財務共享模式下的營運資金管理研究
——以A 公司為例

◎文/常金虎

一、A 公司現狀

（一）A 公司基本情況

A 公司是于1999 年11 月5 日重組后，正式設立的一家股份有限責任公司。 在此次重組中，集團將在勘探、開采、煉制及銷售、化工產品及天然氣等方面的大量資產及負債注入到A 公司。 A 公司主要產品為石油和天然氣，是中國市場份額排名前十的企業， 自上市以來一直保持著良好的財務業績。 2017—2021 年期間，凈利潤分別為368億元、740 億元、670 億元、335 億元、1147 億元。

（二）A 公司營運資金管理現狀

財務共享是實現A 公司轉型的一個重要先決條件。在A 公司的財務共享中，統一的流程、規模和語言是通過制定規則、規范交易流程來實現的。 A 公司的財務共享將公司的財務策略和運營系統連接起來， 使得公司的財務報表更加精確， 對公司內部的業務流程進行更規范的管理，已成為公司業務模式的一個重要基石。 A 公司將重點放在建立一個標準化、 信息化和集中化的全生命周期資產管理系統上。 A 公司對固定資產的管理體系進行完善，明確職責，規范工作流程，保證資產數據的一致性、可比性；對每一個環節進行嚴格的審核，做到專業技術審核、資產評估和現場審核三個方面的有機結合， 使資產處置的效率最大化。

二、財務共享模式下A 公司的營運資金管理分析

（一）基于資本結構的營運資金管理分析

1.營運資金總體結構分析

A公司采用財務共享模式， 簡化了企業的業務處理過程，減少了不必要的財務費用和人力成本，增加了公司的經營效益。 通過集中管理資金，實現了財務信息的統一化、規范化，優化了企業內部資源，提高了公司的經營管理效率。

根據表1，A 公司自2017 年以來，營運資金的絕對價值一直處于平穩狀態。2017—2020 年流動資產不斷上升，2021 年出現了小幅度下降， 而流動負債在近五年出現了波動，總體上來說，流動負債的占比一直是在下降。

表1 總體結構分析（單位：億元）

圖1 是A 公司2017—2021 年營運資金結構的簡要說明。 受突發應急事件影響，財務共享模式下營運資金整體呈現下降再上升的趨勢， 其中，2017—2019 年呈下降趨勢，2019—2021 年呈上升趨勢。 雖然企業凈營運資金額為負，短期償債能力差，但是在財務共享模式的作用下， 從2019 年開始流動資產與流動負債的差值越來越小，說明企業的償債能力正在恢復。由此可見，通過財務共享的方式，提高了A 公司的營運資金管理效率（如表2 所示）。

圖1 凈營運資金圖

表2 流動資產內部結構

2.流動資產內部結構分析

A 公司通過財務共享模式， 建立和優化貨幣資本的歸集系統，有效地提高了企業的資金歸集能力，促進了企業內部資本的流動， 使公司在資本方面有了更多的自主決定權，從而有助于實現公司的資金有效管理。 通過建立財務共享中心， 企業管理者能夠及時掌握公司的資金流向，做出科學的投資決策，對公司的資金預算進行有效的控制，合理控制流動資產比例，在降低公司財務成本的同時保證企業的正常運營。

從圖2 可以看出，A 公司在2017—2021 年期間貨幣資金所占比重有升有降，于2018 年達到近五年內最小占比，這是由于2018 年行業競爭較為激烈所致。 貨幣資金占比在2018 年以后大幅上升，這是由于突發應急事件影響，出于謹慎性原則的考慮，A 公司持有大量貨幣資金以應對財務風險，而一些同行業的中小企業受到沖擊，無法生存下去，被迫退出該行業。

圖2 流動資產內部結構趨勢圖

3.流動負債內部結構分析

2017—2021 年， 在實行財務共享模式的作用下，A公司的短期借款逐年下降，2021 年突發應急事件原因導致短期借款的比重略有上升， 但是仍在合理范圍之內。2017—2018 年，A 公司應付賬款占比上升，2018—2020年占比逐年下降，2020—2021 年占比上升。 2017—2021年，在財務共享模式相對成熟的情況下，受到突發應急事件的影響導致A 公司的應付賬款有小幅度的增加（如表3 所示）。

表3 流動負債內部結構

（二）基于要素的營運資金管理分析

1.應收賬款周轉期分析

如果形成應收賬款的企業資金被間接占用， 就會導致自身用于周轉的資金量下降， 進而導致資金流轉的速度降低。 從整體來看，A 公司的應收賬款天數有所下降，表明A 公司通過對自己的應收賬款進行有效的控制，降低了應收賬款的產生。

2.存貨周轉期分析

由表4可知，2017—2021年，A公司的存貨周轉期最長和最短的時間分別是36.13天和23.67天。 通過對A公司2017-2021年存貨周轉期的分析， 我們可以看出，2021年存貨周轉期是近五年來最低的一年。這表明，近五年來，A公司用于生產、加工、銷售的資金流動有加快的趨勢。

表4 營運資金管理指標

（三）基于渠道的營運資金管理分析

1.生產渠道營運資金周轉期分析

在生產渠道上應用財務共享模式， 能夠實現對原材料的合理控制， 從而有效地降低存貨成本， 提高企業效益。 同時，財務共享模式下，平臺會敦促企業及時處理到期賬款，保證付款的及時性，避免延遲付款的現象，從而維護企業聲譽。 良好的信譽有利于企業在與供貨商談判的過程中獲得延期付款權，從而緩解財務壓力，改善公司的經營績效，為企業創造更好的收益。 財務共享系統實現了對公司存貨數據的自動統計， 實現了對存貨信息的實時反饋。 針對公司的生產目標及營銷情況，公司管理者可以對其進行合理的定位， 對公司現在的運營情況有一個準確地了解，并且可以針對現在的市場情況，對公司的經營策略進行相應的調整。

由表5 可得，A 公司在生產渠道上的資金周轉期是負數， 表明A 公司為了周轉而從其上游供貨商那里占用了大量的資金。2019—2021 年，A 公司生產渠道營運資金周轉天數有小幅下降再上升的情況， 與當年的行業均值的變化趨勢相同，屬于正常現象。

2.銷售渠道營運資金周轉期分析

從整體上看，隨著財務共享模式的逐漸完善，資金周轉期逐漸縮短，一直低于行業綜合水平。由表6可以看到，2019—2020年的營運資金周轉期有小幅上升， 這與行業綜合變化趨勢相同，說明外部市場環境對多個企業甚至行業造成不利的影響，因此，這種情況屬于是正常范圍內的變動。

表6 銷售渠道營運資金周轉期（單位：天）

三、結語

財務共享模式顯著提高了A公司營運資金的管理水平，其應收、存貨、應付賬款周轉率逐年上升，并優化了流動資產和流動負債，促進了資金管理模式的轉型。引入ERP系統可以整合財務信息，實現高效的集成式資金管理。 公司應加強對巨額資金和特殊資金的風險監督，確保資金安全，并擴展融資渠道，打破傳統的融資模式。 此外，建立信息服務系統可以進一步提升資金管理效率，確保資金流動信息的準確性和及時性。 綜合來看，財務共享模式為公司帶來了顯著的效益、節約成本、提高效率、增強競爭力。