物流企業履行社會責任促進其成長嗎？

葛妍，謝煜

摘? 要：我國經濟正處于高速增長邁向高質量發展的階段，企業成長性的重要性不可忽視。物流企業履行社會責任是其更好實現戰略轉型的關鍵。文章以2019年滬深兩市的物流企業作為研究樣本，研究社會責任履行對企業成長性的影響。研究發現：企業社會責任的履行情況對其成長性有顯著的正向影響。履行社會責任的水平越高，企業成長性越高。因此，文章提出以下三點建議：企業積極履行社會責任、企業發揮社會責任的資源吸收效應、政府加強相關引導工作。

關鍵詞：企業社會責任；成長性；物流企業

中圖分類號：F253? ? 文獻標志碼：A? ? DOI：10.13714/j.cnki.1002-3100.2023.11.008

Abstract： In the stage of rapid growth and high-quality development， the importance of corporate growth cannot be ignored. The fulfillment of social responsibility by logistics enterprises is the key to better realize their strategic transformation. This paper takes the logistics enterprises in Shanghai and Shenzhen in 2019 as a research sample to study the impact of social responsibility fulfillment on the growth of enterprises. The study found that the fulfillment of corporate social responsibility has a significant positive impact on its growth. The higher the level of fulfillment of social responsibility， the higher the growth of the enterprise. Therefore， this paper puts forward the following three suggestions： Enterprises actively fulfill their social responsibilities， enterprises play the resource absorption effect of social responsibilities， and the government strengthens relevant guidance work.

Key words： enterprises social responsibility; growth; logistics companies

0? 引? 言

在“十四五”規劃和2035年遠景目標的背景下，如何在各方聯動下實現企業高質量發展成了當下的熱議話題。在這一時期，企業的成長是保持經濟活力與韌性的關鍵，其對企業高質量發展至關重要。既有文獻關于企業成長性的影響因素大多從財務角度[1]和組織結構[2]出發，忽視了社會責任對企業成長性的貢獻。同時，關于社會責任的經濟后果研究集中于財務績效[3]和企業價值[4]方面，缺乏從長期角度出發研究社會責任履行對企業成長性的影響。另外，僅僅從整體視角研究企業社會責任對成長性的影響是遠遠不夠的，因為在不同情境下利益相關者對企業的訴求是不同的，例如，物流企業需要從供應開始經過各種周轉以低成本高效率的方式將商品送到最終消費者手中。高質量發展離不開物流企業的助力，物流企業通過對供應鏈創新帶動生產消費的變革，加快打造新業態新模式。但是，目前我國物流業增長方式還是“粗放型”增長，急需向“集約型”轉型。在轉型的過程中，履行社會責任滿足利益相關的需求是否會與追求高成長性相矛盾，這一問題有待解決?；诖耍疚膶⒁晕锪髌髽I2019年的數據為研究對象，構建企業成長性評價體系，然后運用回歸模型分析企業社會責任與成長性的關系，最后整理研究成果并提出相關建議，為物流企業提升企業成長性提供新的視角。

1? 理論分析與研究假設

已有文獻從不同維度探討了企業社會責任對企業財務績效的影響，且大多數研究表明企業積極承擔社會責任有益于財務績效的提升，這些研究為企業社會責任履行與成長性的研究提供了參考和鋪墊。從長期視角出發，企業社會責任有助于可持續發展，是企業提升競爭力和采取差異化戰略的途徑之一。關于企業社會責任與企業成長性的關系，主要從以下角度進行討論：

第一，融資約束視角。資源基礎觀表明企業的價值由各種形式的資源進行整合創造而得，企業的成長離不開資源的支持，其成長也容易受到資金不足和融資約束的制約。有研究顯示我國企業履行社會責任并披露社會責任信息的動機之一為滿足融資需求[5]。企業履行社會責任是向外界傳遞一種積極的信號，增加投資者的信心，同時也有助于外部利益相關者了解到除財報以外的非財務信息，緩解信息不對稱，有益于投資者做出合理的投資策略。不僅如此，企業履行社會責任可以帶來一系列協同效應，比如，積極履行社會責任可以提高企業聲譽中的認知聲譽和情感聲譽，提高消費者的認同感[6]，提高企業的投資效率[7]，降低融資成本。這一系列的協同效應緩解企業成長過程中的融資約束，促進企業成長。

第二，社會資本視角。社會資本起源于西方社會學，后被延伸用于企業。邊燕杰是國內較早對社會資本進行定義的學者，其認為社會資本是企業通過各種聯系攝取稀缺資源的能力，這種聯系包括縱向聯系、橫向聯系和社會聯系[8]。社會資本同企業的人力資本和財務資本一樣重要，對企業的經營能力和企業價值[9]有直接的提升作用，是企業獲得成長的重要要素之一。在社會關系網絡當中，企業積極承擔社會責任，滿足不同利益相關者的需求，深入與他們的聯系，有助于企業取得各種資源，獲得風險小獲利大的項目，降低經營風險，在市場競爭中獲得有利地位。企業履行社會責任有助于增加其社會資本[10]，不斷積累所得的社會資本可以幫助企業獲得更多的資源和信息，如果獲得的是技術創新的知識，企業可以對通過創新進行技術革新改善經營效率，提高企業成長性。

綜上，本文提出假設：企業履行社會責任與成長性存在著正向影響。

2? 研究設計

2.1? 研究樣本與數據來源。本文選取2019年滬深兩市的物流企業作為研究樣本，為了保證數據的準確性和有效性，剔除了2019年以后上市的企業以及數據不完整的企業，篩選出76家物流企業。財務數據均來自國泰安數據庫，企業社會責任評分來自于和訊網。

2.2? 變量選取

2.2.1? 被解釋變量。目前，關于企業成長性的衡量方法可大致分為兩類：一是單一指標評價法，二是復合指標構成綜合指標評價體系?？紤]到企業的成長是個動態的過程，受諸多因素的影響，本文選擇多指標并應用因子分析對企業成長性進行綜合衡量。選取了11個指標綜合衡量企業成長性，見表1。

2.2.2? 解釋變量和控制變量。企業社會責任履行情況作為解釋變量，以和訊網社會責任評分作為衡量依據。在參考先前研究的基礎上，選擇企業規模、資產現金回收率、企業上市時間、第一大股東持股比例為控制變量，見表2。

2.3? 模型構建。為了檢驗企業履行社會責任對企業成長性的影響，根據上述假設與指標數據收集，構建如下模型：

Growth=α+β■CSR+β■Size+β■CR+β■ListAge+β■First+ε

其中：α是截距項，β為回歸系數，β■是企業社會責任評分對應的系數，ε是隨機擾動項。如果β■顯著為正，則假設成立。

3? 實證分析

3.1? 企業成長性的因子分析。運用SPSS 23對代表企業成長性的11個財務指標進行KMO和巴特利特檢驗。經檢驗可以看出KMO值為0.612，大于0.5，適合做因子分析。接著對評價企業成長性的11個指標進行因子分析，根據提取主成分其特征值大于1的原則，發現共有4個主成分特征值大于1，這4個主因子成分的累計方差貢獻率達87.5%，表明這4個因子可以解釋原指標的大部分信息，因此提取前4個主成分F■、F■、F■、F■，以方差貢獻率占累計方差貢獻率的比值作為權重，得出以下公司成長性綜合得分，如式（1）所示：

Growth=0.309*F■+0.271*F■+0.152*F■+0.142*F■/0.875? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? （1）

3.2? 描述性統計。對2019年物流企業數據進行描述性統計，結果見表3。由表3可知，物流企業的成長性最大值和最小值分別為1.817和-3.683，標準差為0.633，各物流企業成長性得分具有一定的差距；社會責任評分最大值為30.32，最小值為

-8.73，標準差為6.189，說明物流企業之間履行社會責任情況差別很大，均值為21.333，表明物流企業履行社會責任整體水平偏低；企業規模最大值11.487，最小值為8.794，均值為10.17，標準差為0.655，表明物流企業整體規模相差不大；資產現金回收率最大值為0.161，最小值為-0.217，平均值為0.064，物流企業全部資產產生現金的能力較弱，甚至部分企業經營活動現金凈流量為負；上市時間最短的為2年，最長的為28年；第一大股東持股比例的最大值為78.29%，物流行業仍存在“一股獨大”現象，均值為41.063%，物流行業內股權結構較為合理。

3.3? 相關性分析。對數據進行Pearson相關性分析，為后面的回歸分析做鋪墊，如表4所示。物流企業履行社會責任與企業成長性的相關關系為正，說明企業履行社會責任對其成長性有正向影響，初步驗證了假設?？紤]控制變量，資產現金回收率和第一大股東持股比例兩個指標與企業成長性存在顯著的相關關系，說明在一定程度上這兩個變量可以控制企業特性，提高模型的擬合優度，更好地探究企業社會責任履行與成長性之間的關系。計算自變量的VIF最大值是1.194，因此，本研究的變量之間沒有嚴重的多重線性問題。

3.4? 回歸結果分析。表5為物流企業履行社會責任對成長性的OLS回歸結果。從表5可知，自變量社會責任評分的系數為0.06，顯著性小于0.01，表明在1%水平上有顯著的相關性，因此企業社會責任的履行情況對成長性有顯著的正向影響，企業履行社會責任水平增加1，企業成長性會平均增加0.06?？紤]控制變量，企業規模與成長性的關系為在1%水平上顯著負相關，資產現金回收率和第一大股東持股比例兩個指標與成長性分別在10%和5%水平上顯著正相關。

4? 結論與建議

4.1? 結論。本文以2019年滬深兩市的76家物流企業為研究樣本，構建企業成長性評價體系，然后運用回歸模型分析企業社會責任與成長性的關系。研究發現：企業社會責任的履行情況對其成長性有顯著的正向影響。履行社會責任的水平越高，企業成長性越高。本文的貢獻在于拓展了社會責任經濟后果的研究，同時豐富了企業成長性的影響因素，為企業提升成長性提供了另一條思路。

4.2? 建? 議

4.2.1? 企業積極履行社會責任。對于追求不斷成長的企業而言，應認識到社會責任對企業成長性的積極影響，將履行社會責任作為企業的長期戰略，并將其與財務活動相匹配。企業與各利益相關者存在許多顯性或隱性的聯系，高管在做決策時需要考慮不同利益相關者的需求，協調和融合各種利益，做到整體利益最大化，實現與利益相關者互惠共贏。

4.2.2? 企業發揮社會責任的資源吸收效應。企業是社會大環境當中的一個子系統，其商品的銷售與服務的提供與利益相關者有關，其可以通過履行社會責任積累更多的社會資本。當履行對員工的社會責任時，可以激發員工的主人翁意識，提高工作積極性，促進生產經營效率的提升；當履行對政府的社會責任時，可以獲得一定的政策優惠；當履行對債權人的社會責任時，可以提高債權人對企業的信任，以較低的成本獲得融資。

4.2.3? 政府加強相關引導工作。從前文描述性統計可以看出物流企業社會責任履行情況不是很樂觀，因此相關部門應該加強社會責任的宣傳力度。政府需要對企業社會責任行為進行相應規定，并明確具體細分內容和計量標準，利用政府的高強制性緩解市場的信息不對稱性，便于監督，降低代理成本，促進企業成長。同時，利用互聯網媒體設置多渠道監督體系，便于利用相關者監督與舉報，實現“互聯網+監督”。此外，部分企業不履行社會責任是考慮到前期的成本，政府可以對履行社會責任水平高的企業在經濟層面上給予補貼和稅收優惠。

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