基于現金流量的國有企業財務風險評價體系建設

趙剛太 蘇州名城保護集團有限公司

引言

在國有企業經營發展中，現金流量作為一種展現資金運行情況的動態表現，可以進一步反映出國有企業經營成果和財務情況。從現金流量角度來說，其可以體現企業經營過程中存在的風險問題，為企業開展籌資決策、投資業務等提供依據，并且也是保證國有企業穩定經營和健康發展的關鍵。由此可以得知，現金流量和國有企業財務風險之間有著一定的關聯性。要想實現國有企業長遠發展，應結合現金流量管理要求，做好財務風險防范與控制工作。

一、現金流和財務風險的關系

在國有企業中，現金流量通常是把收付實現制作為根本，其展現的信息主要是企業實際經營中產生的財務現金收入以及現金支出，防止在權責發生制模型下，因為企業資產和負債確定中伴隨各種不同方式，使相同會計事項出現諸多不同會計信息的現象，讓企業在和企業各個階段現金流量信息比較分析過程中，給領導制定財務現金調度方案、風險防控措施等提供數據參考。從現金流量角度出發，進一步分析國有企業財務風險和控制措施，能夠幫助企業管理者精準識別內在風險問題，通過對現金流量的科學管控，加強風險防控與管理，提高企業資本運行水平，增強企業發展實力，推動企業健康發展。

一方面，現金流量可以展現企業內部各種財務風險。在實際中，企業經營成果一般會通過美化處理以后才被發布，在現金流量管理理念下，企業生產情況和經營成本可以借助現金流量表進行展現，經營收入計入為現金流入，經營成本則計入現金流出。企業財務本質就是現金流入與現金流出之間的差額，企業收入和盈利及成本中存在的風險問題容易受到企業現金流入和現金流出等因素影響[1]?，F金流入和現金流出之間的差額在時間上可以展現一個企業資金運行情況，如果企業支出可以在短期內快速回收，資金能夠在企業內部循環流動，所以其創造的價值相對較高，占用現金流量比較少。反之，如果企業先用的現金流量比較多，回收周期長，則表面企業支付能力不夠，企業經營活動處于不良狀態，加劇財務風險發生可能性。現金流量可以側面展現企業經營活動整體情況，現金流量和現金流量預算之間的差額也就是財務風險，如果現金流量中不確定因素增加，現金流量穩定性下降，企業面臨的風險發生率比較高。

另一方面，現金流量能夠給企業資金統籌和投資決策制定提供依據?，F金流量能夠展現企業實際現金情況，現金流量信息較為全面和真實，有效防止企業通過粉飾財務報表造成企業經營者和投資者在決策上的失誤，并且現金流量和資產、負債評估等比較，更加客觀與準確，防止由于計量方式不同而讓企業財務成果評估錯誤。收付實現制作為現金流量統計中比較常見的制度，通過比較企業各個階段現金流量情況，根據分析結果，掌握企業一段時間內的現金流入和現金流出數據，企業經營管理人員根據獲得的財務數據掌握企業運行情況，從而深入了解財務管理成果，為企業領導制定投資和籌資決策提供數據參考[2]。

二、基于現金流量的國有企業常見的財務風險

（一）生產經營中財務風險

在國有企業經營發展中，常見的財務風險問題主要有經營風險、資金風險、信用風險等，使得國有企業在經營環節中出現風險問題的原因有以下兩點：第一，資金周轉速度比較遲緩。國有企業在資金周轉方面，如果整體速度比較緩慢，可能會給資金運營成果帶來一定影響，特別是在企業缺少充足的借款額度以及現金儲備量的環境下，國有企業如果面臨嚴重的資金周轉問題，必然會給企業后續生產與經營活動的正常運行帶來直接影響。第二，營運資金大量被占用。一些國有企業在經營發展中，通常會采用運營資金開展固定資產、無形資產采購或者對外投資等業務，并不是將其應用在維持企業正常經營與生產方面，導致企業資金長時間保持在無法回收的環境下，從而使得企業存在較為嚴重的營運資金短缺問題。在國有企業中，可能存在為了增加經濟收益而隨意擴大銷售規模的狀況，如果企業未來擴大銷售業績而隨意制定銷售決策，盲目擴充，將會讓企業在經營過程中面臨營運資金不充足的問題，在一定程度上加劇財務風險發生的可能性。通常情況下，造成國有企業面臨信用風險的因素有兩個，一個是由于客戶自身存在信譽問題而出現突發性壞賬，讓與其簽訂合同的國有企業造成嚴重的經濟損失。另一個是國有企業盲目通過賒銷的方式增加銷量，由于賒銷數量比較大，在一定程度上增加應收賬款數量，從而引發財務風險[3]。

（二）投資業務中財務風險

在國有企業投資環節中，如果存在投資決策失誤的狀況，投資的資金不能按照預期順利回收，在這種情況下，如果國有企業采用貸款方式進行資金統籌，則企業將會喪失償債資金來源，讓企業面臨嚴重的財務風險。與此同時，國有企業在面臨投資風險過程中，依然繼續開展主營業務，從而給企業整體發展帶來不良影響。一些國有企業在投資失敗后，將會把部分營運資金用于繼續追加投資，從而阻礙主營業務的正常運行。

（三）籌資活動中財務風險

對于國有企業來說，在資金統籌過程中產生的財務風險問題，具體展現在現金流入時間、結構、債務期限結構不符等方面，使得財務風險發生率升高。部分國有企業為了采購大量的資產或者對外投資所需投放大量資金，常規籌資方式就是向銀行申請貸款，而這種方式讓國有企業背負大量的流動負債，從而容易引發財務風險。國有企業在開展籌資業務時，需要支付一定的籌資成本，增加財務成本，讓企業可能會受到財務風險因素影響而無法正常運行。企業在籌資以后需要按照約定期限償還本息，如果國有企業無法快速統籌所需的資金，不能按照要求履行職責，從而伴隨嚴重的信用風險，不利于企業經營管理活動的穩定運行，加劇了財務風險發生。

三、基于現金流量的國有企業財務風險評價體系建設措施

（一）結合償債能力加強風險防范

從償債能力側面展現企業經營能力，指的是本金、利息等到期債務償還能力，一般情況下，將其劃分為長期償債能力與短期償債能力兩部分。在償債能力上，面臨的影響因素比較多，但是具體展現在現金流量、經營成果、融資能力等方面?，F階段，對于債務的應對處理，企業一般會通過融資方式來促進現金流動，使得企業面臨嚴重的經營風險。如果企業具備較強的持續盈利能力，并且現金流量充足，可以更好應對債務問題，但是如果經營不良，頻繁融資會加劇風險發生率，所以在國有企業經營發展中，需要加強財務與業務的充分結合，對企業償債能力有所了解，加強風險評估和防控，采取有效的防控措施來抵御財務風險帶來的負面影響[4]。

（二）建立財務風險預警機制

結合現金流量管理要求，財務風險產生的主要原因就是企業采用的財務風險處理方式不科學，所以企業應加強風險預警與管理機制建設。在實際工作中，國有企業結合經營規模、產品類型、服務特點等，提前建立短期財務預警系統，根據企業現金流量支出和收入情況，認真編制現金流量預算管理方案。因為當前一些國有企業理財重點在于現金流動，從短期角度來說，企業是否具備較強的風險防控能力，并不會受到其盈利能力的影響，而是和其是否具備充足的現金流量有關。通過短期財務風險預警機制建設，穩定經營，從償債能力、盈利能力、經濟效率等多方面入手，加強長期財務風險預警機制建設，讓資本保持在保值增值的運行狀態，從而從根源上降低財務風險發生率。

（三）從各個環節實施財務風險管理

1.經營環節

在國有企業經營發展中，結合現金流量管理要求，從生產經營環節入手，及時識別和評估常見風險問題。一方面，注重企業經營性現金流量控制管理，大部分國有企業在保持良好經營狀態的同時，可以通過生產經營中產生的現金流量讓企業收支均衡，而在企業長期戰略發展中，組織開展部分投資業務或者實施季節性經營，可能會讓企業在此階段的凈現金流呈現出負增長趨勢，在這種情況下，國有企業應加強問題分析，制定相應的處理對策，并采用相關措施來增強企業盈利能力，扭虧為盈，增加經營性現金流量。另一方面，科學使用賒銷政策。國有企業經營收入中不僅僅會受到市場價格質量等因素影響，同時也受企業賒銷政策影響，大部分國有企業在經營發展中，所處的市場環境不斷變化，競爭壓力越來越大。要想增加市場份額，一般會采用賒銷方式提高銷售量，在這種情況下，企業營業收入和經營性現金流量將不能做到同步發展，在企業財務報表中雖然展現出盈利狀況，但是只能在應收賬款中展現，沒有讓現金流量有所增長。如果賒銷業務出現后，客戶在信譽或者資金方面存在問題，其拖欠的貸款將會演變成呆賬或者是壞賬，從而引發財務風險。對于這種財務風險的防控與管理，要求國有企業科學使用賒銷對策，并加強客戶信用度的調查與評估，通過建立完善的信用管理體系，對應收賬款科學管控，及時催收。除此之外，國有企業應適當控制庫存資金占用量。現階段，我國大部分國有企業流動資產中的存貨占比比較大，并且企業未來對這些存貨進行科學管理和保存，也會支付一定管理成本，使得企業經營成本不斷增多，嚴重縮小企業盈利空間。國有企業長期存放庫存中的物資，可能會受物資自然消耗、人為因素等影響而面臨一定經濟損失，導致國有企業面臨的財務風險增加[5]。要想更好控制財務風險，企業應從減少庫存和減少資金占用方面入手，對采購業務科學規劃與安排，從物資驗收入庫、運輸、采購、管理等方面入手，做好存貨控制工作，從根源上防控財務風險。

2.投資環節

在國有企業投資建設中，應做好財務風險管理工作，除了要提高企業投資決策能力之外，還要科學預測利率。在國有企業制定投資決策過程中，應判斷投資可行性，保證投資決策的合理性，通過對市場發展情況的調查與分析，找到其中存在的風險問題，提前防范與處理，盡可能保證投資決策的合理性，加強投資預算與評估，識別其中潛在的各種風險，判斷是否繼續投資，維護企業利益。并且，當前部分國有企業通過把閑置資金用于證券投資，從中獲得一定經濟利益，而證券投資在某種程度上容易受到利率因素影響，在利率不斷變化的情況下，可能會影響證券價格，加劇投資風險發生。為了更好防控投資風險，相關部門應做好利率預測和分析工作，如果分析利率可能會出現下調，則需要大量采購長期債券，之后在利率下調時轉賣債券，從中獲得利差收入。如果預測利率上漲，應轉賣長期債券，采購段區債券，在未來利率上漲以后再購置長期債券。企業通過組合方式進行債券投資，從而起到防控投資風險的效果。

3.籌資環節

一方面，做好債務性籌資風險管理工作。因為債務性籌資展現出差異性特點，要想更好防控風險，應對債務性籌資期限科學規劃與安排，確?，F金流入期限結構和債務期限結構相互統一。與此同時，在籌資過程中，加強對資本來源的思考，如果國有企業需要使用資金，可以通過向銀行貸款的方式來解決資金短缺的問題。如果企業所需的資金數量比較多，但是在時間方面沒有過多要求，則可以通過發行債券方式籌資。另一方面，國有企業應加強資金需求量計算和評估，確定籌資規模，在籌資成本分析過程中，調整企業資本結構。在籌資過程中，確定最佳的籌資目標，從而減少籌資成本。國有企業在制定籌資決策過程中，特別是在短期貸款階段，除了要重視籌資數量之外，還要選擇適宜的籌資方法，對于不同籌資方式中存在的風險問題認真分析，實現綜合權衡，確定風險處理對策，從而達到風險防控的目的[6]。

（四）提高企業財務資金運作效率

通常情況下，現金流動滲透在企業整個經營發展中，對于國有企業而言，應適當提高資金運行水平和效率，確?，F金流量均衡流動。在實際中，企業應合理使用財務管理調控方案，提高資金流動速度和效率，減少企業資金占用量，從而加快現金流量流動。并且，國有企業通過調度自有資金，結合財務資金運行情況和發展規模，合理安排，避免消費型支出數量多而占用大量資金。企業應科學制定稅后利潤分配策略，讓有限資金應用在各種經營活動中，引導企業健康發展。通過對資本金流動情況的動態監督，避免資產大量流失，保證資本金籌數量充足，真正做到保值增值。

結語

總而言之，在國有企業改革發展中，企業所處市場環境發生明顯改變，競爭更加激烈，在企業經營發展中，伴隨各種不確定性因素，只有加強財務風險防控與管理，才能實現企業的長遠發展?，F金流量和財務風險之間有著緊密的聯系，如果國有企業可以從現金流量管理角度出發，強化財務風險控制與管理，可以取得良好的防控效果。在實際財務風險管理過程中，結合現金流量管理要求，確定最佳的防控對策，增強企業財務風險防控能力，將財務風險控制在合理范疇內，降低風險對國有企業的負面影響，推動國有企業穩健發展。