中小企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析評價(jià)
——以F 公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析為例

張松柏 張涵玥 趙鐵軍 馬永祥

（作者單位：隴東學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院）

一、基本概念及相關(guān)理論

（一）中小企業(yè)的概念

中小企業(yè)是指在中國境內(nèi)人員數(shù)量和經(jīng)營規(guī)模都比較小，依法設(shè)立的企業(yè)，包括中型企業(yè)、小型企業(yè)、微型企業(yè)等[1]。中小企業(yè)的概念是動態(tài)的，發(fā)展階段不同、地域不同，對中小企業(yè)的認(rèn)識也是不一樣的。

（二）財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析的相關(guān)理論

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析是對企業(yè)財(cái)務(wù)部門所提供的數(shù)據(jù)進(jìn)行歸集、梳理、比較和評價(jià)，目的在于判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)運(yùn)行是否正常、經(jīng)營管理好不好、業(yè)務(wù)前景如何。通過財(cái)務(wù)指標(biāo)的數(shù)值大小和相互關(guān)系的比較，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理方面存在的問題，從而提出相應(yīng)的解決措施。

二、F 公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析

F 公司成立于2016 年6 月，注冊資金500 萬元，是一家以推土機(jī)系列產(chǎn)品、挖掘機(jī)系列產(chǎn)品、平地機(jī)系列產(chǎn)品銷售、產(chǎn)品配件銷售及售后服務(wù)為主的工程機(jī)械銷售、維修及咨詢服務(wù)公司。多年來為冶金、煤炭、水電、有色、公路、礦山、鐵路等系統(tǒng)廣大用戶提供了良好的產(chǎn)品及售后服務(wù)。

（一）資產(chǎn)負(fù)債表分析

1.資產(chǎn)負(fù)債表水平分析

公司流動資產(chǎn)2020 年比2019 年減少15 840 550.02元，減少幅度為49.92%，使總資產(chǎn)規(guī)模減小了44.76%；非流動資產(chǎn)2020 年比2019 年減少2 366 342.64 元，減少幅度為63.31%，使總資產(chǎn)規(guī)模減小7.43%；兩者合計(jì)使總資產(chǎn)2020 年比2019 年減少18 206 892.66 元，減少幅度為50.16%。顯示F 公司本年度資產(chǎn)規(guī)模下降幅度較大。

總資產(chǎn)減少主要是在流動資產(chǎn)減少方面，這表明公司的流動性已經(jīng)大大減弱，而減少的原因主要由三個(gè)方面造成。

首先是貨幣資金的下降，下降16 034 733.03 元，降幅高達(dá)88.67%，使得總資產(chǎn)規(guī)模下降了45.31%，如此變化反映出企業(yè)銷售規(guī)模發(fā)生了變化。二是預(yù)付賬款減少，減少1 198 578.68 元，降幅達(dá)43.55%，使總資產(chǎn)規(guī)模下降4.11%，企業(yè)采購規(guī)模變化可見一斑。三是存貨的減少，減少1 007 604.84 元，減幅為8.98%，使總資產(chǎn)規(guī)模減小3.61%。

2020 年度負(fù)債較2019 年度減少18 947 408.57 元，降幅為77.13%，使負(fù)債及權(quán)益總額下降53.27%；本期所有者權(quán)益增加740 515.90 元，增長7.32%，使所有者權(quán)益總額增加3.13%；兩者合計(jì)使權(quán)益總額在2020 年較2019年減少18 206 892.67 元，降幅達(dá)47.98%。

權(quán)益總額下降表現(xiàn)在負(fù)債方面，流動負(fù)債下降是主要原因，下降了12 000 025.42 元，降幅為74.71%，對負(fù)債及總權(quán)益的影響為50.56%，這一變化顯示公司償債能力有所提升。

2.資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析

企業(yè)流動資產(chǎn)2020 年所占比重是93.1%，非流動資產(chǎn)2020年占比是6.9%，反映出該企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力較好，風(fēng)險(xiǎn)相對較低。該企業(yè)流動資產(chǎn)2020 年占比增加2.96%，非流動資產(chǎn)2020 年占比降低2.96%，變動幅度相對較小，反映出公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。

所有者權(quán)益和負(fù)債的比例分別為69.17%和30.83%。所有者權(quán)益占比增加36.45%，負(fù)債占比下降36.67%，結(jié)合其他資產(chǎn)項(xiàng)目結(jié)構(gòu)變化狀況來看，除應(yīng)付票據(jù)下降28.86%和應(yīng)付賬款下降7.18%外，其他項(xiàng)目變動幅度不大，資本結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。

從公司縱向分析可以發(fā)現(xiàn)，2020 年公司流動資產(chǎn)比例為93.1%，流動負(fù)債比例為32.84%；2019 年流動資產(chǎn)比例為88.98%，流動負(fù)債比例為65.25%。從動態(tài)上看，盡管資本和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，但公司符合資本結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性質(zhì)沒有發(fā)生變化。

（二）利潤表分析

1.利潤表水平分析

公司2020 年主營業(yè)務(wù)收入較2019 年增長15.65%，主營業(yè)務(wù)利潤增長-21.21%，營業(yè)利潤增長12.55%，利潤總額增長18.83%，凈利潤增長21.16%。從絕對量上看，主營業(yè)務(wù)收入增加4 745 728.5 元，主營業(yè)務(wù)利潤增加了-876 512.64 元，其他業(yè)務(wù)利潤增加1 233 450.00 元，達(dá)278.90%；營業(yè)外收入增加86 089.8 元，達(dá)269.89%，才取得了441 827.67 元凈利潤。

2.利潤表垂直分析

2020 年?duì)I業(yè)利潤占主營業(yè)務(wù)收入的比例為4.26%，2019 年為4.37%，下降了0.11%；2020 年利潤總額占營業(yè)收入比重為4.56%，2019 年為4.45%，增長0.11%；2020 年凈利潤占營業(yè)收入3.84%，2019 年為3.35%，增加了0.49%。

（三）財(cái)務(wù)比率指標(biāo)分析

1.償債能力指標(biāo)分析

無論是流動比率還是速動比率，都是反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，而這兩個(gè)比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，反之則表現(xiàn)為償債能力較弱[2]。從表1可得出，2018 年的流動比率為1.65，2019 年為1.54，2020 年到3.09，第三年的流動比率高于2 ∶1，表明到2020年F公司的償債能力增強(qiáng)。2018年的速動比率為1.38，2019 年為1.11，2020 達(dá)到1.48，說明在近一年里速動資產(chǎn)的比重在上升。

表1 F 公司償債能力分析表

現(xiàn)金比率能夠準(zhǔn)確地反映企業(yè)的直接償債能力，現(xiàn)金比率越高，表明現(xiàn)金類資產(chǎn)越多，企業(yè)能夠馬上用來還債。由表1 得出，2018 年度的現(xiàn)金比率為81.92%，2019年度為121.65%，2020 年度增至270.50%，表明企業(yè)的直接支付能力強(qiáng)。

2.盈利能力指標(biāo)分析凈資產(chǎn)收益率用來表示資本運(yùn)作的獲利情況，能夠直接表示資本的增值情況，而且這個(gè)數(shù)值越大，說明企業(yè)的獲利情況越好。由表2 可知，公司2018、2019、2020 年凈資產(chǎn)收益率分別為8.51%、9.60%、6.38%，反映出公司凈資產(chǎn)收益率呈下降趨勢，至2020 年該指標(biāo)降至6.38%，總體而言該指標(biāo)偏低，說明公司盈利能力較差。

表2 F 公司盈利能力分析表 單位：%

總資產(chǎn)報(bào)酬率又稱總資產(chǎn)利潤率，是指評估企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的總體盈利能力的企業(yè)息稅前利潤與平均總資產(chǎn)的比率，總資產(chǎn)報(bào)酬率越高，表明資產(chǎn)運(yùn)用效率越高[3]；該指標(biāo)越低，說明資產(chǎn)使用效率低。F 公司3 年內(nèi)總資產(chǎn)報(bào)酬率分別為3.8%、4.07%、4.13%。

營業(yè)成本利潤率是營業(yè)利潤和營業(yè)成本之比，越大的比值反映的是成本和費(fèi)用每一元獲得的利潤越多，企業(yè)2018 年為6.46%，2019 年為7.33%，2020 年又下降了2.31 個(gè)百分點(diǎn)。

營業(yè)利潤與營業(yè)收入之比為營業(yè)收入利潤率。公司營業(yè)收入利潤率2018 年為2.71%，2019 年為4.53%，2020 年為1.89%，數(shù)值是先增長后下降，下降的程度比上升的大一些。

成本費(fèi)用利潤率是利潤總額與總費(fèi)用的比率，即每支付一元成本費(fèi)可以獲得多少利潤。該公司2018 年為2.87%，到2019 年升至4.76%，2020 年下降到2.18%。可以看出2020 年下降幅度較大，公司盈利狀況不佳。具體見表2。

3.營運(yùn)能力分析

綜合反映企業(yè)經(jīng)營能力的指標(biāo)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率[4]。由表3 可知，2018 年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.63，2019 年下降至0.75，隨后在2020 年又上升至1.13，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2020 年比2018 年下降了。

表3 F 公司營運(yùn)能力分析表

存貨周轉(zhuǎn)率反映的是企業(yè)在多大程度上的存貨規(guī)模。公司近三年存貨周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，反映了公司存貨占用水平逐年上升，變現(xiàn)能力較差，以現(xiàn)金換存貨的速度較慢。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指的是應(yīng)收賬款在年度內(nèi)平均轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的次數(shù)，說明企業(yè)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和回款效率，反映了近三年來應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈先上升后下降的趨勢，具體見表3。

三、F 公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析評價(jià)

（一）企業(yè)成立時(shí)間長，內(nèi)控較好，能有效控制資產(chǎn)規(guī)模和負(fù)債規(guī)模

企業(yè)2019 年資產(chǎn)總計(jì)37 031 050.545 元,2020 年資產(chǎn)總計(jì)18 824 157.885 元，變動額-18 206 892.66 元，變動率-49.17%。2019 年負(fù)債合計(jì)24 960 185.16 元，2020年負(fù)債合計(jì)6 012 776.55 元，變動額-18 947 408.55 元，變動率-74.98%。負(fù)債下降的幅度比資產(chǎn)下降的幅度要大，這是一種審慎的調(diào)整。

2019 年流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的90.03%，2020 年流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的92.52%，流動負(fù)債占總負(fù)債的比重2019 年為68.70%，流動負(fù)債占總負(fù)債的比重2020 年為33.31%，流動資產(chǎn)比重上升，流動負(fù)債比重下降，再次說明企業(yè)內(nèi)部控制較好。結(jié)合其他計(jì)算指標(biāo)可以得出公司變現(xiàn)能力較好，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不大，資本結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)運(yùn)動趨勢穩(wěn)定的結(jié)論。

（二）企業(yè)盈利能力不強(qiáng)、盈利指標(biāo)不高、主業(yè)虧損

主營業(yè)務(wù)利潤減少了876 512.64 元，其他業(yè)務(wù)利潤增加了1 233 450.15 元， 營業(yè)外收入增加了86 089.8 元，才保住了441 827.7 元的凈利潤，2020 年比2019 年增加了20.06%。表面上看有一個(gè)理想的指標(biāo)增加值，如果沒有這兩項(xiàng)高達(dá)100 多萬的額外收入，2020 年財(cái)務(wù)成果是虧損的。

（三）盈利能力各項(xiàng)指標(biāo)都低，且呈下降趨勢，企業(yè)發(fā)展維艱，前途堪憂

總資產(chǎn)報(bào)酬率略顯上漲，但占比太低，低于銀行同期貸款利率，再次說明企業(yè)主營業(yè)務(wù)是虧損經(jīng)營，維持著企業(yè)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。千方百計(jì)在其他業(yè)務(wù)和營業(yè)外業(yè)務(wù)上找些事情，賺些利潤，彌補(bǔ)主營業(yè)務(wù)的虧損，是企業(yè)財(cái)務(wù)成果的特點(diǎn)。

四、F 公司脫憂解困的對策措施

（一）做好細(xì)分市場工作，有的放矢地選準(zhǔn)目標(biāo)市場

市場細(xì)分是指企業(yè)將需求大致相同的用戶群按照用戶需求的不同特征歸入一類，通過對不同用戶群的劃分對市場進(jìn)行細(xì)分，將市場整體劃分為若干市場部分或子市場的過程。企業(yè)可以根據(jù)細(xì)分市場的特點(diǎn)，集中利用企業(yè)的資源，通過細(xì)分市場發(fā)現(xiàn)市場機(jī)會，制定最佳的營銷策略，獲得最大的經(jīng)濟(jì)利益。根據(jù)產(chǎn)品用途、地理位置、購買者組織特點(diǎn)、購買利益等，可以對標(biāo)準(zhǔn)區(qū)進(jìn)行細(xì)分。生產(chǎn)者市場細(xì)分的標(biāo)準(zhǔn)有很多，具體情況見表4。

表4 生產(chǎn)者市場細(xì)分舉例

根據(jù)F 公司的產(chǎn)品特點(diǎn)及其在業(yè)內(nèi)的影響力，把可能服務(wù)的對象企業(yè)按照購買者組織特點(diǎn)和購買利益包含的細(xì)分變數(shù)進(jìn)行細(xì)分，畫出細(xì)分示意圖。

細(xì)分市場做好了以后，就要確定目標(biāo)市場，這個(gè)目標(biāo)市場就是企業(yè)要進(jìn)入的市場部分或者子市場，也就是F公司所要滿足的特定對象企業(yè)，這個(gè)目標(biāo)市場一般要具備這幾個(gè)條件：一是有一定的購買力，資金不成問題；二是本企業(yè)具有持續(xù)做大業(yè)務(wù)的內(nèi)在動力；三是F 公司具備了進(jìn)入這個(gè)市場的能力，以及在這個(gè)市場占有一定份額的能力。

根據(jù)以上分析，F(xiàn) 公司產(chǎn)品市場選擇策略是合適的，企業(yè)選擇多個(gè)細(xì)分市場作為目標(biāo)市場，提供不同定位的產(chǎn)品給每個(gè)細(xì)分市場的企業(yè)。

（二）為企業(yè)做好定位，為企業(yè)樹立形象，為企業(yè)增加服務(wù)附加值

市場定位是根據(jù)競爭對手現(xiàn)有產(chǎn)品在市場中所處的位置，針對消費(fèi)者對該產(chǎn)品某一特性或?qū)傩缘闹匾暢潭萚5]，創(chuàng)造出自己企業(yè)產(chǎn)品的鮮明形象，并向消費(fèi)者傳遞這一形象，為該產(chǎn)品確定合適的市場定位。

F 公司是工程機(jī)械銷售企業(yè)，這類產(chǎn)品因?yàn)樽鳂I(yè)環(huán)境和作業(yè)內(nèi)容不同，技術(shù)參數(shù)和外形差別很大，市場定位策略顯得格外重要。根據(jù)產(chǎn)品特點(diǎn)，可以從產(chǎn)品所能滿足的使用者的需要、產(chǎn)品給購買者所提供的利益、產(chǎn)品不同的使用場所等方面定位。

可采取避實(shí)就虛、遇強(qiáng)就強(qiáng)、見縫插針的定位策略，以及角度微調(diào)等針對市場特征的定位策略，具體見表5。

表5 根據(jù)市場特征的企業(yè)定位策略

（三）拓展主營業(yè)務(wù)內(nèi)容，擴(kuò)大代理范圍

現(xiàn)在的主營業(yè)務(wù)范圍有點(diǎn)小，可逐步增加幾個(gè)產(chǎn)品系列，如起重機(jī)械系列、工業(yè)車輛系列、壓實(shí)機(jī)械系列等，當(dāng)然要量力而行，逐步增加。也可以為工程機(jī)械制造企業(yè)和大的經(jīng)銷商做代理銷售，利用現(xiàn)有的銷售網(wǎng)絡(luò)和人脈資源，不需要取得商品的所有權(quán)，投入少，利潤豐厚。

（四）補(bǔ)充新生力量，建立動態(tài)、開放的企業(yè)運(yùn)行機(jī)制

思想守舊、人員老化、沒有思路、缺乏戰(zhàn)略是該企業(yè)存在的深層次問題。其需要不斷補(bǔ)充新生力量，讓新人盡快發(fā)揮主導(dǎo)作用，用最新的營銷理念和營銷工具不斷推動企業(yè)換代升級。懂得聆聽市場的訊號，從聽到的內(nèi)容和經(jīng)驗(yàn)中學(xué)習(xí)，然后在已經(jīng)學(xué)到的基礎(chǔ)上提升自己的能力，并用它來創(chuàng)造和滿足領(lǐng)先于別人的產(chǎn)品需求或服務(wù)，這是一種全新的運(yùn)作機(jī)制。