國際貨幣體系變革下人民幣國際化的進(jìn)程與前景

韓紹宸 楊詩琦

自20世紀(jì)70年代布雷頓森林體系瓦解以來，全球已先后出現(xiàn)數(shù)次經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)，影響范圍和沖擊幅度呈愈演愈烈之勢。在新興經(jīng)濟(jì)體國家不斷崛起的世界經(jīng)濟(jì)金融格局下，以美元作為主要支付、計(jì)價(jià)和儲(chǔ)備貨幣的國際貨幣體系所產(chǎn)生的全球失衡問題不斷放大。為保障全球經(jīng)濟(jì)增長、維護(hù)金融穩(wěn)定，國際貨幣體系變革已然到來。本文通過回顧國際貨幣體系改革歷程，提出國際貨幣體系多元化或是一種可行的改革路徑，而人民幣國際化則是助推國際貨幣體系改革的關(guān)鍵因素。

國際貨幣體系發(fā)展歷程

國際貨幣體系的發(fā)展主要經(jīng)歷了從第一次世界大戰(zhàn)之前實(shí)行多年的金本位制，到以黃金與美元為本位的布雷頓森林體系，再到目前多種匯率制度并存的后布雷頓森林體系的歷史演變過程。現(xiàn)代國際貨幣體系在布雷頓森林體系崩潰后形成，全球?qū)γ涝倪^度依賴演化出一系列風(fēng)險(xiǎn)問題，美元的國際貨幣主導(dǎo)地位得到了進(jìn)一步強(qiáng)化。

金本位制

19世紀(jì)70年代到第一次世界大戰(zhàn)期間，國際貨幣體系為黃金本位制。在金本位制下，一國的貨幣發(fā)行量由本國黃金儲(chǔ)備量決定，貨幣、黃金之間按貨幣法定含金量進(jìn)行兌換，黃金在各國自由進(jìn)出口，用于國際收支余額結(jié)算。當(dāng)一國國際收支失衡、面臨通貨膨脹或通貨緊縮時(shí)，金本位具有恢復(fù)經(jīng)濟(jì)平衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制。由于當(dāng)時(shí)英國的黃金儲(chǔ)備充足，且是經(jīng)常賬戶順差國，金本位制實(shí)際上也是英鎊本位制。

布雷頓森林體系

當(dāng)各國開始違反金本位制的規(guī)則時(shí)，其自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制失效。1931年英國宣布放棄金本位制后，其他國家也陸續(xù)退出，各國本幣陷入競爭性貶值的無序局面。1945年12月，《布雷頓森林協(xié)議》的簽署標(biāo)志著以黃金與美元本位為核心的布雷頓森林體系正式建立，這在一定程度上促進(jìn)了戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)的重建、復(fù)蘇和發(fā)展。美國在第一次世界大戰(zhàn)和第二次世界大戰(zhàn)期間迅速崛起，憑借其綜合實(shí)力確立了美元的核心地位。美元作為唯一的法幣與黃金掛鉤，美元和黃金的兌換比率固定為35美元兌換1盎司黃金，其他國家貨幣和美元直接掛鉤，從而保持固定匯率。該體系是歷史上第一次通過協(xié)議方式建立的大規(guī)模國際貨幣合作機(jī)制，結(jié)束了貨幣兌換、國際支付和國際貿(mào)易領(lǐng)域混亂的局面，并通過建立國際貨幣基金組織和世界銀行（也稱“國際復(fù)興開發(fā)銀行”）為成員國提供長短期貸款、穩(wěn)定國際匯率、平衡國際收支。

后布雷頓森林體系

在布雷頓森林體系初期，美國通過馬歇爾計(jì)劃，即資本項(xiàng)目逆差對歐洲提供美元援助，并通過美國的貿(mào)易逆差對其他國家輸出美元，以此來滿足各國對美元作為儲(chǔ)備貨幣的需求。二戰(zhàn)后隨著歐洲和日本經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇，美國貨物貿(mào)易順差減少，服務(wù)貿(mào)易逆差不斷增加，資本項(xiàng)目始終維持逆差，并且超過經(jīng)常項(xiàng)目順差，這使得美國只能通過對外輸出美元來維持國際收支逆差。在黃金有限供給的約束下，美元幣值的穩(wěn)定性受到嚴(yán)重沖擊。1960年之后，美元負(fù)債不斷超過其黃金儲(chǔ)備，在美元貶值的市場預(yù)期下，各國紛紛拋售美元換取黃金，美國政府最終于1971年關(guān)閉黃金兌換窗口。1973年開始，各國匯率陸續(xù)對美元浮動(dòng)，布雷頓森林體系就此瓦解。直至目前，現(xiàn)行的國際貨幣體系是一個(gè)“沒有體系的體系”，部分學(xué)者稱之為“后布雷頓森林體系”，核心特征是美元本位制，美元與黃金脫鉤。盡管美元仍是主要的國際儲(chǔ)備貨幣，但允許多種國際儲(chǔ)備貨幣并存。各國匯率不再與美元固定，而是允許多種匯率制度并存，浮動(dòng)匯率制度成為各國主要的政策選擇。

現(xiàn)行國際貨幣體系的弊端

布雷頓森林體系瓦解后，盡管美元不再有黃金的支持，但由于美國具有強(qiáng)大的政治、經(jīng)濟(jì)、金融和軍事力量，美元信用并沒有喪失，美元的本位貨幣地位沒有產(chǎn)生根本性的動(dòng)搖。截至2022年，美元在流通手段、價(jià)值尺度、支付手段、儲(chǔ)藏手段方面依然占據(jù)主導(dǎo)地位，在國際外匯市場交易量、國際貿(mào)易量計(jì)價(jià)、跨國支付體系份額、國際外匯儲(chǔ)備中的占比分別達(dá)到88%、54%、42%、58%，遠(yuǎn)超同時(shí)期美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）總量占全球總量25%的比重。但是，在布雷頓森林體系時(shí)期面臨的問題并沒有得到有效解決，2008年全球金融危機(jī)和2020年全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)，明顯暴露出現(xiàn)行國際貨幣體系，即后布雷頓森林體系運(yùn)行中存在的種種隱患和弊端。主要體現(xiàn)在以下幾方面：

特里芬難題依然存在

布雷頓森林體系時(shí)期存在的特里芬難題提出，黃金儲(chǔ)備的不足最終將導(dǎo)致布雷頓森林體系的崩潰，其核心是美元儲(chǔ)備貨幣地位和美國持續(xù)的國際收支逆差之間存在的矛盾所引發(fā)的信心問題，儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國通過政府債務(wù)積累滿足儲(chǔ)備貨幣需求不可持續(xù)，這在以浮動(dòng)匯率為主要匯率制度的后布雷頓森林體系時(shí)期依然存在。美國前財(cái)政部長約翰·康納利有一句名言：“美元是我們的貨幣，卻是你們的問題。”在國際貨幣體系中美元作為公共物品充當(dāng)世界貨幣，但美元同時(shí)也是美國的主權(quán)貨幣，這使得美國國際收支持續(xù)失衡的問題難以調(diào)和。

儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國的政府債務(wù)問題

在布雷頓森林體系下，美國承諾維護(hù)與黃金的固定平價(jià)，因此美國財(cái)政部不能通過無限制地發(fā)行國債保障美元供給，但這一財(cái)金紀(jì)律在后布雷頓森林體系時(shí)期不再具有約束力。從美元的供給端來看，政府發(fā)債變得相對容易，美國聯(lián)邦債務(wù)法定限額在近些年不斷上調(diào)，這使得美國國債規(guī)模持續(xù)增加。截至2021年，美國一般政府債務(wù)占GDP比重達(dá)到128%，相比之下中國則是71%。從美元的需求端來看，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)的高速增長，對美元作為國際儲(chǔ)備貨幣的需求日益增加。包括中國在內(nèi)的亞洲國家普遍采用出口導(dǎo)向戰(zhàn)略，在實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目順差的同時(shí)積累了大量的外匯儲(chǔ)備。自1997年亞洲金融危機(jī)后，出于預(yù)防性需求，新興經(jīng)濟(jì)體進(jìn)一步擴(kuò)大外匯儲(chǔ)備規(guī)模。美國政府赤字規(guī)模不斷增加的結(jié)果是，各國對于這一模式的可持續(xù)性產(chǎn)生擔(dān)憂，導(dǎo)致美元的政府清償力擔(dān)保受到損害，美元作為儲(chǔ)備貨幣的特質(zhì)遭到破壞，在經(jīng)濟(jì)長期低迷的情況下還可能出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)危機(jī)。

全球資產(chǎn)安全性問題

美國作為儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國，除面臨政府債務(wù)問題外，還存在美元資產(chǎn)安全性問題。美國國債作為全球主要的安全資產(chǎn)，其10年期到期收益率自1981年以來呈現(xiàn)整體下滑態(tài)勢，這表明全球安全資產(chǎn)存在供不應(yīng)求的問題。在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的動(dòng)蕩時(shí)期，金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力下降、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，美國國債作為最主要的避險(xiǎn)資產(chǎn)，其需求急劇上升。安全資產(chǎn)供求存在自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制，當(dāng)需求大于供給時(shí)，安全資產(chǎn)價(jià)格上升、國債到期收益率下降，從而改善供求失衡狀況。但是在當(dāng)前全球持續(xù)低利率結(jié)束、主要經(jīng)濟(jì)體劇烈加息逐步見頂?shù)谋尘跋拢绹戎饕獓业膰鴤找媛视山咏诹愕乃酱蠓仙@限制了安全資產(chǎn)價(jià)格的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制，從而產(chǎn)生安全性陷阱問題。潛在的解決方法是美國財(cái)政部通過持續(xù)發(fā)債增加美元資產(chǎn)供給，或者增加其他安全資產(chǎn)供給。

世界經(jīng)濟(jì)金融格局的不對稱性和不平等性

在全球持有美元流動(dòng)性的背景下，美國主權(quán)債務(wù)擴(kuò)張和中央銀行流動(dòng)性創(chuàng)造缺乏相應(yīng)監(jiān)管和限制，這使得美國擁有了對美元流動(dòng)性創(chuàng)造的絕對權(quán)利。美聯(lián)儲(chǔ)的低利率政策大幅降低美元的融資成本，美元流動(dòng)性供給與美國經(jīng)常項(xiàng)目逆差掛鉤，并利用資本項(xiàng)目進(jìn)行融資，而伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)開啟加息周期，美元幣值持續(xù)走強(qiáng)，美元負(fù)債的成本又會(huì)隨之上升，由此產(chǎn)生的周期性特征是全球失衡的主要來源。由于新興經(jīng)濟(jì)體普遍缺乏完善的國內(nèi)金融市場，無法將國內(nèi)的高儲(chǔ)蓄有效轉(zhuǎn)化為投資，因此只能將大量的外匯儲(chǔ)備用于購買收益率較低的美國國債，這造成了全球資源配置極大的不對稱性和不平等性。新興經(jīng)濟(jì)體因此成為全球重要的順差國，國際間流動(dòng)的美元以美元債務(wù)的形式回流美國，形成美元的全球循環(huán)機(jī)制。但是，由于美元不再與黃金掛鉤、不再承諾保持固定匯率，為維護(hù)幣值穩(wěn)定、保持國際收支平衡，順差國要么被動(dòng)跟隨美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變動(dòng)，要么對外匯市場進(jìn)行干預(yù)，前者會(huì)導(dǎo)致本國遭受美國貨幣沖擊，后者會(huì)使本國被動(dòng)積累或消耗大量的美元外匯儲(chǔ)備。在美元貶值和美國國債到期收益率下行時(shí)期，大量持有美元資產(chǎn)的外匯儲(chǔ)備國風(fēng)險(xiǎn)暴露加劇，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·克魯格曼稱這一現(xiàn)象為“美元陷阱”。

國際貨幣體系潛在的改革路徑

由于以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系存在上述的種種問題，潛在的改革路徑除建立超主權(quán)貨幣、改革特別提款權(quán)（Special Drawing Rights，簡稱SDR）外，還包括增加非美元主權(quán)貨幣使用，構(gòu)建多元化的國際貨幣體系。

建立超主權(quán)貨幣、改革特別提款權(quán)

美國前副國務(wù)卿理查德·庫珀曾于1986年提出建立超主權(quán)貨幣，國內(nèi)學(xué)者周小川、林毅夫則建議將特別提款權(quán)作為世界貨幣。二者的共同點(diǎn)在于，通過創(chuàng)造、使用與主權(quán)國家脫鉤、保持幣值長期穩(wěn)定的國際儲(chǔ)備貨幣，賦予其公共產(chǎn)品屬性，彌補(bǔ)由主權(quán)貨幣充當(dāng)世界貨幣的內(nèi)在缺陷，避免道德危機(jī)并從根本上解決特里芬難題。區(qū)別在于，超主權(quán)貨幣的發(fā)行須建立全球貨幣發(fā)行銀行，實(shí)行獨(dú)立、統(tǒng)一的貨幣政策；而使用特別提款權(quán)則須對國際貨幣基金組織現(xiàn)有的體系進(jìn)行改革，提升國際貨幣基金組織獨(dú)立性。

但是，兩種改革路徑作為國際貨幣體系改革的最終形態(tài)，在短期內(nèi)并不具備實(shí)現(xiàn)的客觀條件。原因在于，超主權(quán)貨幣不是一國的主權(quán)貨幣，作為由法律規(guī)定的信用貨幣缺乏大型經(jīng)濟(jì)體的信用支持。為維持幣值穩(wěn)定，超主權(quán)貨幣可能會(huì)重新陷入盯住美元的困境，其“弱貨幣”屬性可能無法保證全球貨幣發(fā)行銀行政策的獨(dú)立性。同時(shí)，截至2022年，國際貨幣基金組織特別提款權(quán)分配總額達(dá)到9357億美元，相比于國際外匯儲(chǔ)備總量12萬億美元而言，規(guī)模還有較大差距；同時(shí)期新興經(jīng)濟(jì)體GDP總量占全球總量的比重已達(dá)到43%，而特別提款權(quán)貨幣籃子中僅有人民幣是新興經(jīng)濟(jì)體國家主權(quán)貨幣，未來有待增加其他代表性新興經(jīng)濟(jì)體貨幣“入籃”。此外，由美元外匯儲(chǔ)備向超主權(quán)貨幣、特別提款權(quán)轉(zhuǎn)化的過程可能會(huì)導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備價(jià)值損失，降低可能由此產(chǎn)生的市場動(dòng)蕩將成為一大挑戰(zhàn)。

構(gòu)建多元化的國際貨幣體系

由于在全球范圍內(nèi)建立超主權(quán)貨幣缺乏價(jià)值基礎(chǔ)，而國際貨幣基金組織的特別提款權(quán)具有合成貨幣的特征、缺乏二級(jí)市場的支持，因此提高包括人民幣和歐元在內(nèi)的非美元貨幣在國際貨幣體系中的地位成為更為現(xiàn)實(shí)的選擇。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴里·艾肯格林曾于2012年預(yù)測，未來將建立一個(gè)多元化國際貨幣體系，人民幣、歐元與美元共享國際地位，前提是美國擺脫財(cái)政預(yù)算和債務(wù)負(fù)擔(dān)，否則美元可能會(huì)失去主導(dǎo)地位，成為依賴外債和國際資金救助的新興經(jīng)濟(jì)體貨幣。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者羅伯特·蒙代爾提出，多元化國際貨幣體系可能存在“最優(yōu)貨幣區(qū)”和“金融穩(wěn)定性三島”兩種形態(tài)。歐元作為“最優(yōu)貨幣區(qū)”的實(shí)踐，本質(zhì)上也是一種超主權(quán)貨幣。但是歐元依托于歐盟存在，缺乏統(tǒng)一的財(cái)政預(yù)算機(jī)構(gòu)作為基礎(chǔ)，與成員國經(jīng)濟(jì)多樣性、利益多元化和勞動(dòng)生產(chǎn)率差異之間存在矛盾，在受到重大外部沖擊時(shí)，歐元區(qū)存在崩潰的風(fēng)險(xiǎn)。反觀“金融穩(wěn)定性三島”方面，美元區(qū)、歐元區(qū)目前已具備相當(dāng)可觀的規(guī)模，而受經(jīng)濟(jì)、政治、文化等方面差異的影響，亞元區(qū)的發(fā)展仍較為緩慢，人民幣在東亞、東南亞地區(qū)的國際化發(fā)展存在較大空間。2020年之后，美國史無前例的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策增加了投資者對于美元的擔(dān)憂；國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局強(qiáng)調(diào)了實(shí)現(xiàn)人民幣國際化的重要性和必要性。推進(jìn)人民幣國際化、滿足國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，在儲(chǔ)備貨幣多元化進(jìn)程中將起到關(guān)鍵作用。

人民幣國際化成為國際貨幣體系改革中的重要一環(huán)

改革開放40多年以來，中國在國際社會(huì)中迅速崛起，獲得了較高的經(jīng)濟(jì)增速和不斷提升的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。即使是在受新冠疫情沖擊、紛繁復(fù)雜的國際形勢下，中國依然在2020—2022年三年間保持了平均4.6%的經(jīng)濟(jì)增速，貢獻(xiàn)了全球近三分之一的經(jīng)濟(jì)增量。國際經(jīng)驗(yàn)表明，經(jīng)濟(jì)發(fā)展是貨幣國際化的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，近年人民幣國際化在支付功能、投資交易功能、計(jì)價(jià)貨幣職能、儲(chǔ)備貨幣職能等方面取得了較大進(jìn)展。

人民幣跨境支付體系逐步完善，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)人民幣支付結(jié)算功能。自2009年7月《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》公布實(shí)施、開放我國跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)，到2021年1月、2022年6月先后發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化跨境人民幣政策支持穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資的通知》《關(guān)于支持外貿(mào)新業(yè)態(tài)跨境人民幣結(jié)算的通知》，人民幣跨境支付結(jié)算政策框架不斷完善、使用場景逐漸優(yōu)化。受升值預(yù)期影響，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算占比在2015年曾達(dá)到峰值26.0%；人民幣跨國支付體系份額也在逐漸上升，由2015年的2.31%震蕩下跌至2017年的低點(diǎn)0.98%后，回升至2022年年均2.31%的水平，居于全球跨境支付貨幣中的前五位。人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）的建設(shè)也在穩(wěn)步推進(jìn)，截至2023年4月，CIPS系統(tǒng)覆蓋全球110個(gè)國家和地區(qū)，參與者共有1437家，其中直接參與者80家，間接參與者1357家。

我國資本項(xiàng)目雙向開放不斷深化，有效提升人民幣投資交易功能。合格境外投資者（QFII）制度、人民幣合格境外投資者（RQFII）制度、滬港通、深港通、滬倫通的先后推出促進(jìn)我國資本市場開放進(jìn)程。截至2023年4月，滬股通、深股通北上資金累計(jì)凈流入1.9萬億元人民幣，占滬深股市總市值比重達(dá)到2.2%；南下資金累計(jì)凈流入2.7萬億港元，占港股市值比重達(dá)到7.5%。境外投資者參與我國金融市場投資的金額逐漸增加，境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有境內(nèi)人民幣金融資產(chǎn)從2013年的2.9萬億元人民幣提升至2020年的9.0萬億元人民幣，并于2023年3月達(dá)到9.9萬億元人民幣。

人民幣計(jì)價(jià)貨幣職能是人民幣價(jià)值尺度功能的重要體現(xiàn)，對于人民幣成為國際貨幣至關(guān)重要。根據(jù)中國銀行《人民幣國際化白皮書》的統(tǒng)計(jì)顯示，堅(jiān)持在跨境交易中使用人民幣報(bào)價(jià)、簽訂人民幣計(jì)價(jià)貿(mào)易合同的受訪工商企業(yè)占比由2015年的16.0%上升至2019年的17.9%，并于2021年達(dá)到20.9%。期貨和大宗商品人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算同樣實(shí)現(xiàn)了快速增長。目前，我國期貨市場已有包括原油、精對苯二甲酸（PTA）、國際銅、棕櫚油在內(nèi)的9個(gè)面向境外投資者開放的期貨品種。其中，以人民幣計(jì)價(jià)的原油期貨于2018年3月在上海國際能源交易中心上市交易，是我國首個(gè)允許境外投資者直接參與的國際化期貨品種，目前已成為繼布倫特原油、美國西得克薩斯輕質(zhì)中間基原油（WTI）之后市場規(guī)模全球第三大的原油期貨。此外，伊拉克、俄羅斯、伊朗、沙特阿拉伯等產(chǎn)油國積極開展石油貿(mào)易人民幣結(jié)算，“石油人民幣”逐步成為現(xiàn)實(shí)。

伴隨人民幣跨境貿(mào)易和投資使用的逐步擴(kuò)大，人民幣的儲(chǔ)備貨幣職能也取得了顯著提升。人民幣在國際外匯儲(chǔ)備中的金額由2019年的2145億美元上升至2022年的2984億美元，占比由1.9％上升至2.7%。人民幣于2016年10月以10.92%的特別提款權(quán)權(quán)重成功入籃，位列美元、歐元之后，并于2022年5月上調(diào)權(quán)重至12.28%。人民幣儲(chǔ)備貨幣職能的增加使得中國成為構(gòu)建全球金融安全網(wǎng)的有力保障。

總結(jié)與展望

回顧國際貨幣體系的發(fā)展歷程，以美元作為信用錨的國際貨幣體系在一定程度上緩解了布雷頓森林體系崩潰后的混亂局面。但是，特里芬難題、全球失衡等國際貨幣體系的深層次矛盾始終無法調(diào)和，美元的周期性走強(qiáng)引發(fā)全球金融市場劇烈震蕩、一家獨(dú)大的格局難以持續(xù)，美國經(jīng)濟(jì)政策的負(fù)外部性不容忽視。新常態(tài)下國際貨幣體系改革進(jìn)程加速，國際儲(chǔ)備貨幣多元化或成為可行的改革方向。黨的二十大報(bào)告提出，要有序推進(jìn)人民幣國際化。面對百年未有之大變局，國際格局的深刻變化賦予人民幣成為區(qū)域貨幣乃至世界貨幣的歷史契機(jī)，中國應(yīng)繼續(xù)保持定力、修煉內(nèi)功，持續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、穩(wěn)步擴(kuò)大開放，運(yùn)用好自身的發(fā)展?jié)摿Α缪莺檬澜缃?jīng)濟(jì)的“催化劑”和“壓艙石”。

（韓紹宸為清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中級(jí)研究專員、中國社會(huì)科學(xué)院大學(xué)國際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院博士研究生，楊詩琦為中國社會(huì)科學(xué)院大學(xué)國際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院博士研究生。本文編輯/秦婷）