軌道交通企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理與控制策略

陳雷

軌道交通企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管控策略，主要指的是軌道交通企業(yè)對于自身面臨的各種不確定性和可能出現(xiàn)的風(fēng)險能夠采取相應(yīng)的措施進行預(yù)防，對于風(fēng)險的發(fā)生概率進行有效地降低。由于軌道交通企業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，財務(wù)風(fēng)險對于企業(yè)的影響是致命的，因此軌道交通企業(yè)應(yīng)重視自身面臨的財務(wù)風(fēng)險，采取適當(dāng)?shù)牟呗蕴嵘陨淼目癸L(fēng)險能力，提升企業(yè)的競爭優(yōu)勢和持續(xù)發(fā)展能力。

一、軌道交通企業(yè)財務(wù)風(fēng)險相關(guān)理論

（一）定義及分類

財務(wù)風(fēng)險，是指可能對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營活動產(chǎn)生不利影響的不確定性因素。它們可能導(dǎo)致企業(yè)遭受經(jīng)濟損失、資金短缺、債務(wù)違約等風(fēng)險，從而影響企業(yè)的盈利能力、財務(wù)穩(wěn)定性和可持續(xù)發(fā)展。

財務(wù)風(fēng)險可以分為四類，分別是投資風(fēng)險、籌資風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險和流動性風(fēng)險。

1.投資風(fēng)險，是指對未來投資收益的不確定性，在投資中可能會遭受收益損失甚至本金損失的風(fēng)險。軌道交通企業(yè)的投資風(fēng)險，從行業(yè)來看，主要是房地產(chǎn)開發(fā)或股權(quán)投資等投資過程中面臨的各種風(fēng)險，比如由于不可控因素或隨機因素的影響，實際投資收益與預(yù)期收益相偏離、投資無法回收或回收緩慢等風(fēng)險。

2.籌資風(fēng)險，是指企業(yè)在獲取資金過程中所面臨的各種風(fēng)險和不確定性。例如，軌道交通企業(yè)目前最主要的資金來源是：建設(shè)期，由財政投入項目資本金及軌道交通企業(yè)多元化融資；運營期，由于軌道交通企業(yè)普遍經(jīng)營收益較少，產(chǎn)生運營虧損主要依靠財政補貼。一旦市場環(huán)境變化或資金流入持續(xù)減少，企業(yè)在融資過程中可能面臨困難。這樣一來，企業(yè)可能無法如期償還借款，面臨著違約風(fēng)險和信用損失。

3.經(jīng)營風(fēng)險，是指企業(yè)在日常經(jīng)營中所面臨的各種風(fēng)險和不確定性，涉及業(yè)務(wù)過程、管理流程、市場環(huán)境、供應(yīng)鏈等多個方面。例如，2019年國內(nèi)某地鐵線路發(fā)生一起列車撞車事故，造成10人死亡，引起了廣泛關(guān)注和社會輿論。又例如，設(shè)備故障可能導(dǎo)致列車停運，給乘客出行帶來不便，在業(yè)務(wù)連續(xù)性和客戶滿意度方面造成損失。

4.流動性風(fēng)險，是指企業(yè)無法滿足短期債務(wù)償還和運營資金需要的風(fēng)險。例如，軌道交通企業(yè)的現(xiàn)金流出超過現(xiàn)金流入，導(dǎo)致資金短缺和流動性困境。

（二）影響因素分析

外部因素：

1.宏觀經(jīng)濟環(huán)境：市場環(huán)境波動、利率變動、經(jīng)濟增長緩慢等宏觀經(jīng)濟因素都會對軌道交通企業(yè)的財務(wù)狀況產(chǎn)生重大影響，例如影響乘客流量、融資成本等。

2.交通需求波動：軌道交通需求受到人口流動、城市發(fā)展、旅游觀光等因素的影響，這些因素的變動將直接影響到軌道交通企業(yè)的盈利能力。

內(nèi)部因素：

1.經(jīng)營策略和管理水平：良好的經(jīng)營策略和高效的企業(yè)管理水平對于控制財務(wù)風(fēng)險至關(guān)重要。例如，企業(yè)是否能夠制定合理的多元化經(jīng)營戰(zhàn)略，以多元化收益反哺運營虧損，企業(yè)是否能夠制定有效的績效考核和管理機制，達(dá)到降本增效的目的等。

2.資金籌集能力：由于軌道交通屬于資金密集型行業(yè)，因此軌道交通企業(yè)的資金籌集能力對于財務(wù)風(fēng)險的管理和控制至關(guān)重要。資金來源的多樣化程度、債務(wù)結(jié)構(gòu)的合理性等都會對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生重要影響。

3.內(nèi)部控制與風(fēng)險管理：合理的內(nèi)部控制制度以及完善的風(fēng)險預(yù)警機制對于防范財務(wù)風(fēng)險、提高可持續(xù)發(fā)展能力至關(guān)重要。諸如內(nèi)部審計、風(fēng)險評估和控制等內(nèi)部控制措施能夠有效降低財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的概率。

二、軌道交通企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管控的意義

（一）提高財務(wù)管理能力

通過有效的財務(wù)風(fēng)險管理與控制策略，軌道交通企業(yè)能夠降低所面臨的風(fēng)險，減少不確定性，提高財務(wù)穩(wěn)定性。這有助于保障企業(yè)正常運營，確保收入的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。

（二）保障企業(yè)財務(wù)安全

財務(wù)風(fēng)險管控使企業(yè)能夠及時發(fā)現(xiàn)并應(yīng)對潛在的風(fēng)險，降低風(fēng)險對企業(yè)的影響。有效的財務(wù)風(fēng)險管理與控制策略能夠增強企業(yè)對不確定性的抵御能力，提高企業(yè)的抗風(fēng)險能力和保障企業(yè)的財務(wù)安全，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供有力支持。

（三）增強可持續(xù)健康發(fā)展能力

財務(wù)風(fēng)險管控包括資金流動性風(fēng)險管理、融資風(fēng)險管理等方面，能夠幫助軌道交通企業(yè)優(yōu)化資金的運作和利用，提高資金管理效率，保證良好的現(xiàn)金流和資金運轉(zhuǎn)，以此增強企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展能力。

三、軌道交通企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管控存在的問題

（一）風(fēng)險意識不足

一方面，一些軌道交通企業(yè)比較重視建設(shè)、運營及經(jīng)營，對財務(wù)風(fēng)險的重視程度較低；另一方面，由于部分企業(yè)財務(wù)管理人員在相關(guān)領(lǐng)域的知識和經(jīng)驗不足，可能缺乏對這些風(fēng)險的了解和識別能力，無法準(zhǔn)確判斷和預(yù)測財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生概率和影響程度。

（二）資金流不足

軌道交通企業(yè)可能面臨著資金流不足問題，主要原因是軌道交通客流強度普遍偏低導(dǎo)致收入不高，而營業(yè)成本普遍上漲、多元化業(yè)務(wù)收益增長乏力，導(dǎo)致經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量持續(xù)減少且過度依賴財政補貼，隨著近年來財政支出壓力不斷增大，軌道交通企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險越來越大。

（三）過度拓展業(yè)務(wù)和投資且收益偏低

部分軌道交通企業(yè)可能過于追求多元化經(jīng)營和產(chǎn)業(yè)投資等，而忽視了市場需求和資源限制，同時收益偏低。過快的擴張可能使企業(yè)在新市場上面臨激烈的競爭和資金壓力，造成投資回收期長和資金占用量大的不利局面。

（四）融資規(guī)模和資產(chǎn)負(fù)債率不斷攀升，償債壓力大

一方面，軌道交通企業(yè)的營收無法滿足企業(yè)日益增長的資金需求，企業(yè)需要不斷融資來填補建設(shè)運營資金缺口，導(dǎo)致債務(wù)規(guī)模和資產(chǎn)負(fù)債率不斷攀升；另一方面，較快的投資進程進一步透支了軌道交通企業(yè)的融資額度，且投資開發(fā)資金回籠速度慢，導(dǎo)致流動性風(fēng)險和籌資風(fēng)險加大。

四、軌道交通企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理與控制策略

（一）加強風(fēng)險意識宣傳和教育

軌道交通企業(yè)可以采取以下措施提高企業(yè)的風(fēng)險意識宣傳教育程度：首先，建立財務(wù)風(fēng)險教育計劃，并明確目標(biāo)和實施步驟。然后，組織風(fēng)險意識培訓(xùn)課程，包括基本財務(wù)知識、財務(wù)報表分析技巧等，以提高員工財務(wù)風(fēng)險的認(rèn)識。其次，提供教育資料和實際案例，幫助員工理解財務(wù)風(fēng)險的本質(zhì)。最后，設(shè)立獎勵機制，鼓勵員工在財務(wù)風(fēng)險意識教育方面取得成績，提高員工積極性。以上方式，可以有效加強軌道交通企業(yè)財務(wù)風(fēng)險意識教育，提高員工財務(wù)風(fēng)險預(yù)防能力。

（二）加快資金回籠速度

要加快軌道交通企業(yè)的資金回籠速度，可以采取以下措施：1.充分評估投資的市場價值和未來收益情況，設(shè)定投資回收機制，約定投資回收期和投資回收率目標(biāo)。2.加強應(yīng)收賬款管理。建立完善的應(yīng)收賬款管理制度，包括及時發(fā)送發(fā)票、跟蹤付款情況、提醒逾期客戶等措施，確保及時回款。3.加強與客戶的合作與溝通。與客戶建立良好的溝通渠道，及時解答客戶疑問，處理糾紛和爭議，增加客戶對企業(yè)的滿意度，促進資金回籠。4.調(diào)整和優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。根據(jù)市場需求和客戶反饋，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，使產(chǎn)品更符合市場需求，提高銷售額和資金回籠。通過以上措施，可以提高企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)能力和盈利能力。

（三）提升多元化經(jīng)營和產(chǎn)業(yè)投資收益

軌道交通企業(yè)對于自身財務(wù)風(fēng)險的管理和控制，很有必要提升多元化經(jīng)營和產(chǎn)業(yè)投資的收益。可以考慮以下幾個方面的措施：一是制定明確的多元化經(jīng)營戰(zhàn)略規(guī)劃，明確企業(yè)的目標(biāo)和理念；二是選擇與軌道交通業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域進行資本投資，例如設(shè)計、咨詢、土地開發(fā)、建材等；三是根據(jù)不同產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)模和前景，合理配置資金，確保投資分散化并降低風(fēng)險，同時提高整體收益；四是與優(yōu)勢頭部企業(yè)建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

（四）設(shè)立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制

軌道交通企業(yè)可以按照以下步驟來實施設(shè)立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制：1.定義財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)。確定一些關(guān)鍵的財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)，如現(xiàn)金流、償債能力、盈利能力等。這些指標(biāo)應(yīng)該與企業(yè)自身特點和行業(yè)風(fēng)險相匹配。2. 收集和監(jiān)測數(shù)據(jù)。建立數(shù)據(jù)收集和監(jiān)測系統(tǒng)，及時收集和整理與財務(wù)風(fēng)險相關(guān)的數(shù)據(jù)。這可以包括財務(wù)報表、預(yù)算執(zhí)行情況、市場和行業(yè)數(shù)據(jù)等。3.設(shè)定風(fēng)險預(yù)警閾值。根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營情況和風(fēng)險承受能力，制定相應(yīng)的風(fēng)險預(yù)警閾值。當(dāng)財務(wù)指標(biāo)達(dá)到或超過這些閾值時，就會觸發(fā)風(fēng)險預(yù)警。4.建立預(yù)警機制和流程。設(shè)立一個負(fù)責(zé)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的團隊，負(fù)責(zé)監(jiān)測數(shù)據(jù)、發(fā)現(xiàn)異常情況，并及時向管理層報告。制定預(yù)警機制和相應(yīng)的流程，包括通知報告的方式、負(fù)責(zé)人的職責(zé)等。

（五）提升財務(wù)風(fēng)險控制能力

要提升軌道交通企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險控制能力，可以采取以下措施：1.建立完善的風(fēng)險管理制度和流程。包括風(fēng)險評估、風(fēng)險防控、風(fēng)險監(jiān)測和風(fēng)險應(yīng)對等方面。2.制定科學(xué)合理的財務(wù)規(guī)劃，合理分配和使用資金。同時，建立預(yù)算管理制度，進行預(yù)算編制、執(zhí)行和監(jiān)督，確保資金使用的合理性和有效性。3.加強財務(wù)分析和監(jiān)測。通過財務(wù)分析和監(jiān)測，及時了解企業(yè)的財務(wù)狀況和風(fēng)險情況。4.加強合約管理和風(fēng)險防范。與合作伙伴簽訂合同時，要細(xì)致審查合同條款，明確權(quán)責(zé)和風(fēng)險承擔(dān)，并制定相應(yīng)的保障措施和風(fēng)險防范措施。5.加強內(nèi)部控制和審計工作。加強內(nèi)部控制體系建設(shè)，確保財務(wù)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和可靠性。6.保持良好的溝通和合作關(guān)系。與金融機構(gòu)、監(jiān)管部門、投資者等保持密切溝通和合作，及時了解行業(yè)動態(tài)和相關(guān)政策，以減少潛在的財務(wù)風(fēng)險。

五、結(jié) 語

綜上，軌道交通企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的管理與控制至關(guān)重要，必須與企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃和經(jīng)營運作緊密結(jié)合，通過有效的風(fēng)險識別與評估、建立內(nèi)部控制機制、合理融資及資金管理、風(fēng)險保障等手段，全面提升企業(yè)財務(wù)管理水平，確保企業(yè)發(fā)展和利益。