IPO企業財務規范問題及應對策略

陳寅

摘? ?要：在企業上市籌備計劃中，企業財務部門的規范是核心部分，也是其他內容的規范準則。現在市場上大部分投資者對在企業中融入IPO（Initial Public Offering，首次公開募股）的想法都有很高的要求。據了解，IPO企業財務發生過造假的行為，對于這種情況，不得不嚴肅處理。所以，面對這種情形，為了保證企業財務合法合規，相關監督管理部門必須嚴查嚴辦。基于此，主要研究IPO上市企業籌備上市過程，以及在籌備過程中遇到的各類財務規范問題，并提出對應的應對措施，以保證企業參與IPO上市計劃的持續穩定發展。

關鍵詞：財務規范；問題；IPO

中圖分類號：F27? ? ? ?文獻標志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2023）14-0077-03

如今，我國已進入社會主義現代化發展新時代，對資本市場的規范運行提出更高要求。因此，要求現代化企業內部制度建設不僅要依據市場需求、自身情況和科學規范，而且融合IPO募股手段要能滿足企業資本運作的通暢，保障運營安全可持續發展。但在IPO使用過程中，有的企業忽視IPO重點環節的應用——財務工作的規范，致使IPO企業上市過程中阻礙過多并產生一定危機。因此，本文將探討在IPO中對企業財務的行為進行規范，以減少財務危機對IPO造成的影響，并提出正確策略，以幫助企業提高整體實力。

一、國內資本市場論述

（一）市場結構及總特征

我國資本市場具有鮮明的社會主義特征，既是多層次的也是可調控的。多層次主要包括主板市場和創業板市場兩部分，再加上比較混亂的場外市場。其中，以各地產權交易機構為主體的場外市場獲得了迅速發展，但是仍然存在著定位不明確、分布不合理等基本特征，需要進一步發展和完善。在國內不同的股市類別中，對于IPO企業而言，上海和深圳兩大交易所仍是最具誘惑力的交易所。我國企業注冊數量龐大，想要參與IPO的企業也有很多，因此造成資本秩序的不穩定。所以，國家為了資本市場可調控，維持穩定，對計劃申請IPO的企業嚴格審核，調高準入手續，避免市場混亂。但這也在很大程度上讓公司IPO審核受到制約，以至于不能滿足企業IPO上市的條件要求。

（二）財務規范的根本目的

企業發展過程中科學規劃的統籌是未來上市的本質要求，而財務作為其中最主要的部分，其規范化管理能有效提高企業資本運作和風險防控能力，這也是財務工作的根本目的。但是，大部分企業在財務規范中沒有加強監管，導致賬目、信息等出現紕漏，或是IPO賬務處理不當，最終致使上市審核不能通過。這就要求企業加強財務規范化流程，保障財務工作的真實、準確。這對IPO上市起著決定性作用。

二、中小企業IPO融資存在的財務問題

（一）內部控制能力較低，經營風險強

當前，大部分中小企業的內部控制制度還不完善，而且缺少對內部控制的認識，從而極易加深企業IPO的融資困難。具體表現在以下方面。

1.公司融資結構薄弱

公司在剛走上正軌的時候，其融資能力還很弱，因此在財務結構的設定上也較為單一，沒有構建起相應的財務風險制度，從而制約了公司的發展。例如，企業沒有對內部管理問題進行細化，而是采取了粗放的管理方式，造成了在財務管理工作的分配上不清楚，致使一旦出現差錯就很難解決，很難提高財務管理效率。此外，如果這些中小企業的資金實力很弱，其生產工藝也會很落后，所制造產品本身的結構也會很簡單，同時企業的經營管理目標也會被降低，那么企業就不能提高自己在市場上的競爭力。

2.公司的內部控制很弱

許多中小企業在進行具體的運營管理時，因為缺少一個科學、合理的內部控制系統，所以會導致企業的內部沒有了控制，最終無法提高企業的內部財務管理的效率和品質，從而加大了企業的經營風險。

（二）企業實力較弱，融資渠道單一

從總體上來說，許多中小企業起步比較晚且規模小，在激烈的市場競爭中自身實力沒有優勢，通常依靠的都是一些專利技術、知識產權等做抵押和擔保的資產。另外，一些中小企業由于應收賬款的現金周轉率水平低，因此給公司運營帶來了更多的風險。而在實際運營中，如果出現現金流中斷，就會使公司對運營風險的判斷能力和抵御能力有所下降。例如，一家中小企業長期處于資金匱乏的狀態，那么就極易出現周轉缺口，而僅憑公司自己的力量是無法將其彌補的，這時公司就會選擇銀行借貸。可由于公司的規模尚未成熟、資本不穩固、實力低下等因素造成潛在的投資風險較高，因此銀行放貸門檻將提高，獲得貸款的比例就會較低。

（三）財務管理制度不完善，信用等級偏低

當前我國中小型企業普遍面臨的問題之一是融資難。從中小企業的角度來看，大部分都有經營不規范、體系不健全等問題，主要是因為財務管理人才的匱乏，大多數財務管理人員年紀比較大，或是沒有經驗，這些缺陷都不利于財務管理，更是難以控制企業在IPO融資時的財務風險。

與此同時，我國許多中小型企業存在著嚴重的信用問題，信用等級偏低。而那些大公司的信譽也不是一朝一夕就能建立起來的，是經過漫長的歲月才建立起來的。中小企業自身發展的時間就比較短，加之其自身的財務管理體制還不完善，缺少了豐富的經驗，也沒有積累到一定程度的信譽，這就很可能阻礙中小企業IPO的融資發展。例如，沒有制定嚴格的賒銷政策，造成了財務信用制度的不完善；同時也沒有強有力的催收系統，使得應收賬款的周轉率低、資金回收難，造成了應收款不能及時兌現的現象。也有許多中小企業在整體的財務管理中沒有對資金做好系統性的計劃，導致企業由于流動資金短缺無力償付銀行貸款，從而損壞企業的信譽。

（四）對資本市場理解不深入

就當前而言，盡管資本市場已基本形成，但仍存在著諸多缺陷。比如，缺少一個高效的支持體系和相關的服務機構，使得其自身的功能無法充分發揮。此外，由于中小企業自身規模、治理結構方式、財務各項指標等各方面存在著局限性，再加上缺少市場經驗，在企業IPO時就會受到申請條件的制約，以至于很難通過IPO審查。

三、上市公司上市過程中的金融風險防范

（一）強化企業內控管理，減少企業運營風險

要確保公司可以進行有效運作，就需要對公司進行清晰的產權劃分，并對公司進行授權。而作為經營者，良好的公司治理是保證其健康發展的根本。因此，有些中小企業要提高企業的效益，就要轉變傳統經營方式，將公司的經營權與所有權分開，從而達到公司效益最大化。

從當前形勢來看，上市公司能否順利上市，與其能否成功上市有著密切的聯系。如果把內控系統比喻為上市公司的“攔路虎”，那么在2020年度被否決的59家上市公司中，幾乎半數都會被詢問與內控有關的問題。從被駁回企業的原因的統計結果來看，最嚴重的是財務規范性問題和財務核算規范化問題，而且高于企業績效經營問題。這里面內控問題占了很大比重。所以，我們必須要從公司現有的管理模式和現狀，以及人員控制、財務控制、組織控制等各個方面著手，強化對公司的經營管理，這樣才可以將公司運營風險降到最低。

（二）加強公司經營，提高公司競爭能力

當前，我國的中小企業由于自身發展受到一定程度的制約，因此需要在公司內部進行更多的標準化工作。中小企業IPO審查的失敗率很高，一方面，由于IPO審核的速度越來越快，否決率也越來越高；另一方面，也有部分原因是由于企業管理問題，這也是導致IPO被否定很重的一點原因。盡管許多企業都有了明確的企業管理條例，但在后續的執行中，由于缺少相關的監管，導致一些細節方面的問題并沒有解決。因此，我們必須要根據IPO審核標準來對企業的人力資源、項目等進行管理，從而提高企業競爭力[1]。

（三）強化公司金融服務，提高公司信譽

就中小企業的內部發展而言，必須要進一步強化企業的財務管理，這樣既可以對企業目前所面臨的財務風險進行全面的分析，并提出有效的治理方案，也有助于提高企業的整體實力和信譽度。

1.強化內部財務流程和財務指標，包括收入確認、毛利變動、費用和資本性支出、凈利潤和經營性現金流量等財務指標的延展管理。

2.對參加公司財務工作的財務人員和財務環節進行標準化管理，以保證財務工作的順利進行，并對財務工作的職責進行合理劃分。

3.必須從外部的方針出發，與外部的會計、稅務、證券等法律和規定相結合，對公司內部的金融管理進行更多的規范。

4.一方面，要加強財務人員的綜合能力建設。企業在招聘相關崗位時應當加強對工作能力的要求，同時要加強對在職人員內部職業技能和知識的培訓。另一方面，管理層應該建立遵守法律的管理意識，根據法規的要求，加強內部事務處理，并明確相應的決策過程。

一旦成功上市，公司的市值將升值。因此，有必要在準備的初期階段就充分了解市場情況，了解同一行業和規模上的毛利潤的變化，了解獲利能力。因為從公司自身運營和外部市場環境的角度來看，確定公司可持續盈利能力的只是收入的結構、增減變化、毛利率的變化以及利潤來源的連續性和穩定性[2]。企業若要獲得擴張能力和快速增長，勢必會采取一系列措施來不斷完善財務體系，以確保財務數據的真實性和可靠性[3，4]，尤其是對投融資活動進行合理的分析并做出合理的選擇，從而做出最適合企業未來發展方向的決策，以保持利潤的穩定增長，增強可持續經營的能力。

（四）增強法律法規的觀念

稅務代表著一個國家的權威，稅務機關必須按照法律規定繳納稅款。要提高公司的法律素質，我們可以從如下方面著手。

1.強化稅務法規的學習，增強稅務法規、法制觀念。一方面，通過對稅務法規的深入學習，增強對稅收法規的認識，提升公司對稅收的認識，從而更好認識公司應繳納的稅款；另一方面，公司經營管理層要與公司經營管理部門一道、做出表率，在涉稅工作中發揮主導作用，為公司創造一個更好的涉稅環境。

2.切實健全監管體系，加強稅收管理。建立納稅人的工作人員履行稅收的職責，加強發票的開收管理。選擇具有較強專業知識的人員或者組織作為監督人員，對公司涉及納稅的管理活動展開監管，并將其報告給管理層。對公司存在的違法行為要進行及時說明，并督促有關部門對此進行及時整改。

（五）強化內控

目前，我國對企業的內控制度還只是停留在制度的制定與執行階段，而實際操作中卻有很多制度沒有得到正確的執行，導致很多問題的產生。具體體現在執行過程中的不科學、管理者濫用權力、組織架構混亂等方面。要想有效執行公司治理，就需要對公司進行嚴格的管理。因此，針對目前存在的“關聯交易”問題，給出了如下幾點意見。

1.明確有關單位的業務和資金往來的申請、審批、監督的程序及權限。在批準程序上，建立“多人評審小組”，并剔除利益相關者。對負責監督的機構和個人進行識別，并把與客戶接觸作為監督重點。

2.建立嚴謹的合約體系，并把對子公司的經營視為經營重心。在借貸方面，要明確借貸的時間、利息，并要有專門的人員跟進。

3.設立風險評價體系，對關聯企業的借款進行了相應的檢查，其中包括逾期不支付利息和逾期不還款的風險和償還能力。

4.充分保證程序的執行力度，在內控制度設立的條件下，管理層約束自身的行為作為表率，任何人不得越權辦事。

四、結束語

綜上所述，中小企業在拉動經濟增長、緩解就業壓力、推動科技創新等領域發揮了巨大的作用。不過，在中小企業IPO融資的進程中，必須要盡快處理好金融問題，否則將來也不會通過審核。所以，公司要將外部的政策導向與內部的財務管理有機地融合起來，使公司的財務管理工作做到規范化，減少公司財務風險，防止因為出現財務問題而造成審核失誤，為公司今后發展打下堅實基礎。

參考文獻：

[1]? ?吳美花.淺談擬上市企業財務準備中的常見問題及操作指引[J].經貿實踐，2018（6）：269-270.

[2]? ?陳小軍.淺析毛利率的IPO財務關注點及對策[J].當代會計，2017（5）：35-36.

[3]? ?郝洪玉.IPO融資動機誤區成因分析及其對策[J].中國國際財經（中英文），2018（8）：175-176.

[4]? ?周芬芬.IPO企業財務審查要點分析[J].財會學習，2017（21）：44-46.

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