清盤基金逾200只

張學慶

面臨清盤危機的基金不少是今年發行的次新基金，這些成立不久的基金就面臨觸發基金合同終止的情形。

日前，多家基金發布了可能“清盤”基金的提示性公告。數據顯示，截至目前，今年以來已有超200只基金清盤，數量接近去年全年。

清盤在即

11月22日，南方中證科技100ETF將在2023年11月27日終止上市，根據相關《基金合同》，該產品在生效2年后已連續30個工作日基金資產凈值低于1億元，出現基金合同終止事由，將在終止基金合同后進入清算程序。

科技賽道是今年以來A股市場的主要活躍區域，該基金產品在包括華為產業鏈、AI人工智能、新能源等各個賽道均有重倉股的涉足，但該產品業績卻不如人意，市場表現落后于A股的科技行情。數據顯示，在過去3個月內該基金凈值甚至出現損失3.74%，基金成立2年基金凈值虧損20%。

11月21日，光大保德信吉鑫和光大保德信歲末紅利，光大保德信基金旗下這兩只迷你基金就基金合同終止事宜開啟基金持有人投票表決通道，來決定基金最終能否如期清算。以上兩只迷你基金一個為靈活配置型基金，一個為中長期純債基金。

據光大保德信吉鑫和光大保德信歲末紅利雙雙披露的基金終止基金合同議案稱，鑒于市場環境的變化，為保護基金份額持有人利益，公司依據有關約定，決定以通訊方式召開基金份額持有人大會，提議終止基金合同。

截至今年三季度末，光大保德信吉鑫份額合并規模為1000萬元，而光大保德信歲末紅利份額也已不足600萬元。早在2016年8月19日成立之初，光大保德信吉鑫募集規模曾達60016.17萬元。如今，在成立逾7年之后，基金規模縮水高達98.23%。而光大保德信歲末紅利早在2014年8月12日成立時，基金募集規模更是高達136891.25萬元，在成立超過9年之后，基金規模降幅已高達99.58%。今年年內，光大保德信基金共計有6只基金宣告清盤，分別為光大事件驅動、光大睿鑫（A/C）、光大多策略優選一年、光大保德信中短期利率債、光大銘鑫（A/C）、光大保德信裕鑫（A/C）。除了光大多策略優選一年為觸發基金合同終止條款外，其余5只均為由基金持有人大會審議通過清盤。目前，光大保德信基金至少還有30只產品（不同份額合并計算）的規模不足5000萬元。

11月20日，華安基金發布公告稱，旗下產品華安金享可能觸發基金合同終止情形。根據該產品的基金合同，合同生效日起3年后的對應日，若基金資產凈值低于2億元的，基金合同自動終止，同時不得通過召開基金份額持有人大會延續基金合同期限。

基金三季報顯示，截至9月30日，該產品的最新資產凈值約為0.11億元，距離2億元的最低要求差距較大。實際上，若觸發基金合同約定的終止情形，該基金將于2023年11月28日起進入清算程序，并按照約定履行基金財產清算程序，無須召開基金份額持有人大會。

此前11月17日，頭部基金公司易方達旗下產品也發布了可能觸發基金合同終止情形的提示性公告。

易方達公告顯示，易方達中證石化產業ETF在基金合同中規定，連續50個工作日出現基金資產凈值低于5000萬元情形的，基金合同終止，不需召開基金份額持有人大會。而截至今年11月16日，該基金已連續47個工作日基金資產凈值低于5000萬元。若截至11月21日，基金資產凈值連續50個工作日低于5000萬元，則觸發基金合同規定的終止情形。

超過去年

統計顯示，今年以來清盤基金數接近去年全年。

自11月以來，中銀基金、農銀匯理、鵬華基金、華寶基金、寶盈基金等多家基金公司發布了旗下產品可能觸發基金合同終止情形的提示性公告。

值得注意的是，面臨清盤危機的基金不少是今年發行的次新基金，正是這些成立不久的基金已面臨觸發基金合同終止的情形。據統計，今年以來發布清盤提示公告的基金產品中，共有20只基金為成立時間不到1年的次新基金。

例如，11月16日晚，鵬揚國證財富管理ETF公告稱，截至11月15日，該基金已連續30個工作日資產凈值低于5000萬元。公開資料顯示，鵬揚國證財富管理ETF成立于今年6月，成立時募集資金3.1億元，有效認購總戶數為2541戶。基金三季報顯示，鵬揚國證財富管理ETF三季度遭贖回3.03億份，由此導致基金資產凈值已低于清盤線。

Wind數據顯示，截至11月21日，今年以來清盤基金共有233家，其中股票型基金59只、混合型基金119只、債券型基金35只。此外，還有部分貨幣市場基金、另類投資基金以及QDII基金。

值得注意的是，清盤基金數據已經與去年全年數據較為接近。2022年全年，全市場清盤基金合計為235只，其中混合型產品93只，數量最多。

業績不佳

“基金業績不佳是導致‘迷你基金清盤的主要原因。”國海證券指出，“產品同質化嚴重，也在一定程度上加劇了一些基金產品在競爭中處于劣勢的程度。從過去一年內的表現來看‘，迷你基金在多數基金類型上的收益表現都跑輸全市場存續基金，盲目發行、定位不明確的基金產品規模容易在運作過程中明顯縮水。”

也有分析指出，公募基金產品數量已破萬只，其中不乏同質化嚴重的產品，加快出清有助于構建產品供給側優勝劣汰、進退有序的生態，推動行業健康高質量發展。

財信證券認為，從中長期的維度看，2023年公募基金市場流動性（新增+北水）不佳，年內各類型基金整體業績欠佳，結構性、主題性行情輪動也較快，公募基金掙錢效應短期下降。

截至11月6日，今年年初以來，全市場偏股混合型FOF業績中值-10.59%、最大回撤中值-18.11%；偏債混合型FOF業績中值-1.42%、最大回撤中值-4.92%；平衡混合型FOF業績中值-4.86%、最大回撤中值-10.58%；主動管理型權益類基金業績中值-8.95%、最大回撤中值-22.51%；固收+基金業績中值0.40%、最大回撤中值-4.05%；純債型基金業績中值2.80%、最大回撤中值-0.40%。

Wind數據顯示，第三季度公募基金管理人旗下基金共計虧損3471.32億元，至此，公募基金今年以來的基金利潤總額為-2045.02億元。虧損最多的是與股市相關度高的混合基金和股票基金，二者除了一季度有所盈利外，二三季度均大幅虧損。數據顯示，截至今年三季度末，混合基金在今年前三季度的基金利潤為-3896.46億元，股票基金年內虧損總額擴至1792.82億元。

超過八成的主動權益類基金今年還未能給基民“掙錢”。其中，虧損超過10億元的有82只，其中葛蘭管理的中歐醫療健康A是前三季度給基民虧錢最多的基金產品，年內基金利潤合計虧損97.56億元。

此外，景順長城新興成長A、廣發高端制造A、東方新能源汽車主題、易方達藍籌精選等產品今年以來累計虧超45億元以上。除廣發高端制造A的基金規模為87.32億元，另3只產品均是規模超百億元的“巨無霸”。

機會增加

不過，財信證券認為，從居民（金融）資產結構演進、人口結構變化、養老需求變化等經濟社會層面因素考量，公募基金作為居民財富管理的重要抓手的角色會逐漸強化，再者觀察內外市場變化以及內部市場估值數據，權益投資性價比、投資組合勝率均在提升通道。

從中短期看，市場經過二三季度的調整，短期風險已經大幅下降，各細分領域投資機會增加，相對看好半導體、汽零、醫藥、消費等細分主題；港股戰略性配置時機也漸行漸近。