零售業(yè)上市公司盈余管理問題及對策研究
——以C 公司為例

焦 佳

（陜西財經職業(yè)技術學院會計學院，陜西 咸陽 712000）

該公司前身為“C 大樓”，于1950 年成立。 重慶市相關部門于1992 年6 月批準該大樓由C 獨家發(fā)起，并且設立“C 大樓股份有限公司”，當時總股本為1.2 億股。 自上市以來，重慶國資委旗下的重慶某國有資產經營有限公司一直是該公司的實際控制人。2005 年某集團以零支出的方式獲得重慶國資委18.96%的股權，從此C 歸到該國有商貿流通企業(yè)旗下。C 公司經營范圍廣泛，既包括連鎖銷售也包括工藝美術品的零售和糧油制品等其他日用品的銷售。

一、C 股份盈余管理分析

（一）C 股份盈余分析

1.收益趨勢分析。從表1 數(shù)據(jù)中不難發(fā)現(xiàn)，自2014年開始，2015 和2016 年公司營業(yè)利潤出現(xiàn)下滑趨勢。 其中2015 年公司營業(yè)利潤顯著低于其他年份，隨后在2016 年有逐步回升的趨勢。 而在2017 年公司的利潤總額出現(xiàn)了大幅度的增長，從利潤項目總體看，2017 年公司利潤項目出現(xiàn)驟然上升的狀況， 而在之后的兩年保持高速增長趨勢，在2020 年又趨于下降趨勢。綜合看來，公司的收益曲線在這幾年并沒有很穩(wěn)定。

表1 C 股份利潤表摘要 （單位：萬元）

2.收入與費用對比分析。 從表2 對比分析中可以發(fā)現(xiàn)， 收益的變化和期間費用的變動并沒有呈現(xiàn)出正相關的關系。 C 股份在2015 到2019 年的營業(yè)收入和營業(yè)成本均處于較為穩(wěn)定的增長趨勢，雖在2015 年間有所下滑，2016 年又出現(xiàn)回潮上升，2020 年受疫情影響營業(yè)收入出現(xiàn)下降。但影響營業(yè)總成本的期間費用卻出現(xiàn)異常， 其中以銷售費用和管理費用為代表。 最大影響因素在于2015 年對于零售業(yè)來說是一個巨大的挑戰(zhàn)，電商的蓬勃發(fā)展導致消費者的需求轉變等， 促使公司加快調整現(xiàn)有模式、 加強內部融合等導致的各項費用大大增加。綜上看來：初步判斷有可能是導致凈利潤變動的一部分原因。

3.銷售費用的具體分析。結合圖1 的數(shù)據(jù)來看，針對C 公司2014—2020 年銷售費用的具體分析可以發(fā)現(xiàn)，該公司的租賃費用等并沒有出現(xiàn)每年都有支出的情況。 這看似公司在某種情況下節(jié)約了費用支出，但從公司的其他費用支出中可以看出，這對公司并沒有起到任何作用。 相反的是，正是由于公司其他費用逐年上升增加，才導致公司的銷售費用在2014 年至2020 年間不斷出現(xiàn)上升趨勢。 其中變化最為明顯的是職工薪酬、水電氣費用以及其他方面支付費用的增加，雖然其他支出的變化不是特別的大，但總的來看，公司這幾年的銷售費用基本上是一種增長的趨勢。 通過進一步的分析可以看出，公司對于銷售費用存在一定的盈余管理。

圖1 2014—2020 年銷售費用分析

（二）C 股份盈余管理具體方法分析

1.運用會計估計變更。 對C 而言，在2016 年發(fā)生過一次對企業(yè)盈余影響較大的會計估計變更。 公司在當年8 月公布《關于公司重大會計估計變更的議案》文件，將存貨中百貨、超市業(yè)態(tài)庫存商品發(fā)出計價方法由原先采用的先進先出法變更為移動加權平均法，其他存貨發(fā)出計價方法保持不變。 百貨、超市業(yè)態(tài)庫存商品發(fā)出時采用變更后的方法，電器業(yè)態(tài)庫存商品和汽車整車貿易庫存商品發(fā)出時均采用變更前的；從當年年報會計附注披露中可以看到因為此項會計估計變更，公司當年的折舊及攤銷支出增加了1205 萬元。

2.采取資產重組。 案例公司本次資產重組的主要目的為解決C 公司各投資者之間的同業(yè)競爭問題，C 在2010 年通過向上級公司和外資新天公司發(fā)行1.691 億股，出售股份。 公司的每股收益和每股凈資產都得到了大幅提高，每股收益由0.77 元/股增加到1.41 元/股，增加了83%；每股凈資產由4.61 元/股增加到5.89 元/股， 增加了26%。同年12 月31 日，公司完成重大資產重組后成為中外合資股份有限公司。 本次重組是以高價買入企業(yè)的股票， 管理層意圖在完成資產重組的同時要向關聯(lián)方輸送利益。

3.進行關聯(lián)交易。在2010 年至2016 年間，已累計發(fā)生了151 筆關聯(lián)交易， 涉及的金額總計達8.4億元。 為了更加進一步降低關聯(lián)交易，公司在2014年3 月13 日召開并做出了《關于預計2014 年日常關聯(lián)交易的議案》的通知，其中有4 名攻速回避表決。 關聯(lián)交易在其經營業(yè)績中占有一定的分量。

二、C 實施盈余管理存在的問題和原因

C 通過采用盈余管理方式， 在一定程度上解決了公司現(xiàn)有的問題，但不當運用也易導致更多其他問題的出現(xiàn)，下面進行詳細敘述。

（一）股東股權出現(xiàn)分散化

控股權之爭是管理層進行盈余管理的一個重要原因。 某國資公司為C 的最大股東，但從2014 年到2020 年，股東占股比例越來越少；第二大股東新天從2010 年開始占股比例一直在下降， 甚至從2014 年后在公司的占比上出現(xiàn)無控股局面。而其他股東對該公司的占股比例與兩大股東相比差距甚大，導致股權結構不合理等問題，這對公司選擇實行盈余管理有很大的促進作用。

（二）公司信息披露出現(xiàn)失真

C 公司并沒有全面透明的披露關聯(lián)交易事項，一度出現(xiàn)許多令公眾質疑的事件，被懷疑存在違規(guī)行為。 比如在2011 年9 月經查，發(fā)現(xiàn)在“應付職工薪酬、商品促銷費、積分負債等方面存在核算不規(guī)范、 政策不統(tǒng)一等問題”。 這主要表現(xiàn)在下面這四處： 首先C 及百貨部分會計政策不一致的情況；其次是有關跨期費用的問題；然后是對職工薪酬余額較大和沒有照計發(fā)放的問題；最后是關于促銷費用有關問題。 盡管針對這些情況公司之后都做了相應的調整方案，但這也呈現(xiàn)出一個很大的問題，所以公司為了盡量避免這些問題，在很大程度上將會采用盈余管理這一方式來解決。 同時，還存在外部監(jiān)管不足導致對公司的監(jiān)督和審計力度不夠的現(xiàn)象。作為商業(yè)上市公司，中小股東在重大問題決策上很難做出自己的看法，很可能導致內部人控制做出違背事實的決定。 從會計師事務所、注冊會計師角度看，因市場競爭激烈，很可能出現(xiàn)審計不規(guī)范現(xiàn)象。

（三）公司的整體治理結構不完善

綜合分析近幾年來的年報可以看出，公司在治理結構方面存在許多不足。 比如與“某百貨”公司存在的同行業(yè)的競爭問題未得到改善；激勵機制尚未進一步完善；與董事的信息溝通存在不足，高層與管理層之間的信息獲取無法統(tǒng)一或前后不一等諸多情況，都能看出C 公司在整體治理結構上存在很大的缺陷。 只有逐步完善公司治理結構，公司才能更好更快地穩(wěn)步發(fā)展。

（四）財務會計人員的道德素質需要進一步提高

財務工作一直以來都是認真馬虎不得的工作，作為財務人員，不論是在大公司還是小公司都應該嚴格遵守法律法規(guī)和公司制定的規(guī)章制度，嚴格完成公司發(fā)生的每一筆會計業(yè)務。 然而作為C 公司如此大型上市公司的員工也無法避免此等問題的出現(xiàn)，財務人員為了粉飾公司的年度報表，吸引更多的投資者，于是做出了一些不規(guī)范的事。 總之，財務人員職業(yè)道德缺乏對自身和企業(yè)的發(fā)展而言都是弊大于利，所以針對這種現(xiàn)象的存在，企業(yè)和國家相關部門應從加強公司內部管理和相關會計準則制度的完善及其他各方面進行整頓，從而進一步規(guī)范和加強財務人員職業(yè)道德建設。

（五）公司治理環(huán)境為盈余管理提供條件

目前中國政府監(jiān)督部門對上市公司的監(jiān)管還無法達到全面監(jiān)督的程度，很容易產生睜眼瞎的現(xiàn)象。在上市初期， 公司實際控制人占公司持股比例約18%，2005 年該公司把18.96%的股權無償轉化至新的股東，新股東持股比例約32%，直到目前持股比例變到約50%。 因此新股東對上市公司擁有絕對的控制權，委托代理行為和信息的不對稱，中小股東對控股股東的經營管理無法提出質疑和進行約束。

（六）監(jiān)管部門相應處罰力度不足

對于上市公司而言造假成本較低， 以致上市公司披露的財務信息準確性大打折扣。 對于盈余管理而言，屬于合法行為，更是為上市公司提供了盈余管理的空間，加上盈余管理的“隱蔽性”，不易被監(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)。此外，每個公司的管理層熟知公司內部的情況，在采取盈余管理時會盡可能地規(guī)避監(jiān)管，這也造成了監(jiān)管部門的工作難度。總而言之，監(jiān)管部門缺乏相對有力度的處罰標準來約束和規(guī)范這些公司。

三、解決措施

通過盈余管理方式對C 公司來說達到了調節(jié)公司利潤等目的，但是也出現(xiàn)了本文之前所提到的一些問題，下面將針對這些問題提出解決措施。

（一）優(yōu)化公司股權結構

針對C 公司案例分析發(fā)現(xiàn)，分散的股權結構是一把雙刃劍，一方面可以避免“一股獨大”的專權現(xiàn)象；一方面也會使管理層擁有絕對的話語權，為謀取管理層私利而不受限制地進行盈余管理，所以上市公司要謹慎對待過于分散的股權結構。 就中國目前的很多類似的控股上市公司而言，很容易會出現(xiàn)內部人控制現(xiàn)象，最終可能會濫用控制權。

（二）規(guī)范公司信息披露制度

監(jiān)管部門要加大處罰力度， 讓被監(jiān)管單位及時披露相關信息。 C 公司在這方面屢現(xiàn)問題，如違規(guī)拆借資金給關聯(lián)方，給控股子公司提供擔保尚未及時履行義務等。在2011 年監(jiān)管部門發(fā)出了關于《C 股份有限公司整改報告》，對《公司章程》進行了糾正、修改。為落實“占用即凍結”的機制，C 公司加大培訓力度，在公司及集團內進行大范圍教育培訓。對違規(guī)行為涉及的董事、監(jiān)事、高管人員進行批評教育和罰處。

（三）加強內外部監(jiān)督機制

一是完善外部監(jiān)管，加強對上市公司的監(jiān)督和審計。 針對違規(guī)操縱行為，應進行嚴懲和通報，嚴重者處以罰款以此來確保證券市場的安全發(fā)展。 同時社會審計工作人員也應充分利用專業(yè)知識，遵循法定審計步驟，在遵循會計準則的條件下，對企業(yè)會計估計進行合理合法的審核， 做出公允性鑒證報告。 二是健全公司內部治理結構，形成抑制盈余管理的內部約束機制。 應公平保護全體股東利益，制衡上市公司管理層和大股東，解決管理層為了自己的利益而采取的不合法的委托代理行為。

（四）提高會計人員的專業(yè)能力和職業(yè)道德

公司的財務人員掌握著公司的資金鏈， 一旦公司資金鏈出現(xiàn)問題， 那么公司將會處于毀滅的地步。所以應該加強企業(yè)財務人員的自身道德素質和專業(yè)能力，這主要體現(xiàn)在以下幾個方面：一是加強對財務人員的監(jiān)督，讓其在企業(yè)會計準則允許的范圍內進行盈余管理。 二是加強專業(yè)技能培養(yǎng)和職業(yè)道德教育。通過采用合理合法的方式提高財務人員的專業(yè)能力和職業(yè)道德素質，不但對企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展有著重要的作用，對財務人員自身來說也是利大于弊。

會計政策擁有的可選擇性為盈余管理的產生提供了條件。 因此，在制定相關的會計制度時既不能規(guī)范過死，也要具有一定的靈活性，讓企業(yè)能夠從自身需求出發(fā)選擇出適合的會計政策進行相應的會計業(yè)務處理，讓企業(yè)可以采用合理的手段來調節(jié)利潤。 雖然盈余管理方式在中國得到廣泛使用，對企業(yè)產生了很多良好的作用，但也產生了一些副作用。 所以對于盈余管理這一行為方式的采用，我們應該從合法的角度進行。