復蘇依然是市場的主線

謝長艷

中國經濟復蘇趨勢正在確立。

本周二，國家統計局發布的一季度國民經濟運行多項數據都超出預期。其中，一季度GDP同比增長4.5%，比上年四季度環比增長2.2%。2023年全年GDP增長的目標是5%，看一季度的數字，全年實現目標問題不大。

在當前全球經濟面臨一系列不利因素下，中國經濟的強勁復蘇，是難得的亮點。

值得一提的是，一季度經濟數據增長很大程度上由零售推動，3月份社會消費品零售總額較上年同期躍升了10%以上，這是近兩年來最快的增速。Wind數據也顯示，今年3月份是近兩年來零售額同比增幅同時超過工業增加值和固定資產投資增幅的首個月份。消費魅力盡顯。

這樣的復蘇源于兩大驅動力：一是2022年政策的滯后作用；二是疫情影響大幅消退后內生動力的釋放。這個觀點在海內外大機構中也形成共識。中金、瑞銀、高盛、牛津經濟研究院等均預測，未來幾個月中國消費將維持強勢。

的確，在經過三年的“節儉生活”之后，中國老百姓正顯示打開錢包的渴望。商場、影院、景區人潮涌動，飛機上、火車上擠滿了出行的乘客。淄博燒烤成網紅打卡地更是可見一斑。

央行周四召開的新聞發布會上，相關負責人也表示，當前住戶部門的消費和投資意愿在回升，儲蓄意愿在下降。3月當月住戶部門存款多增額比1月份和2月份已明顯收窄。

經濟是股市的晴雨表，春節后，市場曾因經濟復蘇情況不確定而持續調整。當下穩步復蘇的經濟有望給股市注入強勢催化劑。樂觀預期，二季度中國資本市場有望迎來新一波的行情。

復蘇或仍是市場的重要主線之一，而且彈性會更大。加之4月份是年報披露季，在經濟復蘇大背景下，資金的重點會重新回到業績上。前期調整比較大的消費和新能源板塊中的績優股，勢必會迎來價值回歸的機會。