連續八年虧損，香港迪士尼成了“褪色的童話”？

馮家鉅　吳嘉敏

連續八年虧損、依賴本地游客、過去一年強制關閉三個半月……5月15日，香港迪士尼發布2022年財政年度業務報告，引起關注。作為全球6座迪士尼中面積最小的樂園，香港迪士尼在最近3年迎來了至暗時刻，3年虧損高達72億港元，被外界質疑“童話褪色”。

如今內地和港澳重新通關，香港旅游正在恢復，加之在5月5日，世界衛生組織正式宣布新冠疫情不再構成“國際關注的突發公共衛生事件”，香港迪士尼能否迎來久違的復蘇呢？

疫情期間全靠本地客香港迪士尼面臨營運挑戰

“來到香港迪士尼，瞬間會感覺少女心滿滿，因為里面的建筑和人物裝扮都在演繹完美的童話故事。”今年2月，32歲的香港人曉雨第一次來到香港迪士尼，雖然只玩了一天，但她還是喜歡上了這里，尤其是迪士尼的旋轉木馬和晚上的煙花，“有喚起成年人童心的魔力”。

曉雨去香港迪士尼的時候，正值市民普遍陽康以及內地與港澳重新通關，“當時樂園的客流量還比較多”。另一位今年去香港迪士尼的游客許玲，今年剛20歲，在珠海讀書。港澳通關后，她就有到香港迪士尼游玩的打算。今年4月終于如愿以償，她形容香港迪士尼就是她的快樂老家，“人流量還可以，沒有很多但也不少，應該比上海迪士尼和疫情前的香港迪士尼人流量少一些”。

在不少游客看來，港澳通關后，香港迪士尼正慢慢恢復活力。曉雨告訴南都灣財社記者，之前她的朋友告訴她，疫情期間樂園客流量小，樂園的玩樂設施不需要排隊等候，玩的時間充足，“而且一般是香港本地人比較多，疫情期間很多香港人買了年票，所以門票比較便宜”。

情況確實如此。香港迪士尼稱，2022年是其連續第三個因疫情而面對重大營商和營運挑戰的財年。因應相關規管措施，香港迪士尼樂園強制關閉近三個半月，較上一個財政年度更長，并實施入園人數上限、社交距離規定及其他防疫措施。且因強制關閉及香港迪士尼樂園采取每星期5天營運模式，樂園的營運日子合共只有約6個月。

報告期內，香港迪士尼總入場人次全賴本地賓客，仍錄得22%的增長至340萬人。香港迪士尼在公告中提到，過去幾年疫情期間在只有本地賓客的市況下，企業力求優化業務表現，推出多項嶄新的精彩娛樂節目，帶動業務及產品創新，并推出切合需求的銷售及市場宣傳，同時謹慎地管理成本。

3年虧損72億港元內地客減少或為致命傷

從香港迪士尼公布的財報數據來看，疫情原因似乎是香港迪士尼近三年巨額虧損的“罪魁禍首”。

其業務報告顯示，截至2022年9月底的財政年度，香港迪士尼業務收入按年上升31%至22億港元，未扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利有11%的改善至-8.61億港元，凈虧損同比收窄12%至21億港元。

值得注意的是，這是香港迪士尼連續第八年錄得虧損。公開資料顯示，2015～2021年，香港迪士尼分別虧損1.48億、1.71億、3.45億、5400萬、1.95億、27億、24億港元。南都灣財社記者粗略估算，8年來，香港迪士尼共虧損81.13億港元，2020-2022年3年共虧損72億港元，約為前5年虧損的8倍。

公告顯示，為了支持香港迪士尼的運營，除了在2022財年延收專利權費，華特迪士尼公司將其提供的周轉信貸從2022年11月起由21億港元增至27億港元。

此外，值得注意的是，受疫情影響，2020年9月23日，香港特區政府曾宣布，考慮到現時的經濟狀況，香港迪士尼樂園用作第二期發展的土地認購權到期，不會延長該認購權的有效期。對此，華特迪士尼公司回應表示“極度失望”，其稱過去15年，華特迪士尼公司致力于投資香港迪士尼樂園度假區，推動香港旅游業的經濟發展，未來亦會繼續投入資金于現在的擴建計劃。

實際上，上述數據顯示，香港迪士尼早在2015年便開始虧損。據此前多家媒體報道，內地游客人數的下滑是虧損的主要原因，港媒《明報》在當年也直言稱，內地旅客按年大跌是致命傷。

數據顯示，香港迪士尼2015年整體入園人數為680萬，同比下降9.3%，這一數值在2014年是750萬人次。在這680萬人中，內地游客占41%，香港本地訪客占39%，國際訪客占20%。但在2014年中，內地旅客占比達48%。

香港迪士尼樂園行政總裁金民豪曾對2015年香港迪士尼虧損解釋稱，周邊地區放寬簽證，加上直航和廉價航空增加、外國貨幣貶值，吸走不少訪港游客，而樂園收入減少加上資本折舊增加，未能達到收支平衡。

虧損情況在上海迪士尼運營后加劇。2009年，華特迪士尼敲定于中國新建上海迪士尼樂園。2016年，上海迪士尼開始運營，這是世界第六座迪士尼樂園，其單體面積是香港迪士尼的3倍。有香港媒體稱，上海迪士尼、珠海長隆海洋王國等主題樂園的崛起正慢慢“瓜分”香港迪士尼的蛋糕。

數據顯示，2016年，香港迪士尼入場人次610萬，按年下跌10%，內地游客人數約占219.6萬人次，下降達20%。與之形成鮮明對比的是，上海迪士尼僅運營一年就實現盈利，接待了超過1100萬名游客，這也是迪士尼歷史上第一個開園首年即實現財務收支平衡的主題樂園。2019年，上海迪士尼全年營收達到70億元，成為迪士尼集團全球最賺錢的主題樂園。

樂園更適合親子活動？玲娜貝兒成年度暢銷品

除了上海迪士尼分流內地游客，香港迪士尼虧損的原因也常被外界歸結為“二次消費收入少”等。

李瑩是迪士尼的忠實粉絲，上海迪士尼和香港迪士尼她都去過，“雖然兩者都是迪士尼樂園，但園區大小、設施與游玩項目、游玩體驗、服務都有較多不同”。她告訴南都灣財社記者，在上海迪士尼，可以體驗到一些獨特的游樂項目，如“蜘蛛俠之旅”和“加勒比海盜之旅”，這些項目使用高科技展示了一個真正的虛擬體驗，而香港迪士尼樂園的游樂項目則更加注重家庭互動的體驗。通過小時候的動畫片和角色將大家帶回到童年的時光，比較適合親子、低年齡化的群眾。李瑩認為，迪士尼的門票和商品價格比較昂貴，“可以考慮制定更加靈活的套餐”。

但兩個樂園都有個共同的特點，那就是玲娜貝兒似乎都是被游客青睞的對象。李瑩表示，在上海迪士尼和香港迪士尼都有玲娜貝兒的玩偶在售賣，還要排號購買。有游客告訴南都灣財社記者，在香港迪士尼有超級多人排隊購買玲娜貝兒，甚至需要提前預約。

這個在2021年9月發布的IP形象無疑是當前最炙手可熱的IP。在其走紅后的一段時間內，其周邊產品被以暴漲10倍以上的價格轉手，有網友稱其為“理財產品”，而上海迪士尼也一度被質疑在拿玲娜貝兒“饑餓營銷”。

香港迪士尼明顯也注意到了玲娜貝兒的吸金能力。2022年9月，玲娜貝兒正式加入香港迪士尼樂園度假區，為此，香港迪士尼推出打卡等活動，將這個炙手可熱的IP融入美食、文創產品、酒店中。香港迪士尼樂園度假區營運高級副總裁施保添曾表示，要親身感受應援達菲與好友的歡樂，粉絲必定要到香港迪士尼。

事實證明，香港迪士尼的決策是正確的。

2022年財報中，香港迪士尼稱，2022年，最新加盟的迪士尼小熊達菲（Duff）與好友系列的玲娜貝兒（LinaBell）、充滿好奇心的小狐貍深受粉絲歡迎，“LinaBell 首1萬件毛公仔在網上開售6小時內售罄。LinaBell在短短17日之內，迅速榮登香港迪斯尼在2022財政年度最暢銷的商品。”

增設免排隊付費服務頻繁調價成盈利策略

值得注意的是，在迪士尼2022年財報中，業務板塊之一迪士尼樂園、體驗和產品營收情況表現出色。報告期內，該板塊營收達到287.1億美元，同比增長73%，營業利潤為79.1億美元，同比增長15倍之多。

迪士尼稱，該板塊業務營收增加是由于游客人數增長和人均門票收入增加。但華特迪士尼世界度假區和巴黎迪士尼樂園的平均票價上漲，部分被迪士尼樂園度假區和上海迪士尼度假區的平均票價降低所抵消。

迪士尼還增設了Genie+和Lightning Lane這兩項服務，并將其定位為“增值服務”，稱其為精細化運營的體現之一。那這兩項服務是什么呢？公開資料顯示，2020年，時任CEO的查佩克推出線上預訂系統，將此前的免費排隊服務取消，引入了Genie+和Lightning Lane兩種付費快速排隊服務。在上海迪士尼樂園，則是尊享卡服務，即對于特定的項目，付費則可免排隊，例如飛越地平線項目，免排隊付費價格為180元。

有社交平臺上，有網友建議，如果游玩時間比較緊張且不想把大部分時間浪費在排隊上，就可以買這兩項服務，并戲稱這是“攬錢服務”。

除了增設增值服務，調高門票價格也是迪士尼的盈利策略之一。“今年3月我去了上海迪士尼，門票甚至比之前好像還便宜了一點，不過最近開始漲價了。”24歲的林益是江蘇人，上海是他去周邊游玩時最經常去的城市。今年3月，他在旅游平臺上買了雙人票，只要800元，平均一個人400塊，“現在的迪士尼開了新的主題，夜晚的散場煙火比以前的要豪華得多，且整個設計更有科技感，體驗會大大提升”。

迪士尼2022年的財報數據顯示，香港迪士尼在報告期內的運營周數同比減少3周，而上海迪士尼則同比減少了15周。在運營時間減少的情況下，升價似乎是最直接粗暴的手段。上海迪士尼近年來不斷調高的門票價格總是伴隨著爭議，由于頻繁地調整票價，上海迪士尼樂園被業界稱為游樂園須啟動“鈔能力”。

南都此前曾報道，上海迪士尼自成立以來，共四次上漲門票價格。其開園之初，實行的是兩級定價體系，平日門票370元、高峰門票499元。2022年12月23日，上海迪士尼宣布第四次漲價，自2023年6月23日起，上海迪士尼度假區將在現行四級票價結構下調整上海迪士尼樂園的門票價格。其中，常規日門票為475元，特別常規日門票為599元，高峰日門票為719元，特別高峰日門票為799元。南都灣財社記者粗略估算，相比于開園時，此次調整后的價格漲幅在100元～300元。

值得注意的是，上海迪士尼七年四度漲價，但其基礎票價仍是全球迪士尼六大樂園中最低的。截至發稿前，記者從旅游平臺獲悉，在全球六大樂園中，洛杉磯迪士尼園一日單園成人票為807元；華特迪士尼樂園分為四個主題樂園，分別為未來世界、神奇王國、好萊塢影城、動物王國，其一日單園成人票分別為1074元、1186元、1148元、1074元；巴黎迪士尼樂園常規日一日一園成人票為508元；東京迪士尼樂園常規日一日一園成人票為427元；香港迪士尼樂園常規日一日一園成人票為512元；上海迪士尼樂園常規日一日一園成人票為507/509元。

全球首個冰雪奇緣主題園區等一系列新項目將登場

如今，香港迪士尼旅游正在復蘇。

據南都此前報道，香港迪士尼在今年港澳通關后，也做好了迎接內地旅客的準備，如香港迪士尼樂園在廣深港高鐵西九龍站設立了全新的“奇妙直通”客務中心，為度假區主題酒店的賓客，即時辦理入住手續及行李直送酒店服務。

在此次的2022年財報中，香港迪士尼樂園度假區行政總裁莫偉庭公布了2023年下半年一系列新項目，包括迪士尼好萊塢酒店將會于7月中重開，而酒店大堂和兩間餐廳將以全新面貌迎接賓客。此外，華特·迪士尼與米奇老鼠銅像“創夢家”將于10月揭幕。在11月，全球首個冰雪奇緣主題園區將會登場。

值得一提的是，莫偉庭表示，香港迪士尼會檢視市場狀況并適時調整其樂園營運模式，由6月中旬起，樂園會每星期6天或７天營運，以配合賓客需求，讓賓客有更多機會享受這個世界上最快樂地方的奇妙體驗。

此前，香港迪士尼相關負責人在接受媒體采訪時表示，未來數月將有一系列新的娛樂體驗歡迎內地賓客。現時航空公司等正努力增加運力，暫時難以估計旅游業的復蘇速度。