數字經濟發展與我國企業出口方式的選擇

張馨友 高新月

一、引言

黨的十八大以來，國家高度重視數字經濟發展。黨的二十大報告進一步提出“加快建設網絡強國、數字中國，加快發展數字貿易”。10 年來，我國數字經濟規模從11 萬億元增長到45.5 萬億元，數字經濟占國內生產總值比重由21.6%提升至39.8%。宏觀層面，隨著新一輪科技革命和產業變革深入發展，數字化將驅動全球化加速到來，提高各國貿易開放水平；微觀層面，數字經濟發展將促使新業態產生和發展，數字平臺、企業轉型、辦公程序的電子化為中國外貿企業帶來全新機遇和挑戰。

以Melitz 為代表于2003 年提出的異質性企業模型表明，當企業生產率達到一定水平才可以進入國際市場，后續學者在此基礎上引入了融資約束、產品質量等因素，使其更加細化和完善。然而中國出口企業的表現卻與該結論相反，李春頂等的研究結果表明，中國出口企業的生產率普遍低于內銷企業，存在“生產率悖論”，造成此現象的原因是我國存在著大規模的加工貿易企業。

企業出口方式包括一般貿易、加工貿易和其他貿易。加工貿易一直是我國貿易結構中一個重要部分。滯后的出口方式是我國傳統計劃經濟遺留的產物，是20 世紀末至21 世紀初我國大力實施出口導向型戰略的“后遺癥”。雖然近年來我國加工貿易額占比有所下降，但仍占據我國出口貿易的很大比重，2021 年更是同比增長17.6%。加工貿易延續了粗放式增長模式，放縱了勞動密集型產品的出口，讓我國許多出口企業成為國外企業的“代工廠”，這讓我國既消耗著大量不可再生資源，又背負著“傾銷”的惡名。此外，我國巨大的貿易順差給宏觀經濟帶來諸多壓力，同時加重了政府的負擔，長此以往，不利于中國國際地位的提升。2021 年發布的《十四五”對外貿易高質量發展規劃》中提出外貿企業要尋求創新、加快轉型與數字化賦能。因此，在數字經濟發展的背景下，研究如何促進我國出口企業的貿易轉型十分必要。

目前有關數字經濟對企業的影響研究可以概況為三類：首先，數字經濟對企業自身的影響。數字經濟能夠提高企業創新能力、矯正其非效率投資、降低企業金融化程度及其金融風險、并使其更加注重非股權投資。其次，數字經濟對企業出口的影響。在出口成本與效率方面，數字經濟的深化發展帶來了出口成本的降低和出口效率的提升。數字經濟技術的應用提高了企業信息化管理水平、產品服務創新能力，為我國外貿企業出口轉型升級帶來新動力。發展數字經濟能夠通過降低出口成本，優化資源配置，提高貿易效率，從而提升我國中間品進出口企業的全球價值鏈地位，跳出“低加成率陷阱”。最后，數字經濟對企業出口表現的影響。數字經濟發展能夠使更多企業進入進出口市場，擴大企業出口產品規模，供給增大，產品價格便會降低，從而改善企業出口貿易梁架結構，提高企業的出口表現。此外，數字經濟通過促進出口升級提高企業出口產品競爭力與出口質量。

數字經濟發展對我國企業發展帶來有利影響，但數字經濟將如何影響我國企業出口方式的選擇？本文利用地區層級的數字經濟發展指標，使用中國工業企業數據庫和海關數據庫進行實證研究。研究發現，數字經濟發展水平較高地區的企業更傾向于選擇一般出口方式。并且，數字經濟發展可通過提升企業生產率減少企業加工貿易。本文可能的邊際貢獻如下：首先，填補了現有研究關于數字經濟在企業出口方式決策上影響的空白；其次，提出了一種新的促進企業貿易轉型的方式，即發展數字經濟；最后，本文數字經濟發展通過提高企業生產率影響企業出口方式，形成了較為完備的分析框架。

二、理論分析與研究假說

數字經濟發展會通過優化企業資源配置、解決信息不對稱問題，緩解企業融資約束，改變企業經營觀念三方面促進企業貿易轉型。首先，緩解了國際市場中存在的信息不對稱問題。電子商務平臺的出現對于我國出口企業而言，能夠了解到更多更詳盡的對方企業的信息，增加了在國際市場上的可選范圍，可以使用技術和各種信息來識別對方公司，從而降低逆向選擇的可能性，還方便了其在國際市場上的宣傳，擴大影響力同時對于市場動向的掌控程度也提升了，平臺的實時監管也提高了交易雙方的信心，提高了企業的商業信用。由于外貿收購很大程度上帶有壟斷的性質，數字經濟的發展有機會改變我國出口企業被限制于“微笑曲線”低位區的被動處境。其次，緩解企業面臨的融資約束，這一作用突出表現在我國的中小企業上。企業選擇出口時會面臨更大的固定成本，而在我國，融資約束雖不會抑制出口貿易總量，但會導致異質性企業更傾向于選擇出口導向型貿易模式，而非一般貿易。因為一般貿易通常需要更大的流動性，故數字經濟可以通過緩解融資約束，從而影響企業出口模式的選擇。最后，從深層改變了我國出口企業的經營觀念。改革開放以來，把生產放在首位的政策使得企業“重生產率，輕科技”的理念根深蒂固，數字經濟催生了企業管理層的互聯網思維，刷新了其對商業模式的認知。企業的市場競爭力與其管理層經營觀念及戰略思維的與時俱進息息相關，數字經濟使得人們意識到科學技術的重要性和必然性，觀念的轉變促使企業出口方式的變革。因此，基于上述分析，本文提出如下假設：

H1：數字經濟發展水平提高，會使企業更傾向于選擇一般貿易出口模式。

數字經濟的發展通過帶動技術創新，拉動了生產力，提高企業生產率，使企業跳出生產率U 型曲線的“低加成率陷阱”區間，完成“質量升級”，實現盈利增加，企業數字投入增加將改善其在全球價值鏈分工地位狀況，提高出口附加值率；另外，數字經濟推動企業生產力發展，能夠提升企業出口產品質量，生產力提高使得企業以低價獲得更高產出，減少重復性工作浪費的勞動力，改善生產投入配比，增加高技術含量的活動，從而減少低端勞動力聚集的加工貿易。以上表明，企業生產率的提高，可能是數字經濟影響企業出口方式選擇的一種機制，使得企業從全球產業鏈分工地位攀升和出口產品質量提高兩方面減少加工貿易，即生產率的提升能夠進一步放大數字經濟水平對企業出口方式選擇的影響。因此，本文提出以下假設：

H2:數字經濟發展水平提高，會通過提高企業的生產率來影響企業出口方式決策，使其更傾向于選擇一般貿易。

三、模型設定、變量說明與數據來源

（一）模型設定

為考察數字經濟發展水平對企業出口方式選擇的影響，本文建立以下基本回歸模型：

其中，標f、i、d、t 分別表示企業、行業、地區、年份。被解釋變量rate1fidt、rate2fidt是虛擬變量，表示f 企業在t 年貿易當時的選擇。解釋變量lndigdt為f 企業所在d 城市在t 時期的數字經濟發展水平的自然對數。controlft為一系列控制變量，包括企業全要素生產率（tfpft）、企業年齡（ageft）、固定資產（fixassft）、融資約束（fincostrft）、政府補貼（subsidft）、企業規模（sizeft）、資產回報率（roaft）、杠桿率（levft）、赫芬達爾指數（hhift）、控股情況（hldsft）、各省份年生產總值（gdpft）。本文還引入了地區固定效應和行業年份固定效應，以減少潛在宏觀經濟因素對估計結果的擾動，εfidt為隨機干擾項。

（二）變量說明

1.被解釋變量rate1fidt、rate2fidt。本文包含兩個被解釋變量，rate1fidt、rate2fidt，均為虛擬變量。此變量為變化率，本文加入2010年企業海關數據，用以計算2011 年企業兩種出口貿易方式的出口金額增長率，以此類推。將被解釋變量分為兩個是因為本文重點在于研究企業出口方式的轉變，表現在其中一個被解釋變量減少的同時另一個在增加，若將出口方式僅表示為一個變量則不能體現這種轉變。

2.解釋變量lndigdt。此指數由北京大學數字金融研究中心和螞蟻金服集團組成的聯合課題組負責編制，包括數字普惠金融指數，以及數字金融覆蓋廣度、數字金融使用深度以及普惠金融數字化程度，涵蓋了中國內地31 個省（直轄市、自治區，簡稱“省”）、337 個地級以上城市（地區、自治州、盟等，簡稱“城市”），以及近2800 個縣域（縣級市、旗、市轄區等，簡稱“縣域”）。本文選用北京大學數字普惠金融指數作為數字經濟發展水平的衡量標準，因為該指數已經有一套完整豐富的體系，且數據來源可靠詳實。

（三）數據來源

本文的樣本期間為2011—2015 年，涉及企業數量5,326個，總樣本觀測值26630 個。文章主要涉及3 組數據庫：第1組是工業企業數據庫，該數據庫提供了1998—2015 年中國工業企業包括地址、行業代碼、控股情況等在內的基本信息以及每個財務年度工業總產值與各項財務指標值。第2 組是中國海關統計數據庫，統計了2000—2016 年我國進出口交易數據，涵蓋了企業每年各項出口交易的金額、數量、出口方式等多項指標。第3 組是數字經濟發展水平數據庫。本文首先將工業企業數據庫和海關庫進行匹配，以上全部按年度統計，然后采用能詳則詳的地址選擇原則，匹配了企業與地區數字經濟發展水平的數據庫。綜合以上3 種數據的年份區間，最終確定本文的樣本年份區間在2011—2015 年。

四、實證結果與分析

（一）基準回歸結果

表1 報告了本文的基準回歸結果。第一組列（1）（2）證明數字經濟發展水平對rate1fidt有顯著的正向作用，第二組列（3）（4）證明數字經濟發展水平對rate2fidt有顯著的負面影響。結合第一、二組基準回歸結果，初步驗證了數字經濟發展水平會影響企業的出口方式，前者的提高會使企業更傾向于選擇一般出口方式。這與本文的預測一致，證明了本文的研究假說1。

表1 基準估計結果

（二）穩健性檢驗

為了證明基準回歸結果的可靠性，同時也證明研究假說1結論的穩健性，本文采用滯后一期的數字經濟水平變量處理內生性問題。數字經濟發展水平的影響可能存在滯后，當期的企業貿易額增長率會受上一期數字經濟發展水平的影響，同時，為了檢驗模型結果的穩定性，本文采用解釋變量的滯后一期進行穩健性檢驗，這樣也可以減少內生性對結果造成的影響，若回歸結果仍然一致，則能再次驗證本文結果的有效性。

表2 為采用滯后一期的數字經濟發展水平變量的回歸結果，發現滯后一期的數字經濟發展水平對rate1fidt的系數顯著為正，對rate2fidt的系數為顯著為負，這表明滯后一期的數字經濟發展水平對于企業一般貿易的貿易額增長率仍有正向影響，且該影響較當期數字經濟水平更大，對于加工貿易的貿易額增長率仍有負向影響。由此可見本文研究結果較為穩定。

表2 穩健性分析結果

五、進一步分析

本部分將對兩者關系做進一步研究，試圖驗證文章的研究假說2。首先，分析企業生產率對數字經濟發展影響企業出口方式選擇的調節作用，試圖說明企業生產率水平越高，數字經濟發展對企業選擇一般貿易出口的促進作用越強；其次,通過差異性分析考察數字經濟對企業出口方式選擇的影響因企業所在地區、企業所有制類型所表現出來的差異化特征。差異化分析有助于幫助本文進一步了解在數字經濟背景下什么樣類型的企業更容易進行貿易轉型，并進一步驗證了數字經濟發展對企業出口方式的影響機制，即研究假說2。

（一）機制分析

本部分在基準回歸的基礎上，加入企業生產率水平的交乘項作為調節變量，分析數字經濟發展促進企業出口選擇一般出口方式的內在機制，為研究假說2 提供證據支持。

表3 給出了上式的回歸結果。可以看出對于rate2fidt，lndigdt×TFPft的系數顯著為負，且在1%的水平上顯著，而對于rate1fidt并不顯著。

上述結論能夠驗證生產率對于企業加工出口貿易的調節效應，即數字經濟發展水平的提升確會通過提高企業的生產率來減少企業出口加工貿易，但不會對企業一般貿易水平產生影響。可能原因是：數字經濟發展水平的提升，帶動生產率提高，減少加工貿易；另一方面，當大量從事加工貿易的企業計劃轉向一般貿易時，由于核心技術缺乏，企業創新能力受限，很難立刻投入到一般貿易中，這也符合Melitz 模型中對于生產率和企業出口決策的觀點，即當生產率達到一定水平才會進行出口貿易。總的來說，可以認為數字經濟通過提高企業生產率使其降低了加工貿易的比例，將企業拉出“低附加值陷阱”，讓中國企業跳出“生產率悖論”，當其生產率繼續提高到一定水平，企業便可以進行一般貿易出口。

（二）基于企業控股情況的異質性分析

由于企業的控股情況會影響到企業受到的補貼、面對的政策等，本文按照一般劃分準則，將企業劃分為國內企業、合資企業、外資企業三類，在研究過程中發現國內企業相較于后兩類樣本數量過大，故又將國內企業再分為國有企業和私人企業，并剔除掉其他控股企業樣本。結果如表4，其中列（1）（2）（3）（4）為一般貿易組，列（5）（6）（7）（8）為加工貿易組。

表4 控股情況的異質性分析

根據回歸結果，本文發現一般貿易組中，不同控股情況的企業在面對出口方式決策時，對數字經濟發展水平提高的反應有所差別。對于國有企業，lndigdt 的系數雖為正但并不顯著，對于私人企業、合資、外資企業系數都顯著為正，但數值上相差較大。對于國有企業，可能的原因是：首先，國有企業收到的來自政府的補貼相對于其他三類企業更多，抵消了更多加工貿易帶來的低利潤，因此面對數字經濟發展，國有企業的反應程度并不大；其次，國有企業的生產力基礎水平較低，掌握的核心技術較少，或者其一般貿易的貿易額增長率一直處于較低水平；最后，國企存在著人員龐大、效率不高等問題，這也是其生產力基礎水平較低的原因。而對于私人企業與合資企業相差不大。三類企業系數顯著可能的原因是私人企業、合資、外資企業一直以來面臨的市場競爭壓力相較于國有企業都更大，對于自身生產率、技術水平、信息化水平方面的提高更為關注，對于數字經濟水平提高更敏感，反應程度更大。而外資企業的系數明顯高于私人與合資企業，可能的原因是海外技術更先進，且在中國經營的外資企業一般都擁有更強競爭力、更雄厚的資產，利用數字經濟優化生產設備、提高生產率和自身產品技術的能力更強。

加工貿易組的結果表明，對于國有企業，數字經濟發展水平的系數為負，但并未通過顯著性檢驗，而私人、合資、外資企業的系數顯著為負，并且私人和外資企業的系數分別通過了1%、5%水平下的顯著性檢驗，即對于私人、合資、外資企業而言，數字經濟發展水平提高會減少其加工貿易的貿易額增長率，而對于國有企業則不會。

這表明在加工貿易的選擇上，國有企業對數字經濟發展水平提高不敏感。可能的原因是國企得到的政府補貼相對更多，沖減了加工貿易造成的低利潤甚至虧損，據統計，2014 年有超60%的政府補貼流入了地方和中央的國有企業，而其他類型企業得到的補貼少，低利潤的加工貿易帶來的負面沖擊更大，故面對數字經濟發展時，企業都積極提高生產率、技術水平，力爭減少加工貿易，再結合列（2）（3）（4），即企業更傾向于轉向一般貿易；另一個原因可能是相對于國有企業，其他企業面臨的融資約束更大，正如前文所述，融資約束會使得異質性企業更傾向于選擇出口導向型的貿易模式而非一般貿易，而數字經濟發展水平能夠一定程度緩解企業面臨的融資約束，從而減少加工貿易，而國有企業本身受到的融資約束較小，數字經濟發展水平對其融資約束的緩解程度弱，不足以推動其減少加工貿易。而相對于私人和外資企業，當數字經濟水平每提高1%，合資企業的加工貿易額增長率只降低0.4387%，可能是由于中外合資企業很多都從事大型機械產品生產，對于加工貿易有一定需求，因此波動幅度較小。結合第（1）（5）列發現，數字經濟水平提高不會使得國有企業的一般貿易額增長率顯著提高，也不會降低其加工貿易額的增長率，因此，要想推動我國企業貿易轉型升級，國有企業改革勢在必行。

六、結論

本文以中國出口貿易的特征現狀為基礎，旨在探討數字經濟發展對企業出口方式決策的影響。本文基于2011—2015年中國上市公司數據，基于現有經濟理論和文獻，得出結論：數字經濟發展水平高時，會使企業更愿意選擇一般出口方式而非加工出口方式，追求利潤最大化，經過穩健性測試后，這一結論仍然有效。因此，支持數字經濟的發展，有助于我國外貿企業的轉型升級，讓我國逐步擺脫“世界工廠”的稱號，追求掌握在國際市場上的話語權和定價權。

數字經濟的發展可以影響企業出口方式的決策，對中國經濟高質量發展具有重要意義。第一，對于企業來說，選擇一般貿易意味著能獲取更大的利潤，順應數字經濟時代的發展趨勢，提高科技水平，加快數字化轉型，能夠使中小企業有更多的機會進入市場，提高活力；對于國企而言，加快國企改革進程是減少我國加工貿易出口占比、推進企業貿易轉型升級的關鍵一步。第二，對于政府來說，數字經濟的發展進一步優化了資源的配置，因此政府應利用這一勢頭，大力推動數字經濟發展，縮小地方區域差距，打破區域壁壘，推動中國“內循環”戰略的實施。加工貿易規模的減小，有助于中國在國際市場上競爭定價權，提升地位。

本文的研究也有一定的局限性。數字經濟對企業出口方式決策影響的具體機制較為復雜且尚未明確，也沒有細致考察其他因素的影響，同時在研究過程中出現的新問題，如當中部企業減少加工貿易出口和是否會轉為內銷、對于只有一般貿易或只有加工出口方式的企業的研究等問題尚未解決。這些未盡之處都是本文未來的研究方向。