集團企業投資項目的財務風險及應對策略研究

劉 瑞

(康佳創投發展(深圳)有限公司，廣東 深圳 518052)

在經濟全球化背景下，集團企業面臨的生存環境、經濟環境越來越復雜、競爭越來越激烈[1]。合理的投資項目能夠為集團企業創造良好的經濟效益，為提升集團企業市場競爭力奠定基礎。但是，集團企業投資項目由于缺乏風險意識、財務管理機制不健全、風險管理辦法陳舊以及融資渠道單一等問題，導致其存在許多財務風險，限制了投資項目的貫徹和落實，甚至導致集團企業遭受嚴重的經濟損失，亟待采取科學的對策進行處理[2]。因此，文章針對集團企業投資項目財務風險及應對策略的研究具有非常重要的現實意義。

1 集團企業投資項目財務風險管理的重要性

投資項目財務風險管理作為集團企業管理的重要內容，其重要性主要表現在以下四個方面：

首先，強化投資項目財務風險管理，能夠促使集團企業從傳統的粗放式財務管理方式，向高效化、精細化方向發展，避免由于投資項目財務管理存在風險，特別是財務管理不善導致的問題[3]。通過構建科學的財務風險管理機制，從多個角度強化對投資項目財務風險的管控，能夠有效降低財務風險對集團企業造成的負面影響，逐漸提升投資項目的經濟效益，保證投資項目目標實現。

其次，集團企業為了擴大生產或者實現可持續經營和發展，其投資項目數量不斷增加、規模也在逐漸擴大，如果投資項目中存在許多財務風險，將會對集團企業投資項目資本的安全性和效益產生嚴重威脅。通過強化投資項目的財務風險管理，樹立全員財務風險管理理念，不斷提高投資項目財務風險管理水平，快速、準確識別各種財務風險，并采取科學、合理的措施進行處理，能夠促進集團企業投資項目財務管理質量，促進集團企業財務管理深化改革。

再次，集團企業投資項目具有一定的不穩定性、不可預見性等特點，其財務管理過程中存在各種風險[4]。通過采取多種多樣的措施強化財務風險管理，能夠對各種不確定性的財務風險因素進行識別，并做好財務風險管理，有效保證集團企業投資項目的經濟效益，同時提升集團企業的整體市場競爭力。

最后，投資項目財務風險會對集團企業的戰略發展、布局等產生負面影響。通過強化投資項目財務風險管控，能夠實現對集團企業投資資金價值的科學控制，為集團企業投資戰略目標的實現奠定基礎，為集團企業的健康以及長足發展提供可靠保障。

2 集團企業投資項目財務風險的影響因素

2.1 風險意識有待提升

財務風險是一個長期和需要全員參與管理的問題，財務風險意識薄弱，會嚴重影響集團企業投資項目財務風險管理的實效[5]。集團企業許多員工認為財務風險管理和自己沒有關聯，需要財務部門、財務人員或者集團領導管理，導致集團企業眾多人員缺乏財務風險管理意識，無法準確識別集團企業投資項目中存在的各種財務風險，也無法快速地采取措施對財務風險進行精準控制。同時，集團企業財務管理工作人員的財務風險意識有待提高，其財務風險管理能力水平較低，當集團企業投資項目出現財務風險事件后，無法針對財務風險進行科學管控，導致財務風險造成的經濟損失、效益損失等明顯增加，致使集團企業投資項目整體效益無法達到預期目標。

2.2 財務管理機制不健全

健全的財務管理機制，是集團企業投資項目財務風險管理的可靠保障和有效支持。但是，許多集團企業在投資項目管理過程中，由于缺乏對財務風險管理工作的科學規劃，導致集團企業尚未創建合理的財務管理機制，具體表現為：缺乏可靠的決策機制，集團企業投資決策的制定直接影響投資項目的效益水平，但是因為尚未創建可靠的決策機制，無法對投資項目的價值、效益等進行科學評估，導致集團企業投資決策錯誤，給集團企業造成不可估量或者無法預計的損失；缺乏有效的溝通機制，導致集團母公司和子公司之間缺乏科學的溝通，無法對集團企業存在的財務風險進行科學評估，導致財務風險管理存在許多漏洞；缺乏科學的預警機制，投資項目財務風險發生之前，會有一定的征兆或者潛在跡象，但是因為集團企業缺乏財務風險預警機制，無法對潛在的風險進行識別，導致財務風險進一步擴大；缺乏財務風險追責機制，集團企業投資項目財務風險發生后，無法追究相關負責人的責任，導致集團企業投資項目風險發生后，出現相互推諉的現象，無法激發風險管理人員的主觀能動性，甚至滋生僥幸心理，認為財務風險發生和自身沒有關系，也不需要自身負責，導致集團企業投資項目財務風險頻繁發生。

2.3 缺乏合理的財務風險管理辦法

財務風險工作離不開科學的管理辦法，但是集團企業投資項目財務管理工作過程中，由于受到各種因素的限制，導致財務風險管理辦法無法滿足集團企業投資項目財務風險管理的設計要求，具體表現為：財務風險管理效率低，集團企業投資項目財務風險管理，需要對大量的財務數據進行分析和評估，但是部分集團企業依然采用傳統的人工處理方式，僅依靠人工對財務數據進行分析，不僅財務數據處理效率較低，還可能出現人為失誤，影響財務風險分析和控制的效果；缺乏合適的財務管理模式，部分集團企業投資項目財務風險管理方式落后，缺乏對現代化風險管理模式和理念的推廣和普及，導致無法實現對財務風險的科學和全面管控。

2.4 籌資渠道單一

集團企業投資項目離不開充足的資金支持，但是部門集團企業的籌資渠道單一，導致投資項目財務風險不斷增加。現階段，許多集團企業缺乏多元化的籌資渠道，將銀行貸款作為主要甚至是唯一的籌資渠道，片面化、單一化的籌資方式導致投資項目資金短缺，進一步增加財務風險。尤其是投資項目執行和落實過程中需要大量的資金支持，但由于籌資渠道單一，籌集的資金有限，無法滿足投資活動的實際需求，導致投資項目無法正常運行。同時，由于籌集的資金較少，導致集團企業的償債壓力增加，進一步導致財務風險問題不斷擴大。

3 針對集團企業投資項目財務風險的應對策略

3.1 提升全員、全過程財務風險控制意識

集團企業投資項目財務風險管理不是某個部門、某個人負責，而是需要集團企業全體人員負責和管理，通過樹立全員參與財務風險控制意識，實施全過程財務風險管理，提升財務管理人員的風險控制素質能力，能夠有效地提升集團企業投資項目財務風險控制水平。

首先，需要樹立全員財務風險控制意識。投資項目財務風險管理意識需要滲透到集團企業的所有人員，集團企業全體人員都需要認識到自身在投資項目財務風險控制中的作用和職責，全體人員都積極、主動地參與到投資項目財務風險管理環節，充分認識到投資項目財務風險對集團企業造成的嚴重危害，對投資項目中各種隱藏、潛在的財務風險進行識別，并及時上報，在集團企業全員的共同參與下，能夠快速地解決投資項目的各種財務風險。為了能夠保證全員財務風險控制意識的貫徹和落實，集團企業需要從管理文化或者企業文化角度出發，保證集團企業全員都能夠感受到自身在財務風險控制中的重要性，使財務風險控制意識融入集團企業文化中，實現從傳統被動財務風險防范向主動、自覺、常態風險防范的轉變。

其次，做好全過程財務風險管理。集團企業投資項目整個過程中都可能潛藏導致財務風險發生的因素，為了科學控制財務風險，需要從全過程角度強化財務風險管理。集團企業投資項目是一個長期、復雜的系統，其財務風險可能發生在投資、籌資、回款、運營以及債務等眾多環節，為了實現對全過程的科學管控，需要做好上述各個環節的財務風險控制。集團企業需要從多元化、國際化的角度出發，對可能引發財務風險的因素進行識別，避免出現資金鏈斷裂、投資失敗等風險。

最后，強化財務管理人員的素質培訓。財務管理人員作為集團企業投資項目風險管理的直接參與者和執行者，其素質水平直接影響投資項目財務風險控制水平。為了進一步提高財務管理人員的風險控制能力，需要嚴格把控選聘關，集團企業需要根據投資項目財務管理的實際需求，選聘高學歷、具有相關職稱和工作經驗的財務管理人員，這樣能夠更加準確、快速地融入集團企業財務管理工作中；集團企業需要制定健全的培訓方案，定期或者不定期地邀請稅務管理人員、財務風險管理專家等，到集團企業開展專項財務風險培訓，傳授財務管理人員多種多樣的財務風險控制方法、技巧等；集團企業可以挑選優秀的財務管理人員，到龍頭企業參觀和學習，學習龍頭企業在投資項目財務風險管理中的各種先進經驗和理念，能夠為本集團企業投資項目財務風險控制提供寶貴的經驗和借鑒；強化職業道德素養培訓也是一項至關重要的工作，集團企業需要做好財務管理人員職業道德水平的培訓，提升自身道德水平。通過不斷培訓和強化學習，創建一支素質過硬、經驗豐富的財務管理人才隊伍，能夠實現對投資項目財務風險的全員、全過程、高效控制。

3.2 創建系統、完善的財務風險控制機制

集團企業投資項目財務風險控制機制的創建，能夠保證投資決策的正確性，促進集團母公司和子公司之間的溝通，強化對財務風險的預警，實現對財務風險的準確追責，顯著提升財務風險控制的實效。

首先，創建科學的投資決策機制。投資決策是決定集團企業投資項目財務風險是否發生的關鍵環節，通過制定可靠的投資決策機制，能夠有效保障投資決策的科學性。集團企業在制定投資決策之前，需要對投資項目的初選進行嚴格控制，充分發揮集團企業領導層和決策層的頭腦風暴，通過不同渠道或者投資機會，對投資項目的財務風險進行科學預判；在投資項目可行性調研階段，需要對投資項目的市場前景、方案優劣、經濟效益、風險等進行全面調查和研究，并根據集團企業的實際情況，保證投資項目的可行性；在資本進入環節，需要根據前面的調研結果，獲得正確的投資結論，然后和投融資雙方簽訂投資協議，對雙方的義務、權利等進行明確規定，對財務風險的職責進行明確，對財務風險控制方案進行制定，并嚴格執行，這樣才能夠保障投資項目決策的正確性，盡可能規避投資決策階段潛在的各種財務風險。

其次，創建高效的溝通機制。缺乏有效的溝通，是集團企業投資項目財務風險成因之一，為了能夠實現集團母公司和子公司之間的高效溝通，需要做好溝通機制創建工作。通過創建便捷的溝通渠道，集團母公司和子公司投資項目財務工作可以進行便捷的溝通，集團母公司為子公司提供財務管理支持，幫助其解決各種財務問題，保證兩者之間財務信息溝通的完整性，由母公司對子公司的月度、季度以及年度財務預算和執行情況進行全面管理，并通過良好的溝通渠道將母公司的財務管理指令下發給子公司，子公司嚴格按照母公司的財務管理方案和計劃執行。創建信息互動和共享平臺，現階段集團企業為了實現無紙化辦公，在投資項目財務管理環節創建信息共享平臺，在該平臺母公司和子公司能夠實現財務信息的動態和實時共享。值得注意的是，為了保證財務信息共享安全，需要做好病毒入侵防范、殺毒等，保證財務信息共享和互動的安全性。

再次，創建財務風險預警機制。集團企業投資項目財務風險因素多種多樣，通過做好財務風險預警工作，能夠快速識別各種財務風險，提前制定預控方案，將財務風險發生的概率降到最低。集團企業投資項目財務風險預警機制的創建，需要根據自身的實際情況，制定完善的財務風險評估機制，確定財務風險預警的領域、對象等，創建財務風險預警指標體系，保證各項指標選擇的可行性、合規性和規范性，這樣才能夠保證集團企業投資項目財務風險預警的準確性。財務風險預警指標體系主要包括資產收益指標、凈利率指標、凈資產收益率指標、資產負債率指標、資產周轉率指標、存貨周轉率指標等，通過對集團企業投資項目財務風險的各項指標進行預警，能夠有效規避各種財務風險。同時，需要強化對各種財務風險預警指標的深入挖掘，探究各種指標和財務風險發生的內在關聯，實現對財務風險全角度、全方位的識別和預警，對各種潛在的風險制定針對性強的防控方案，防止財務風險造成的負面影響進一步擴大。

最后，創建財務風險追責機制。為了激發集團企業投資項目財務風險控制全員參與的主動性，需要創建追責機制。集團企業需要對投資項目財務風險控制的職責進行明確，實現權責分明，對集團企業投資、融資、利益等環節的責任進行劃分，明確財務風險管理部門和人員的責任，并制定相應的懲罰制度，一旦出現財務風險，需要對負責人進行追責和處罰，對于造成影響不大的財務風險，可以采取罰款、降薪、降職、辭退等懲罰策略，對于給集團企業造成嚴重經濟損失或者名譽損失的行為和現象，還需要根據相關法律法規，追究其負責人的經濟責任和法律責任。追責機制的創建，能夠保證集團企業投資項目所有參與人員都積極主動地參與到財務風險管控工作中，對集團企業內部財務環境進行優化，實現集團企業投資項目財務風險管控的有序化、規范化和標準化發展。

3.3 及時更新財務風險管理辦法

集團企業投資項目財務風險多種多樣，財務數據類型眾多、數量龐大，為了提高財務風險管理實效，需要不斷更新財務管理辦法，具體表現為：

一方面，需要不斷更新財務管理手段，提升財務管理實效。集團企業投資項目財務數據信息量非常大，并且海量的財務數據中摻雜許多無用信息、虛假信息、錯誤信息等，如果不能夠對財務數據進行科學、全面分析，勢必會導致集團企業投資項目決策失誤，引發各種各樣的財務風險。因此，集團企業需要采取多種方法提高財務數據處理效率，提升財務信息管理質量。集團企業財務管理部門和人員，需要充分利用現代化技術，對財務數據信息進行處理，例如大數據技術，對海量的財務數據信息進行采集，保證財務數據信息的完整性和全面性，采用計算機技術、網絡技術和智能算法，對大量的財務數據信息進行分類、識別和分析，從中選擇正確、有效的財務數據，利用共享技術，對財務數據信息進行動態共享，以便所有投資項目參與人員能夠共享財務數據信息，避免因為信息孤島導致財務風險發生。通過借助各種先進的技術，能夠保證集團企業投資項目財務數據分析的真實性和精準性，不斷提升財務風險管理效率。

另一方面，需要更新財務管理模式，集團企業和其他企業的典型區別，在于其財務管理結構復雜，若采取傳統的財務管理模式，無法適應集團企業投資項目財務風險管理的實際需求，因此需要不斷創新，采取集中化財務管理模式。集中化財務管理模式的創建主要表現為：以投資戰略管理為核心，集團企業投資項目的目標在于實現投資效益和價值的最大化，集中化財務管理也需要將投資戰略管理作為核心，保證投資項目財務管理到位，對現金流進行科學控制、對財務考核體系進行整合、對財務核算體系進行完善、對財務戰略管理方向進行明確，實現對集團企業投資項目財務目標、規則的統一規范和管理，實現集團企業財務管理協同效應的最大化；理順集團母公司和子公司的財務關系，做好資產清查工作，對產權職責進行明確，保證母公司和子公司財務關系的明晰化和透明化；根據新會計準則和集團企業的特點，創建合理的成本核算管理制度，對集團企業投資成本進行全面核算；強化資金統一管理，集團企業投資項目資金運作效率的高低，直接影響投資項目的效益，通過做好統一開戶、統一信貸、統一管理，能夠實現對投資項目資金運行情況的全面了解。通過實施集中化財務管理模式，能夠實現對集團企業投資項目的統一化、自動化和集中化管理，不斷提高財務管理的水平和效率，為提高投資項目的效益、財務管理水平奠定堅實的基礎。

3.4 不斷拓寬融資渠道

集團企業融資渠道的拓寬，能夠為投資項目提供多元、充足的資金支持，保證投資項目能夠順利落地，同時降低集團企業的財務風險。集團企業融資渠道的拓寬主要從以下五個方面入手：

其一，銀行融資。銀行融資依然是集團企業投資項目融資的重要路徑，采用資產抵押、擔保以及信用貸款等多種方式獲得銀行的貸款。為了獲得更低利率的貸款，集團企業需要最大化利用國家福利政策。

其二，股權融資。該種融資方式具有無還本付息壓力、籌資風險小等眾多優點，能夠幫助集團企業獲得大量的資金，降低財務風險的同時，還能夠保證投資項目順利地進行。

其三，項目融資。集團企業需要選擇前景好、收益高的投資項目，采取ABS、BOT等項目融資方式，能夠獲得資金量較大的融資，但該種融資方式受到投資政策、產業政策等方面的限制，需要集團企業根據國家政策變化情況進行科學選擇，避免由于政策因素導致融資無法滿足實際需求，增加財務風險。

其四，內源融資。該種融資方式充分發揮集團企業內部的優勢，采取子公司之間相互融資、母公司和子公司相互融資、留存收益等方式，獲得一定量的融資，其優勢在于費用低、成本低等，但容易產生債權不良、債務不清等問題。

其五，債權融資。集團企業需要根據自身的行業優勢、規模優勢和信用優勢，通過發行企業債券的方式獲得融資。

4 結語

綜上所述，集團企業投資項目財務風險影響因素眾多，不利于投資項目的落實和運行。因此，集團企業需要提升全員、全過程財務風險控制意識，創建綜合素質水平高的財務管理人才隊伍，創建完善的財務風險控制機制，為財務風險管理提供制度保障，更新財務風險管理辦法，實現對集團企業投資項目財務的高效化和集中化管理，拓寬融資渠道，選擇合適的融資方式獲得大量的資金，降低財務風險發生的概率，促進集團企業投資項目的落地，實現健康、長足發展。