內(nèi)部控制質(zhì)量與盈余管理的實證研究

徐明昌

內(nèi)部控制質(zhì)量是企業(yè)財務(wù)管理中的重要問題。隨著中國上市公司數(shù)量的增加和市場競爭的加劇，內(nèi)部控制質(zhì)量越來越受到關(guān)注。內(nèi)部控制質(zhì)量不僅可以幫助企業(yè)管理好財務(wù)風(fēng)險，還可以提高公司的盈利能力。而盈余公積則是企業(yè)財務(wù)管理中的另一個重要指標，它可以反映公司的財務(wù)健康狀況，也是公司未來發(fā)展的重要支撐。

盈余管理是指企業(yè)在合法的范圍內(nèi)通過財務(wù)報告手段，調(diào)整其經(jīng)營業(yè)績和盈利水平，以達到某些特定的經(jīng)濟目的的一種行為。這種行為往往是為了迎合投資者的期望，達到股價穩(wěn)定或提高股價等目的。一般來說，盈余管理可以分為正常的、合法的盈余管理和非正常的、不合法的盈余管理兩種類型。正常的、合法的盈余管理指的是企業(yè)通過合法的會計準則和方法，合理地調(diào)整財務(wù)報告中的會計信息，以反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況，為投資者提供真實、可靠的財務(wù)信息。這種盈余管理是正常的經(jīng)營行為，也是企業(yè)合理運用財務(wù)報告的一種手段。非正常的、不合法的盈余管理指的是企業(yè)通過違反會計準則和方法，人為地調(diào)整財務(wù)報告中的會計信息，以達到欺騙投資者和管理層、誤導(dǎo)市場等目的。這種盈余管理是違法的行為，也是企業(yè)不負責任的行為。

盈余管理對企業(yè)和市場的影響是深遠的。一方面，正常的、合法的盈余管理可以提高企業(yè)的市場價值和股價，增強企業(yè)的競爭力和吸引力，為企業(yè)融資和擴張?zhí)峁┲С趾捅Ｕ?；另一方面，非正常的、不合法的盈余管理會破壞市場的公平性和透明度，損害投資者的利益和信心，影響市場的穩(wěn)定和健康。因此，研究內(nèi)部控制質(zhì)量與盈余公積之間的關(guān)系，對于企業(yè)財務(wù)管理和市場監(jiān)管都具有重要意義。

一、前期相關(guān)研究回顧

內(nèi)部控制質(zhì)量和盈余公積是中國上市公司財務(wù)管理中的兩個重要指標。許多學(xué)者已經(jīng)對它們之間的關(guān)系進行了研究。

王軍等（2016）研究了內(nèi)部控制質(zhì)量、財務(wù)透明度和盈余公積之間的關(guān)系。研究結(jié)果表明，內(nèi)部控制質(zhì)量和財務(wù)透明度對盈余公積水平的影響是正向的，即較高的內(nèi)部控制質(zhì)量和財務(wù)透明度可以提高公司的盈余公積水平。同時，他們還發(fā)現(xiàn)，公司規(guī)模對這種關(guān)系起到了調(diào)節(jié)作用。另一項研究是韓嘉欣等（2018）對內(nèi)部控制質(zhì)量和盈余公積之間的關(guān)系進行了實證研究。他們發(fā)現(xiàn)，內(nèi)部控制質(zhì)量對盈余公積的影響是顯著的正向影響。另外，他們還發(fā)現(xiàn)，企業(yè)治理結(jié)構(gòu)對這種關(guān)系有調(diào)節(jié)作用，即在治理結(jié)構(gòu)較好的企業(yè)中，內(nèi)部控制質(zhì)量和盈余公積之間的關(guān)系更加顯著。

二、理論基礎(chǔ)與研究設(shè)計

（一）理論基礎(chǔ)

1.信號傳遞理論。信號傳遞理論是指企業(yè)或個人為了向外部傳達信息或信號而采取的行動或策略。這些信號可以是直接的（如財務(wù)報表）或間接的（如公司管理層的言行）。信號傳遞理論假設(shè)市場參與者可以從這些信號中獲得有關(guān)企業(yè)或個人未來表現(xiàn)的信息，并相應(yīng)地調(diào)整他們的投資或交易策略。信號傳遞理論對于企業(yè)和個人的行為有重要影響。企業(yè)和個人通過傳遞信號來影響市場參與者的決策，并因此受益。然而，如果這些信號是誤導(dǎo)性的或不準確的，它們可能會導(dǎo)致市場參與者做出錯誤的決策，從而影響市場的效率。

信號傳遞理論強調(diào)了組織之間通過特定的信號分子進行信息交流和傳遞的重要性，而這種信息的傳遞需要具備一定的規(guī)則和程序。內(nèi)部控制正是為了確保各項業(yè)務(wù)活動按照既定的規(guī)則和程序進行，以達到預(yù)期的目標，從而避免業(yè)務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。信號傳遞理論中的信號分子與內(nèi)部控制中的信息溝通都強調(diào)了信息的重要性。信號分子通過受體與細胞內(nèi)部的信號通路相互作用，實現(xiàn)信息的傳遞和處理。而內(nèi)部控制中的信息溝通也是為了確保業(yè)務(wù)活動的信息流暢和有效，避免信息傳遞的誤差和延誤。信號傳遞理論中的信號通路和內(nèi)部控制中的控制活動都強調(diào)了對業(yè)務(wù)活動進行監(jiān)督和控制的必要性。信號通路中的各個環(huán)節(jié)都需要得到精細的調(diào)控，從而保證細胞內(nèi)部的正常生理過程。而內(nèi)部控制中的控制活動也需要對業(yè)務(wù)活動進行全面的監(jiān)督和控制，以確保各項業(yè)務(wù)活動的合法性、準確性和及時性。

通過透明化的內(nèi)部控制制度和公開的內(nèi)部控制報告，企業(yè)可以減少信息不對稱，從而緩解公司管理層與外部投資者或股東之間的關(guān)系。然而，在這種關(guān)系中，管理層可能會運用一些手段來隱藏或推遲公開披露一些被視為負面的信息，尤其是在信息管控方面，因為管理層會受到一些委托代理問題的影響，如薪酬契約和職業(yè)晉升等動機。對于不同內(nèi)部控制質(zhì)量的企業(yè)，其管理層的盈余管理程度也不同。近年來，由于會計監(jiān)管力度的加強和懲罰力度的提高，管理層的盈余管理行為更加隱蔽不易察覺。因此，提高內(nèi)部控制質(zhì)量可以有助于甄別發(fā)現(xiàn)管理層的盈余管理手段。例如，管理層操縱應(yīng)計盈余管理通常會導(dǎo)致經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量和會計利潤之間出現(xiàn)較為明顯的差異，當應(yīng)計利潤較高時，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量往往會遠低于會計利潤，進而引起相關(guān)第三方的審查和關(guān)注。

2.委托代理理論。委托代理理論是一種經(jīng)濟學(xué)理論，它描述了委托者（Principal）和代理人（Agent）之間的關(guān)系和互動。在這種關(guān)系中，委托者將一部分權(quán)力和決策權(quán)交給代理人，以便代理人可以代表委托者完成某些任務(wù)或決策。這種關(guān)系通常出現(xiàn)在經(jīng)濟活動中，如企業(yè)管理、股權(quán)投資等領(lǐng)域。委托代理理論認為，在委托代理關(guān)系中，委托者和代理人之間存在信息不對稱和利益沖突的問題。委托者通常無法完全了解代理人的行為和決策，而代理人可能會因為自身利益而做出不符合委托者意愿的決策。為了解決這些問題，委托者和代理人需要通過契約、監(jiān)督和激勵機制等手段來建立合理的委托代理關(guān)系。

在實踐中，委托代理理論的應(yīng)用非常廣泛。例如，企業(yè)的所有者可以委托經(jīng)理人來管理企業(yè)，但需要通過薪酬、股權(quán)激勵等方式來確保經(jīng)理人的行為符合企業(yè)的利益。同樣，在政府機構(gòu)中，公民可以委托政府來管理公共事務(wù)，但需要通過選舉、監(jiān)督等機制來確保政府的行為符合公民的利益。在內(nèi)部控制方面，委托代理理論強調(diào)了委托人需要采取措施來確保代理人不會濫用其職權(quán)，損害委托人的利益。委托代理理論強調(diào)委托人和代理人之間的分工，委托人需要明確代理人的職責和責任，以確保代理人不會超越其職權(quán)或采取不當行為。內(nèi)部控制應(yīng)該確保職責和責任分工明確，避免混淆或沖突；監(jiān)督是確保代理人按照委托人的利益行事的關(guān)鍵措施。內(nèi)部控制應(yīng)該確保監(jiān)督機制有效，包括對代理人的行為進行監(jiān)督和檢查，以及及時反饋和糾正。代理人往往會根據(jù)其自身利益行事，委托人需要設(shè)計合適的激勵機制，以確保代理人行為符合委托人利益。內(nèi)部控制應(yīng)該確保激勵機制有效，并對代理人的表現(xiàn)給予適當?shù)莫剟詈蛻土P。另外，信息透明和準確性是內(nèi)部控制的核心要素，委托代理理論認為，代理人需要向委托人提供準確、完整和及時的信息，以便委托人監(jiān)督代理人的行為。內(nèi)部控制應(yīng)該確保信息的透明和準確性，以及及時報告任何異?；蝻L(fēng)險。

（二）研究假設(shè)

根據(jù)以上的理論分析和基礎(chǔ)理論，本研究的研究假設(shè)如下：

H1:內(nèi)部控制質(zhì)量與盈余公積之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系。

H2:公司規(guī)模、行業(yè)類型等其他因素對內(nèi)部控制質(zhì)量與盈余公積之間的關(guān)系存在調(diào)節(jié)作用。

（三）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本研究的研究樣本為2018 年度中國A 股上市公司。數(shù)據(jù)來源為中國證監(jiān)會和Wind 資訊數(shù)據(jù)庫。本研究排除了金融和保險行業(yè)公司，以及數(shù)據(jù)不完整的公司。最終，共有2296 家公司的財務(wù)數(shù)據(jù)被納入研究樣本。

（四）變量解釋

本研究選取了以下變量：

內(nèi)部控制質(zhì)量（ICQ）：由于內(nèi)部控制質(zhì)量很難直接觀測，因此, 本研究采用了具有代表性的ICQ指標——Accruals Quality（AQ）。AQ是指由于會計政策選擇、估計誤差等因素導(dǎo)致的應(yīng)計利潤波動程度。AQ越低，表示企業(yè)的內(nèi)部控制質(zhì)量越好。

盈余公積（SRA）：即公司的留存盈余。SRA是公司未分配利潤的重要指標，反映公司的財務(wù)穩(wěn)定性和資產(chǎn)負債情況。

公司規(guī)模（SIZE）：以自然對數(shù)為單位，反映公司的規(guī)模大小。

杠桿率（LEV）：反映公司的財務(wù)風(fēng)險，以負債總額除以資產(chǎn)總額計算。

行業(yè)類型（INDUSTRY）：根據(jù)中國證監(jiān)會的行業(yè)分類標準進行劃分，共劃分為27 個行業(yè)類別。

（五）研究模型

本研究采用以下回歸模型進行分析：

其中，SRA為盈余公積，ICQ為內(nèi)部控制質(zhì)量，SIZE為公司規(guī)模，LEV為杠桿率，INDUSTRY為行業(yè)類型，ε為誤差項。

三、實證分析

（一）描述性統(tǒng)計

首先，本研究對樣本數(shù)據(jù)進行了描述性統(tǒng)計。如表1 所示，樣本公司的平均內(nèi)部控制質(zhì)量為0.027，平均盈余公積為0.157。同時，樣本公司的平均規(guī)模為9.06，平均杠桿率為0.454。

表1 樣本數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計

（二）相關(guān)性分析

本研究對各變量之間的相關(guān)性進行了分析。如表2 所示，ICQ與SRA之間的相關(guān)系數(shù)為0.209，呈顯著正相關(guān)關(guān)系。與此同時，SIZE與SRA之間的相關(guān)系數(shù)也為0.209，呈顯著正相關(guān)關(guān)系。LEV與SRA之間的相關(guān)系數(shù)為-0.051，呈負相關(guān)關(guān)系。這些結(jié)果表明，各變量之間存在明顯的相關(guān)性。

表2 各變量之間的相關(guān)性分析

（三）回歸分析

最后，本研究進行了回歸分析，檢驗內(nèi)部控制質(zhì)量對盈余公積的影響。如表3 所示，ICQ對SRA的回歸系數(shù)為0.222，呈顯著正相關(guān)關(guān)系。這意味著，當內(nèi)部控制質(zhì)量提高時，公司的盈余公積水平也會相應(yīng)提高。另外，公司規(guī)模和杠桿率對盈余公積的影響也是顯著的。具體而言，公司規(guī)模和盈余公積之間呈正相關(guān)關(guān)系，而杠桿率和盈余公積之間呈負相關(guān)關(guān)系。行業(yè)類型對盈余公積的影響不顯著。

表3 回歸分析結(jié)果

四、研究結(jié)論與建議

（一）研究結(jié)論

通過對中國上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計分析，本文得出以下結(jié)論：

1.內(nèi)部控制質(zhì)量與盈余公積呈顯著正相關(guān)關(guān)系，即較高的內(nèi)部控制質(zhì)量可以幫助公司提高盈余公積水平。

2.公司規(guī)模和盈余公積之間呈正相關(guān)關(guān)系，而杠桿率和盈余公積之間呈負相關(guān)關(guān)系。

3.行業(yè)類型對盈余公積的影響不顯著。

（二）研究建議

基于以上結(jié)論，本研究提出以下管理建議：

1.公司應(yīng)注重內(nèi)部控制質(zhì)量的提高，以幫助提高盈余公積水平。具體而言，公司應(yīng)加強對現(xiàn)金流的管理，減少財務(wù)風(fēng)險，提高財務(wù)透明度等。

2.公司應(yīng)注重規(guī)模的擴大，以提高盈余公積水平。同時，公司應(yīng)注意杠桿率的控制，減少財務(wù)風(fēng)險。

3.制定合理的財務(wù)管理策略。行業(yè)類型對盈余公積的影響不顯著，但不同行業(yè)之間仍然存在差異。因此，公司應(yīng)根據(jù)自身行業(yè)特點，制定相應(yīng)的財務(wù)管理策略。

此外，本文認為，提升內(nèi)部控制質(zhì)量優(yōu)化盈余管理，企業(yè)需要重視以下工作：

首先，建立健全內(nèi)部控制體系。建立健全內(nèi)部控制體系是防范盈余管理的重要手段。企業(yè)應(yīng)該建立完善的內(nèi)部控制體系，包括明確的責任分工、嚴格的流程控制、有效的內(nèi)部審計和風(fēng)險管理等措施。同時，應(yīng)加強內(nèi)部控制的監(jiān)督和檢查，及時發(fā)現(xiàn)和糾正內(nèi)部控制缺陷和風(fēng)險，防范盈余管理的風(fēng)險和影響。

其次，強化內(nèi)部控制人員的職業(yè)道德和責任意識。內(nèi)部控制人員是內(nèi)部控制體系的關(guān)鍵人員，他們的職業(yè)道德和責任意識將直接影響內(nèi)部控制質(zhì)量和盈余管理的風(fēng)險。因此，企業(yè)應(yīng)該加強對內(nèi)部控制人員的職業(yè)道德和責任意識的培養(yǎng)和教育，鼓勵他們勇于發(fā)現(xiàn)和報告內(nèi)部控制缺陷和盈余管理行為，提高內(nèi)部控制的有效性和透明度。

第三，加強內(nèi)部控制的審計和監(jiān)督。內(nèi)部控制的審計和監(jiān)督是防范盈余管理的重要手段之一。企業(yè)應(yīng)加強內(nèi)部審計和監(jiān)督，及時發(fā)現(xiàn)和糾正內(nèi)部控制缺陷和盈余管理的風(fēng)險和影響。同時，應(yīng)加強對內(nèi)部審計和監(jiān)督的監(jiān)管和評估，確保其獨立性和公正性，提高內(nèi)部控制的有效性和透明度。

第四，強化財務(wù)報告的透明度和真實性。財務(wù)報告的透明度和真實性是防范盈余管理的關(guān)鍵。企業(yè)應(yīng)該加強財務(wù)報告的透明度和真實性，確保會計準則和方法的合法性與正確性，明確會計政策和核算標準，及時披露企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績，提高投資者和監(jiān)管機構(gòu)的信任和支持。

第五，未來研究可以進一步探討其他可能影響盈余公積的因素，如公司治理結(jié)構(gòu)、財務(wù)困境等。

總之，內(nèi)部控制質(zhì)量和盈余管理的關(guān)系密切，企業(yè)應(yīng)該注重內(nèi)部控制體系的建設(shè)和改進，加強內(nèi)部控制人員的職業(yè)道德和責任意識，強化內(nèi)部控制的審計和監(jiān)督，同時加強財務(wù)報告的透明度和真實性，確保企業(yè)長期發(fā)展和價值創(chuàng)造。