營收凈利持續穩定增長全信股份大踏步繼續軍工光電通訊傳輸領域的國產之路

路春鋒

4月25日，軍工高性能線纜龍頭企業全信股份披露了其2022年業績報告及今年一季報。從業績來看，今年一季度及去年全年，全信股份的營收和凈利都維持高增長態勢，整體盈利能力也保持較快增長。值得注意的是，其新業務拓展成果顯著，2022年光電系統和FC產品訂單量和交付量均持續增加，營收同比增長達到了近30%。

數據顯示，2022年全年，全信股份實現營收10.92億元，同比上漲16.13%。另據東方財富數據，近3年其營收復合增長率超20%，遠高于行業均值，足見其在行業內具有充分的競爭優勢。如若將時間線拉長到10年，這種優勢則愈加明顯。

最近10年其營收穩步上升，從2012年的不到2億元，連漲6倍至2022年的10.92億元。這一上升趨勢表明全信股份的經營質量和行業競爭力穩步提升的同時，始終持續著穩健的高增之勢。

“智能工廠投入使用、產能擴大；同時對部分生產線及設備進行改擴建和升級改造，提高設備利用率；光電系統和FC產品訂單量和交付量均持續增加”等是其營收增長的主要原因。全信股份在財報中詮釋道。

從產品結構看，兩大主營業務的“齊頭并進”共同拉動了公司總營收的增長。財報顯示，2022年高性能傳輸線纜和組件實現營收7.97億元，同比上漲12.17%，占總營收的72.99%；光電系統和FC產品實現營收2.8億元，比上年同期上漲28.58%，占營收的比重進一步提升至25.67%，快增之勢顯現。

營業收入是凈利潤的基礎，在各領域產品收入穩步增長和有效控制費用情況下，2022年全信股份的歸母凈利潤也達到了1.89億元，同比上漲15.79%，扣非凈利潤達到了1.81億元，比上年同期上漲15.34%，呈現雙位數增長。

這種漲勢也延續到了2013年，今年一季度全信股份實現歸母凈利潤為0.63億元，同比增長15.74%，扣非凈利潤約為0.62億元，同比增長19.56%。

基于業務的全線增長以及利潤的持續快增，多家券商均看好全信股份的發展前景。太平洋證券研報指出：“全信股份生產的高性能傳輸線纜可以替代國外同類產品，打破了國外公司對我國高性能傳輸線纜領域的長期壟斷。隨著武器裝備信息化程度的不斷提高，軍工線纜的國產替代空間將十分廣闊。”

公開資料顯示，全信股份自成立以來，一直聚焦軍工電子信息領域，主要從事軍用光電線纜及組件、光電元器件、FC光纖高速網絡及多協議網絡解決方案、光電系統集成等系列產品的研發、生產、銷售和服務等業務。產品主要應用于航空、航天、艦船、電子和兵器五大軍工領域。

值得一提的是，全信股份生產的高性能傳輸線纜，在航空領域主要應用于戰斗機、預警機、直升機、教練機等軍用飛機，并在多個重點型號飛機上得到了批量使用。2021年，全信股份又完成了中國商飛現場審核和產品全性能檢測，成功進入商飛QPL合格供應商目錄，并開始小批供貨。

隨著國產大飛機C919完成取證試飛，國產商用飛機有望成為我國乃至世界商用飛機市場的主力軍，未來增長潛力巨大。這意味著已經列入商飛QPL合格供應商目錄的全信股份，將首先獲益于國產商用飛機這片藍海。太平洋證券也表示：“隨著國產替代進程的加速推進、受益航空產業鏈高景氣，公司將迎來重大發展機遇。”

2022年，全信股份還收購了上海賽治39.07%的少數股東股權，尚使后者成為全信股份的全資子公司。

上海賽治是國內較早涉足FC光纖總線領域的企業之一，在該領域積累了大量科研成果，領先優勢顯著。尤其是在FC光纖總線領域，其擁有的完整知識產權與專利技術，這些都直接壯大了全信股份的實力，為全信開啟了第二增長曲線。

特別是上海賽治的FC光纖總線技術，憑借著高寬帶、低延遲、抗干擾能力強、傳輸距離遠、兼容性強等優點，已成為航空電子系統發展的必然趨勢，并逐漸向艦船、航天等領域推廣應用。

財報顯示，2022年上海賽治貢獻營收1.83億元，較上年同期增長92.90%；凈利潤為7264萬元，較上年同期增長196.55%。“前期光纖通道節點卡進入的相關機型號進入量產放量階段，相關產品產銷量大幅度提升”等，是上海賽治業績增長的原因。

面向未來，全信股份表示，未來將進一步提高FC光纖總線技術領域的資本投入，壯大FC產品成為公司新的業績增長點。