供應商資金約束下供應鏈金融的決策研究

郭玉萍

在進入嶄新的發展階段后，各行各業都迎來了良好的發展機會，但保理商、供應商、零售商等卻面臨著資金約束問題，無法支撐其在新時期的進一步發展。面對這一情況，供應商應及時做出供應鏈金融的決策，讓供應商資金約束問題能夠得到良好的解決，創造出更多的良性效益。基于此，本文對供應商資金約束下供應鏈金融的決策展開研究。

在供應鏈資金約束下供應鏈金融的決策，一方面能夠更好地調整應收賬款保理融資模式、提前付款模式等，讓保理商、供應商、零售商的資金約束問題都能夠得到良好的解決，更好地促進供應商的穩定經營和發展。另一方面則能夠實現對整個供應鏈核心競爭力的有效提升，更好地拉近同盟距離，在解決供應鏈中企業資金不足的窘境的同時創造同盟利益，形成堅不可摧的互惠互利關系。由此可見，對供應商資金約束下供應鏈金融的決策進行探究是十分必要的，具體策略如下。

一、供應商資金約束下供應鏈金融決策的必要性和重要性

供應鏈金融是時代發展下的一種新型金融業務類型，本身以供應鏈上下游的實際貿易作為基石，并貫穿了整個業務優化現金流，形成了一個完整且優質的金融業務系統。以零售商為主導的供應鏈為基礎進行分析，供應商在和零售商達成業務往來關系后，零售商大多存在著付款不及時的問題，這也就使得供應商形成了應收賬款，付款賬期通常情況下是在3個月到9個月之間，對于大型企業來說并沒有較大的影響，但對于中小型企業而言卻有著較大的負面作用，在中小型供應商企業的流動資金鏈中占據較大比例，長時間無法及時收回應收賬款，將會導致中小型供應商企業的可用流動資金大大減少，極大地影響了企業其他經營活動的開展。

雖然貸款等方式能夠緩解企業的資金緊張問題，但中小型供應商企業通常沒有足夠的可抵押資產，并且普遍存在著資信差的問題，整體評估融資風險居高不下，銀行以及其他金融機構一般不會選擇貸款給中小型供應商企業，這也就導致中小型供應商企業融資困難成了長久存在的問題，無法獲得進一步發展的機會。而在供應鏈金融出現后，這一窘境問題則得到了良好的解決，中小型供應商企業能夠與上下游企業達成良好的關系，通過上下游企業的資金多樣化來實現資金鏈的穩定供給，讓供應商資金約束問題能夠及時得到解決，更好地帶動中小型供應商企業的發展，創造出一系列良性效果。與此同時，金融服務者也能夠做到對從起點到終點的供應鏈金融的有效控制，把控供應鏈金融上的各個環節，如物流、信息流等，以保證金融服務提供者對資金的使用始終在可控的限度內，從而有效地降低風險，讓整個供應鏈金融的供應效率和質量都得到有效的提升，創造出更多的良性效益。

二、供應商資金約束下供應鏈金融的決策

（一）無追索保理融資下供應鏈金融的決策

買斷型保理就是無追索保理融資，在這項業務中供應商需要向保理商支付相應的管理費用，主要包括保理融資利息、現金變現手續費等，保理商通常是指金融機構等。在保理融資下的供應鏈金融中，零售商在完成對商品的銷售后需要支付保理本金，并且在規定的銷售時間期末還需對零售商的銷售額進行計算，并對比零售商獲得的收入和銀行提供的貸款之間的大小關系，當零售商獲得的收入大于銀行提供的貸款時，則保理商能夠從中獲得本金。但當零售商獲得的收入小于銀行提供的貸款時，零售商沒有能力向保理商支付融資本金，根據保理融資下的供應鏈金融決策要求，保理商將不具備追償能力，不能夠向供應商索要融資所產生的損失，這也就是無追索保理融資下供應鏈金融的基本特征。在無追索保理融資下供應鏈金融的運營決策必須做到足夠嚴謹，從零售商的訂購決策制定、供應商定價決策制定、保理商的運營決策制定等方方面面著手，讓無追索保理融資下供應鏈的運營決策水平能夠得到有效的提升，更好地創造同盟利益。

以下將從這些方面著手，對無追索保理融資下供應鏈金融決策的具體實施展開研究：其一，零售商的訂購決策。零售商的破產閾值和其期末所應償還保理商的最小產品銷售量相等，零售商在進行訂購決策時還需充分地考慮到這一點，進行整體期望利潤數值的計算和規劃，更好地發揮無追索保理融資下供應鏈金融模式作用，建立良好的模式體系。其二，供應商定價決策。在無追索保理融資下供應鏈金融模式中，零售商占據主導地位，供應商則處于追隨位置上，本身所承擔的風險相對較低，即使零售商違約，按照合同要求，供應商不必承擔零售商違約所帶來的損失。供應商在進行定價決策時，只需考慮和保理商的博弈關系，計算期望利潤，獲得均衡數值，讓供應商的權益能夠得到保證。其三，保理商的運營決策。在無追索保理融資下的供應鏈金融模式中，保理商可獲得收入的渠道有兩條，一條是從零售商那兒獲得的保理本金，另一部分則是從供應商那兒獲得的保理咨詢費用和融資利息。當零售商期末的銷售數額不足以償還保理本金時，則零售商將會出現違約行為，而保理商所獲得的利潤也會隨之下降。當零售商的銷售額足以滿足保理本金支付要求時，則保理商所獲得的利潤也會隨之上升，也就是說保理商所獲得的利潤波動和零售商所支付的保理本金之間有著極為緊密的聯系，保理商的運營決策還需以此作為基礎，根據公式計算出期望利潤函數關系，獲得最佳融資比例，讓保理商運營決策的正確性和合理性能夠得到有效的提升。

（二）有追索保理融資下供應鏈金融的決策

回購型保理即為有追索保理融資，和無追索保理融資相同的是有追索保理融資同樣需要供應商向保理商支付相應的管理費用，包括變現手續費、咨詢費用、融資利息等，而零售商則需要向保理商支付銷售后的保理本金。在銷售期末，需要對零售商的銷售情況進行計算清點，對比零售商獲得的收入和銀行提供的貸款的關系，在零售商獲得的收入大于銀行提供的貸款時可獲得保理本金，但當二者成小于關系時則零售商無法支付保理商的融資本金。與無追索保理融資模式不同的是，有追索保理融資模式中保理商可以在這樣的情況下進行損失追償，根據保理本金的具體數值、資金缺少部分具體數值等進行比例計算，最后得出具體數值向供應商索要賠償，這一過程可以簡單地總結為將零售商破產的部分風險轉移給供應商，以此減輕獨立破產所帶來的巨大風險，不必任何一方獨自承擔，形成共榮共損的關系模式。保理商、供應商、零售商三方在進行訂購決策、定價決策和運營決策時都必須充分地考慮有追索保理融資下供應鏈金融的基本要求和特征，在此基礎上做出正確決策，以此解決供應商資金約束問題，形成良好的供應鏈金融體系，獲得期望利潤。

（三）貿易信用融資下供應鏈金融的決策

貿易信用融資下的供應鏈金融運營決策中，供應商需要先計算確定最大化的利潤數值是多少，以此作為決策的目標，同時對零售商的實際信息進行進一步的分析，計算出最佳的批發價格。在貿易信用融資供應鏈金融中，信息透明化是主要特點和優勢，作為位于中心位置的零售商需要先對供應商的批發價格等信息進行了解和考量，根據供應商向自己提供的數據信息，如批發價格等，進行市場需求的預判，在此基礎上再進行最優的訂購決策制定，以此保證零售商訂購決策的合理性和有效性，在期末順利地完成銷售任務，讓資金約束問題能夠及時地得到解決，在供應鏈金融的支持下創造出更多的經濟效益，實現供應商資金約束下供應鏈金融的決策有效性。

三、共享契約下供應鏈金融的決策

共享契約下供應鏈金融模式呈現出了一種收益共享的關系，在共享契約下供應鏈金融模式中供應商需要先以低于其生產成本的價格將商品出售給零售商，由零售商進行銷售，在期末零售商需要對銷售總金額進行計算，并將供應商低于生產成本出售所產生的損失進行補償，最后零售商還需將所產生的利潤按照合同比例進行合理化的劃分，將其中的部分利潤返還給供應商。在共享契約下供應鏈金融的關系中，供應商、零售商等多方的參與程度和供應鏈金融整體協調性有著十分緊密的關系，其核心在最后的收益劃分比例，只有保證收益劃分比例確定的合理性和科學性，獲得參與方的認可，才能夠保證共享契約下供應鏈金融這一模式的長期存在。因此，在進行共享契約下供應鏈金融的決策時必須將利益共享劃分比例放在重要的位置上，根據實際情況進行決策，以此保證供應商資金約束問題能夠得到良好的解決，讓共享契約下供應鏈金融狀態下的收益能夠高于分散控制狀態下的收益。

四、結 語

綜上所述，供應商資金約束下供應鏈金融的建立能夠實現真正意義上的利益同盟，讓受到資金約束的供應商及時地得到融資服務，解決企業當下的發展困境，同時讓金融服務提供者也在其中獲得良性效益，通過二者互惠互利關系的構建來進一步健全和完善供應鏈金融，讓供應商資金約束問題能夠徹底地得到解決，降低供應商和金融服務提供者的發展風險，提高供應鏈金融的整體市場競爭力，持續地創造出更多的良性效益。