完善ESG信披體系 賦能零碳金融發(fā)展：全球經(jīng)驗(yàn)與中國借鑒

姜富偉 張芷寧 丁慧

作為聯(lián)結(jié)國民經(jīng)濟(jì)各領(lǐng)域的紐帶，金融機(jī)構(gòu)凈零轉(zhuǎn)型將成為支持綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵。在此背景下，完善ESG信披體系將為零碳金融市場環(huán)境奠定關(guān)鍵的制度基礎(chǔ)，從而推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)加速脫碳。本文介紹了ESG信息披露體系構(gòu)建的全球發(fā)展經(jīng)驗(yàn)與中國借鑒方案，為完善中國特色ESG信息披露體系提供理論支持。

目前，氣候變化已全面融入我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展主戰(zhàn)略。黨的二十大報告明確提出，統(tǒng)籌產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、污染治理、生態(tài)保護(hù)、應(yīng)對氣候變化；積極穩(wěn)妥推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和。作為聯(lián)結(jié)國民經(jīng)濟(jì)各領(lǐng)域的紐帶，金融機(jī)構(gòu)凈零轉(zhuǎn)型將成為支持綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵。在此背景下，完善ESG（Environmental，Social and Governance，即環(huán)境、社會和公司治理）信披體系將為零碳金融市場環(huán)境奠定關(guān)鍵的制度基礎(chǔ)，從而推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)加速脫碳。本文介紹了ESG信息披露體系構(gòu)建的全球發(fā)展經(jīng)驗(yàn)與中國借鑒方案，為完善中國特色ESG信息披露體系提供理論支持。

ESG信息披露對于零碳金融發(fā)展的重要意義

2022年10月，習(xí)近平總書記在黨的二十大報告中強(qiáng)調(diào)，加快發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型、深入推進(jìn)環(huán)境污染防治，提升生態(tài)系統(tǒng)多樣性、穩(wěn)定性、持續(xù)性，以及積極穩(wěn)妥推進(jìn)碳達(dá)峰、碳中和。對比黨的十九大報告，內(nèi)容中新增了“減污”“降碳”“碳達(dá)峰”及“碳中和”等關(guān)鍵詞。隨著“30·60雙碳”目標(biāo)納入生態(tài)文明建設(shè)體系，我國對于低碳、綠色與高質(zhì)量發(fā)展的重視程度日益提高。相應(yīng)地，零碳金融浪潮隨之興起，不僅成為碳中和國際合作競爭的核心領(lǐng)域和前沿陣地，更是我國達(dá)成“雙碳”目標(biāo)并實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手。

作為市場機(jī)制發(fā)揮有效作用的重要基礎(chǔ)，信息披露的完善對于零碳金融體系的構(gòu)建而言必不可少。2021年9月，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見》，明確提出要“健全企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)等碳排放報告和信息披露制度”；在中國人民銀行提出的“綠色金融五大支柱”中，強(qiáng)化信息披露排在第二位，足見其在零碳金融發(fā)展與“雙碳”目標(biāo)達(dá)成中的重要意義。

企業(yè)披露ESG信息可以讓金融機(jī)構(gòu)更好地“化碳為零”，為優(yōu)秀的綠色企業(yè)、綠色項目提供更多的金融動力，反哺實(shí)體經(jīng)濟(jì)。同時，ESG信息披露體系的完善也有助于上市公司強(qiáng)化ESG能力建設(shè)，緩解新發(fā)展格局下所面臨的風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

國際ESG信息披露實(shí)踐

國際組織

目前，多家國際權(quán)威機(jī)構(gòu)參與制定了ESG信息披露的指南標(biāo)準(zhǔn)與準(zhǔn)則框架。其中，應(yīng)用較為廣泛的準(zhǔn)則包括：全球報告倡議組織（GRI）發(fā)布的《可持續(xù)發(fā)展報告指南》、國際綜合報告委員會（IIRC）發(fā)布的《國際綜合報告框架》、國際標(biāo)準(zhǔn)化組織（ISO）發(fā)布的《社會責(zé)任指南標(biāo)準(zhǔn)》（ISO26000）、可持續(xù)發(fā)展會計準(zhǔn)則委員會（SASB）發(fā)布的《可持續(xù)發(fā)展報告概念框架》、氣候相關(guān)財務(wù)信息披露工作組（TCFD）發(fā)布的《氣候相關(guān)財務(wù)信息披露工作組建議報告》等。綜合來看，現(xiàn)行ESG信息披露體系具有如下幾方面突出特點(diǎn)：

一是以投資者為導(dǎo)向：ESG理念最先興起于投資領(lǐng)域，公司開展ESG信披工作的原動力也是對投資者長期偏好的積極回應(yīng)，故現(xiàn)有披露指南多從投資者角度出發(fā)，幫助社會各界了解組織如何看待和評估氣候相關(guān)風(fēng)險與機(jī)會，進(jìn)而為投資者創(chuàng)造價值。

二是關(guān)注氣候議題：氣候風(fēng)險影響廣泛，一直被視作ESG信息披露議程中的優(yōu)先項。自《TCFD氣候財務(wù)信息披露建議》發(fā)布后，其他披露標(biāo)準(zhǔn)（GRI、SASB、IIRC等）紛紛在其基礎(chǔ)上細(xì)化、擴(kuò)展，足見氣候議題的重要性與緊迫性。

三是重視金融業(yè)表現(xiàn)：作為資源配置的連通中介與調(diào)節(jié)杠桿，金融機(jī)構(gòu)是引導(dǎo)資金流向可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域的重要驅(qū)動主體。因此，包括GRI和TCFD在內(nèi)的多個組織都對金融業(yè)ESG信披制定了專門的補(bǔ)充指導(dǎo)意見，金融行業(yè)的ESG表現(xiàn)備受國際各界矚目。

四是呈現(xiàn)統(tǒng)一化趨勢：隨著ESG信披體系不斷成熟，上述國際標(biāo)準(zhǔn)通過互相參考借鑒，向趨同方向發(fā)展，旨在形成更加完整且標(biāo)準(zhǔn)化的ESG報告體系，并確保企業(yè)信息披露的全面性和可比性。例如，國際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則理事會（ISSB）正在整合現(xiàn)有ESG信披框架，充分考察不同組織機(jī)構(gòu)的工作進(jìn)展，以期實(shí)現(xiàn)不同國家和地區(qū)之間的兼收并蓄，滿足全球投資者關(guān)于氣候和其他可持續(xù)發(fā)展事項的信息需求。

歐盟ESG信息披露前沿進(jìn)展

作為環(huán)保領(lǐng)域一直以來較為活躍的經(jīng)濟(jì)體，歐盟ESG信息披露相關(guān)工作起步較早，2014年便發(fā)布了《非財務(wù)報告指令》，要求各成員國出臺相關(guān)法令，強(qiáng)制員工在500人以上的大型企業(yè)披露ESG信息。2018年3月，歐盟委員會推出《可持續(xù)增長融資行動計劃》，強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)可持續(xù)性信息披露和會計準(zhǔn)則制定，為綠色金融產(chǎn)品建立標(biāo)準(zhǔn)和標(biāo)簽，并推進(jìn)歐盟可持續(xù)性分類體系的立法工作。

2022年11月28日，歐盟理事會正式通過《企業(yè)可持續(xù)發(fā)展報告指令》（CSRD），將所有上市公司和大型公司納入監(jiān)督范圍，要求5萬家左右的歐盟企業(yè)遵循相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)按時披露可持續(xù)發(fā)展信息，切實(shí)保障投資者和其他利益相關(guān)方獲取企業(yè)信息的權(quán)益，符合公司可持續(xù)發(fā)展報告指令（CSRD）要求的企業(yè)將會在2024年披露第一份可持續(xù)發(fā)展報告。針對金融行業(yè)，歐盟發(fā)布了《金融業(yè)可持續(xù)信息披露法規(guī)》，要求金融機(jī)構(gòu)在定期報告和公司官網(wǎng)中報告六大類可持續(xù)性相關(guān)信息，確保更多的資金能夠及時、有效地流入符合ESG理念的領(lǐng)域。

可以看出，歐盟持續(xù)致力于推動ESG信息披露的標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化和強(qiáng)制化，引領(lǐng)全球ESG監(jiān)管升級，也為全球其他國家和地區(qū)ESG信披工作的展開提供了可借鑒樣本。

美國ESG信息披露最新要求

對于上市公司的ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)方面，美國納斯達(dá)克交易所首先于2017年3月發(fā)布了《ESG報告指南1.0》，并于2019年借鑒國際權(quán)威標(biāo)準(zhǔn)更新發(fā)布了《ESG報告指南2.0》。2021年5月，為幫助發(fā)行人更好地理解ESG標(biāo)準(zhǔn)，紐交所同樣發(fā)布了《ESG指南》，對公司ESG披露的關(guān)鍵流程、指標(biāo)和架構(gòu)等信息進(jìn)行了詳細(xì)的解釋說明。

2022年3月21日，美國證券交易委員會（SEC）發(fā)布《上市公司氣候數(shù)據(jù)披露標(biāo)準(zhǔn)草案》，擬議的規(guī)則要求美股上市公司在10-K表格中披露氣候相關(guān)風(fēng)險及公司的應(yīng)對戰(zhàn)略。同時，SEC還要求上市公司公開溫室氣體排放信息，并明確了三種碳排放數(shù)據(jù)的劃分方法：范圍一（scope 1）是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動直接產(chǎn)生的碳排放；范圍二（scope 2）是企業(yè)外購電力等能源而產(chǎn)生的間接碳排放；范圍三（scope 3）是其供貨商和合作伙伴的碳排放數(shù)據(jù)。所有美股上市公司需在2026年前，實(shí)現(xiàn)前兩項氣候數(shù)據(jù)披露工作，大部分上市公司還須在2026年前實(shí)現(xiàn)第三項氣候數(shù)據(jù)披露。此外，美國也對養(yǎng)老基金、資產(chǎn)管理等金融機(jī)構(gòu)的ESG信息披露提出了具體要求。例如，2018年9月發(fā)布的《第964號參議院法案》要求退休基金停止投資煤炭等重污染行業(yè)，將更多的資金轉(zhuǎn)向清潔領(lǐng)域。同年發(fā)布的《實(shí)操輔助公告No.2018-01》，也要求基金結(jié)合ESG理念對自身經(jīng)營狀況進(jìn)行評估，并在公開聲明中披露相關(guān)信息。2021年5月，美國白宮公布“環(huán)境相關(guān)金融風(fēng)險行政命令”，旨在加速ESG準(zhǔn)則在美國政府養(yǎng)老金計劃中的應(yīng)用并推進(jìn)ESG信息披露。

在ESG信披體系建設(shè)方面，美國區(qū)別于歐盟的“政策先行”模式，主要依靠市場需求推動、自下而上進(jìn)行。因此，美國ESG信息披露工作以證券市場為主要發(fā)力點(diǎn)，借助SEC、納斯達(dá)克和紐約交易所發(fā)布相關(guān)指引，推動公司積極披露ESG信息。

我國ESG信息披露體系

發(fā)展現(xiàn)狀

隨著新階段的生態(tài)文明建設(shè)工作的持續(xù)推進(jìn)，監(jiān)管部門相繼出臺多項文件，引導(dǎo)企業(yè)開展ESG信披工作。2018年9月，中國證監(jiān)會修訂《上市公司治理準(zhǔn)則》， 明確了ESG信息披露的基本范式，補(bǔ)充了利益相關(guān)者、環(huán)境保護(hù)與社會責(zé)任章節(jié)。2021年12月，生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《企業(yè)環(huán)境信息依法披露管理辦法》，進(jìn)一步推動環(huán)境信息依法披露制度改革，針對上市公司的可持續(xù)信息披露工作正持續(xù)穩(wěn)步開展。2022年5月，國資委發(fā)布《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，要求央企貫徹落實(shí)新發(fā)展理念，建立健全ESG體系，力爭到2023年相關(guān)專項報告披露“全覆蓋”。

此外，證券交易所對環(huán)境信息披露的認(rèn)知水平和行動指引力度不斷提高。其中，上交所針對科創(chuàng)板ESG信息披露做出了強(qiáng)制要求，并牽頭世界交易所聯(lián)合會制定《可持續(xù)交易所原則》；深交所對上市公司ESG信息披露的監(jiān)管趨嚴(yán)，明確要求“深證100”樣本公司在公布年報的同時披露公司履行社會責(zé)任的報告。2022年初，上交所和深交所均對《股票上市規(guī)則》進(jìn)行了修訂，補(bǔ)充了ESG、企業(yè)社會責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展等方面的要求。此外，2021年新成立的北交所近期同樣在積極推動中小企業(yè)踐行ESG發(fā)展理念。

同時，我國對金融行業(yè)的ESG信息披露情況格外重視。早在2012年，原銀監(jiān)會就發(fā)布了《綠色信貸指引》，要求金融機(jī)構(gòu)披露綠色信貸發(fā)展情況。2021年7月，由中國人民銀行指導(dǎo)、工商銀行牽頭，人民銀行研究局等多單位共同參與編寫的《金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露指南》正式發(fā)布，該指南為金融業(yè)如何進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)范的環(huán)境信息披露，從原則、方式和內(nèi)容等方面提供了重要參考。在政策的大力引導(dǎo)下，金融業(yè)的ESG信披表現(xiàn)持續(xù)領(lǐng)先。在2021年A股企業(yè)中，金融業(yè)的ESG信息披露程度最高，達(dá)88.10%。

整體而言，我國ESG信息披露體系逐漸成熟、快速發(fā)展。公開數(shù)據(jù)顯示，近年來單獨(dú)發(fā)布ESG報告的A股上市公司數(shù)量快速增加。截至2022年12月末，1472家上市公司披露了2021年的ESG報告，披露率增至30.86%，披露量和披露率均創(chuàng)下歷史新高。

主要不足

通過對國際實(shí)踐梳理和中國現(xiàn)狀總結(jié)，可以發(fā)現(xiàn)全球各界對于環(huán)境、社會和公司治理相關(guān)問題的重視，以及促進(jìn)碳中和目標(biāo)早日實(shí)現(xiàn)的決心。但同時，我國ESG信息披露體系還有很多方面亟待完善。

一是ESG信息可靠性存疑：由于缺乏標(biāo)準(zhǔn)化、強(qiáng)制化的披露標(biāo)準(zhǔn)，許多公司頻繁出現(xiàn)“漂綠”行為，對ESG績效和可持續(xù)發(fā)展做出虛假承諾。例如，全球第二大蛋氨酸生產(chǎn)商安迪蘇（600299）在2021年半年報中提及，“公司從成立以來一直嚴(yán)格貫徹落實(shí)環(huán)保政策，把降低對周圍環(huán)境影響作為重中之重”。然而實(shí)際上，就在半年報發(fā)布的前兩個月，該公司曾出現(xiàn)多項環(huán)境違法行為，并受到了監(jiān)管部門的處罰。

二是ESG信息質(zhì)量不高：企業(yè)在披露ESG信息時，往往更傾向于定性描述而非定量公布，采用過多筆墨來描述環(huán)境政策變化、節(jié)能環(huán)保成效、未來發(fā)展愿景等結(jié)果，缺少對于轉(zhuǎn)型風(fēng)險敞口等方面的實(shí)際計算與定量描述，導(dǎo)致投資者很難借助數(shù)據(jù)從大樣本的角度，科學(xué)衡量比較公司ESG實(shí)踐進(jìn)展。以碳排放這一重要ESG指標(biāo)為例，2020年報告中披露碳排放數(shù)值企業(yè)不足5%，披露的信息中碳排放的核算標(biāo)準(zhǔn)、核算方法、核算口徑也各不相同，不僅背離了ESG信息披露服務(wù)投資者的初衷，甚至可能成為公司在財務(wù)表現(xiàn)不佳時，用來營銷宣傳、美化形象的手段。

三是ESG信息搜集能力弱：ESG覆蓋廣泛、涉及信息眾多，而由于數(shù)據(jù)動態(tài)監(jiān)測、采集與分析技術(shù)更新推廣較慢，ESG信息披露的數(shù)字化平臺尚未推廣。而且，與發(fā)達(dá)國家相比，中國碳量化評價方法和工具還不夠完善，缺乏定期收集行業(yè)數(shù)據(jù)和整合多源數(shù)據(jù)的機(jī)制，導(dǎo)致企業(yè)在披露ESG信息時面臨成本較高的問題、投入較大。同時，ESG收益往往會在長期實(shí)現(xiàn)，外部性內(nèi)化的好處難以短期評估，造成了ESG信息披露動力相對不足。

四是ESG信息披露本土化任重道遠(yuǎn)：考慮到不同國家的社會背景與碳中和承諾時間點(diǎn)各異，ESG發(fā)展著力點(diǎn)也不盡相同。例如，消除貧困、共同富裕是對發(fā)展中國家十分重要的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，而發(fā)達(dá)國家?guī)缀醪淮嬖诖祟愋枨?。并且，許多本土設(shè)計的計算方法只適用于中國的排放因子，國際框架也很難適應(yīng)中國企業(yè)的需求，例如，碳核算金融聯(lián)盟（PCAF）和巴黎協(xié)定資本轉(zhuǎn)型評估（PACTA）均無法適用于中國這般規(guī)模的制造業(yè)。上述因素導(dǎo)致在接軌國際ESG框架的同時，我國也需要盡快建立一套本土化的標(biāo)準(zhǔn)，否則將阻礙ESG在我國的進(jìn)一步發(fā)展。

完善我國ESG信息披露體系的相關(guān)建議

考慮到我國需要用全球歷史上最短的時間實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰到碳中和，結(jié)合我國國情特點(diǎn)與ESG發(fā)展現(xiàn)狀，整體來看ESG信息披露體系的完善更適合“自上而下”的發(fā)展模式，從監(jiān)管政策入手，激發(fā)市場活力，充分發(fā)揮“有為政府+有效市場”的共同作用。具體而言，可從以下方面進(jìn)行突破：

平衡政策一致性與監(jiān)督專業(yè)性，形成監(jiān)管部門合力

ESG的發(fā)展需要統(tǒng)一規(guī)范的政策引導(dǎo)。然而，由于ESG涵蓋環(huán)境、社會和公司治理三大方面的眾多議題，不同監(jiān)管部門根據(jù)各自職能不同，對于ESG關(guān)注的側(cè)重點(diǎn)也有所不同。例如，生態(tài)環(huán)境部重點(diǎn)關(guān)注環(huán)境相關(guān)信息披露，央行更關(guān)注綠色貨幣政策與金融工具的表現(xiàn)情況，國資委和滬深交易所則會從更加全面的視角對企業(yè)ESG風(fēng)險和績效等提出披露要求。在監(jiān)管政策設(shè)計時應(yīng)當(dāng)從更加長遠(yuǎn)的角度考量，以碳排放和氣候風(fēng)險防范為重點(diǎn)，同時順應(yīng)ESG信息披露體系統(tǒng)一化、規(guī)范化的趨勢，增強(qiáng)監(jiān)管政策一致性。

ESG的發(fā)展離不開各部門專業(yè)化的監(jiān)督。面對ESG可靠性、真實(shí)性不足等問題，健全問責(zé)機(jī)制是ESG信息披露體系發(fā)展過程中必不可少的一環(huán)。在此環(huán)節(jié)，不同監(jiān)管部門應(yīng)發(fā)揮各自專業(yè)化的監(jiān)督職能。通過環(huán)保問詢函、公開譴責(zé)與立案調(diào)查等多種手段，對ESG信息披露違法違規(guī)行為進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管、嚴(yán)厲處罰，進(jìn)而提升企業(yè)對于ESG信息披露的重視程度，肅清市場環(huán)境。

利用數(shù)字化手段提升披露質(zhì)量，堅持投資者導(dǎo)向

投資者對于倒逼企業(yè)轉(zhuǎn)向可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)至關(guān)重要。這種激勵效應(yīng)發(fā)揮的關(guān)鍵在于，投資者可以獲取充分且有效的信息，并據(jù)此做出理性決策。因此，ESG信息披露的未來發(fā)展依舊需要堅持投資者導(dǎo)向，并且將市場關(guān)注焦點(diǎn)從“是否發(fā)布”逐漸轉(zhuǎn)向“披露質(zhì)量”。引導(dǎo)企業(yè)采用可視化等手段，更好地幫助投資者理解ESG信息。

對于ESG基礎(chǔ)數(shù)據(jù)收集困難、定量化指標(biāo)不足等問題，鼓勵運(yùn)用金融科技、數(shù)字技術(shù)和人工智能等前沿科技，賦能ESG信息披露。例如，2021年9月湖州發(fā)布了我國首個區(qū)域性ESG評價數(shù)字化系統(tǒng)，為促進(jìn)環(huán)境信息披露提供工具支持。易方達(dá)基金通過組建金融科技團(tuán)隊建立研發(fā)人工智能（AI）和大數(shù)據(jù)技術(shù)，自動抓取收集和分析相關(guān)標(biāo)的，提升了ESG信息披露的效率。上述創(chuàng)新值得在未來得到進(jìn)一步推廣應(yīng)用，利用數(shù)字化智能手段，構(gòu)建AI-ESG平臺進(jìn)行環(huán)境信息收集以及數(shù)據(jù)分析工作，幫助ESG信息披露降本增效，提升整體披露質(zhì)量。

結(jié)合中國企業(yè)發(fā)展實(shí)際，分階段推進(jìn)資本市場ESG改革

ESG信息披露體系的構(gòu)建既要配合雙碳目標(biāo)達(dá)成，又不能凌駕于企業(yè)經(jīng)營主業(yè)，這就要求資本市場的ESG改革“先立后破”、穩(wěn)妥推進(jìn)。具體而言，應(yīng)當(dāng)結(jié)合企業(yè)發(fā)展所處的實(shí)際階段，鼓勵大企業(yè)借助自身能力優(yōu)勢盡快完善信披框架，支持中小企業(yè)有選擇地披露能力范圍內(nèi)的可持續(xù)信息。

2022年5月27日，國資委發(fā)布《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，號召更多央企控股公司披露ESG報告，并致力于在2023年達(dá)到披露“全覆蓋”的目標(biāo)。據(jù)中證ESG數(shù)據(jù)統(tǒng)計，政策發(fā)布后的兩個月內(nèi)央企社會責(zé)任報告披露率提升至61.39%，且信息披露的內(nèi)容豐富、形式多樣。作為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要力量，央企國企以及大型頭部企業(yè)有動力也有能力發(fā)揮“帶頭領(lǐng)導(dǎo)作用”，引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)綠色可持續(xù)轉(zhuǎn)型。相應(yīng)地，對于中小公司在信息披露過程中面臨的種種困難也要酌情處理，正如ISSB主席范易謀所言：“要給小公司的能力建設(shè)留出時間、精力，讓他們能夠發(fā)展并逐漸成為全球基準(zhǔn)體系的一部分?！?/p>

積極參與全球治理，搶占零碳金融發(fā)展先機(jī)

過去20年來，中國在全球金融體系中的角色重要性顯著增長，已發(fā)展為全球前五大債權(quán)人之一。2018年6月，A股正式納入MSCI新興市場指數(shù)和MSCI ACWI全球指數(shù)，中國上市公司也面臨著全球機(jī)構(gòu)投資者對其在ESG風(fēng)險管理和績效表現(xiàn)方面的全面考量。

在此背景下，中國綠色信息披露相關(guān)工作需要在充分吸收國際經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，積極參與全球氣候治理，提高中國綠色信息披露體系與政策在國際上的影響力。在未來，中國可以更加積極地與貸款國的政府、機(jī)構(gòu)和企業(yè)接觸，發(fā)揮股東權(quán)力與債權(quán)人地位。同時，更加緊密地與國際多邊體系合作，例如綠化“一帶一路”倡議中的項目投資，跟進(jìn)可持續(xù)信息披露方面的前沿進(jìn)展，在對外交流合作中擁抱零碳金融與可持續(xù)發(fā)展的新機(jī)遇。

（姜富偉為中央財經(jīng)大學(xué)金融工程系主任、教授、博導(dǎo)，張芷寧和丁慧為中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院博士研究生。本文感謝國家社科基金重大項目“三重壓力下雙支柱調(diào)控的政策效應(yīng)評估與優(yōu)化研究”（22&ZD063）的支持。本文編輯/王茅）