淺談企業長期股權投資內部控制及其風險管理

馬玉珍

（中航百慕新材料技術工程股份有限公司，北京 100094）

一、企業長期股權投資內部控制存在的問題與風險

（一）投資決策階段缺乏充分調研論證所導致的風險

長期股權投資在投資決策階段需要從事復雜、專業的調查、研究、評估等工作。當前部分企業在長期股權投資上出現對投資項目定位不清晰，市場調研、可行性分析、專家論證等隨意性大，從而導致亂投資、投資回報率低甚至投資虧損等局面出現。同時，企業在進行長期股權投資決策階段在程序規范建設上不夠健全完善，決策者綜合素質不強，對決策立項相關調查不夠細致，從而導致在決策階段長期股權投資的意向書不嚴謹、財務審計不合規、投資業務崗位責任制建設不到位等，都進一步增加了企業長期股權投資的風險。

（二）長期股權投資行為因不符合法律法規所帶來的風險

當前國際貿易一體化發展進程不斷推進，企業面對著日益嚴峻的市場競爭壓力，國家對于市場投資從業規范要求也逐漸開放，遠沒有計劃經濟時代期間那么約束、謹慎。資本投資市場的開發導致部分企業在進行長期股權投資時會出現違反法律、法規的投資行為，在投資內部控制管理上出現失衡現象，相應的管理機制不符合國家產業政策和法律法規相關內容規定，從而導致企業面臨經濟損失、商譽損失、遭受國家相關部門制裁處罰等風險[1]。部分企業在進行長期股權投資時出現跨行業經營行為，在資產處置階段并未根據相應投資轉讓以及核算審批制度來落實，使得在處置過程中經常會出現法律以及舞弊等風險，大大提高了投資損失風險的出現。

（三）立項授權審批程序不規范所存在的風險

立項授權審批是企業進行長期股權投資過程中的一項事前控制工作， 需要以職務分工作為整個項目的基礎和前提條件，由企業上級管理部門或者機構中的業務人員處理的實際情況進行責任監管，從而使業務人員在執行相應業務前期獲得相匹配的授權，并在授權規定范圍內開展相應的經濟業務工作，承擔相應的責任。

但部分企業在立項授權審批過程中沒有按照相關程序審批或者出現越權審批，或者因為相關業務人員不熟悉業務或職業道德修養缺失等原因所導致投資舞弊、重大錯誤、投資欺詐等不良行為出現[2]。而在立項授權審批過程中，部分企業在授權審批體系建設和落實執行等方面不到位，從而導致企業在長期股權投資進行中需要承擔決策失誤、投資經濟損失、法律問題等風險。

（四）執行階段沒有及時跟蹤監督管理投資項目所帶來的風險

在長期股權投資執行階段從持有到處置出售轉讓這個過程如果沒有及時進行實時的投資項目跟蹤、對被投資企業的資金流向把控不到位、與被投資企業溝通交流不及時等都容易導致管理控制存在一定風險，例如無法確保投資以及收益安全，使得企業面臨損失的風險。此外，在這個監督管理過程，企業在與被投資企業簽署一系列合同后，沒有認真遵循相應的規章制度和程序來嚴格落實執行各項工作，也會導致長期投資的股權不明確，影響長期股權投資的效果，進一步增加企業投資權益的損失和經營風險。

（五）會計管理工作中存在問題所引起的風險

企業長期股權投資過程需要非常專業的會計進行全程參與，對相關情況能熟悉運用會計知識、稅務知識、法務知識等進行區分處理，特別是對于龐大的數字核算，需要財會人員具有非常專業的職業技能水平和職業道德素養。

但部分企業財務人員的綜合素質水平參差不齊，容易導致在會計信息核算如初始投資成本的確定及后期投資損益和核算、減值計提、會計分類等會計工作中出現差錯、遺漏或者準確性不足等問題，容易影響到財務報告的準確性、長期股權投資的獲利。部分會計核算工作不到位或者長期股權投資會計管理體系未完善輕則容易影響投資政策和方針，重則會帶來法律懲罰等嚴重后果，所帶來的財務工作風險和法務風險影響了企業的良性發展。

（六）長期股權投資處置階段處理不當所帶來的風險

在長期股權投資處置階段，企業對一些投資回報率較低或者已經給企業帶來較大損失的投資沒有進行及時的處理。同時，在對投資轉讓、收回、核銷審批等投資活動沒有建立或者完善相關的制度，特別是在對投資追責制度上的建立沒有高度重視，從而導致投資項目處置階段容易出現舞弊行為，為企業帶來經濟損失和投資風險[3]。

二、加強企業長期股權投資內部控制及風險管理的優化對策

（一）加強企業長期股權投資決策階段管理

一是在作出投資決策之前，企業可委托專業機構或者組織專家需要對投資項目進行了解，對行業環境、市場環境、被投資企業的生產、技術水平和研發能力等等都需要進行全面的調查，形成全面、真實的可行性研究報告，并做好科學的投資風險評估、可行性報告評審等工作。

二是制定完善的投資決策內控體系。首先企業應對投資項目篩選流程進行規范，嚴格按照相關標準來執行作業，確定項目標準、區域標準。其次在簽署投資意向書前，要做好前期調研工作，被投資企業的財務比率、財務狀況和發展趨勢等要進行充分的調研、了解，提高其財稅風險的識別能力[4]。最后根據被投資企業的相關背景調研評估，企業做好財務審計、法律審計工作，在權力制衡、不相容職務分離控制等上面要實行嚴格的內部控制機制，以規避舞弊行為的發生，確保投資項目決策方案合法合規。

（二）合法合規嚴格規范投資行為

企業應在進行長期股權投資制定內部控制管理時確保制度均衡，相應的管理機制要符合國家產業政策和法律法規的相關內容規定。在進行長期股權投資內部控制及風險管理過程中，安排專業人員或者在企業內部組件專業投資管理團隊，向授權部門申請管理職責，或者通過對三方評估機構對投資項目進行優化審核，防止投資環節中舞弊行為的發生。

在進行長期股權投資時，如果企業出現跨行業經營行為，在資產處置階段要嚴格按照相關投資轉讓和核銷審批制度執行，特別涉及“三重一大”事項（重大問題決策、重大項目投資事項、重要人事任免及大額資金支付）時，企業必須按照規定的權限和程序進行集體決策審批或者聯簽，避免重大變更隨意出現[5]。

為了確保集中投資決策權益能夠有效兌現，企業對于批準的投資方案要嚴格按照法律法規組建律師團、注冊會計師團、注冊評估師團等專業投資管理團隊對合同條款進行法律、稅務、經濟等各方面的審核，對出資時間、金額、方式、雙方權利義務、違約責任等等，都要進行詳細核對，特別是投放資金的使用，必須嚴格按照投資合同約定進行，避免在長期股權投資過程中出現舞弊現象。

（三）嚴格規范立項授權審批程序

對于事前控制工作內容之一，立項授權審批必須嚴格遵循企業長期投資發展戰略實際，企業上級管理部門或者投資機構中的業務人員需要以職務分工和實際投資過程中的情況對立項授權審批工作進行責任監管，從而督促投資機構的工作人員在執行相應業務前期中行使相應的匹配授權，在授權規定范圍內開展相應的經濟業務工作，承擔相應的責任。

在投資實施方案確定后，經過嚴格的授權審批，企業進行審批和投資執行都需要嚴格遵照相關合同進行，對投資項目細節進行優化處理、審核監督，降低投資環節中舞弊行為出現。在獲得被投資單位出具的投資證明和交易憑證后，投資企業應根據實際情況針對不符合企業戰略的長期股權投資活動向授權部門提出處置申請。最后要建立完善企業內部授權審批工作制度，建立健全投資業務的資金收付、憑證保管、會計記錄等管理制度，并完善監督管理制度對落實情況進行跟蹤監督，避免出現決策失誤、法務風險等問題[6]。

（四）健全完善長期股權投資跟蹤管理機制

企業應制定專門機構和選派具有專業管理經驗和技術背景的人員對企業實行長期股權投資跟蹤管理，對投資項目進行全過程系統化的跟蹤監督。團隊和人員必須及時掌握被投資單位的經營現狀、財務狀況和水平、資金流向，并對投資質量進行定期組織分析，一旦察覺異常現象就立即予以改正。

不僅如此企業財務管理還能夠對投資項目實施不定期或是定期的審核，并且檢查運營以及項目推進狀況等情況。切實根據企業規程來對被投資企業的賬務進行處理，確保對企業資金流向等財務信息能夠準確、及時地掌握，保證長期股權投資的安全性。同時企業還應聘請第三方評估機構對投資問題分析跟蹤，對發現的投資項目具有重大風險可能帶來嚴重損失的需要第三方進行估價，并提出適宜的處置方案。

在進行處置工作時，企業應嚴格遵循監督制度要求，貫徹落實牽制機制，確保評估結構準確性和科學性。評估機構中專業的內部審計人員通過對長期股權投資全過程進行評估，特別是對長期股權投資內部風險定性的評估、定量評價各種指標如投資年現金凈流量、投資回收期評估等，這些評估的準確性對長期股權投資效果有著至關重要的影響。最后要制定相應的投資追責制度。對投資決策人員、執行人工工作職責進行細化，投資管理團隊的職責也應實行嚴格的審查制度，優化投資項目的細節處理，杜絕投資過程中徇私舞弊和違法亂紀行為的發生。

對于一旦出現違規現象，必須嚴格追查，對相關人員進行追責處理，絕不姑息。如若是由于重大決策失誤而引發巨大損失，務必要對相應決策人員進行追責處理；如若是因為投資環節沒有按照規定要求實施操作而引起的損失，則需要對實際執行人員進行追責。

（五）嚴格規范會計管理工作

一是會計管理工作必須遵循會計準則要求及相關法律法規。企業在進行長期股權投資會計管理時，必須按照《企業會計準則第8號》里的相關規定進行計提減值準備及批準工作，嚴格遵從程序與步驟來開展相關工作，財務報告的準確性得以保證。在計提減值測試中，根據標準和程序，對于一些持有的不具有共同控制、重大影響、活躍市場缺乏報價和公允價值沒有可靠計量的企業長期股權投資，就必須嚴格按照國家會計準則的相關規定進行計提減值準備工作，必須確保會計期間公允價值上升了，才能進行減值損失轉回操作，只有這樣才能確保賬務處理及時、準確，不會波及財務的各項工作中去。

二是財會工作人員綜合素質必須加強提高。企業財會人員對于被投資企業的財務經審工作必須業務熟悉，從而才能使長期股權投資會計核算問題得以妥善解決。如財會人員必須對被投資企業的賬目要進行及時核對，確保賬目清晰準確。對于股權持有期間任何關于股權變動和投資收益的事項必須進行正確記錄和復核，任何有價證券的存入、取出，財會經手人員都要做好詳細記錄工作，在備查檔案簿中對于名稱、數量、價值、存取日期等都需要做到詳細記錄。同時要做好投資資產的定期盤點核對工作，如果核對不一致，必須及時按照相關規定程序報告有關部門處理。

以上財會工作必須要求財會人員具備扎實的專業能力，對長期股權投資會計核算等問題能夠熟悉、正確處理，因此企業應加強財會人員的專業技能和綜合素質的培訓、培養，在良好的職業道德素質培養上也要加強重視。

（六）及時處理不合理投資

企業應組建專業機構和人員需要密切追蹤項目開展情況，一旦發現項目失去繼續投資意義或是與企業戰略發展相背離的情況務必要在第一時間切實根據相應標準來予以處理。投資管理機構應向授權部門提出相關處置申請，申請中要對項目名稱、投資數額、處置原因、處置方案等進行詳細標注，再由授權部門按照“三重一大”程序進行集體討論決定處置。此外，為了確保企業長期股權投資經營目標的順利實現，企業還應聘請專業資產評估機構對長期股權投資處置價格進行評估和處理。通過及時處理不合理投資，使企業長期股權投資項目得以優化，保證獲得良好的投資收益。

總而言之，長期股權投資能使企業財富增值，競爭力得以有效提高，是企業做大做強的動力。但如果內部控制和風險管理不當，很容易使企業長期股權投資出現結構不合理、投資行為不合法、投資風險增加等不良后果，嚴重影響企業的健康發展。因此企業必須嚴格按照相關國家以及行業的規定要求，構建與優化長期股權投資內部控制和風險管理工作體系，采取有效措施優化控制管理路徑，才能使企業的經濟效益得以快速實現。