控濺射及復合鍍膜技術為導向，積極向新能源汽車方向布局，從消費電子領域向新能源汽車領域大力拓展取得有效推進，帶來了新的利潤增長點，這也使得公司在主營的3C消費電子市場需求下滑時，拓寬了盈利渠道。另一方面，在傳統(tǒng)消費電子市場，通過整合產(chǎn)業(yè)鏈，形成了由子公司富揚電子和聚赫新材進行電磁屏蔽材料真空磁控濺射、電鍍等前端工序的加工，再交付給隆揚電子、川揚電子等進行模切等后端工序的加工的從材料前體到模切產(chǎn)品的較為完整的電磁屏蔽材料垂直產(chǎn)業(yè)鏈體系。其垂直產(chǎn)業(yè)鏈也使得公司對原材料成本、品質(zhì)的保障以及客戶響應能力大大提升，進一步鞏固了企業(yè)在市場中的競爭優(yōu)勢。

此外，除了在業(yè)務端的拓展，公司在研發(fā)創(chuàng)新方面同樣取得了顯著進展。數(shù)據(jù)顯示，2022年隆揚電子的研發(fā)費用已達到2158.57萬元，繼續(xù)保持了此前較高的研發(fā)投入水平。通過自主研發(fā)，目前公司已掌握了電磁屏蔽材料生產(chǎn)中與前端材料制備、中端半成品加工、后端成品模切相關的多項核心技術，其能夠同時做到有效提升電磁屏蔽產(chǎn)品的屏蔽效能和精密程度和提升生產(chǎn)效率、降低生產(chǎn)成本，為公司的盈利提供保障。報告期內(nèi)，隆揚電子積極引進優(yōu)秀人才和先進設備，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結構，不斷開發(fā)新產(chǎn)品，如極薄EMI屏蔽膜、5G高頻用撓性覆銅板、超薄兩層撓性覆銅板等新型材料，這也為公司進一步未來向5G通訊、物聯(lián)網(wǎng)、智慧汽車、醫(yī)療器械、智能家居等新興電子產(chǎn)業(yè)深入拓展奠定了堅實基礎。

從行業(yè)發(fā)展來看，近年來隨著5G通訊等新興電子產(chǎn)業(yè)領域不斷發(fā)展，電子終端產(chǎn)品更新迭代速度不斷加快，這也為電子屏蔽材料企業(yè)帶來了發(fā)展機遇。有機構研究指出，隨著來5G技術的普及，電磁屏蔽材料的市場需求規(guī)模將持續(xù)增長，并且對其技術性能也提出了更高的要求。

而經(jīng)過多年深耕，當前隆揚電子在消費電子電磁屏蔽領域已形成了較高的產(chǎn)品競爭力。據(jù)年報披露，截至目前，公司已與富士康、廣達、仁寶、和碩、英業(yè)達等行業(yè)內(nèi)知名的電子代工服務企業(yè)集團建立良好的業(yè)務合作關系，產(chǎn)品廣泛應用于蘋果、惠普、華碩、戴爾等國際知名消費電子品牌，在市場上已形成良好的品牌和口碑。這也讓公司在應對消費電子的更新迭代具備了一定優(yōu)勢。

另一方面，汽車電子行業(yè)近年來一直保持了高景氣度。根據(jù)中信證券預測，到2026年全球汽車用電磁屏蔽材料市場規(guī)模有望達到16億美元，對應2021-2026年CAGR為7%。目前在汽車電子領域，隆揚電子已取得了IATF16949的資格認證，相關產(chǎn)品已量產(chǎn)并開始向吳中偉創(chuàng)力、上海宏景智駕信息科技有限公司等客戶出貨。市場人士分析表示，新能源車賽道布局的穩(wěn)步推進將為隆揚電子未來發(fā)展積蓄更多潛能，其成長的天花板也將進一步上移。