綠色金融創新支持綠色農業的思考
——以中國農業發展銀行為例

陸兵 段方宇

農業是國民經濟的基礎性產業，是經濟高質量發展的重要基石。近年來，“雙碳”目標對農業低碳發展提出了新要求。《中共中央 國務院關于做好2022年全面推進鄉村振興重點工作的意見》強調“接續實施農村人居環境整治提升五年行動”“扎實開展重點領域農村基礎設施建設”“推進農業農村綠色發展”。《城鄉建設領域碳達峰實施方案》提出“打造綠色低碳縣城和鄉村”。《農業農村減排固碳實施方案》提出種植業、農機節能減排，畜牧業減排降碳，農田固碳擴容，漁業減排增匯，以及（農村）可再生能源替代等重點任務。在新發展階段，綠色金融對農業、農村綠色低碳轉型發展發揮著重要作用，特別是銀行業金融機構對綠色金融產品的創新研究與推廣，對引導資金投向涉農相關綠色產業領域，實現“三農”綠色低碳目標具有重要意義。在此背景下，金融機構（本文重點以中國農業發展銀行，以下簡稱“農發行”為例）堅持以綠色金融為抓手，加大推進農業綠色低碳發展的支持力度，從多個方面探索綠色金融創新實踐新模式，全力支持農業綠色低碳發展。

一、“雙碳”目標對農業綠色發展提出新要求

農業農村減排固碳潛力巨大，應當作為實現“雙碳”目標時重點關注的領域。農業是重要的溫室氣體排放源，從全球看，農業生產相關排放占比達18.4%。從國內看，農業帶來的碳排放量約占全國排放總量的7%—8%，加上農村生產生活散煤用煤產生的排放，農業農村溫室氣體排放占比約達全國排放總量的15%[1]。另一方面，農業綠色發展在提升農業生產能力、保護生態環境的同時，也有很強的減污降碳效應，能夠從控源、增匯等方面發揮農業對生態文明建設、綠色低碳轉型的效用。

然而，我國人口基數大，人均耕地資源少，在保障糧食安全及社會經濟可持續發展前提下，實現農業農村綠色低碳發展面臨諸多挑戰。首先，農業“碳達峰、碳中和”行動落實難度較大。規模化、標準化農業綠色低碳生產工藝技術和生產標準推廣難度較大、成本較高，減排固碳規模效應難以顯現。其次，農業生產方式仍然較為低質粗放，主要依靠資源消耗的粗放經營方式仍未根本改變，綠色技術集成創新不夠。最后，現行的綠色金融標準在農業方面也存在標準不完善及范圍不夠明確的問題，導致部分綠色農業領域貸款無法被認定為綠色貸款，因而無法獲得監管機構的綠色金融政策激勵，不利于引導金融支持綠色農業發展[2]。

良好的生態環境是最普惠的民生福祉，堅持質量興農、綠色興農，是滿足人民美好生活期盼的重要手段，也是全面推進鄉村振興的必然選擇。如今，“雙碳”目標下農業綠色低碳發展相關政策全面推出，賦予了農業綠色低碳發展良好的政策環境。社會公眾對良好生態環境和綠色優質農產品的需求，也形成了農業綠色低碳發展的牽引力和內在驅動力，為農業綠色發展帶來新的機遇。綠色金融是推動綠色產業發展的重要手段，在新的挑戰與機遇下，探索綠色金融支持農業綠色發展的新模式、新機制，是助推經濟高質量發展的重要抓手。

二、國內外銀行業金融機構支持綠色發展的主要舉措

2021年3月舉行的中央財經委員會第九次會議明確提出，“‘十四五’是“碳達峰”的關鍵期、窗口期”“要完善綠色低碳政策和市場體系”“積極發展綠色金融”。各項估算結果顯示，未來三十年內，我國實現“碳中和”所需綠色低碳投資的規模應在百萬億元以上[3]。在此情形下，金融機構通過綠色金融行動，引導社會資本支持低碳領域發展，助力實現“雙碳”目標顯得尤為重要。近年來，國內外銀行業金融機構也開展了多項創新實踐。

（一）制定綠色規劃，改善業務流程

越來越多的銀行業金融機構將綠色發展、低碳發展納入中長期發展規劃，不斷優化環境與氣候風險管理政策與業務規范。從國際經驗看，大型銀行紛紛開始制定自身的綠色金融與低碳發展戰略目標，如花旗銀行、摩根大通、巴克萊銀行和三菱日聯集團。從國內經驗看，貴州銀行發布“十四五”綠色金融戰略規劃和踐行“碳達峰碳中和”行動目標，提出“赤道銀行”“綠色銀行”“碳中和銀行”三位一體的戰略愿景。

（二）對標國際公約，發揮示范作用

近年來，建立赤道銀行逐漸成為了國內外眾多銀行推進綠色金融業務發展的重要抓手之一。自2003年荷蘭銀行等10個主要國際金融機構共同起草發布“赤道原則”①以來，截至2023年2月已有138家金融機構加入赤道銀行。我國境內已有興業銀行、江蘇銀行等9家銀行宣布采納“赤道原則”。

除“赤道原則”外，國內多家銀行業金融機構紛紛選擇簽署聯合國負責任銀行原則、可持續藍色經濟金融倡議、“凈零”排放銀行聯盟，將自身綠色表現與國際先進舉措進行對標，力爭發揮應對與把握氣候變化挑戰和機遇的引領、示范作用（見表1）。

表1 國內采納其他國際公約銀行機構

（三）優化組織架構，加強團隊建設

成立由管理人員和專業部門組成的研究團隊負責銀行綠色發展和可持續發展業務是現階段國內外銀行業金融機構的普遍做法。如花旗銀行在董事會下設提名、治理和公共事務委員會，負責監督環境、社會和公司治理（ESG）相關工作，同時建立了環境和社會風險管理（ESRM）團隊和氣候風險團隊，負責獨立風險管理。除在總部設置專門機構統籌全行綠色金融業務外，還有一些銀行將綠色金融管理貫穿于全行組織架構中。如興業銀行除在總行設立綠色金融業務委員會和綠色金融部之外，部分分行也設置了綠色金融部或配置了專職綠色金融產品經理。

（四）掛鉤綠色表現，創新綠色產品

為了滿足企業節能減排以及個人綠色消費的需求、創新優化銀行產品結構，銀行業金融機構紛紛創新綠色信貸產品，支持節能環保項目運營發展。花旗銀行創新推出“住房抵押節能差異化貸款”，將生活中的用電等節能指標納入貸款資質審查的審批標準。澳大利亞的MECU銀行推出“GoGreen汽車貸款”，將貸款利率與汽車能耗和排放評估掛鉤。興業銀行綠色金融產品覆蓋排污權抵押貸款、碳資產質押貸款、綠色信貸資產支持證券、林權按揭貸、陽光貸、藍色債券等差異化產品。

總之，“雙碳”目標是我國經濟高質量發展的必然選擇，為實現綠色低碳轉型發展的目標，我國金融機構正在積極推進綠色金融創新，從戰略規劃和標準制定、金融產品創新、金融科技創新和綠色金融風險防控等方面進行精準改革，為我國“雙碳”目標的實現和經濟高質量發展貢獻具有中國特色的金融智慧。

三、農發行綠色金融發展的創新實踐

農發行堅守農業政策性銀行職能定位，緊跟監管部門綠色金融體系建設步伐，開展多項綠色金融創新實踐研究，抓重點、補短板、強弱項，探索加快完善全行綠色金融治理與業務體系路徑，實現服務“三農”與金融促進農業綠色低碳轉型發展的有機統一，樹立農發行“綠色銀行”特色品牌形象。

（一）開展綠色農業評估方法實踐研究

農發行作為我國唯一的農業政策性銀行，聚焦“三農”領域綠色發展，通過開展綠色協同研究等方式，與市場各方共同探索推進“三農”領域綠色發展進程。2020年，農發行推出《中國農業綠色發展標準與金融支持模式研究》成果，包括《金融支持農業綠色發展分類方案》和《金融支持綠色農業項目評估方法》。為進一步推進研究成果落地，農發行選擇黑龍江省某生物質熱電聯產項目和貴州省某高標準農田建設項目開展對課題成果的示范應用和案例研究，驗證課題成果的可行性，為金融機構支持農業綠色發展提供經驗和借鑒，推動形成金融支持農業綠色發展的共識與合力。

實踐流程主要包括項目篩選、現場調研、項目分類評估、項目環境風險評估以及項目環境效益評估。從案例項目分析結果來看，通過使用《中國農業綠色發展標準與金融支持模式研究》課題研究成果進行評估篩選出的農業綠色發展項目，具有環境風險小、環境負面影響可控、環境效益突出的特點，符合國家在相關行業領域的發展規劃。同時，研究成果可操作性強，匹配嵌入式金融機構既有評估流程，為金融支持農業綠色發展研究成果的推廣創造了良好條件（見表2）。

表2 案例項目實踐評估結果

（二）氣候投融資資金來源分析和籌措規劃

資金議題一直是全球氣候治理中最為重要的關切點，“使資金流動符合溫室氣體低排放和氣候適應型發展的路徑”不僅是《巴黎協定》確定的重要目標，也是我國應對氣候變化和低碳轉型的現實需求。為滿足應對氣候變化的巨大資金需求，我國已采取了一系列行動，但與實現國家自主貢獻目標相比，仍存在較大的資金缺[4]，尚需繼續引導和促進更多資金投向氣候減緩和適應領域，調動多種資金支持應對氣候變化工作。氣候投融資已成為我國發展綠色金融、維護金融穩定的重要內容。

通過研究《金融支持農業綠色發展分類方案》中各領域在應對氣候變化方面的環境效益可以看出（見表3），應對氣候變化領域與農業綠色發展領域的項目存在重疊，在融資體系方面氣候投融資也可基本覆蓋農業綠色發展融資體系。因此，對氣候投融資的研究也有助于促進對農業綠色發展領域投融資的研究。

表3 農業綠色發展領域項目應對氣候變化的環境效益

我國的氣候投融資機制主要包括資金來源、資金媒介、投融資政策工具以及資金使用等方面。本文主要探討氣候投融資與農業綠色發展的資金來源。研究發現，目前氣候資金與農業綠色發展資金來源主要包括國內公共財政資金、碳市場和傳統金融市場。其中，國內公共財政資金是氣候融資與農業綠色發展資金來源的先導力量，總體來看，2022年公共資金對農業綠色發展領域的支持規模約為3045億元（見表4）。傳統金融市場位居第二，是重要的潛在資金來源。以碳市場為主的創新市場仍處于發展初期，現階段對資金的引導作用還不明顯，有待進一步發展。“十四五”時期，農發行將從鞏固拓展發行渠道、豐富綠色債券發行產品、積極爭取專項再貸款政策等方面加強資金籌措工作，進一步助力傳統金融市場。

表4 2022年農業綠色發展相關領域專項資金規模

（三）創新發行國內首單用于森林碳匯的碳中和債券

碳中和債券是指在綠色債券政策框架下，將募集資金專項用于清潔能源、清潔交通、可持續建筑等具有碳減排效益的綠色項目，并由第三方專業機構對碳減排等環境效益進行量化評估，在發行后持續披露項目進展與碳減排成效的一類綠色債券[5]。發行此類債券對于我國乃至全球應對氣候變化、推動生態可持續發展具有積極作用[6]。據統計，2022年全年共發行179支碳中和債，發行總量為2103.63億元，約占同期新發行綠色債券的24.54%。

為推動農業農村綠色發展，助力實現碳中和目標，農發行積極籌劃，于2021年9月23日發行了國內首單用于森林碳匯的碳中和債券。農發行2021年綠色金融債券發行規模不超過（含）100億元，募集資金擬投向符合《綠色債券支持項目目錄（2021年版）》標準的綠色產業儲備項目共57個，其中具有顯著可量化碳減排效益、助力“碳中和”目標實現的碳中和項目35個，其中27個具有碳匯效益（見表5）。

表5 農發行2021年綠色金融債券擬投放項目所屬類別

依據《氣候投融資項目分類規范（征求意見稿）》（以下簡稱《氣候項目分類》）的界定和分類標準，35個具有顯著可量化碳減排效益、助力“碳中和”目標實現的碳中和項目，分別屬于生態系統固碳、可再生能源利用兩個大類（見表6），且主要集中于生態系統固碳。

表6 農發行2021年綠色金融債券擬投放項目所屬《氣候項目分類》類別

目前，市場上發行的碳中和債券類型以債務融資工具和公司債為主，發行主體普遍為資質較好的大型央企和地方國有企業，農發行本次發行的“碳中和”主題綠色金融債券進一步擴大了發行主體，有助于推動農業農村領域的“碳中和”。

此外，此次債券所募資金將用于具有顯著碳匯作用的林業項目。森林生態系統通過光合作用吸收大氣中的二氧化碳，并將其固定在植被和土壤中，以減少空氣中二氧化碳的濃度，實現從空氣中清除二氧化碳的作用，即碳匯。作為負碳技術，碳匯是實現碳中和的重要技術路徑，增加碳匯，特別是林業碳匯，對實現“碳中和”目標具有重要意義。

四、支持綠色農業發展的政策建議

本文通過分析農業綠色低碳發展新形勢、總結銀行業綠色金融發展主要舉措，結合農發行實際，梳理了農發行支持農業綠色發展的典型案例和2021年綠色金融債券發行過程中的創新經驗，現提出如下政策建議。

（一）加大金融支持農業綠色發展分類標準原則和方案框架的推廣應用

推進我國農業綠色發展事關農業未來可持續與高質量發展大計，也是農業供給側結構性改革的重要內容。吸引各類金融資源投入支持農業綠色發展，離不開明確統一的農業綠色項目分類識別標準和有效的綠色效益評估體系。根據《中國農業綠色發展標準與金融支持模式研究》提出的金融支持綠色農業項目評估方法，本文對兩個案例項目進行了評估。從項目評估結果來看，該評估方法與銀行原有的項目評估篩選流程具有一定重合性，同時創新加入了項目環境效益專業指標和環境信息披露要求，確保了評估方法具有較強的可操作性、專業性和信息透明度。評選出的案例項目具有環境風險小，環境負面影響可控，環境、社會、經濟效益突出的特點，與國家和地區發展政策相符合。因此，《中國農業綠色發展標準與金融支持模式研究》課題成果具有推廣的可行性，對金融機構特別是銀行在可持續農業投資領域有重要的指導意義。

（二）建立健全金融支持農業綠色發展信息披露相關機制

農業綠色發展效益額外性的實現需要信息披露機制作為支撐，而國內沒有針對農業綠色發展的信息披露機制。本文通過對案例項目評估，闡述了項目分類、環境風險評估指標和環境效益評估指標的符合情況，但因缺少農業綠色發展項目對應的信息披露機制，暫時缺少相應信息披露的窗口和方式。這樣既不利于金融機構了解農業綠色發展的相關信息，擴大支持范圍，也不利于投資者對于農業綠色發展項目真實性的判斷，因此有必要進一步建立健全金融支持農業綠色發展信息披露的相關機制。

（三）提升金融機構支持綠色農業發展的積極性

加大金融支持農業綠色發展的分類標準原則和方案框架的推廣應用，既為國家層面完善農業綠色金融標準提供參考，也為金融機構提供了可操作、落地的行動指南。農業綠色金融標準的進一步完善將有助于綠色農業領域貸款被認定為綠色貸款，從而幫助金融機構獲得監管機構以及地方政府在綠色金融政策方面的激勵；《金融支持綠色農業項目評估方法》為金融主體篩選農業綠色項目提供了堅實的后盾，鼓勵金融機構積極參與到助推綠色農業產業的發展中來。

（四）債券發行助力綠色農業發展

首先，農發行“碳中和”債券發行模式可進一步復制推廣。此次農發行發行的“碳中和”綠色債券擬投向項目中大約75%比例的項目符合《金融支持農業綠色發展分類方案》的要求，對農業領域“碳中和”的實現產生了巨大的推動作用。農發行的債券發行模式可以作為創新型綠色籌資手段在同業機構間進行推廣，同時也可以結合自身綠色信貸項目使用情況擇時進行復制，不斷擴大發行規模，打造自身“綠色銀行”品牌形象。

其次，可探索發行支持農業綠色發展的主題債券。《中國農業綠色發展標準與金融支持模式研究》提出了金融支持農業綠色發展的分類標準原則和方案框架，用于指導金融主體對農業綠色項目的篩選。發行募集資金投向符合《金融支持農業綠色發展分類方案》中綠色農業項目的主題債券，能夠進一步加大課題成果示范應用和案例分享，吸引金融機構廣泛參與和實踐，形成金融支持農業綠色發展的共識與合力。

注釋：

①赤道原則是一套非官方規定的，由世界主要金融機構根據國際金融公司的環境、社會政策和指南制定的，旨在用于確定、評估和管理項目融資過程中所涉及環境和社會風險的一套自愿性原則。