互聯網金融風險的識別與防范

賀雪兒

隨著互聯網技術的普及與推廣，網絡借貸、互聯網支付、股權眾籌新型互聯網金融模式也不斷涌現，與此同時，我國先后制定了一些政策支持互聯網金融的發展，為互聯網金融的成長提供了良好的機遇。特別是自2013 年6 月13 日余額寶上市以來，創新地將第三方支付與貨幣基金結合，廣大居民第一次體驗到了互聯網理財這一區別于傳統金融機構的新型理財方式。同時，各種P2P、眾籌等互聯網金融創新產品迅速發展起來。然而，隨著互聯網消費者群體的不斷壯大，P2P 平臺的跑路事件頻發，折射出互聯網金融風險管理能力的不足。與傳統金融相比，互聯網金融的風險更是遠比傳統金融復雜。

總之，人們的消費支付習慣和金融服務觀念發生了巨變，未來金融業充滿無限可能性。但是，借助于互聯網技術的金融模式在用戶隱私保護、資金安全方面問題還比較嚴重，加之行業沒有明確的規范和監管準則，互聯網金融發展還面臨很多阻礙。目前的互聯網金融業務繁多但同質化嚴重，同質的業務分散于不同金融機構，行業競爭激烈，混業經營趨勢下，如何整合行業資源，創建行業品牌，實現綜合化服務是當前互聯網金融發展的方向。

一、互聯網金融的內涵及業務模式

互聯網金融是互聯網信息技術和金融行業的雙重耦合，是其產生與發展的基本條件，是創新了傳統金融的新型金融模式。它是指互聯網企業更主動性地為客戶提供金融支持，金融互聯網是指金融機構適應互聯網化趨勢，借助互聯網平臺延伸金融業務的服務范圍。互聯網金融本質上代表的是一種更現代化的水平，基于移動客戶端、網絡搜索、云網絡等的快速發展，互聯網金融作為一種與眾不同的發展模式，為經濟社會的發展而服務。互聯網的“平等、開放、協調、發展”精神與當下經濟金融行業發展的方向相契合，同時互聯網信息技術在兩者中間起到一個支持服務的功能，由此而產生的與時代相掛鉤的互聯網金融。

互聯網金融使資源分配更加公平。我國金融資源分布非常不均衡。主要表現為：首先，中西部和東部差距過大，尤其在經濟方面，而我國東部地區依托資本優勢在金融方面與中西部拉開很大的差距。其次，企業之間不平衡。“二八效應”指80%的利潤是由不到20%的客戶創造的。天然逐利的金融機構更傾向于向高端客戶提供金融服務。創業初期的小企業難以獲得金融機構的業務支持，而民間借貸利率又過高。最后，投資者之間存在不公平。傳統金融產品對財力和專業的門檻較高，使得普通投資者可投資的渠道很少，金融活動只供少數人獲利，金融排斥使得社會不公平，缺乏渠道，金融市場提供的金融服務不能覆蓋到全社會各階層。

互聯網金融所具有的跨空間特性可以在一定程度上緩解地域金融資源的不平衡。與金融全社會化的發展趨勢相符合，在服務對象下沉的互聯網金融模式下，不僅規模小的小微企業能夠得到資金補給，而且普通消費者也能參與到金融業務中，獲取金融理財帶來的收益，打破金融市場只為少部分人服務的現象。

互聯網金融的業務模式主要是以第三方支付為基礎，大數據征信為風險控制保障，P2P 網貸、眾籌融資、電商金融和互聯網銀行作為主要融資渠道，傳統金融互聯網化即金融網銷為補充，如下表所示。

互聯網金融的主要業務模式

二、互聯網金融的風險識別

金融的核心是識別并控制風險，同樣，互聯網金融亦如此。與融資和流量業務相比，互聯網金融的復雜程度呈現幾何倍數增長。從現實情況看，貸前審核、貸中監控和貸后管理是三個最重要的環節。

（一）貸前風險

目前，互聯網金融尚處于發展的階段，相關的政策法規還不健全，若金融政策的出臺或者法律法規的發布禁止了互聯網金融的某個分支，則對該行業的打擊相當嚴重。實踐表明，在我國金融政策的制定主要圍繞傳統金融機構，對互聯網金融的兼容性不夠，因此，互聯網金融暴露在法律法規和監管的真空地帶，特別是在法律法規不健全的情況下，進行信用造假的成本不高，而且并沒有相關的法律對其有著嚴格的懲處，企業的造假手段和形式多種多樣，就會進一步增加互聯網金融的貸前風險。此外，供給方存在的信用風險也是主要的貸前風險。對于互聯網金融企業來說，因其經營是通過互聯網，相比于傳統金融行業，沒有實體店鋪網點，消費者對互聯網金融存在一個信任問題。在當前的信用發展狀況不健全及監管還不到位的情況下，行業門檻低，市場上就會有以詐騙、跑路為目的的互聯網金融公司。目前信用風險分為兩個方面，一個是互聯網金融公司隱瞞交易過程和結果，另一個是直接挪用、竊取客戶資金。這都會給客戶帶來損失，造成行業的混亂。因此，信用對于互聯網金融更為重要。

（二）貸中風險

第三方支付業務作為早期互聯網金融發展的主體，其業務范圍從線上為主轉為線上線下相結合，憑借先進科學技術，其應用場景也呈現多樣化發展態勢。然而，就具體業務操作而言，第三方支付實際上就是支付中介，由于資金的贖回期限，容易產生大量的沉沒資金，供企業進行支付或交易，性質上趨向于金融機構的存款，極易產生金融風險。隨著互聯網金融行業的快速發展，競爭壓力極大，主要表現為：一方面，互聯網金融行業市場容量大，吸引了大量資本，市場競爭十分激烈；另一方面，互聯網金融的發展也會引起傳統金融行業的反擊，畢竟傳統金融企業根基深厚，對中國的市場更為熟悉，且客戶基礎更為強大，這是互聯網金融行業短期內不可能趕超的。

此外，互聯網金融存在內部控制錯誤，硬件系統時有故障，網絡安全受到威脅等操作問題而導致潛在損失的風險。在貸款審批和發放環節，更是對貸款者自身存在的風險難以進行客觀真實的評判，導致項目一開始就會出現風險，使得到期時客戶無法按時歸還貸款，造成互聯網金融風險的增加。加之數據的不安全以及網絡的不穩定，使得互聯網上隨處可見的病毒和木馬成為影響互聯網金融數據安全的又一隱患。一般來說，互聯網金融企業規模都不大，對于網紹安全的投入不高，因此很有可能出現數據泄露或者系統不穩定的情況。在技術快速更新的背景下，對于網絡安全的要求更高。

（三）貸后風險

互聯網金融主要采用信息化手段和互聯網運作，其過程可看做是一個虛擬的過程，沒有時空的限制。互聯網的形式多樣化，過程電子化，交易雙方的信息有可能都是虛假的，這樣必然會導致監管風險。互聯網金融的風險管控尚未形成科學的風險預警和信息反饋機制，現行的互聯網金融的風險管控流程和具體方法，往往流于形式，過程和方法還不完善，若信貸風險不能及時有效地得到控制，最終導致互聯網金融巨大的資金損失。

三、互聯網金融的風險控制方法

金融風險管理的最終目標是對互聯網金融風險進行控制，這也是互聯網金融風險管理的最為重要的環節。通常，控制的方式主要有兩種：內部控制和外部控制。內部控制的主體是互聯網金融企業，是互聯網金融企業為了規范經營環境、實現盈利目標，對機構內部不同的業務部門、人員和業務活動進行約束以防范和控制潛在風險。內部控制主要包括明確各部門的職責，做到權責分明，相互制約；定期披露流動性指標、安全性指標和盈利性指標，通過自查及時發現和解決問題。外部控制是指對監管部門的控制。監管部門通過建立和完善金融法規和監管制度，監督金融機構的經營活動，降低和控制金融體系的風險。外部控制的方式包括制定穩定的金融發展戰略，防止經濟的大起大落；按照市場經濟的規律運行，盡量減少政府干預，提高金融資源配置效率；建立和完善相關法律法規，約束金融機構的行為；明確各個監管部門的責任；建立金融風險監管的指標體系，運用計算機技術實時監測金融風險。

根據互聯網金融行業的現實情況，可將互聯網金融風險控制的方法劃分為三大類，即轉嫁風險的保值法、分散風險的組合法和規避風險的保險法。

（一）轉嫁風險的保值法

在互聯網金融市場，交易主體也常通過購買金融衍生產品進行套期保值或對沖操作。常見的交易方法有：期貨保值法、期權保值法和掉期保值法，然而這些交易方法并不是完全意義上的風險避風港，在一定程度上可以規避掉現貨所面臨的市場風險，但是期貨、期權合約本身存在的風險卻無法消除。

（二）分散風險的組合法

在互聯網金融市場中，市場風險是投資者不可回避的。由于各投資主體的風險偏好和風險承擔能力不同，故其選擇的投資策略亦各異。根據資產組合原理，組合中融合的不同類資產越多，風險就越能得到有效分散。投資者可以在投資行業投資方向以及投資時間等方面進行分散投資來減少風險，這樣做既可以降低風險，又不會損及收益。

（三）規避風險的保險法

該方法是指通過購買保險來規避互聯網金融風險的一種方法。保險關系存在的前提可保利益，同樣金融風險保險的前提是存在可保風險。但是并不是所有的金融風險都具有可保性。只有那些多數企業和個人都可能發生的、不相關的、存在一定概率的風險事件才是可保風險，比如債務危機、火災損失、醫療費用等。

四、加強互聯網金融風險防范的建議

隨著互聯網金融的業務規模不斷擴大，服務范圍的廣度和深度日趨加深，各種風險也隨之增大。因此，針對以上問題，加強互聯網金融的風險防范，旨在為金融市場以及政府監管提出一些有價值的參考建議。

（一）完善互聯網金融行業的法律法規

“無規矩不成方圓”，對于互聯網金融行業更是如此。互聯網金融行業現有的法律己經無法較好地適應時代發展需求，需要進行相應完善。一是從立法層面而言，要樹立正確的風險管控意識，政府要結合市場需求制定并完善相應的法律法規條例，加強對互聯網金融立法的重視。針對多樣化的金融業態，對相關的信息披露制度進行完善，從而獲得民眾信任，推動整個金融業的發展。二是從技術層面，要整合金融監管部門和互聯網監管部門對互聯網金融進行法律法規的制訂與完善。從現實情況看，互聯網金融的法律法規還未能覆蓋互聯網金融各子行業，如對互聯網貨幣基金、P2P 網絡貸款平臺等相關的法規、對個人信息保社會征信體系和保護互聯網金融消費者權益的法律法規不完善等，會損害利益相關者的權益，這就要求完善互聯網金融行業的法律法規，確保互聯網金融業的良性有序發展。

（二）建立互聯網金融的風控制度

風險控制是保證金融行業正常運行的核心。互聯網金融作為一種快捷有效的投資方式，是對傳統金融模式的顛覆，這就要求其操作具有高度的安全性、可控性、穩定性，然而，在互聯網金融中不可避免會出現信用風險和道德風險，結果就是許多P2P 平臺資金鏈斷裂、跑路等出現。因此，加強企業的自律是風險控制的關鍵。對互聯網金融行業來講，經營對象是資金，任何的微小差錯都有可能直接導致資金的損失，所以自律能力是互聯網金融經營發展的重要因素。其次，組建專業的風控團隊，包含法律、金融、互聯網等多領域，對企業運營中各種風險作出風險評估，建立全面的風險管理機制，從而能全方位監控潛在風險。

（三）加強互聯網金融的監管力度

與傳統金融行業不同，互聯網金融帶來了全新的金融業態，其涉及到第三方支付、金融電子商務、P2P 網貸平臺、互聯網貨幣基金、大數據指數基金等業務形態，互聯網金融所有活動都與互聯網相關，這必然會加大監管的難度，一方面是有一定風險但數量龐大的客戶群體，另一方面，無論是網貸平臺還是第三方支付平臺，不少參與機構并不具備金融中介機構所應有的金融許可證，工商注冊的也多是咨詢類公司，缺乏明確的行業規則，更缺乏監管，問題暴露也就在所難免。因此，需要采用多方位的監管手段，加強對互聯網金融的監管力度。此外，還需采用數字證書等技術，為交易主體提供安全的交易環境，防止出現信息泄露等方面的風險。并且新的互聯網金融創新層出不窮，目前中國已經陸續出臺了針對互聯網金融監管的法律法規，但是總體數量偏少，互聯網金融的監管還不夠完善。這就要求監管部門要緊跟互聯網金融創新步伐，防止發展脫離正常軌道。