節后將有6只新股申購經營獨立性、大客戶依賴問題需重視

趙文娟

下周恰逢“五一”長假，股市將于5月4日（周四）開市，根據新股申購安排，5月4日至5月5日將迎來6只新股申購，其中科創板和創業板各迎來2只新股，深市主板有1只、北交所有1只。從行業屬性看，這6只新股分別隸屬于計算機、通信和其他電子設備制造業；通用設備制造業；電氣機械和器材制造業；互聯網和相關服務；鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業幾個行業中，其中科創板2只新股均集中在計算機、通信和其他電子設備制造業。

將于5月4日（周四）發行的航天南湖是一家主要從事防空預警雷達研發、生產、銷售和服務的企業，產品主要包括雷達及配套裝備，主要供應國內軍方客戶和軍工集團。此外，公司也生產和銷售雷達零部件。

據招股書，公司2020年至2022年分別實現營業收入7.72億元、7.97億元、9.53億元，三年營業收入的年復合增速為12.62%；實現歸母凈利潤2.30億元、1.31億元、1.57億元，三年歸母凈利潤的年復合增速為21.81%。其中，2021年歸母凈利潤下滑43.26%，2022年的歸母凈利潤水平雖然有所回升，但仍未回到2020年水平。

值得一提的是，航天南湖的經營是較為依賴前五大客戶的。報告期內，航天南湖向前五大客戶產生的銷售收入占當期營業收入的比重分別為98.98%、82.82%、97.89%，其中向第一大客戶單位A產生的銷售收入占當期營業收入的比重高達61.05%、57.79%、55.7%，如此高的銷售占比，意味著單位A對航天南湖的業績影響巨大。航天南湖也坦言，若公司無法在上述客戶中保持產訂單，或客戶的定價政策發生變化，則均可能導致公司未來營業收入及凈利潤存在發生較大波動的風險。……