內(nèi)容審核放松疊加AIGC落地應(yīng)用傳媒股景氣回升布局時(shí)點(diǎn)顯現(xiàn)

佐亨利

隨著AI生成技術(shù)以指數(shù)級(jí)的速度不斷進(jìn)步，游戲、影視、出版、教育等賽道能夠最快受益。

近日，AI應(yīng)用端的文化傳媒細(xì)分板塊走勢(shì)凌厲，南方傳媒、中國(guó)科傳、浙版?zhèn)髅降榷喙蓾q停，特別是鴻博股份10天7板，北京文化三連板。經(jīng)歷了一季度的估值修復(fù)后回調(diào)，此番上漲更多受益于國(guó)內(nèi)外再掀人工智能浪潮，ChatGPTplus開放訂閱使得人工智能訂閱數(shù)量激增，甚至一度導(dǎo)致官方暫停升級(jí)plus。

對(duì)比來(lái)看，2022年傳媒行業(yè)下跌26.06%，居申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)的第29位，跑輸滬深300指數(shù)。一季度整個(gè)行業(yè)營(yíng)收增速顯著，賽道景氣度明顯上升。結(jié)合AI領(lǐng)域不斷有新的政策和產(chǎn)品落地，傳媒行業(yè)直接與AIGC內(nèi)容生成技術(shù)掛鉤的企業(yè)，后續(xù)走勢(shì)仍可看高一線。

AIGC提高內(nèi)容質(zhì)量降本增效成果初顯

傳媒行業(yè)此番上漲，最直接受益于內(nèi)容供給審核的放松。今年以來(lái)，官方明確提出繁榮發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)，網(wǎng)信辦宣布“清朗”系列專項(xiàng)行動(dòng)取得了明顯成果，內(nèi)容監(jiān)管風(fēng)向轉(zhuǎn)變?yōu)檫M(jìn)口片的供給回暖、游戲版號(hào)的集中發(fā)放。傳媒行業(yè)本身的業(yè)績(jī)特征決定了對(duì)內(nèi)容供給速度反應(yīng)十分明顯，疊加AICG降本增效預(yù)期，賽道景氣度大增。

從后視鏡來(lái)看，今年上半年，政策端AI持續(xù)發(fā)力。4月，政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)重視通用人工智能發(fā)展，營(yíng)造創(chuàng)新生態(tài)。5月，二十屆中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)強(qiáng)調(diào)把握人工智能等新科技革命浪潮。在這樣的大背景下，國(guó)內(nèi)外都將積極探索這一波技術(shù)浪潮。人工智能應(yīng)用深度廣度進(jìn)一步提升，生成式產(chǎn)品成為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主流應(yīng)用和生態(tài)平臺(tái)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)高端化發(fā)展。

附表部分傳媒板塊上市公司2023年第一季度報(bào)情況一覽（數(shù)據(jù)截至6月8日）

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

在AI生成內(nèi)容質(zhì)量方面，AIGC的應(yīng)用正逐步突破傳統(tǒng)制作模式，為影視制作提供更高效、更優(yōu)質(zhì)的解決方案。例如動(dòng)畫電影作為一種高度依賴數(shù)字和技術(shù)工具的影視形式，更能體現(xiàn)AI技術(shù)的創(chuàng)新價(jià)值。目前，人工智能技術(shù)已經(jīng)在動(dòng)畫電影制作的多個(gè)環(huán)節(jié)發(fā)揮重要作用，包括按照給定的要求對(duì)文學(xué)作品、人物事跡等進(jìn)行高效智能檢索及初步整理，極大擴(kuò)展覆蓋面并節(jié)省人力；利用關(guān)鍵詞生成故事梗概，節(jié)省把一個(gè)有趣的腦洞落地的時(shí)間；初步搭建劇本框架，探索情節(jié)走向的可能性；探索人設(shè)的多種可能性，豐富人物小傳；以圖片或視頻方式對(duì)劇本進(jìn)行預(yù)演，提前快速審視判斷劇本與最終制作效果可能存在的差距和缺陷等。

據(jù)紅杉資本研究報(bào)告，預(yù)計(jì)到2030年，AIGC技術(shù)將達(dá)到專業(yè)開發(fā)人員和設(shè)計(jì)師的水平，并且在游戲中廣泛應(yīng)用。這意味著企業(yè)可以節(jié)省大量的人力成本，研發(fā)新的游戲項(xiàng)目，或者優(yōu)化現(xiàn)有的游戲內(nèi)容。同樣，在影視行業(yè)，AIGC技術(shù)也可以幫助企業(yè)節(jié)省人力成本，在道具和角色生成方面，目前已經(jīng)可以節(jié)省10%-15%的人力，未來(lái)有望達(dá)到60%-70%甚至更高。

AIGC賦能傳媒行業(yè)強(qiáng)化估值修復(fù)邏輯

目前，傳媒行業(yè)正面臨著產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力的比拼，當(dāng)前背景可以歸結(jié)為AI賦能的比拼。誰(shuí)能更好地利用AI技術(shù)來(lái)提高內(nèi)容的質(zhì)量、效率和創(chuàng)新性，誰(shuí)就能在傳媒行業(yè)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)和領(lǐng)先地位。

例如國(guó)內(nèi)首家以電視劇為主業(yè)的上市公司華策影視，近日成立了AIGC影視行業(yè)應(yīng)用研究院，并接入了百度的人工智能大語(yǔ)言模型“文心一言”，旨在提升影視制作的效率和質(zhì)量。而在《刺殺小說(shuō)家》、《流浪地球2》等多部電影項(xiàng)目中，華策影視已經(jīng)應(yīng)用了“文心一言”的技術(shù)，自動(dòng)生成詩(shī)歌、廣告語(yǔ)等文本內(nèi)容；或者根據(jù)文字和圖片創(chuàng)作音樂(lè)、視頻等多模態(tài)內(nèi)容，為影視內(nèi)容增加了新的元素和價(jià)值。這不僅節(jié)省了人力和時(shí)間成本，還提高了內(nèi)容的創(chuàng)意水平和用戶口碑，為公司開拓了新的市場(chǎng)和用戶。

與此同時(shí)，AI技術(shù)正在為游戲行業(yè)帶來(lái)巨大的提效和降本效果，網(wǎng)易和游族網(wǎng)絡(luò)就是典型的例子。網(wǎng)易在2023年一季度報(bào)中透露，利用自研的AI技術(shù)，公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了數(shù)字內(nèi)容生產(chǎn)關(guān)鍵環(huán)節(jié)的90%提效，大幅縮短了游戲研發(fā)周期和上線時(shí)間。公司旗下的《逆水寒》即將上線，是國(guó)內(nèi)首款采用GPT技術(shù)的手游，利用網(wǎng)易伏羲AI平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了智能NPC與玩家的自然對(duì)話和行為反饋。特別是智能NPC的語(yǔ)言、表情、語(yǔ)音和鏡頭都由AI自動(dòng)生成，突破了傳統(tǒng)游戲的交互模式，提升了玩家的游戲滿意度。

對(duì)比來(lái)看，游族網(wǎng)絡(luò)則是以“卡牌+”戰(zhàn)略為主的游戲公司，2D美術(shù)成本占了美術(shù)研發(fā)成本的一半以上。為了降低成本，游族網(wǎng)絡(luò)開始使用AI技術(shù)來(lái)生成2D美術(shù)素材，如概念設(shè)定、角色設(shè)計(jì)等。據(jù)年報(bào)顯示，游族網(wǎng)絡(luò)4月份的2D美術(shù)外包成本已經(jīng)下降了約25%，預(yù)計(jì)到年底還會(huì)有更大下降幅度。由此，AI技術(shù)為網(wǎng)易和游族網(wǎng)絡(luò)提供了新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和增長(zhǎng)動(dòng)力。

從投資布局的角度，投資者也可以關(guān)注近期有AI助力的游戲產(chǎn)品上線。例如心動(dòng)公司的《火力蘇打》是一款以AI為核心的射擊游戲，其可以自動(dòng)生成地圖和敵人；青瓷游戲/中手游的《新仙劍奇?zhèn)b傳之揮劍問(wèn)情》，其是一款以AI為輔助的仙俠游戲，可以自動(dòng)生成劇情和對(duì)話；另外騰訊的《白夜極光》是一款以AI為創(chuàng)意的冒險(xiǎn)游戲，可以自動(dòng)生成音樂(lè)和畫面。

此外，有AI場(chǎng)景的綜藝制作亦值得投資者關(guān)注，例如芒果超媒的《全員加速中》，其是一款將運(yùn)動(dòng)競(jìng)技和虛擬場(chǎng)景結(jié)合的綜藝節(jié)目，讓觀眾感受到不一樣的綜藝體驗(yàn)；同時(shí)還有即將上線的《森林進(jìn)化論》，這是一款將AI和自然探索結(jié)合的綜藝節(jié)目，讓觀眾看到不一樣的自然奧秘。同時(shí)，浙數(shù)文化（600633，SH）也在推進(jìn)專業(yè)大模型的建設(shè)，基于國(guó)內(nèi)外開源基礎(chǔ)大模型和國(guó)內(nèi)頭部大模型平臺(tái)能力，打造傳播大腦，內(nèi)測(cè)版本已經(jīng)上線。

（文章僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表《紅周刊》立場(chǎng)。文中所提個(gè)股僅做分析，不做投資建議。）