國有企業股權投資財務風險管理問題分析及對策

蘇柳青

【摘要】國有企業作為經濟發展中的重要主體，對經濟增長有著重要意義。對于國有企業來說，股權投資項目能夠為其發展提供支持和助力，擴寬發展渠道。國有企業需要提高股權投資項目財務風險管理能力，做好風險預防工作，有效降低股權投資過程中的財務風險，提高企業投資效益。為此，本文從國有企業股權投資項目財務風險管理的意義出發，分析國有企業股權投資項目財務風險存在的問題，并提出解決國有企業股權投資項目財務風險問題的對策，為國有企業發展提供參考。

【關鍵詞】國有企業，股權投資，財務風險管理，財務狀況，財務融資風險

引言

經濟與科技水平的提升，為國有企業的壯大與發展提供了新的機遇，但同時也為國有企業的發展帶來更大挑戰性。隨著國有企業規模的不斷擴大，其管理難度不斷增加。相應地，股權投資項目財務風險管理難度隨之加大。國有企業要想在股權投資項目中降低財務風險，滿足市場發展需求，需要及時認識自身投資過程中存在的問題，采取有針對性的措施予以解決。

一、國有企業股權投資項目存在的財務風險問題

（一）價值評估財務風險

對于國有企業股權投資來說，價值評估尤為重要。合理的價值評估有助于保障國有企業后續股權投資工作的有效性。一方面，在進行價值評估前，一些國有企業缺乏對被投資者的深入了解和調研，對被投資者的整體財務狀況缺乏了解，無法為后期的價值評估工作提供支持。除此之外，還存在被投資企業故意、惡意隱瞞自身的真實財務情況，采用包裝的方式蒙混過關，以價值評估的方式達成最終的投資協議，導致國有企業在進行股權投資時各種隱患問題頻發。另一方面，國有企業在股權投資時，對價值評估不夠重視，一旦對被投資項目價值評估過高，則容易導致國有企業的預期收益受到較大影響，股權融資成本也相應增加。但若對被投資企業項目的價值評估較低，則容易使國有企業的真實收益受到不利影響。上述情況會直接加重國有企業財務負擔，股權投資活動無法順利開展?，F階段，國有企業在進行價值評估時工作方式相對單一，大部分的工作方法以被投資資產為重點，采取資產價值基礎法對被投資者進行價值評估，無法作出準確的價值評估判斷[1]。

（二）國企融資財務風險

國有企業的股權投資需要大量資金，所以國有企業的股權投資會選擇融資的方式獲得更多資金，從而保證在投資過程中資金鏈不會發生斷裂。盡管融資的方式能夠解決國有企業資金問題，但實際融資中，國有企業還需要支付相應的融資成本，此時如果股權投資過程中的資金無法為融資提供資金支持時，國有企業極易發生融資風險。當前，國有企業面臨的主要問題在于融資渠道較少，通常情況下，國有企業融資以內部融資為主，銀行金融機構借貸為輔，同時會選擇發行股票的方式進行最后的融資?？傮w來看，融資方式單一，且沒有采取組合方式。盡管國有企業在政府扶持下，股權融資相對容易，但融資方式的單一、無法使用組合融資方式，容易造成風險無法有效分擔。當發生風險時，融資途徑容易受到影響，嚴重時可能導致股權投資失敗。除此之外，國有企業在股權投資認知方面也存在一定誤區，大多數國有企業單純認為，股權投資對擴大企業規模、提高經營收益具有積極的影響，但缺乏控制能力，無法持續保持優勢。當國有企業未能對自身經濟情況有清晰認知而采取盲目股權投資的方式，極易造成投資規模受到影響，融資能力降低，甚至引發資金和融資的風險，財務風險也隨之增加。

（三）后續計量財務風險

國有企業股權投資的后續計量方式，分為成本法和權益法。利用不同的計量方式，意味著國有企業在被投資企業中的表決權比例并不相同，投入的股權投資成本也并不相同。利用權益后續計量法，可以幫助國有企業以極少的投資資金在被投資企業中占據較大的表決權比例。而成本后續計量方式，則意味著國有企業需要提供更多的投資資金，保證在投資企業中具有更多的控制權。通常情況下，國有企業和被投資企業擁有較高的默契程度，在進行擴寬市場過程中才會選擇成本后續計量法。但如果只為獲得較大影響，國有企業則會選擇權益后續計量方式。但在選擇后續計量方式時，如果國有企業缺乏合理的判斷，無法選擇合理的計量方式，則容易導致計量方式無法為國有企業的股權投資作出貢獻，導致投資完成后無法和被投資企業有效合作，增加國有企業的財務風險[2]。

（四）投資方向不明確

當前，國有企業在投資項目時，往往存在市場調研不充分、投資目標不明確的問題。投資的正常運轉離不開資金的持續投入，但在實際投資過程中，如果缺乏明確的投資方向和目標，則容易導致投資項目資金分配不合理，在低收益的項目資金投入過多，企業的資金收益受到較大影響。除此之外，如果國有企業的前期市場調研不充分時，則無法對所投資的項目進行全方位的了解，整體投資項目運行效果較差的同時，投資風險大大增加，影響企業未來投資計劃。

二、解決國有企業股權投資項目財務風險問題的對策

股權投資主要是指國有企業以注冊資金的方式，對其他企業生產進行控制，當股權投資完成后，兩者會有效聯合，被投資方的整體經營會直接影響國有企業的生產與運行，所以，互利共贏成為國有企業與被投資方合作的主要目的。國有企業股權投資有利于擴寬國有企業的經營渠道，但經營渠道的增加，對國有企業來說風險也隨之增大，如果未能及時解決風險，則易導致國有企業生產經營受到損失。國有企業在進行股權投資時，財務風險主要包括價值評估、融資等，應采取有針對性的措施，有效理清主要財務風險，促進企業在激烈的市場競爭中占據主要優勢。除此之外，國有企業若要獲得可持續發展的機會，需要不斷擴大自身規模，以股權投資的方式推動自身經營規模的擴大，加強國有企業資產重組進程，為內部控制提供新的方式和手段。除此之外，企業通過股權投資的方式能夠更加充分地展現自身的優勢，也能夠不斷優化國有企業的資金配置方式，為合理調節企業產業結構、促進國有企業多元化發展提供充足的動力和支持，保障國有企業健康、可持續發展。

（一）科學開展價值評估

國有企業價值評估的合理性，能夠有效預防企業股權投資財務風險，因而需要不斷提高價值評估的重視程度。一方面，國有企業需要組建高質量的專業價值評估團隊，為后期開展價值評估奠定良好基礎。首先，國有企業需要組織專業人才做好被投資企業的調研，充分了解被投資企業的整體資產負債情況、財務狀況以及經營情況，并以此為基礎進行數據的分析和對比。其次，需要深入挖掘其背后的問題，掌握被投資企業的基本信息，避免后期財務風險的增加。另一方面，在進行價值評估過程中應對被投資企業、市場環境等實際情況進行充分考察，避免價值評估的不合理，同時，還要防止因主觀因素的影響導致價值評估準確性受到不利影響。除此之外，還要保證評估方式的有效性。在進行該項工作時，工作人員要依據被投資企業的實際經營性質，采用更有針對性的方式做好價值評估工作，例如，可以通過組合評估的方式提高價值評估的有效性，避免財務風險問題[3]。

（二）優化國企融資渠道

對于國有企業來說，股權投資能夠最大程度擴大自身規模，為經營發展提供支持。但同時，國有企業也需要意識到，盲目的股權投資方式會對企業現金流造成不利影響，資金鏈極易出現斷裂問題進而引發財務風險問題。所以，國有企業需要通過制定科學合理的制度和政策，保證股權投資能夠在可控范圍內，對股權投資行為進行合理的約束，防止因盲目投資而導致財務風險。與此同時，為最大程度降低股權投資融資風險問題，國有企業需要積極擴寬融資渠道，進而實現融資渠道的優化和調整，有效分散融資風險。首先，國有企業需要依據自身的實際情況，采取內部融資、金融機構借貸以及股權融資相結合的融資方式，最大程度降低融資成本，降低融資風險。除此之外，還可以通過結合股權融資和債權融資的方式達到融資的目的。其次，國有企業需要充分預判股權投資中的資金量，保證融資需求合理，防止增加融資成本。改變融資支付方式能夠有效降低融資風險，也就是說，國有企業可采取混合融資支付的方式，確保支付環節的有效性，減少融資風險，合理防控融資環節中的財務風險問題。

（三）合理選擇后續計量方式

采取科學的后續計量方式能夠有效提升投資收益。因此，國有企業在進行計量方式的選擇時，不僅需要綜合考量被投資企業的實際經營效益，了解其業務內容，最大程度提升自身的經濟收益，還需要從自身實際經營情況出發，選擇合適的后續計量方式，在進一步擴寬自身經濟規模的同時，占據更多的市場份額，確保股權投資能夠達到最佳的投資預期[4]。

（四）明確國有企業投資目標

為明確自身的投資目標，國有企業在進行股權投資過程中應對投資領域進行充分了解，明確自身的市場定位，有效降低企業財務風險。國有企業在進行項目投資過程中，首先需要對項目進行深入了解，成立專項小組進行市場調研，獲得真實的數據信息為決策提供支持。在進行項目投資時，國有企業應提高各階段工作的重視程度，對整體市場要有前瞻性的預判，保證企業投資目標、投資方向的合理性。與此同時，國有企業在投資項目時應加強項目的管理能力，依據不同階段的運營情況對可能發生的風險問題進行有效分析，保證在發生風險問題時能夠采取更具針對性的措施。

結論

總而言之，國有企業在股權項目投資過程中需要保證財務風險管理的科學性，在項目前期做好風險預判，及時對市場環境和整體政策作出更科學的調整，不斷強化財務風險管理能力。這些都需要國有企業采取更有效的財務風險管理手段，加大投資項目管理力度等方式，為國有企業的穩定、可持續發展奠定基礎，保證國有企業股權項目能夠有效開展。

參考文獻：

[1]翟海君.國有企業股權投資中的財務管控探析[J].會計師，2021（04）：28-29

[2]單凱琳.國有企業股權投資業務風險管理體系研究[J].企業改革與管理，2020（21）：3-4

[3]劉杰.國有企業股權投資風險管理問題探究[J].全國流通經濟，2020（12）：73-74

[4]唐鳳娟.關于國有企業股權投資業務風險管理體系構建探討[J].中外企業家，2019（23）：32-33