銀行現(xiàn)金管理產(chǎn)品還值得買嗎

魯婕

銀行現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品將徹底告別“T+0”時代，快贖額度上限也下調(diào)到每日1萬元。對比同樣以低風(fēng)險性、高流動性為特點的貨基，兩者到底哪種才是更好的選擇呢？

銀行現(xiàn)金管理類產(chǎn)品與貨基

什么是現(xiàn)金管理類產(chǎn)品？其實，支付寶的余額寶以及微信的零錢通，就是生活中最為常見的此類產(chǎn)品。它們還有另外一個名稱，就是貨幣市場基金，簡稱“貨基”。

而在銀行也有類似貨基的產(chǎn)品，銀行稱之為現(xiàn)金管理產(chǎn)品。根據(jù)規(guī)定，由于現(xiàn)金管理類產(chǎn)品及貨基只能投資于包括現(xiàn)金、銀行存款、同業(yè)存單、債券等在內(nèi)的貨幣市場工具，且?guī)缀醪簧婕肮善钡葯?quán)益類產(chǎn)品的投資，因此兩者的總體風(fēng)險水平均較低，投資者本金和收益受風(fēng)險因素的影響也較小：前者在銀行理財產(chǎn)品中，通常都會被劃分在風(fēng)險等級最低的R1類保守型產(chǎn)品范圍內(nèi)；而后者則是所有基金中風(fēng)險最低的基金，被業(yè)內(nèi)人士稱為“動蕩市場中的避風(fēng)港”。

在這兩類產(chǎn)品的選擇上，以余額寶為代表的貨基比較受年輕人喜歡，但在調(diào)整申購贖回制度前，銀行現(xiàn)金理財產(chǎn)品的優(yōu)勢還是非常明顯的。一是申購贖回實行的是T+0制度，資金流動性更好；二是收益率普遍高于貨基。

如今，銀行現(xiàn)金管理產(chǎn)品的申購贖回制度發(fā)生了改變，規(guī)則與貨基基本一樣了，這兩者又該如何選擇呢？

現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的用途就是為了提供現(xiàn)金管理服務(wù)、滿足投資者的零錢理財需求，因此，兩者的投資方向以短期資產(chǎn)為主，這也造就了兩類產(chǎn)品高流動性的特點：不管是貨基，還是現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，其申購、贖回到賬時間都很短，正常情況下，投資人在申購、贖回申請成功后，前者款項在“T+1”日或“T+2”日即可到賬，后者在調(diào)整交易規(guī)則后，到賬時間也為“T+1”日或“T+2”日。

除了較低風(fēng)險與較高流動性的共同特點外，相對來說較為穩(wěn)定的收益，也是現(xiàn)金管理類產(chǎn)品與貨基的特征。因兩者的投資范圍及特性，即主要投資于固定收益類資產(chǎn)，不涉及高風(fēng)險、高收益的權(quán)益類資產(chǎn)，兩者的收益率通常低于風(fēng)險等級R2的穩(wěn)健型銀行理財產(chǎn)品，但高于銀行活期存款利率。盡管它們依舊可能受到如市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險或操作風(fēng)險等因素的影響，但總體而言，都能夠在保證較低風(fēng)險、高流動性的同時，為投資者帶來一定穩(wěn)定收益。

所以，在風(fēng)險評級、到賬時間等幾乎沒有太大差別的情況下，銀行現(xiàn)金管理類產(chǎn)品與貨基相比，究竟是否還存在區(qū)別？哪一種才是更好的選擇呢？

關(guān)注快贖功能與產(chǎn)品費用

極強的流動性往往是投資者選擇銀行現(xiàn)金管理類產(chǎn)品或貨基的理由，而以往，能夠?qū)崿F(xiàn)“實時到賬”的銀行現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，在這一點上似乎更有優(yōu)勢；然而，在調(diào)整申贖規(guī)則、告別“T+0”、邁入“T+1”時代后，銀行現(xiàn)金管理類產(chǎn)品是否已優(yōu)勢不再？

事實上，對于對現(xiàn)金流動性有較高需求的投資者來說，銀行現(xiàn)金管理類產(chǎn)品依舊是更好的選擇：不少銀行的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，例如招商銀行的“8197朝招金”、興業(yè)銀行的“現(xiàn)金寶4號”等，都享有至多1萬元的快贖額度，也就是說，投資者可當天贖回到賬至多1萬元的款項，享受一定便利；而貨基產(chǎn)品則不一定提供此服務(wù)，多數(shù)貨基僅支持“T+1”或“T+2”，即投資份額與收益需等到下一個工作日才能到賬。

因此，針對有此類需求的投資者，建議在購買產(chǎn)品前閱讀說明書，選擇帶有“T+0”快贖功能的銀行現(xiàn)金管理類產(chǎn)品；如現(xiàn)金需求量大，也可以購入多支以滿足需要。當然，也有提供快贖服務(wù)的貨基產(chǎn)品，如大家比較熟悉的余額寶等。

除快贖服務(wù)外，產(chǎn)品費用也是建議投資者重點關(guān)注的方面。由于銀行現(xiàn)金管理類產(chǎn)品與貨基本身的收益率都不高，產(chǎn)品費用事實上會在很大程度上影響到投資者的最終利潤。

一般來說，銀行現(xiàn)金管理類產(chǎn)品與貨基均不收取申購費及贖回費，但會收取固定投資管理費、銷售服務(wù)（管理）費和托管費，而通常，前者的費率比后者的費率要低。

讓我們簡單算一筆賬，浦發(fā)銀行旗下的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品“天添盈增利1號”，根據(jù)產(chǎn)品說明書，其固定投資管理費率為0.05%、銷售管理費率為0.3%、托管費率為0.05%，合計為0.4%；中銀理財?shù)摹皭傁硖焯怼保?項費用費率分別為：0.2%、0.2%與0.02%，合并為0.42%。

而基金規(guī)模較大的幾只貨基，如易方達的易理財A，它的管理費率、銷售服務(wù)費率及托管費率分別達到了0.27%、0.25%、0.05%，合計為0.57%；平安日增利A3項費率分別為0.33%、0.25%及0.05%，合計為0.63%；余額寶的3項費率之和也是0.63%。

浦發(fā)銀行“天添盈增利1號”近期的7日年化收益率在1.85%左右，而余額寶、易理財A和平安日增利的7日年化收益率在1.4%～1.7%，差異主要是因為貨幣基金的費用較高。

因此，考慮到產(chǎn)品費用問題，在收益率差別不大的情況下，費率更低的銀行現(xiàn)金管理類產(chǎn)品是更為合適、劃算的選擇。

當然，貨基也有著獨屬于自己的優(yōu)勢，比如，若投資者意向購買貨基同公司旗下的其他品種基金產(chǎn)品，就可以通過基金轉(zhuǎn)換，快速便捷地進行購買：由于基金轉(zhuǎn)換實行當天轉(zhuǎn)換、當天確認規(guī)則，比起贖回現(xiàn)金管理產(chǎn)品后再申購，時間上至少要快一天，可以實現(xiàn)無縫銜接。所以，如果有特殊需求，投資者仍可以根據(jù)自己的實際情況，選擇購買符合意向的理財產(chǎn)品。