我國商業銀行不良貸款率影響因素的實證分析
——基于2008—2022 年的面板數據

溫秀玲

(華夏銀行股份有限公司長春分行 吉林長春 130000 )

現代經濟社會，商業銀行作為重要的金融中介，不良貸款問題一直被有關部門高度重視。整體來看，2008年末，我國境內商業銀行不良貸款率為2.45%，2008—2012年，受銀行上市的政策紅利、金融危機后人民幣信貸資產的快速擴張，以及中國經濟高速增長的影響，商業銀行不良貸款率呈整體下降趨勢，從2013年開始，商業銀行不良貸款率開始上升，并在2020年達到最高，開始逐步下降，2022年我國商業銀行不良貸款率為1.63%。將商業銀行不良貸款率保持在一個合理水平，對維持穩健經營、防范金融風險、支持實體經濟發展均具有重要意義。因此，從宏觀和微觀角度探究商業銀行不良貸款率影響因素，對商業銀行可持續發展及防范金融危機具有重要意義。

1 文獻綜述

商業銀行不良貸款率一直是理論界研究的熱點，國內學者從制度、宏觀因素及微觀因素多個維度對商業銀行不良貸款率影響因素進行分析。于為群(2000)認為，治理金融不良資產必須以制度創新、制度建設為根本；施華強(2004)指出，逐步硬化商業銀行軟預算約束預期對從根本上解決國有商業銀行不良貸款問題有決定性意義；謝冰(2009)認為，宏觀經濟因素與不良貸款余額負相關，可通過擴大內需、改善商業銀行的外部信用環境等措施間接降低商業銀行的不良貸款；劉妍(2014)認為，不良貸款率同國內生產總值、房屋銷售面積、城鎮居民人均收入、社會消費品零售總額呈負相關；與房地產投資額、CPI、PPI、國內出口總額和一年期貸款利率呈正相關；張赫等(2016)認為，GDP增長率對不良貸款率的影響一直為正向影響，M2增長率在前期為正向影響，然后轉變為負向影響，總貸款/總負債和銀行相對規模對不良貸款率整體均具有正向影響；陳家偉(2018)認為，GDP增長率、撥備覆蓋率對商業銀行不良貸款率具有負向影響；郭曉蓓等(2020)認為，當前宏觀經濟增速放緩、貨幣緊縮及部分行業風險暴露是造成不良貸款率上升的主要外部因素；鮑星等(2022)認為；金融自由化與東道國不良貸款率之間呈現顯著的倒“U”型關系。

2 影響因素選擇

2.1 數據來源

本文共選取了13家上市商業銀行2008—2022年的年度數據作為研究對象，包括5家大型國有銀行及8家全國股份制商業銀行。本文通過建立面板數據模型，研究分析商業銀行不良貸款率的影響因素。其中，商業銀行數據來源于公開財務報表，GDP增速來源于國家統計局網站，M2增速來源于人民銀行公布數據。

2.2 變量選取

本文本著綜合考慮宏觀因素及微觀因素影響的原則，選取了不良貸款率作為被解釋變量，撥備覆蓋率、存貸比、資本充足率、最大十家客戶貸款占比、凈利差5個指標作為微觀解釋變量，GDP增長率、M2增長率2個指標作為宏觀解釋變量。

2.2.1 解釋變量(NPL)：不良貸款率

不良貸款率=(次級類貸款+可疑類貸款+損失類貸款)/各項貸款

不良貸款率是衡量商業銀行資產質量的重要指標。按照監管要求，商業銀行應把貸款按風險程度分為正常、關注、次級、可疑和損失五類，其中后三類合稱為不良貸款。

2.2.2 解釋變量1(PCR)：撥備覆蓋率

撥備覆蓋率=貸款損失準備/(次級類貸款+可疑類貸款+損失類貸款)

撥備覆蓋率是衡量商業銀行貸款損失準備金計提是否充足的重要指標，從宏觀上反映銀行財務是否穩健，風險是否可控。

2.2.3 解釋變量2(LDR)：存貸比

存貸比=貸款總額/存款總額

存貸比是反映商業銀行資產負債結構的指標。早期，我國央行規定，商業銀行存貸比率不得超過75%。目前，監管部門已將貸存比由法定監管指標轉為流動性監測指標。

2.2.4 解釋變量3(CAR)：資本充足率

資本充足率=銀行的資本總額/ 風險加權資產

資本充足率是反映商業銀行資本強度和抵御風險的能力的指標。根據我國《商業銀行資本管理辦法》，商業銀行核心一級資本充足率不得低于5%；一級資本充足率不得低于6%；資本充足率不得低于8%。

2.2.5 解釋變量4(MAX)：最大十家客戶貸款比例

最大十家客戶貸款比例=最大十家客戶貸款總額/總資本凈額

最大十家客戶貸款占比是反映商業銀行貸款集中度的指標之一。為了對銀行金融機構集中度風險加強監管，監管部門對商業銀行貸款集中度做出了相關要求，最大十家貸款客戶的貸款比例一般不應超過銀行凈資本的50%。

2.2.6 解釋變量5(NIMR)：凈利差

凈利差=平均生息資產收益率-平均計息負債成本率。

凈利差是衡量商業銀行凈利息收入水平最常用的標準，是反映銀行經營業務盈利能力的重要指標，反映了銀行在資產和負債管理方面的效率，也體現了銀行在利潤與風險權衡后的戰略差異。

2.2.7 解釋變量6(GDPR)：GDP增長率

GDP增長率= (本期GDP - 上期GDP)/上期GDP

GDP增長率是本期GDP與基期GDP的比較，是反映一定時期經濟發展水平變化程度的動態指標，也是反映一個國家或地區經濟是否具有活力的基本指標。

2.2.8 解釋變量7(M2R)：M2增長率

M2增長率=(本期M2 - 上期M2)/上期M2

M2增長率是廣義上的貨幣供應量的增長率，是反映貨幣政策的重要指標。

3 實證分析

3.1 描述性統計

為了顯示數據的統計特征，在模型建立前本文對變量進行描述性統計，將樣本銀行平均不良貸款率與我國商業銀行平均不良貸款率進行比較。由圖1可以看出，2008—2022年樣本商業銀行不良貸款率與商業銀行平均不良貸款率水平接近，且趨勢一致，說明所選樣本具有較好的代表性。

圖1 不良貸款率平均水平比較

表1 顯示了變量的描述性統計特征，可以看出整體樣本不良貸款率的最大值為4.32，最小值為0.38，均值為1.34，顯示了不同特征商業銀行不同時期的不良貸款率，標準差水平為0.49，說明樣本波動性較為合理，無異常數據。

表1 變量描述統計

3.2 共線性檢驗

回歸分析需要考慮多重共線性問題，多重共線性是指自變量之間存在高度相關性，導致回歸模型的系數估計不穩定和假設檢驗不可靠。本文采用VIF方法進行共線性檢驗，檢驗結果如表2所示。經檢驗，VIF值均小于5，不存在多重共線性問題。

表2 共線性診斷

3.3 單位根檢驗

為了避免“偽回歸”的出現，確保估計結果的有效性，本文通過單位根檢驗來檢驗數據過程是否平穩。由于樣本數據中T＞N，為長面板數據，故采用ADF和LLC進行單位根檢驗，檢驗結果如表3所示。經檢驗，每一個序列都是平穩的，不會造成偽回歸問題，可以運用面板模型。

表3 單位根檢驗

3.4 模型建立

在對面板計量模型的選擇上，有很多檢驗模型，包括混合回歸模型、隨機效應模型及固定效應模型等，所以需要通過一定的檢驗選取適合的計量模型。本文借助F檢驗、LM檢驗及Hausman檢驗進行模型選擇。經F檢驗，固定效應模型優于混合效應模型；經LM檢驗，隨機效應模型優于混合效應模型；經Hausman檢驗，隨機效應模型的基本假設得不到滿足，因此本文采用固定效應模型，回歸結果如表4所示。

表4 回歸結果

實證結果表明，商業銀行不良貸款率受到微觀及宏觀等因素綜合影響。

(1)撥備覆蓋率(PCR)與不良貸款率有明顯的負相關。撥備覆蓋率越高，通常意味著商業銀行的風險防范與管理能力越強，不良貸款率越低。同時，較高的撥備覆蓋率意味著商業銀行處置消化不良貸款的能力較強，有利于商業銀行加快不良資產處置，降低不良貸款貸款率。

(2)存貸款比率(LDR)與不良貸款率有明顯的負相關。存貸比越高，通常意味著商業銀行為了提高盈利能力，擴大貸款規模，在經濟前景不佳、優質貸款項目有限的情況下，信貸大幅擴張會導致商業銀行的不良貸款率上升。

(3)資本充足率(CAR)與不良貸款率有明顯的正相關。看上去與理論相違背，對實證結果的合理解釋是，我國商業銀行普遍不良貸款清收質量較低，以核銷為主，不良貸款的核銷會消耗資本，導致資本充足率下降，為應對潛在的資產質量壓力風險，商業銀行會提前補充資本。

(4)最大十家客戶貸款比例(MAX)與不良貸款率存在正相關。最大十家客戶貸款比例越高，意味著商業銀行的客戶集中度相對較高，就會產生貸款集中的風險，也會提高不良貸款率。

(5)凈利差(NIMR)與不良貸款率有明顯的正相關。凈利差越高，通常意味著商業銀行對于貸款的定價水平相對越高，高收益通常意味著高風險，商業銀行提高定價的同時，往往會造成客戶質量下沉、不良貸款率上升。

(6)GDP增長率與不良貸款率存在負相關。GDP增長率越高，表明經濟發展速度越好，借款人的經營情況越好，盈利能力提高，償債能力越強，不良貸款率越低。

(7)M2增長率與不良貸款率存在明顯的負相關。M2增長率越高，通常意味著政府實行較為寬松的貨幣政策，增加了貨幣供應量，借款人流動資金較為充裕，可以及時且足額償還所欠貸款，可以在一定程度上降低商業銀行的不良貸款率。

4 結語

綜上所述，面對復雜多變的內外部經濟形勢，通過優化宏觀經濟環境及提升商業銀行自身風險防范水平等措施，有利于促進商業銀行不良貸款率的降低，對商業銀行可持續發展及防范金融危機具有重要意義。

一是充分發揮宏觀經濟的調控作用。從宏觀經濟角度，站在政府的立場來看，擴張的經濟政策能夠激發內需的增長，在一定程度上促進經濟的穩健發展。擴張的貨幣政策能夠增加貨幣供給，提高社會購買力，降低企業的融資成本及商業銀行不良貸款率。因此，應充分發揮宏觀經濟政策的跨周期調節力度，保持宏觀政策的連續性、穩定性和可持續性，加強精準調控，發揮好宏觀政策及貨幣政策的協同作用，發揮好貨幣政策工具的總量和結構的雙重功能，既有力支持宏觀經濟大局的穩定，又能引導金融機構加大對實體經濟的支持力度。

二是密切關注宏觀經濟形勢。對商業銀行而言，必須緊扣宏觀經濟的發展腳步，密切關注宏觀經濟形勢及貨幣政策，著力提高政策研究能力、形勢預判能力和趨勢把握能力，持續完善本行發展戰略及風險偏好。當經濟發展水平較高或央行實行寬松的貨幣政策時，商業銀行應積極響應國家政策號召，及時調整貸款規劃，做好客戶開發及準入，有利于擴大信貸規模，同時降低不良貸款率。當經濟發展緩慢或央行實行從緊的貨幣政策時，商業銀行應提高管理的前瞻性，分區域、行業、客戶實行差異化精細管理，從而降低信用風險整體水平。

三是全面提高自身風險管控能力。商業銀行須科學構建內部風險管理體系，持續提升自身資產管理水平和綜合盈利能力。首先，需要完善信用風險監測體系，科學審慎評估信用風險程度，及時發現風險信號，提高對信用風險的應對能力；其次，商業銀行須拓寬利潤獲取渠道，實現收入多元化，在貸款利率下行、息差收窄的大背景下，僅依靠傳統的加大貸款投放、提高存貸利差來賺錢利潤不僅無法跟上時代發展的步伐，還會導致不良貸款率上升；最后，商業銀行須嚴控大額風險，加強客戶集中度管理，摒棄通過“壘大戶”做大規模，資產增長過度依賴大客戶，同時，加強對大客戶貸后管理，及時發現潛在風險，有效防控風險。