投資數(shù)據(jù)大幅調(diào)整GDP是否也應(yīng)調(diào)整

陳永杰

2021年的統(tǒng)計(jì)年鑒，大幅度核減了2020年統(tǒng)計(jì)年鑒中2003年-2019年的歷年投資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，總體累計(jì)核減了131萬億元。從統(tǒng)計(jì)科學(xué)性與嚴(yán)肅性上講，全國(guó)投資數(shù)據(jù)大幅核減，全國(guó)資本形成總額也應(yīng)同比例核減，進(jìn)而全國(guó)GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）也應(yīng)核減。

通過計(jì)算，2003年-2019年17年間，由于投資累計(jì)總額核減131萬億元，核減比例為22.6%；資本形成總額應(yīng)同比例核減80.47萬億元，全國(guó)GDP累計(jì)應(yīng)相應(yīng)核減9.48%。2012年-2019年八年間，投資累計(jì)總額核減106萬億元，核減比例為24%；資本形成總額應(yīng)核減62.1萬億元，全國(guó)GDP累計(jì)應(yīng)核減10.43%（數(shù)據(jù)見附表）。

投資數(shù)據(jù)調(diào)整帶來的GDP相應(yīng)調(diào)整數(shù)據(jù)

單位：億元、%。計(jì)算方法：1.2021（年鑒歷年投資數(shù)據(jù)）/2020（年鑒歷年投資數(shù)據(jù)）的比例，再乘資本形成總額，等于按比例調(diào)整后的資本形成總額數(shù)；2.GDP總額減去資本形成總額核減數(shù)，等于核減后的GDP；3.GDP核減數(shù)/GDP等于GDP核減比例資料來源：2020年和2021年中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒和中國(guó)統(tǒng)計(jì)摘要。投資累計(jì)總額、差額、資本形成和GDP調(diào)減額為自己計(jì)算 制表：顏斌

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的2021年統(tǒng)計(jì)年鑒，對(duì)2003年-2019年共17年的歷年投資數(shù)據(jù)，進(jìn)行了大幅度調(diào)整。具體調(diào)整數(shù)據(jù)可以從2021年與2020年統(tǒng)計(jì)年鑒的投資相關(guān)對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)的比較中看到。

通過比較對(duì)照，2021年年鑒調(diào)整后的數(shù)據(jù)，這17年的累計(jì)投資總額為4489261億元，而2020年年鑒中這17年的累計(jì)投資總額為5978237億元，2021年年鑒的新數(shù)據(jù)比2020年年鑒的老數(shù)據(jù)減少了1309176億元。

投資是GDP構(gòu)成與增長(zhǎng)的三大（投資、消費(fèi)和凈出口）來源之一。在過去多數(shù)年份，投資是GDP的最大構(gòu)成和最大來源。從統(tǒng)計(jì)科學(xué)性和嚴(yán)肅性講，如果僅對(duì)投資數(shù)據(jù)進(jìn)行小幅修正，GDP數(shù)據(jù)可以不調(diào)整。但如果對(duì)投資數(shù)據(jù)進(jìn)行大幅度調(diào)整，即大幅度地減少或增加，則應(yīng)當(dāng)對(duì)GDP數(shù)據(jù)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。否則，投資大幅度地?cái)D水分，而GDP不擠水分，GDP數(shù)據(jù)就存在泡沫。

以第四次經(jīng)濟(jì)普查的2018年為例：當(dāng)年全國(guó)投資總額為645675億元，2021年統(tǒng)計(jì)年鑒調(diào)整修改后的投資總額為488499億元，減少了157176億元，減少幅度為24.34%，即減少了近四分之一。投資核減了約四分之一，GDP本該相應(yīng)核減。如何核減？這方面的科學(xué)方法應(yīng)由統(tǒng)計(jì)部門提出。但作為外部人員，只能做出相應(yīng)的參考性的核減研究。

筆者認(rèn)為，統(tǒng)計(jì)上有一個(gè)按支出法計(jì)算的GDP。按支出法計(jì)算的GDP，分成三個(gè)部分，即最終消費(fèi)支出、資本形成總額與貨物和服務(wù)凈出口。其中的資本形成總額，基本上都是由投資形成的。即當(dāng)年GDP中的資本形成總額，基本都由當(dāng)年的投資形成的。另外還有很小部分為存貨的增減。因此，我們可以按投資總額——資本形成總額——相應(yīng)的GDP數(shù)額的邏輯，大約計(jì)算出投資減少帶來的資本形成總額減少，從而帶來的GDP減少。

以2018年為例：2020年統(tǒng)計(jì)年鑒公布的2018年當(dāng)年投資總額為645675億元，2021年統(tǒng)計(jì)年鑒調(diào)整為488499億元，減少了157176億元，減少幅度為24.34%。當(dāng)年投資總額減少了24.34%，相應(yīng)地，當(dāng)年的資本形成總額402585億元也應(yīng)按比例同樣減少24.34%，減少后應(yīng)為304596億元，總額減少97989億元（這里暫未計(jì)算存貨增減部分，下同）。資本形成總額減少了，當(dāng)年GDP也該相應(yīng)減少。2018年當(dāng)年的全國(guó)GDP為915774億元，扣除資本形成總額減少的97989億元，減少后的GDP應(yīng)為817785億元，當(dāng)年GDP總額減少幅度為10.7%。

如果對(duì)2003年-2019年共計(jì)17年的歷年數(shù)據(jù)進(jìn)行同樣推算，這17年歷年的投資總額，老數(shù)據(jù)為5798437億元，新數(shù)據(jù)為4489261億元，累計(jì)減少1309176億元，17年累計(jì)總額減少26%。這17年的資本形成總額累計(jì)為3729396億元，相應(yīng)核減后應(yīng)為2924736億元，核減總額為804660億元。這17年的GDP累計(jì)總額8490063億元，核減資本形成總額804660億元后，GDP累計(jì)總額應(yīng)為7685403億元，總體核減9.48%。

如果對(duì)2012年-2019年共計(jì)八年的歷年數(shù)據(jù)進(jìn)行同樣推算，這八年歷年的投資總額，老數(shù)據(jù)為4349263億元，新數(shù)據(jù)為3288322億元，累計(jì)減少1060941，八年累計(jì)減少24.4%。

總體來看，這八年的資本形成總額累計(jì)為2622171億元，相應(yīng)核減后應(yīng)為2001162億元，核減總額為621009億元。這八年的GDP累計(jì)總額5955473億元，核減資本形成總額621009億元后，GDP累計(jì)總額應(yīng)為5334464億元，總體核減10.43%。

以上數(shù)據(jù)描述分析，期待學(xué)界參考討論，專業(yè)人士給出權(quán)威解讀。

（編輯：王延春）