減產協議是否威力依舊？

編譯/于洋

各主要產油國再次達成減產協議。

6月4日晚，OPEC+部長級會議在維也納召開。有關進一步削減產能以支持市場的談判并不順利，最終各方以延期減產協議至2024年、沙特7月額外減產100萬桶/日達成一致。

主要產油國達成減產協議

沙特能源部長阿卜杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼表示，沙特7月開始每天減產100萬桶石油。薩勒曼表示，此次石油減產可能延長，OPEC+將盡一切努力為市場帶來穩定。報道稱，其他OPEC+產油國在維也納舉行的會議上，同意將早些時候的石油減產措施延長至明年。

雷斯塔能源公司石油市場研究高級副總裁萊昂表示，減產可能在短期內推高油價，之后的影響將取決于沙特是否決定延長減產。業界分析，油價過高會助長通脹，意味著美國司機加油將花更多的錢，并促使美聯儲進一步加息從而減緩美國經濟增長。

與之前不同的是，俄羅斯這一次并未和沙特站在同一戰線上。俄羅斯副總理諾瓦克表示，他不認為OPEC+需要進一步減產，一度引發油價短線跳水。由此，兩大產油國不和的報道頻現報端。有外媒稱，沙特和俄羅斯之間的緊張局勢正在加劇。因為俄羅斯繼續向市場輸送大量廉價原油，破壞了沙特提高價格的努力。除了俄羅斯以外，支持維持配額的重要產油國還包括伊拉克和阿聯酋。

對于美國來說，據《華爾街日報》報道，盡管產油國盡最大努力提振原油價格，但石油交易員仍押注油價繼續下跌。4月，沙特領導的歐佩克出人意料地減產就引發了與美國政府的摩擦。拜登政府更愿意壓低油價減輕美國消費者的壓力，從而緩解國內通貨膨脹的壓力。

卡塔爾半島電視臺報道稱，OPEC+集團的任何削減措施，都可能導致其與試圖通過提高借貸成本對抗通貨膨脹的主要消費國之間的緊張關系。報道還稱，美國方面稱，OPEC+在上個月的行動是不恰當的。西方也反復批評歐佩克。美國正考慮通過一項名為“NOPEC”（禁止石油生產和出口卡特爾法案）的立法。根據這項法案，一旦發現歐佩克參與破壞市場穩定，將允許沒收該組織在美國境內的資產。

沙特警惕做空

卡塔爾半島電視臺引述俄羅斯副總理諾瓦克的話稱，減產原因之一是西方銀行業危機及其“對市場機制的干預”。俄羅斯以此代指西方對俄羅斯石油價格施加的最高限制。

近幾個月來，對出現另一場銀行業危機的擔憂，導致投資者拋售大宗商品等風險較高的資產。背景是油價已經從2022年3月的峰值139美元/桶跌至近75美元/桶，且全球經濟衰退可能引起油價進一步下跌。對美國債務上限談判的擔憂，以及對美國這個全球最大石油消費國出現債務違約的擔憂，都對油價形成壓力。

據《紐約時報》報道，盡管歐佩克沒有對外公布價格目標，但分析師認為，沙特對現在每桶80美元的價格感到不安。在沙特承諾7月額外減產穩定市場后，油價應聲上漲。西得克薩斯中間基原油開盤上漲超4%，布倫特原油期貨價格漲幅超過2%。風險在于這種增長會不會持續。

歐佩克主要成員國沙特，長期以來將油價的劇烈波動歸咎于投機。沙特能源部長薩勒曼要求投機者承擔后果，近日已提醒投機者要“小心”。他指出，增產和減產并非打開閥門、灌進油桶、賣出管線這么簡單，需要大量時間和投資。現在的問題是缺乏確定性。這使得企業受到短期政策驅動，無法站在更大的格局對未來進行投資。

做空者將在價格下跌時獲利，例如出售借入的資產，并在價格更便宜時買回。當OPEC+意外減產導致油價反彈時，做空者將面臨損失。

埃及《消息報》報道稱，作為歐佩克的龍頭，沙特的減產幅度“夠狠”，旨在讓其他國家跟進，以期共同阻止跌勢，助力經濟發展。

“最糟糕的時刻尚未到來”

盛寶銀行大宗商品策略分析師奧勒·漢森表示，投機者最近已將美國原油和布倫特原油的空頭頭寸增至接近4月2日OPEC+意外減產前水平。

歐佩克成員國4月2日宣布，5月開始進行規模為日均115.7萬桶的自愿減產計劃。這是為穩定石油市場采取的預防性措施。加上俄羅斯今年底的日均減產50萬桶，主要產油國自愿減產總規模日均達到166萬桶。

該減產決定出乎外界預料，推動油價出現短暫回升，4月3日一度上漲6%至每桶近85美元。但在對經濟增長前景的擔憂情緒影響下，油價隨后一周再度回落。

5月起，沙特自愿減產原油50萬桶/日。兩次自愿減產后，到今年7月，沙特原油日產量將減至900萬桶。阿聯酋將今年4月做出的自愿減產原油14.4萬桶/日的決定，從2023年底延長至2024年底，作為平衡原油市場價格的預防性舉措。

俄羅斯副總理諾瓦克表示，OPEC+同意將石油總產量削減366萬桶/日。分析人士指出，4月OPEC+減產措施未得到有效實施、旺季需求預期看淡、歐美經濟衰退加重這三個因素或促使本次會議宣布更嚴厲的減產措施。

在會議組織方的推動下，本次會議嚴禁媒體報道。這也表明，OPEC+對下一步的應對措施持謹慎態度。

當地時間5月23日，卡塔爾能源事務國務大臣、卡塔爾能源公司總裁兼首席執行官卡阿比在卡塔爾經濟論壇上警告，歐洲的石油和天然氣短缺“最糟糕的時刻尚未到來”，稱溫暖的冬天避免了近幾個月出現更大的困難。

“我們認為，未來天然氣將出現嚴重短缺。這主要是由沒有經過恰當研究的激進能源轉型造成的。”卡阿比說，“在我們看來，經濟穩定和環境責任不是相互排斥的。兩者必須兼而有之。如果迫使某些國家選擇環境責任，會傷害這些國家的經濟。”

對于未來油氣市場的前景，卡阿比認為，在激進的能源轉型之下，由于投資不足，無論是石油還是天然氣都會出現供應短缺。

“今年，唯一拯救人類和歐洲的是溫暖的冬天和經濟放緩。”卡阿比說，“如果經濟2024年開始回暖，且迎來一個普通的冬天，那么我認為最壞的情況還沒有到來。”

責任編輯：曲紹楠