企業集團財務風險管理策略探討

李松民

（廣州越秀資本控股集團有限公司，廣州 510632）

引 言

財務風險泛指因企業內外部經營環境的復雜性和不確定性，導致企業未達到預期收益而產生的風險。在行業競爭加劇，市場“黑天鵝”事件頻發及合規監管趨嚴的環境下，企業集團由于委托代理鏈長、業務延伸區域范圍廣，面臨的財務風險問題更加突出。為此，如何有效管理財務風險成為學術界與企業界關注的重要話題。

一、企業集團財務風險分析

（一）籌資風險

隨著市場環境和經濟形勢的變化，企業集團的融資成本和融資難度相應增加，從而面臨著融資風險。具體來說，企業集團面臨的籌資風險主要包括以下五個方面：第一，利率風險。企業集團通過發行債券、貸款等方式籌集資金，但債券和貸款的利率通常是浮動的，如果利率上升，企業的債務成本將增加，從而增加企業的財務風險。第二，匯率風險。企業集團如果需要跨國融資，就會面臨匯率風險。如果匯率波動幅度較大，企業所融資金的實際價值可能會發生變化，增加了企業償債風險。第三，流動性風險。企業集團如果無法及時獲得資金，將可能無法償還債務，甚至面臨破產的風險。在這種情況下，企業需要采取有效的流動性管理措施，確保企業在需要時能夠獲得足夠的資金。第四，還款風險。企業集團在融資過程中需要按照合同約定還款，如果企業無法按時還款，將可能面臨違約風險，從而導致企業聲譽和信用受損。第五，市場風險。企業集團在融資的過程中，也會受到市場因素的影響，如股市、債市、匯市等價格的波動等，從而增加融資的不確定性，提升了企業的財務風險。

（二）投資風險

企業集團面臨的投資風險主要體現在以下三個方面：第一，行業風險。不同行業的市場變化和政策變化都會對企業集團的投資產生影響。例如，一些新興產業的政策支持可能會使得企業集團過度投資，而過度依賴某一行業或產品的企業集團則面臨著行業市場風險。第二，項目風險。企業集團的投資項目數量眾多，投資的規模和復雜程度也不同，因此項目的成功與否對企業集團的投資回報具有重要影響。例如，某些關鍵技術的開發和市場營銷的失敗會導致項目失敗。第三，地域風險。企業集團的業務覆蓋區域廣泛，面臨著不同國家、地區的政策、文化和市場等不同因素的影響。因此，企業集團需要考慮不同地區的投資環境、法律法規等因素，避免因地域風險帶來的投資損失。

（三）資產流動性風險

企業集團面臨的資產流動性風險主要是指企業在資產運營中，資產無法及時流動或無法變現的風險。這種風險可能會導致企業出現流動性困難，無法按時償付債務或支付應付賬款，進而影響企業的信譽和運營。這種風險可能由多種因素引起，如企業經營不善、資產質量下降、市場環境變化等。此外，企業集團規模較大，涉及多個業務領域和地區，而流動性風險存在一定的傳導性，部分業務領域或地區的流動性風險可能導致企業集團整體陷入流動性危機。

（四）盈利能力風險

基于財務角度，企業集團面臨的盈利能力風險主要體現在以下四個方面：第一，資產質量問題。企業集團的盈利能力也受到資產質量問題的影響。如果企業集團的資產質量不良，如存在大量不良貸款、存貨滯銷、固定資產閑置等問題，就會對盈利能力造成影響。第二，費用管控不力。企業集團如果無法有效控制成本和費用，就可能面臨盈利能力下降的風險。例如，人力成本、物流成本、管理費用等過高都會對盈利能力造成壓力。第三，金融市場波動。企業集團的盈利能力也受到金融市場波動的影響。例如，利率波動、匯率波動、股市波動等都會對企業集團的盈利能力造成影響。第四，財務戰略未隨經營環境的變化而調整。企業集團的盈利能力受到經營環境的影響，如市場需求變化、政策調整、競爭加劇等。如果企業集團財務戰略無法適應環境變化，就可能出現盈利能力下降的風險。

二、企業集團財務風險管理策略

（一）完善企業治理結構，健全風險管理制度

完善企業治理結構是企業集團加強財務風險防控的重要措施之一。企業治理結構是指企業內部各個利益相關者之間的權利與責任關系，以及決策與執行機制，這是企業運作的基礎。此外，還需要建立健全風險管理制度，明確各級管理人員的職責和義務，規范公司各項決策程序，制定相應的風險防控措施和應急預案。

為了健全企業治理結構和風險管理制度，企業集團可以采取以下措施：第一，優化董事會結構。建立獨立董事制度，強化董事會的獨立性和監督職能，使董事會成為企業決策的重要機構。同時，加強董事會的信息披露和風險提示，提高董事會對企業運營狀況和風險情況的了解和掌握。第二，建立有效的內部控制機制。建立科學的內部控制制度和流程，保障企業財務信息的真實性和準確性。在內部控制機制中加入風險管理要素，建立風險管理制度和風險管理責任制，實現風險預警、評估和防范。第三，健全公司治理結構。建立健全公司治理結構，加強對企業集團下屬子公司的監督和管理。同時，要建立風險管理委員會，將風險管理工作納入公司治理體系中，確保風險管理在公司決策中得到充分考慮。

（二）構建財務風險預警體系，提高風險管理效率

財務風險預警體系是企業集團進行風險管理的重要手段之一。首先，制定全面、可行、科學的財務指標體系。根據企業集團的實際情況，制定相應的財務風險預警指標，如財務杠桿、現金流量比率等，以便及時識別潛在的財務風險。同時，考慮不同行業、不同公司的特點，如收入、利潤、現金流等，建立財務指標權重體系。其次，通過建立預警機制，及時收集、分析和傳遞風險信息，及時制定應對措施，防范風險的發生和擴大，并采用先進的數據分析技術，對財務數據進行分析和挖掘，加強風險評估能力，更好地識別風險。再次，設定預警閾值。根據歷史數據、行業特點、公司經營情況等因素，設定適當的預警閾值，提前預判風險。同時，設定財務風險預警的流程和時間表，明確預警的責任主體和部門，確保預警信息能夠及時傳遞和處理。從次，建立風險信息收集和監控體系。通過建立專門的信息收集和監控系統，及時掌握公司財務風險的動態變化，便于風險管理人員做出及時的決策和處理。在這一過程中，企業集團還需強化信息披露，及時、準確地披露財務信息，增強企業集團透明度，有助于外部利益相關者更好地了解企業經營狀況和風險情況，提高企業信譽度。最后，基于收集的風險信息和數據，對風險進行評估和分類，根據評估結果，制定有針對性的風險管理措施，制定應急預案，提高應對風險的能力，降低風險損失。

（三）統一籌資管理活動，優化籌資決策

為了實現風險管理的目標，企業集團需要統一籌資管理活動，優化籌資決策。具體而言，可以采取以下措施：首先，要基于預算做好資金籌措計劃。企業集團應該根據資金需求和預算，制訂資金籌措計劃，并考慮利息、期限等因素，合理規劃融資結構，以確保籌措到足夠的資金。此外，需要根據企業集團的實際情況，確定資金籌措的優先級和籌措時間，以便及時滿足資金需求。其次，要拓寬融資渠道。企業集團應該綜合考慮銀行貸款、債券發行、股權融資等多種融資渠道，選擇最優的融資方式。此外，要加強與銀行、投資機構等金融機構的合作，提高融資的成功率。最后，要加強還款管理。企業集團應該制訂還款計劃，按時足額償還借款本息。同時，需要建立健全的貸后管理機制，對貸款使用情況進行跟蹤和監督，及時發現和解決還款風險。此外，還可以采取風險分擔、資產質押等方式降低借款風險。

（四）合理制定投資決策，加強投資管理

基于投資活動管控，企業集團需做好以下工作：第一，建立完善的投資管理流程。建立投資申請、審批、執行、監控和評估等環節，明確各環節的職責和權限，確保投資決策的合理性和可行性。第二，做好風險評估。在投資前進行風險評估，包括市場風險、資本回報率風險、技術風險、政策風險等方面的風險評估。在決策之前，需要對可能的風險進行全面的分析和評估，確保投資的合理性和可行性。第三，制訂合理的投資計劃。在投資決策之前，制訂合理的投資計劃，包括投資金額、投資期限、投資方式、資金來源等方面的規劃，確保投資決策的實際可行性。第四，加強項目管理。建立項目管理體系，加強項目的跟蹤管理和控制，確保項目按照預定計劃和目標實施。同時，需要加強與投資方的溝通和協調，及時解決項目中出現的問題。第五，建立投資評估體系。對投資項目進行評估，包括評估投資收益、項目風險和回報率等方面，評估結果作為決策的重要依據。第六，加強投后管理。對于已經投資的項目，需要加強投后管理，及時進行資產評估、風險評估、收益評估和財務分析等方面的工作，確保項目的可持續發展。

（五）加快推進財務信息化建設，全面支撐財務風險管控工作

財務信息化建設是現代企業財務管理的重要手段之一，能夠有效提高企業財務管理的效率，降低操作風險，保障財務信息安全。在企業集團中，財務信息化建設的重要性更加突顯。

首先，建設集中的財務管理平臺。集中的財務管理平臺可以通過ERP 等軟件集成企業各個子系統的數據，并提供標準化、自動化的財務管理流程，為財務決策提供支持，同時減少重復工作和人工干預帶來的誤差和風險。其次，建立數據共享平臺，將各個子公司的財務數據匯總到總部，實現數據共享和統一管理，從而減少“信息孤島”和數據不一致帶來的風險。再次，強化財務內部控制。財務信息化建設應當結合財務內部控制要求，制定相應的流程、制度和規范，實現對企業內部財務流程的標準化、規范化和自動化，從而降低人為操作的風險。最后，強化數據安全保護。在財務信息化建設過程中，要重視數據的安全保護，加強對數據的備份、存儲、傳輸、訪問、維護等各個環節的管理，以保證財務數據的完整性、保密性和可靠性。另外，引入智能技術，借助人工智能、大數據等技術，實現對財務數據的實時監測和預警，及時發現潛在的風險和隱患，并通過數據分析、預測等手段提供決策支持，從而提高財務風險的管控水平。

（六）重視內部控制和審計監督，深化風險管控效果

對于企業集團而言，重視內部控制和審計監督也是加強財務風險管控的重要手段之一。首先，建立完善的內部控制制度。內部控制是企業管理的重要組成部分，包括企業的風險識別、風險評估、風險控制、信息披露等方面。企業集團應建立內部控制制度，明確風險責任和控制流程，加強內部控制的有效性和可操作性，以確保財務風險得到及時發現和控制。其次，加強內部審計監督。內部審計是企業集團進行財務風險管控的重要手段之一，通過對企業運營、財務風險管理等方面的檢查和審計，發現和糾正存在的問題。企業集團應該建立專業化的內部審計機構，確保其獨立性和專業性，對各個環節的風險管理進行全面監督。再次，加強外部審計監管。外部審計機構能夠全面、客觀地審查企業集團的財務狀況和財務報表，為企業的財務決策提供可靠的數據支持，對于保障投資者的利益、維護市場秩序具有重要的作用。企業集團應該選擇有實力的外部審計機構進行審計，并積極配合審計工作，保證審計工作的公正性和準確性。最后，建立追責機制。為了強化對財務風險管控的重視，企業集團應該建立健全的追責機制。對于對企業財務風險管理不力的人員，要嚴格按照公司規定進行追責處理，從而提高企業內部對財務風險的重視程度和管理水平。

結 語

企業集團的特殊性決定了財務風險管理對于企業集團的發展和穩定具有至關重要的作用。在面對融資、投資、資產流動性等風險，以及潛在風險內部傳導和風險外溢時，企業集團需要制定相應的策略和措施，加強財務風險防控。通過完善企業治理結構、構建財務風險預警體系、統一籌資管理活動、合理制定投資決策、實行資金集中管理辦法、加快推進財務信息化建設、重視內部控制和審計監督等方面的努力，可以提高企業風險管理水平，保障企業的可持續發展。