山西綠色金融發展困境與對策建議

李軍燕

2020 年9 月，習近平總書記在第75 屆聯合國大會上宣布，中國的二氧化碳排放力爭于2030 年前達到峰值，努力爭取2060 年前實現碳中和。為此，中國要用極短的時間去完成全球最高強度的碳排放降幅，實現從碳達峰到碳中和這一長遠的綠色經濟目標。這是一場廣泛而深刻的經濟社會變革，意味著我國在產業結構、能源結構、生產方式乃至生活方式等方方面面都要進行創新轉變。綠色經濟離不開綠色金融，倡導并實施綠色金融，是達成“30/60 雙碳”目標的關鍵環節，發揮著無可替代的重要作用。山西作為我國能源大省，以綠色金融支持綠色低碳經濟發展更是勢在必行。

一、我國綠色金融理念與實踐

我國是全球首個建立了比較完整的綠色金融政策體系的經濟體。2016 年8 月，中國人民銀行等七部委印發《關于構建綠色金融體系的指導意見》中明確指出：綠色金融是指為支持環境改善、應對氣候變化和資源節約高效利用的經濟活動，即對環保、節能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領域的項目投融資、項目運營、風險管理等所提供的金融服務。綠色金融體系是指通過綠色信貸、綠色債券、綠色股票指數和相關產品、綠色發展基金、綠色保險、碳金融等金融工具和相關政策支持經濟向綠色化轉型的制度安排。構建綠色金融體系就是要動員和激勵更多社會資本投入到綠色產業，同時更有效地抑制污染性投資。這不僅有助于加快我國經濟向綠色化轉型，支持生態文明建設，也有利于促進環保、新能源、節能等領域的技術進步，加快培育新的經濟增長點，提升經濟增長潛力。

目前，我國已經形成以綠色貸款和綠色債券為主、多種綠色金融工具蓬勃發展的多層次綠色金融市場體系，涵蓋綠色信貸、綠色債券、綠色股票、綠色基金、綠色保險以及碳排放權交易市場等產品。2021 年7 月16 日，我國碳排放權交易市場在上海環境能源所正式啟動上線。截至2023 年6 月8 日交易結束，全國碳排放權交易市場自開市以來累計成交總量約2.36 億噸，累計成交額約108 億元，超過半數的重點排放單位參與了交易。2022 年銀保監會出臺《銀行業保險業綠色金融指引》，證監會發布金融標準《碳金融產品》，人民銀行牽頭制定《G20 轉型金融框架》，以及發布《銀行業金融機構支持生物多樣性保護共同行動方案》。數據顯示，截至2023 年一季度末，我國本外幣綠色貸款余額超過25 萬億元人民幣，綠色債券余額超過1.5 萬億元人民幣，均居全球前列。

二、山西省綠色金融發展現狀

綠色金融賦能山西綠色經濟發展。山西省金融業結合山西實際，整合資源，積極探索運用金融手段，大力向低碳項目、綠色轉型項目、綠色創新項目傾斜，充分發揮了金融引導產業結構調整、支持綠色發展的突出作用，綠色金融創新發展成效明顯。

（一）綠色金融制度逐漸完善

山西省相關主管部門不斷探索、創建和完善綠色金融體系，規范綠色金融制度。2021 年，人民銀行太原中心支行先后制定出臺《關于推動山西省綠色金融發展的指導意見》《地方法人金融機構綠色信貸業績評價實施細則》等文件；圍繞山西實際選取6 家具有綠色金融業務發展優勢的金融機構建立綠色金融主辦行制度；聯合省發改委、省能源局、省國有資本運營公司建立“山西省煤電煤炭行業綠色低碳轉型企業名單”，并將該名單推送至各金融機構，幫助金融機構精準識別符合條件的煤炭煤電企業，提高綠色金融服務的針對性與有效性。

（二）綠色金融試點穩步推進

山西省針對重點行業和企業開展綠色金融服務試點。主要包括：一是金融機構通過探索綠色金融工具推進清潔供暖試點工作。2021 年末，試點長子縣轄區金融支持清潔供暖貸款余額為2.7 億元，同比增長23.8%。二是開展氣候風險壓力測試試點。現已確定2 家試點銀行和火電、鋼鐵、水泥、煤炭、煉焦5 個行業的對公客戶名單，對名單內1322 家企業組織開展數據預收集工作；建立1489 家主要工業企業名錄庫和157 家重點工業企業碳排放數據庫。三是有序推動企業碳賬戶監測試點工作。以長治市為試點，探索建立企業碳賬戶監測體系，梳理涵蓋8 大重點碳排放行業503 戶重點工業企業的碳賬戶監測名錄，建立涵蓋統計局、能源局、供電局、金融機構等部門的數據采集及校核機制，以完成相關能源消費數據的采集工作。

（三）綠色金融產品不斷創新

山西省金融業立足助力企業綠色轉型，支持綠色低碳發展，不斷創新綠色金融產品，提升綠色金融服務能力。

1.加大綠色信貸投放力度。2021 年末，山西全省綠色貸款余額2735.8 億元，同比增長25.1%，高于各項貸款增速13.4個百分點。其中，清潔能源產業貸款余額1152.5 億元，同比增長41%，高于各項貸款增速29.3 個百分點。

2.充分發揮再貼現引導作用。人民銀行太原中心支行按照“優惠貼現+再貼現”業務模式，創新開展“綠票通”再貼現業務，對綠色票據再貼現實行“額度優先、程序優先”，幫助盤活企業應收賬款，提高資金使用效率，降低融資成本。2021 年累計辦理“綠票通”再貼現業務23.3 億元。

3.著力推進綠色債券發行。山西在對全省符合條件的優質綠色企業和項目需求進行調查篩選的基礎上，面向18 家省屬國企推介碳中和債等創新型債務融資工具，典型案例包括某公司成功發行規模5 億元的碳中和債，其募集資金擬投風力發電和太陽能電站項目，與同等火力發電上網電量相比合計每年可減排二氧化碳139.6 萬噸，可實現節約標準煤53 萬噸。

4.創新綠色金融業務模式。圍繞綠色金融，山西省金融機構業務經營模式推陳出新，一是推出可持續發展掛鉤貸款，貸款利率分別與智能礦井建設、可再生能源發電、碳減排效益掛鉤，在保障企業能源保供資金需求的同時，也為其綠色低碳轉型發展提供更多差異化融資路徑。二是推出可持續發展掛鉤債權融資計劃。三是推廣碳排放配額質押貸款，與山西環境能源交易中心合作，為某發電有限責任公司辦理1000 萬元碳排放配額質押貸款。截至2022 年末，各類政策工具共支持全省金融機構發放碳減排貸款201.5 億元、煤炭清潔高效利用貸款128.3 億元。

三、山西綠色金融發展困境

目前，山西省金融生態環境不斷改善，綠色金融正處于快速發展階段，但山西的中部經濟區域地位及其自身特有的資源型產業結構和經濟結構，使得綠色金融在具體推進過程中面臨著現實的困境和難題。

（一）產業、行業特點制約綠色金融發展

綠色金融在山西省的深度推進受到傳統產業結構、經濟結構的制約舉步維艱。山西省是我國資源型大省，呈現出特殊、典型的區域經濟特征，長期以來，山西省經濟增長過度依賴于資源型行業，以煤為基礎的產業結構客觀上形成了對金融資源的鎖定和虹吸效應，而這類產業和行業恰恰屬于高能耗、高污染、高排放領域，這就大大降低了金融資源配置的有效性，導致綠色信貸發展相對滯后。例如煤焦冶電四大產業貢獻了全省規模以上工業企業超八成的利潤，也是信貸資金流入最多的行業，而其所創造的低碳環保社會效益卻微乎其微，綠色項目的信貸資源受到擠壓，金融的優化資源配置功能扭曲，綠色金融體系建設缺乏應有的金融資源支持。

（二）綠色金融體系建設缺乏內生動力

綠色金融的宗旨是要實現金融助力資源節約和環境優化的經濟可持續發展，然而清潔能源、可再生能源等綠色金融所倡導的節能減排、環境保護等項目，具有投資周期長、風險大，開發利用成本高和效益低的特征，尤其是投向“三農”等基礎設施建設、新能源、低碳環保型項目時表現得更為突出，這與傳統上企業、金融機構所追求的盈利最大化目標存在較大的背離。站在企業的角度，綠色低碳轉型成本高、風險大，其申請綠色貸款、提升自身環保效能的積極性不高；站在金融機構的角度，其開展綠色金融業務，參與綠色金融體系建設時需要投入大量的資金、人力、營銷等要素，同時，由于山西省綠色金融發展尚未形成有效的規模效應，相關政策的激勵與扶持不足，金融機構難以通過對綠色產業提供積極的金融資源配置而實現較好盈利，導致金融機構不愿涉足綠色金融，對“綠色項目”所帶來的環境正外部性投資不足，而對“棕色項目”所帶來的環境負外部性投資過度。經濟效益與社會責任之間的矛盾使得綠色金融體系建設缺乏內生動力，使得山西綠色金融的發展不盡人意。

（三）綠色金融服務對象標準缺失

山西省缺乏可供金融機構在投放綠色信貸時參考的綠色產業項目庫。何為“綠色企業”，何為“綠色項目”，這是確定綠色金融服務對象的關鍵所在，制定統一和明確的綠色金融準入標準，有利于各領域綠色金融政策的落地，而相關標準缺失就成為實施綠色金融信貸政策面臨的主要問題之一。目前，全國已有六省九市綠色金融試驗區的地方政府部門相繼發布了《綠色企業認定辦法》《綠色項目認定辦法》等相關評估性政策文件，深圳市發布了《深圳經濟特區綠色金融條例》，但山西省尚未出臺相關指導性文件。

（四）綠色金融激勵機制和配套政策保障尚不完善

目前，綠色金融試驗區的各省市在構建地方綠色金融體系時，提出了包括貼息、資金獎勵、優惠貸款支持等激勵措施。山西省尚缺乏相關的長效機制和政策安排，如缺乏對綠色信貸的財政補貼、風險補償、貼息獎勵和融資擔保等配套措施，金融機構和綠色企業無法享受到綠色金融相關的激勵措施，減少了其參與綠色金融的積極性。

（五）環境信息缺失

環境信息的披露和有效共享可以為開展綠色金融提供重要的參考依據，也可以為投資者判斷環境風險提供重要信息。目前，山西省政府、金融機構與企業行業，以及監管部門（包括環境監管部門和金融監管部門）之間缺乏有效的環境信息披露和信息聯通共享機制，如缺乏企業披露環境信息的相關制度，環境信息披露不完整、不規范，信息碎片化，“識綠”成本高，不利于金融機構按照市場化原則開展綠色金融業務；并且缺少綠色信息大數據平臺，綠色企業和金融機構無法快速有效對接，增加了因信息不對稱帶來的交易成本，阻礙了綠色金融產品的推廣。

（六）綠色企業與綠色項目融資以貸款為主，綠色債券發行難度大

發行綠色債券需要聘請獨立的第三方專業機構進行綠色認證，且在募集資金用途、跟蹤管理以及環境信息披露等方面均有更高的要求，使得企業發行綠色債券積極性不高。山西省債券發行主體以采礦、冶煉、電力等企業為主，但是煤炭化石能源清潔利用等項目沒能納入《綠色債券支持項目目錄（2021年版）》，相應壓縮了山西省傳統行業發行綠色債券的空間。同時，山西省地方政府債券向支持降低碳排放的綠色項目傾斜力度有限。在山西綠色交易中心運營的山西省綠色金融綜合服務平臺（“綠晉通”平臺）服務的綠色企業和綠色項目中，融資渠道和方式主要以銀行貸款為主。

“綠晉通”綠色項目融資方式

（七）綠色普惠金融推進困難重重

綠色金融要求金融機構將環境評估納入流程，把與環境條件相關的潛在的回報、風險和成本都要融合進日常業務中，在金融經營活動中注重對生態環境的保護以及環境污染的治理，注重綠色產業的發展，通過對社會經濟資源的引導，促進社會的可持續發展。然而不能否認，環境資源是公共品，除非有政策規定，金融機構不可能主動考慮貸款方的生產或服務是否具有生態效率。山西省金融機構銀行信貸及其他金融業務往往青睞于煤企、礦企等那些支撐山西省經濟增長的產業部門，在開展信貸資產質量壓力測試時，不將環境和社會風險作為重要的影響因素，也不在資產配置和內部定價中予以充分考慮。而在這些資源型企業中，一般來說，大型企業特別是國有企業可能會注重環境保護和對資源的有效利用，碳減排、空氣治理、土地植被及水資源保護制度健全、工作到位，給予了山西省金融機構良好的開展綠色金融環境基礎。然而，中小微企業環保和社會責任意識則不容樂觀，金融機構對其提供的金融支持往往與綠色無關，無助于綠色經濟的發展。但這些企業恰恰是普惠金融的重點對象。因而金融實現了“普惠”，卻可能丟掉了“綠色”。

四、山西綠色金融發展對策建議

綠色金融是高質量綠色經濟發展的重要支撐。面對諸多綠色金融短板，山西應當充分發揮行業企業、金融機構與金融市場、政府和金融管理部門等社會各界的聯動作用，全面形成構建綠色金融體系的策略和機制，進一步提升綠色金融產品的創新力度，以更好地滿足山西綠色經濟的發展需求。

（一）引導金融業主動對接綠色金融，提升綠色金融產品與服務的功效

1.轉變經營理念。經濟與金融的綠色轉型勢在必行。無論從狹義的金融機構體系自身來看，還是從廣義的社會經濟運行來看，構建綠色金融體系都有著重大而深遠的意義。山西金融業應當重構和再造經營理念，既要注重金融機構自身盈利性目標，也要兼顧生態環境和社會責任，著眼于山西經濟低碳、環保的可持續發展長遠目標，主動對接綠色經濟和綠色金融，將綠色金融發展提升到自身發展的戰略層面，將日常的信貸業務、投融資業務融入綠色金融發展的具體要求中，并以交易者的身份參與綠色金融產品的買賣，特別是碳排放權交易市場相關金融產品及其衍生品交易。

2.創新綠色金融產品，提升綠色金融服務能力。綠色發展涉及到經濟社會的方方面面，需要多種類型和層次的資金支持，如直接融資的債券市場、間接融資的貸款市場、創新金融工具如綠色金融衍生品等。在推進綠色金融的過程中，山西金融業必須不斷豐富綠色金融產品“工具箱”，構建多層次綠色金融產品和市場體系。同時，山西金融機構還要通過完善組織體系、優化業務流程、強化內部考核激勵機制等方式，加強綠色低碳金融服務創新，提升碳減排重點領域項目儲備水平和審批效率，擴大碳減排貸款惠及面，提升綠色低碳金融服務能力，助力科學有序實現碳達峰、碳中和目標。

3.研究出臺綠色金融服務對象的遴選和評估指引。在充分借鑒全國各省區綠色金融改革創新試驗區綠色企業、綠色項目、綠色投融資等標準上，山西金融業應探索出臺符合地方發展需求的綠色金融標準，為金融支持、財稅激勵措施的執行提供參考依據，重點支持企業節能減排技術項目的資金投入，促使相關企業符合國家環保標準。

4.提升金融機構支持綠色發展專業能力。綠色發展和碳減排具體工作涉及環保、規劃、金融等多個專業領域，目前山西省基層金融機構普遍面臨綠色領域人才不足的挑戰，一線信貸人員的專業判斷能力亟待提高。山西金融機構需采取相應措施，著力提升金融機構軟實力。

（二）發揮政府在構建綠色金融體系中的重要作用

金融支持經濟綠色低碳發展具有顯著的正外部性、公益性特點，且投資周期長、效益低，因而綠色金融業務的風險性相對較高，需要政府提供強有力的政策支撐，從而激勵和引導金融機構擴大對綠色產業的信貸投放，開發綠色金融市場交易，以充分釋放綠色產業發展的正外部效應。

一方面，科學合理的頂層設計和制度安排將為綠色金融產品創新提供強大的支撐，政策制定應與綠色金融產品創新同步，能夠更加準確反映出綠色經濟發展需求，同時靈活適應金融市場的變化。山西省相關部門可以通過出臺各種激勵約束政策，激勵金融機構研發更多綠色金融產品，同時也可以通過強化監管，確保綠色金融產品真正服務于綠色經濟，避免“洗綠”“漂綠”等行為。

另一方面，綠色金融領域專業性較強的碳核算、環境信息披露等工作增加了金融機構的人力、管理、系統開發、購買第三方服務等成本，更需要加大針對碳減排貸款的財政貼息、獎勵等配套政策的協同支持力度。山西應推動財政部門通過貼息、稅收減免等措施，對積極投放碳減排貸款的金融機構予以激勵，發揮財政資金的杠桿撬動作用。山西金融管理部門應加強碳減排支持工具政策宣傳、解讀和典型案例推廣，豐富綠色金融配套激勵，提高金融機構支持綠色發展的積極性。

（三）加快信息共享平臺機制建設，降低信息不對稱性

信息共享是實現金融資源優化配置、降低成本的最有效手段之一。目前山西省金融機構測算貸款的碳減排效應主要參考碳減排項目可行性研究報告、環評報告或市場認可的專業機構出具的評估報告等渠道，而碳信息分散于發展改革、生態環境、統計等多個部門，存在信息孤島，金融機構獲取碳信息的機制和渠道有待進一步拓展和暢通。山西應充分發揮各類信用信息平臺作用，在切實保障信息安全和市場主體權益的前提下，加強企業用水電氣、碳排放量、綠色項目名單、綠色投融資、綠色評級等綠色信用信息的整合，推動相關信息與金融機構、第三方專業機構共享共用，有力推動碳減排貸款增量擴面。

（四）借助金融科技豐富綠色金融創新業務與產品

金融科技是驅動綠色金融產品創新的重要引擎。以大數據、云計算、人工智能等為代表的金融科技，正在重塑我們理解和應用綠色金融的方式，金融科技的大數據處理能力可以大大提高綠色金融產品設計的精細程度。山西金融業金融科技化水平低，金融科技與綠色金融的融合效果乏善可陳。山西金融機構應當結合綠色金融市場需求，推動金融科技深度賦能綠色金融，提升金融產品效率和精度，提高綠色金融的透明度和可信度。例如，利用大數據對環保、能源、交通等領域的海量數據進行精確分析和挖掘，更準確地判斷某個綠色項目的經濟效益和環境效益，從而設計出更加精準、高效的綠色金融產品；借助人工智能技術實施智能化業務管理；通過機器學習算法精準評估綠色項目的風險，優化投資決策，從而更好地平衡風險和收益。

（五）提高社會公眾參與度，推進綠色普惠金融

普惠金融又叫做包容性金融，是指立足機會平等要求和商業可持續原則，以可負擔的成本為有金融服務需求的社會各階層和群體提供適當、有效的金融服務。普惠金融的重點服務對象是小微企業、農民、城鎮低收入人群、偏遠地區居民、貧困人群和殘疾人、老年人等弱勢群體。山西金融業在開展普惠金融業務時，要將綠色金融發展理念和低碳環保理念融入對小微企業和居民消費者個人的金融服務中，發揮全民的聯動效應，提高社會公眾對綠色金融的參與意愿和參與度。