逆市增長的體育上市公司

孫庭陽

體育產業上市公司2022年的業績亮點頻頻。

主營運動服裝的李寧（2331.HK），產銷運動鞋的361度（1361.HK）、特步國際（1368.HK）和華利集團（300979.SZ），以及主營人造草坪的共創草坪（605099.SH），還有主營帳篷的牧高迪（603908.SH），這些公司2022年營業收入和凈利潤兩項指標，均創歷史新高；制作運動服裝的申洲國際（2313.HK）和安踏體育（2020.HK），2022年營業收入創下歷史新高；經營運動營養食品的康比特（833429.BJ）2022年營業收入和凈利潤同比增長都接近30%。

截至今年5月4日，共有27家A股和港股體育產業上市公司公布2022年度經營業績，營業收入和凈利潤同比增長的公司分別達16家和13家。包括申洲國際、華利集團、共創草坪等7家公司，營業收入和凈利潤增幅均超過10%。這27家公司2022年末員工數量比2021年增加13935 人。

當然，也有經營不善的企業。曾是湖北省第一家“國家體育產業示范單位”的*ST明誠（600136.SH），2019年至2022年連續4年虧損，已經資不抵債，現在正在預重整。

體育產業上市公司包括產銷運動設備、服裝鞋帽以及運動食品的公司。部分公司海外客戶較多，這些公司不同程度受到2022年的國際局勢及國內宏觀經濟形勢的影響。

生產制造針織運動服飾的健盛集團（603558.SH）2022年報中表示，由于俄烏沖突、中美關系等不利因素的疊加影響，海外需求下降導致客戶庫存增加，造成了出口的較大波動，上半年維持了較好的景氣度，下半年轉弱。

但是，利好動力同樣存在。

2022年北京冬奧運會和殘奧會順利舉行，中國運動員在冬奧會取得突破，進一步激勵國民參與體育運動。2022年12月，我國發布的《擴大內需戰略規劃綱要（2022—2035年）》中明確提出，促進群眾體育消費，為體育產業發展帶來新增長機遇。

安踏的年報顯示，雖有宏觀壓力，但運動鞋服行業在2022年依然穩中有增，增速高于社會消費品零售總額增速，反映國內消費者對運動鞋服需求的韌性。李寧則在年報中提到在線消費：“在線消費領域仍保持較健康的增長，部分升級類消費優于整體，消費市場發展韌性持續顯現。”

安踏、361度和瘋狂體育（0082.HK）等公司談到了奧運對公司業務的推動。

安踏在年報中表示，公司的品牌美譽度通過北京冬奧會和殘奧會的契機取得了歷史上的突破。要抓住此次催化品牌升級所帶來的機遇，竭力深化消費者心目中“安踏”與“奧運”的關聯度來提升品牌價值。

361度稱，北京冬奧會和北京冬殘奧會的順利舉行，中國女足在亞洲杯中的勝利，進一步提升國民的民族文化自信，同時帶動“國潮”大勢，為國內體育行業的發展注入增長活力。

瘋狂體育在年報中稱，北京冬奧委會令“三億人上冰雪”的承諾目標成為現實，卡塔爾世界杯更是創造了收入新高。公司利用先發優勢，在世界杯期間吸引大量新增用戶，營收和用戶規模再創新高。

體育產業上市公司2022年業績靚麗，既有此前積累優勢，更有公司的努力。

申洲國際稱，2022年雖有各種壓力，但公司按時完成了對客戶的訂單交付，同時在需求波動、成本上漲的壓力下，努力穩定員工就業，保障員工收入，并取得了收入及業績雙增長。

特步國際在年報中介紹公司的市場地位，特步跑鞋在中國馬拉松男運動員百強中整體穿著率排名第一，整體穿著率連續4年位居國產品牌第一，2022年首次超越國際品牌，在所有品牌中名列首位。

數據來源：東方財富Choice?編輯制表：《中國經濟周刊》 采制中心

共創草坪年報顯示，公司是全球產能最大的人造草坪生產企業，產品遠銷美洲、歐洲、亞洲、大洋洲、非洲等140多個國家和地區。根據第三方機構（AMI Consulting）發布的全球人造草坪行業數據，按銷量口徑統計，公司2021年全球市場占有率達18%，是全球生產和銷售規模最大的人造草坪企業，處于全球人造草坪行業龍頭地位。

健盛集團把自己定位為全球產業鏈一體化的針織運動服飾制造商。公司介紹，服務的客戶及品牌包括優衣庫、迪卡儂、安德瑪、阿迪達斯、Puma和Gap等，主要銷售市場為中國、歐洲、澳洲、美國和日本。公司2022年提升研發智造水平，推動從“代工”向“為品牌廠商度身訂造”。健盛集團的日本公司、歐洲公司提升了公司設計開發能力，重點客戶自研產品比例逐步上升。同時，組建貴州與越南無縫打樣開發團隊的工作已經完成。

華利集團則稱，公司已經是全球領先的運動鞋專業制造商，是耐克、Puma、New Balance等11個國際品牌的核心供應商。

券商也積極評價體育產業公司。

中信證券研報分析，疫情沖擊運動鞋服行業2022年銷售，但國產品牌在產品、營銷、渠道端仍在持續進步，安踏、李寧、特步市場份額在增加，充分把握了海外品牌退潮后留下的市場空白。各公司在財務端展現了突出韌性，營收穩健增長的同時維持高效運營周轉，并通過費用控制收窄凈利率降幅，普遍交出了超預期的業績答卷。

中金公司表示，本土運動龍頭公司2022年體現經營韌性，期待2023年良好表現。盡管2022年國內疫情反復拖累終端零售表現，但安踏體育、李寧、特步國際和361度的收入同比增長，年內各品牌均在積極加強品牌營銷和產品科技投入，一些品牌的國內市占率提升。隨著零售環境好轉及消費場景修復，看好運動龍頭繼續實現良好增長。

361度樂觀看待未來環境，公司稱，國內體育用品行業受政策支持引導、全民健身意識深入滲透、國內外體育賽事催化激勵等多重因素共振，高景氣度基調有望維持并繼續鞏固。

李寧方面稱，步入2023年，疫情管控政策進一步優化，有望支持消費市場逐步復蘇。公司將緊緊把握疫后復蘇的市場機遇，加速高質量成長。

共創草坪展望2023年的重點工作包括，建設海外工廠，深化全球布局。公司將積極推進墨西哥年產人造草坪1600萬平方米生產基地項目建設，高質量完成項目規劃設計、設備和原輔料采購及人員招聘等工作，確保工程建設質量，爭取項目盡快完工投產。

為鼓勵和引導體育企業特色化發展、專業化運營、精細化管理，今年4月26日，國家體育總局公布了49家體育領域國家級“專精特新”企業及9家制造業單項冠軍企業名單。國家體育總局要求，相關部門要加大體育企業的培育力度，推動體育企業做精做強做大，不斷提升企業競爭力，為恢復和擴大體育消費、推動體育產業高質量發展貢獻力量。

責編：郭霽瑤? guojiyao@ceweekly.cn

美編：孟凡婷