有效開展研究型審計(jì) 助力防范產(chǎn)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)

中國東方航空集團(tuán)有限公司審計(jì)部

2022年初召開的全國審計(jì)工作會議指出，深入開展研究型審計(jì)是實(shí)現(xiàn)新時(shí)代審計(jì)事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。A集團(tuán)內(nèi)部審計(jì)部門認(rèn)真落實(shí)會議要求，以探索開展研究型審計(jì)為抓手，推動內(nèi)部審計(jì)高質(zhì)量發(fā)展。在2022年3月開展的A集團(tuán)下屬產(chǎn)業(yè)投資公司經(jīng)營管理審計(jì)中，有效運(yùn)用研究型審計(jì)的理念、思路和方法，不僅順利完成審計(jì)任務(wù)，而且取得了良好的審計(jì)效果。

一、引言

M產(chǎn)業(yè)投資有限公司（以下簡稱：M公司）是A集團(tuán)下屬全資子公司。M公司為A集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)投資、資本運(yùn)營和價(jià)值管理平臺，通過“資本+業(yè)務(wù)”模式，助力A集團(tuán)構(gòu)建主業(yè)生態(tài)圈。M公司與集團(tuán)戰(zhàn)略伙伴合資設(shè)立股權(quán)基金管理公司，圍繞集團(tuán)主業(yè)發(fā)起設(shè)立一支私募股權(quán)基金（有限合伙制）。

M公司作為A集團(tuán)下屬“最年輕”的公司，自成立以來，接受過多次外部審計(jì)，A集團(tuán)內(nèi)審部門也對其進(jìn)行過集團(tuán)統(tǒng)一的年度內(nèi)控評價(jià)和專項(xiàng)調(diào)查。在此之前，A集團(tuán)內(nèi)審部門尚未對M公司進(jìn)行過全面審計(jì)。M公司的產(chǎn)業(yè)投資業(yè)務(wù)既不同于A集團(tuán)主業(yè)，與A集團(tuán)其他輔營業(yè)務(wù)也有較大差別，對于A集團(tuán)內(nèi)審人員來說，屬于“新生事物”。想要順利地完成此次審計(jì)任務(wù)，就迫切需要找到一種行之有效的、不同以往的審計(jì)方法。恰逢全國審計(jì)工作會議提出開展研究型審計(jì)，A集團(tuán)內(nèi)審人員通過有效探索和運(yùn)用研究型審計(jì)這一理念和方法，順利完成對M公司的經(jīng)營管理審計(jì)。

二、深入研究產(chǎn)業(yè)投資管控要求，明確審計(jì)目標(biāo)和重點(diǎn)

在審前階段，審計(jì)組著重從國家政策、行業(yè)管理、集團(tuán)管控、M公司自身管理等方面展開深入研究，以求明確審計(jì)目標(biāo)和審計(jì)重點(diǎn)。

1.深入研究國家產(chǎn)業(yè)投資政策。研究型審計(jì)要求系統(tǒng)研究和把握黨中央、國務(wù)院重大經(jīng)濟(jì)決策部署的出臺背景、戰(zhàn)略意圖、改革目標(biāo)等根本性、方向性問題，不斷提升審計(jì)工作政治性和前瞻性。弄清國家產(chǎn)業(yè)投資政策，是依法合規(guī)、高效有序開展投資的前提。審計(jì)組通過研究國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國家發(fā)展改革委、商務(wù)部、人民銀行、外交部《關(guān)于進(jìn)一步引導(dǎo)和規(guī)范境外投資方向指導(dǎo)意見的通知》（國辦發(fā)〔2017〕74號），國資委發(fā)布的《中央企業(yè)境外投資監(jiān)督管理辦法》（國資委令第35號）、《關(guān)于中央企業(yè)加強(qiáng)參股管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》（國資發(fā)改革規(guī)〔2019〕126號）等政策文件，厘清了鼓勵(lì)類、限制類、禁止類3類投資清單以及相關(guān)監(jiān)管要求，為通過審計(jì)規(guī)范投資方向、保障投資符合國家的方針政策奠定基礎(chǔ)。

2.深入研究投資的行業(yè)管理政策。針對產(chǎn)業(yè)投資公司的投資基金，審計(jì)組研究學(xué)習(xí)了《中華人民共和國證券投資基金法》《私募投資基金合同指引1號（契約型私募基金合同內(nèi)容與格式指引）》《私募投資基金信息披露內(nèi)容與格式指引1號》《私募證券投資基金管理人會員信用信息報(bào)告工作規(guī)則（試行）》等法律法規(guī)和規(guī)章制度，整理清楚了登記備案、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、現(xiàn)場檢查、信息披露等方面的監(jiān)管要求，以便通過審計(jì)更好地促進(jìn)基金投資的合規(guī)管理。

3.深入研究A集團(tuán)公司對M公司的管控模式。為支持M公司的市場化和專業(yè)化發(fā)展，A集團(tuán)對M公司采取了與其他下屬企業(yè)不同的管控模式。在審計(jì)準(zhǔn)備階段，審計(jì)組走訪集團(tuán)相關(guān)職能部門，深入溝通交流，詳細(xì)了解了M公司與A集團(tuán)在投資管控、人力資源管控、財(cái)務(wù)管控、法律管控等方面的權(quán)責(zé)邊界，同時(shí)也為后續(xù)的問題定性、責(zé)任界定、判斷決策流程的適當(dāng)性提供了依據(jù)。

4.深入研究M公司自身的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。通過研究M公司制度清單及具體內(nèi)容，深入了解M公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制體系，明確董事會、總經(jīng)理辦公會、投資決策委員會、風(fēng)險(xiǎn)控制委員會的工作職責(zé)和權(quán)利范圍。研究投資項(xiàng)目相關(guān)的財(cái)務(wù)及法律等可行性調(diào)查、立項(xiàng)審批、風(fēng)險(xiǎn)評估、總經(jīng)理辦公會審核、董事會審定、投后管理等內(nèi)控流程，對整個(gè)風(fēng)控體系做到心中有數(shù)，便于審計(jì)人員找到切入點(diǎn)和突破點(diǎn)，從而通過審計(jì)更好地提升M公司風(fēng)控體系運(yùn)行的有效性。

通過審前研究，審計(jì)組明確了“厘清投資規(guī)模，規(guī)范投資方向，防范投資風(fēng)險(xiǎn)，提升投資效果，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展”的審計(jì)目標(biāo)，并將投資業(yè)務(wù)機(jī)制，制度設(shè)計(jì)的合規(guī)、合理性以及執(zhí)行有效性作為審計(jì)重點(diǎn)。

三、深入研究投資管理流程，找準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)投資的重大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

在現(xiàn)場審計(jì)階段，通過深入研究投資的“募、投、管、退”流程，創(chuàng)新審計(jì)方式，突破難點(diǎn)，打通堵點(diǎn)，厘清投資過程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，檢查能否識別評估潛在風(fēng)險(xiǎn)、有無相應(yīng)控制措施。

1.研究資金來源，防范合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。審計(jì)組研究人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會《關(guān)于加強(qiáng)非金融企業(yè)投資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)〔2018〕107號）、原中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》（保監(jiān)會令〔2018〕5號）等法規(guī)文件，研判投資項(xiàng)目資金來源的合規(guī)性，同時(shí)研究優(yōu)化資金合同條款，防范市場波動觸發(fā)補(bǔ)倉條款，進(jìn)而向主業(yè)傳導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)。

2.研究投資決策流程，預(yù)防項(xiàng)目投資的“先天性”缺陷。正確的決策是投資項(xiàng)目成功的關(guān)鍵。如果決策出現(xiàn)失誤，產(chǎn)生“先天性”缺陷，就會給投資項(xiàng)目后期管理帶來重大風(fēng)險(xiǎn)。審計(jì)組通過對比可研報(bào)告指標(biāo)的預(yù)測數(shù)值與實(shí)際數(shù)值，發(fā)現(xiàn)部分投資項(xiàng)目的主要指標(biāo)預(yù)實(shí)存在差異，投資效果不盡如人意。通過進(jìn)一步的分析，除去不可抗力（如新冠疫情）原因，存在對市場偏于樂觀、風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足等主觀因素，可研假設(shè)條件的合理性、科學(xué)性需進(jìn)一步夯實(shí)。

3.研究項(xiàng)目投后管理，防止投資效果出現(xiàn)偏差。比如，直投股權(quán)項(xiàng)目投后出現(xiàn)偏差，有的屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，有的則歸因于投資單位發(fā)展戰(zhàn)略的變動，還有的是其他投資方的履約進(jìn)度滯后造成的，作為投資方要加強(qiáng)履約監(jiān)控，采取措施糾正偏差。對于管理的基金業(yè)務(wù)，要防范作為基金管理人履行管理義務(wù)不到位的風(fēng)險(xiǎn)，做到專業(yè)審慎、勤勉盡責(zé)，強(qiáng)化守法合規(guī)意識，切實(shí)維護(hù)基金合伙人的利益。

4.研究投資退出方式，防范投資退出風(fēng)險(xiǎn)。除分紅外，投資收益最終要通過投資退出來實(shí)現(xiàn)。若未能通過上市后出售這種方式實(shí)現(xiàn)退出，還可以退而求其次，通過控股股東回購、其他形式轉(zhuǎn)讓等方式退出投資，對于投資未能按預(yù)期順利退出的投資項(xiàng)目，審計(jì)組督促M(fèi)公司采取應(yīng)對措施，尋找恰當(dāng)時(shí)機(jī)退出。

另外，在審計(jì)過程中審計(jì)組克服疫情影響，研究替代審計(jì)方式。審計(jì)項(xiàng)目進(jìn)行期間，遇到上海突發(fā)新冠疫情，審計(jì)組人員以及被審計(jì)單位人員陸續(xù)被封控，只能居家辦公。為有效應(yīng)對疫情，審計(jì)組積極研究替代審計(jì)方式，充分利用M公司的投資項(xiàng)目管理系統(tǒng)、財(cái)務(wù)系統(tǒng)等數(shù)據(jù)，結(jié)合工商、稅務(wù)等外部數(shù)據(jù)，采用遠(yuǎn)程審計(jì)和大數(shù)據(jù)審計(jì)相結(jié)合的方式，通過關(guān)聯(lián)比對分析查找疑點(diǎn)線索。

四、深入研究審計(jì)發(fā)現(xiàn)問題，提出化解產(chǎn)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)建議

研究型審計(jì)要求轉(zhuǎn)變審計(jì)思路，既要善于發(fā)現(xiàn)問題，更要注重解決問題，發(fā)揮審計(jì)的建設(shè)性作用。

1.針對第三方基金，進(jìn)行“穿透式研究”。比如，對于非直接投資的Y基金追加審計(jì)程序，由于屬于第三方基金項(xiàng)目，審計(jì)不僅僅停留在關(guān)注Y基金自身層面，而是通過深入研究穿透至具體的12個(gè)投資項(xiàng)目，從出資情況、實(shí)現(xiàn)收益、回報(bào)率、所處時(shí)期、退出路徑等維度進(jìn)行研究，重點(diǎn)關(guān)注3個(gè)略低于投資預(yù)期的項(xiàng)目，要求M公司與Y基金管理層保持密切溝通，積極尋求方案，保證合理收益。

2.研究應(yīng)用“三線模型”，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡管理。2020年7月，國際內(nèi)部審計(jì)師協(xié)會（IIA）發(fā)布了新的風(fēng)險(xiǎn)管理“三線模型”，突出了風(fēng)險(xiǎn)管理在價(jià)值創(chuàng)造方面的目標(biāo)和作用。投資行業(yè)市場機(jī)會稍縱即逝，出具審計(jì)建議時(shí)應(yīng)充分領(lǐng)會“三線模型”內(nèi)在精神，新時(shí)代審計(jì)不能僅僅局限于風(fēng)險(xiǎn)管理，而應(yīng)著眼于企業(yè)的整體價(jià)值，注重更為協(xié)調(diào)和平衡的風(fēng)險(xiǎn)管理，在承受一定風(fēng)險(xiǎn)的情況下積極創(chuàng)造價(jià)值。

3.研究適用的法律法規(guī)，確保問題定性準(zhǔn)確、審計(jì)建議切實(shí)可行。針對審計(jì)過程中發(fā)現(xiàn)的高風(fēng)險(xiǎn)投資額度控制、資金來源選擇、咨詢費(fèi)合同執(zhí)行監(jiān)督等需進(jìn)一步規(guī)范的問題，審計(jì)組對國家法律、行業(yè)法規(guī)、集團(tuán)內(nèi)部規(guī)章等進(jìn)行進(jìn)一步研究，深入分析問題產(chǎn)生的原因，找準(zhǔn)問題的定性依據(jù)，夯實(shí)依法依規(guī)審計(jì)的基礎(chǔ)。在對問題準(zhǔn)確定性的基礎(chǔ)上，提出“進(jìn)一步聚焦主責(zé)主業(yè)，拓展M公司平臺功能”“加強(qiáng)投資項(xiàng)目管控，提升風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對能力”“健全內(nèi)控管理體系，強(qiáng)化公司內(nèi)部管理”等管理建議。

4.縱橫結(jié)合，形成“立體式”研究框架。除了按照審計(jì)項(xiàng)目的流程進(jìn)行“縱向”的全過程研究，還“開門搞審計(jì)”，在集團(tuán)職能部門之間、與被審計(jì)單位之間會同公司領(lǐng)導(dǎo)層開展“橫向”聯(lián)合研究。針對審計(jì)發(fā)現(xiàn)的問題，不僅在審計(jì)組內(nèi)部進(jìn)行多次溝通交流，并且依托集團(tuán)內(nèi)審部門的審計(jì)質(zhì)量三級復(fù)核機(jī)制，通過研討會的形式對問題進(jìn)行研究探討。此外，審計(jì)組還與集團(tuán)投資管理部門、被審計(jì)單位M公司多次研究交流，聽取其合理意見，力求對M公司投資經(jīng)營管理情況“精準(zhǔn)畫像”，確保問題定性客觀準(zhǔn)確，防止片面和主觀。通過這種“縱橫結(jié)合”的“立體式”研究，匯集各方合理意見，使問題定性更加準(zhǔn)確、審計(jì)建議更加切實(shí)可行。

五、邊審邊改，長效整改，彰顯研究型審計(jì)成效

審計(jì)過程中，審計(jì)組督促M(fèi)公司邊審邊改、立行立改。M公司對審計(jì)發(fā)現(xiàn)問題建立臺賬，明確責(zé)任人、時(shí)間表、整改措施，建立長效機(jī)制，標(biāo)本兼治推進(jìn)整改，以期實(shí)現(xiàn)投前“優(yōu)布局”、投中“防風(fēng)險(xiǎn)”、投后“增收益”。

1.持續(xù)優(yōu)化投資布局，打造主業(yè)生態(tài)圈。根據(jù)A集團(tuán)制定的境內(nèi)外投資管理制度以及投資負(fù)面清單管理規(guī)定，M公司持續(xù)更新、修訂自身的投資正負(fù)面清單與投資管理制度，確保投資方向符合國家戰(zhàn)略、聚焦集團(tuán)主責(zé)主業(yè)。

2.嚴(yán)格決策程序，防范化解投資風(fēng)險(xiǎn)。M公司形成業(yè)務(wù)執(zhí)行人、業(yè)務(wù)管理人、職能部門負(fù)責(zé)人、公司領(lǐng)導(dǎo)“四道把關(guān)”審核程序，筑牢風(fēng)險(xiǎn)審查的“防火墻”；強(qiáng)化投后管理跟蹤，修訂并完善公司投后管理規(guī)定，不斷優(yōu)化投后管控方式，對投資項(xiàng)目做好全流程風(fēng)險(xiǎn)防控。

3.優(yōu)化退出流程，實(shí)現(xiàn)投資收益最大化。M公司結(jié)合已投項(xiàng)目的持續(xù)跟蹤評估，不斷磨合、優(yōu)化項(xiàng)目退出流程，完善項(xiàng)目退出機(jī)制，適時(shí)修訂、落實(shí)相關(guān)制度，積極獲取項(xiàng)目戰(zhàn)略協(xié)同和財(cái)務(wù)價(jià)值的最大化。

六、體會

1.提高站位，深刻認(rèn)識研究型審計(jì)是一種必須長期堅(jiān)持的審計(jì)理念和方法。研究型審計(jì)不僅有利于審計(jì)人員準(zhǔn)確理解黨和國家的方針政策，做到把握精神、領(lǐng)會實(shí)質(zhì)，而且有利于幫助審計(jì)人員理清審計(jì)思路、把握審計(jì)重點(diǎn)，找準(zhǔn)被審計(jì)單位存在的問題，提出切實(shí)可行的審計(jì)建議，從而推動被審計(jì)單位提高合規(guī)管理水平和高質(zhì)量發(fā)展。

2.完善研究型審計(jì)機(jī)制，推動研究型審計(jì)從“項(xiàng)目化”向“常態(tài)化”發(fā)展。當(dāng)前集團(tuán)內(nèi)部審計(jì)依托具體審計(jì)項(xiàng)目探索使用研究型審計(jì)的方法，取得了一定成效。在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，要推動研究型審計(jì)常態(tài)化，有條件的審計(jì)部門可以設(shè)專門的研究機(jī)構(gòu)或崗位，或在審計(jì)組中配備專門的研究人員，并明確工作職責(zé)和工作內(nèi)容，完善考核激勵(lì)機(jī)制，推動研究型審計(jì)往深里走、往實(shí)里走。

3.培養(yǎng)內(nèi)部審計(jì)“行業(yè)研究員”，打造研究型審計(jì)團(tuán)隊(duì)。A集團(tuán)確立了“十四五”期間做強(qiáng)做大做優(yōu)八大產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，下屬企業(yè)涉及10多個(gè)相關(guān)行業(yè)，集團(tuán)內(nèi)部審計(jì)要服務(wù)于集團(tuán)公司高質(zhì)量發(fā)展，必須研究熟悉相關(guān)行業(yè)的最新動態(tài)和發(fā)展趨勢，要針對下屬企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)培養(yǎng)“行業(yè)研究員”，制訂研究計(jì)劃，在做好下屬企業(yè)審計(jì)監(jiān)督的同時(shí)，為下屬企業(yè)提供咨詢增值服務(wù)，服務(wù)集團(tuán)高質(zhì)量發(fā)展。

（執(zhí)筆人：李金銳）