金融創新與金融風險的復雜關聯性特征研究

黃東君

（人保投資控股有限公司，北京 100032）

引 言

我國金融創新縱向推進的步伐不斷加快，促使金融機構在經營和管理模式上的改革也在逐步深化，混業經營模式不斷的推行，使金融機構形成了多主體、多要素及多層次的管理體系。在網絡信息時代背景下，金融創新速度不斷加快，促使金融市場潛在的金融風險積聚。如果金融風險同時釋放，則會導致整個金融市場及金融機構和相關企業發生“交叉傳染”，金融風險等級和水平加劇。為了能夠有效預防和避免金融風險問題的發生，就需要對金融創新與金融風險的復雜關聯性特征進行分析，在加快推進金融創新發展步伐的同時，也能有效降低金融風險所產生的大范圍影響，為我國金融市場的穩定秩序與安全發展提供可靠的保障。

一、金融創新與金融風險概述

金融創新主要是指利用金融體制、形式及模式等的創新，實現金融機構利益最大化的目標。隨著社會經濟發展速度的不斷加快，金融創新的步伐和進程也在不斷加快，金融機構的管理水平不斷提高，為金融機構實現快速的發展提供了有力的支持。金融創新是適應當前社會經濟發展及金融市場改革的重要舉措，金融創新是金融機構與時俱進發展的重要體現。

金融風險是在金融市場發展過程中與金融相關的風險，是在特定的環境和時間內損失發生的可能性，也是企業未來收益和損失的不確定性，在金融市場發展過程中，金融風險從多個方面體現出來。金融機構在日常經營和發展過程中如果發生了金融風險問題，會對自身的穩定發展產生不良影響，同時也會對整個金融市場秩序的穩定性產生影響，嚴重的情況下會導致金融市場崩潰。因此，金融機構應不斷提升自身金融風險的管控能力，有效預防金融風險問題的發生。

二、金融風險在金融創新中的體現

（一）金融機構發展定位不準確

隨著我國金融機構改革的不斷深入落實，獲得了良好的改革成效，金融機構在金融市場發展過程中的主體活力獲得了釋放，但是相比其他國家的金融機構體系來說，我國金融機構的發展、自身的市場定位存在模糊問題。金融機構對金融市場發展趨勢掌握不準確，致使自身的發展空間受到了限制，自身的發展潛力不足，同時對各類資源調動的積極性及防范金融風險的能力較弱。金融市場在發展過程中，如果沒有遵循金融市場經濟發展秩序，金融機構面臨的發展風險會增加，不利于自身金融創新的發展及經濟效益的提升。為了能夠在金融創新產品投入市場后，對其金融風險進行科學的評估與防范，就需要進一步探索創新的發展模式，提升發展的自主性，并強化金融機構的風險管控能力，在保證金融創新活力的基礎上，促進金融創新相關業務經濟效益的提高。

（二）金融風險波及范圍擴大

金融創新產品在金融市場上不斷推出及金融創新活動的不斷開展，促使各個金融機構之間的聯系日益密切，逐漸在金融市場上形成了以資金為紐帶的合作伙伴關系。在這種情況下，金融創新產品推出的主要目的是獲得預期的經濟收益，但是一旦發生金融風險問題，波及的金融機構范圍也更加廣泛，甚至對我國整個市場經濟的穩定發展產生危害。現代電子信息技術在金融市場中的發展和應用，促使金融交易的電子化程度不斷提高，金融交易大多以電子化的方式呈現，促使交易過程更加高效和便捷，這也為金融風險的發生埋下了隱患，受到網絡黑客和病毒的惡意攻擊，導致金融機構交易風險逐漸增加，進而對金融市場穩定的發展秩序產生了破壞作用。

（三）金融弊端導致無序競爭

金融機構各項業務資金來自銀行自身的儲備資金，同時也有部分為居民的存款。金融機構為了能夠實現更好的發展，會結合市場經濟發展的實際情況，對利息做出適當的調整，進而滿足自身營利需求的同時，也為促進社會經濟的良性發展發揮了重要作用。國家根據當前社會經濟發展的現狀，對金融機構利率的調整給予了一定的指導，進而吸引更多的投資者開展經濟活動。在金融市場發展的某個階段，金融創新產品不斷出現，由于缺乏充分的市場調研，金融創新投放市場后并未獲得良好的發展效果，同時也促使金融風險發生的概率增加，繼而影響金融機構自身的正常經營和發展。因此，在金融創新條件下，傳統的金融市場發展秩序會受到刺激，金融市場政策調控的滯后性，導致金融風險發生的概率增加，不利于我國經濟的協調穩定發展。

（四）金融行業門檻較低

金融領域的不斷快速發展，為人們的生產和生活提供了更多的便利，金融行業的快速發展，為人們的生活創造了更多的誘惑，金融行業對新一代年輕人的消費觀念進行了引領。提前消費的觀念導致人們得利用“明天的錢”過“今天的生活”，這樣促使一些小型金融機構快速發展起來。小型的金融機構進入金融市場的門檻并不高，且由于國家針對金融市場發展在政策上的調整存在滯后性，其發展不會受到資質和能力的限制。同時，現代人們的消費觀念發生了重大的改變，進而催生了一些小額貸款公司的崛起。大部分人由于高額的貸款無法償還，這也是金融市場發展過程中，金融風險的一種體現。針對此類情況，金融行業在發展過程中有不可推卸的責任，應設定嚴格的金融市場準入標準和規范，這樣才能對金融從業者的行為進行嚴格的把控，有效維護金融行業發展的市場環境和有序的秩序。

三、金融創新和金融風險的復雜關聯性特征分析

（一）相關性特征

金融創新與金融風險之間具有相關性特征，金融機構所經營的商品貨幣的特殊性決定了金融機構與經濟和社會發展具有緊密性聯系。在金融市場上，金融創新力度的不斷擴大，金融機構獲得信息存在滯后性，同時也導致金融市場上的信息透明性和公開性缺失，這在無形中提高了金融風險發生的概率。在金融市場發展過程中，需要對金融風險水平做出科學的評估。通過風險評估，對金融創新發展起到促進作用，同時也能夠有效轉移和分散金融風險問題。基于以上情況，金融創新與金融風險在金融市場不斷變化發展過程中保持著動態平衡，并在螺旋式上升的狀態下，積極尋求平衡的發展。

（二）非對稱特征

在金融市場不同發展趨勢下，金融創新與金融風險之間還存在交互作用，并體現出非對稱性的特征。在金融創新趨勢明顯下降的情況下，所導致的金融風險發生概率相比金融創新上升階段的影響更大，而金融風險呈現出上升趨勢的情況下，對金融創新所產生的影響要大于金融風險下降趨勢。從金融創新的本質上來看，其自身具有一定轉移和分散風險的能力。所以，金融創新的最初階段對金融風險所產生的影響并不大，金融機構在金融產品獲利空間減少后，所具有的金融風險也相對降低。在金融市場發展過程中，金融創新水平的提高，能夠有效降低金融風險。當金融風險回歸到正常水平時，金融創新產品的發展速度降低，從而無法更好地促進和帶動金融創新能力的提高。另外，金融創新與金融風險之間的信息存在不對稱性，主要體現在影響金融風險的因素無法在事前進行全面的掌握。

（三）雙向傳導特征

在金融市場上，金融創新與金融風險存在滯后性的變動，二者之間的交叉也體現出特定的變化規律，在金融風險與金融創新交互作用的過程中，金融創新對金融風險所產生的影響更為嚴重，通常情況下占據主要地位。通過分析和總結以往金融市場上金融風險發生的規律、金融風險發生過程中對金融創新所產生的影響及金融創新導致金融風險發生的概率，能夠對金融創新與金融風險的發展趨勢做出科學的預測和判斷。通過提出具有針對性的政策調整，促進金融創新實現高質量發展，對金融市場資源做出合理優化配置，防范由于過度創新而產生的金融市場動蕩，同時也能夠促使金融市場參與主體更深層次地理解金融創新與金融風險所具有的傳導性關系，從而有效預防金融創新過快而導致金融風險問題的增加，為金融市場的穩定發展提供可靠的保障。

（四）滯后性特征

在金融市場上，金融創新與金融風險如果沒有發生在相同的時間，則二者之間產生的交叉影響所呈現出的波動強度及持續時間都具有顯著的差別。從總體上來看，金融創新與金融風險之間還體現出滯后性的特征。從金融風險的自身實際來看，對金融市場所產生的長期性波動程度較高，能夠持續較長的時間，且對金融市場及金融機構產生較大且持久性的影響。對于金融創新來說，在金融市場上所產生的短期性波動較為強烈，但是不會持續較長的時間；從二者之間的交叉影響來看，在交叉波動的中期階段對金融市場所產生的影響較為強烈，并且所持續的時間一般較長，在二者交叉的中長期階段，金融風險所產生的波動頻率顯著高于金融創新。

四、金融創新環境下金融風險防范的對策建議

（一）完善相關的法律法規

在金融市場發展過程中，只有保證有序經濟活動的開展，才能充分體現出金融市場法律法規及制度的有效作用，從而避免網絡詐騙行為的出現。為了能夠有效維護金融市場的經營發展秩序，積極促進金融創新產品的投入，降低金融風險發生的概率，就需要對金融市場當前的法律法規體系進行完善，為金融產品的推出提供良好的市場環境。金融市場法律法規制度的完善，也能夠為金融投資者提供法律武器來維護自身的合法權益，進而降低金融風險發生的概率。

（二）成立第三方風險評估機構

通過對金融風險與金融創新產品間復雜關聯性特征的分析可知，構建風險評估機構非常重要。在金融市場上，為了能夠對創新金融產品存在的風險做出科學、準確的評估，就需要通過有資質的第三方機構，對金融創新產品在金融市場上投放所產生的風險進行精準的識別和評估。因為金融創新與金融風險二者之間存在相互的作用與影響，在金融市場上存在多種高風險和低質量的金融創新產品，導致金融機構的正常經營受到影響。同時，也導致金融市場與金融機構之間發生交叉傳染的情況，在一定程度上擴大了金融風險傳播的范圍，金融風險傳播的速度也在加快。因此，建立第三方風險評估機構尤為重要，通過第三方機構對風險等級進行設定，能夠對金融創新產品風險進行評估，待滿足金融市場風險等級控制要求后，方可將金融創新產品投入市場，從而有效降低金融風險發生的概率。

（三）構建金融創新產品披露制度

基于金融創新產品在投入金融市場后產生的金融風險較大的現實情況，同時金融創新產品的推出大部分都是由于金融風險拆分和組合而來的，在產品中包含了多樣的風險種類。因此，金融市場監管部門應根據以上情況，構建完善的金融創新產品相關信息披露制度，對金融機構推出的金融創新產品信息進行強制性披露，從而提高金融創新產品信息的公開性和透明度，讓投資者能夠對產品信息進行充分的了解。金融機構也能夠更為準確地評估創新金融產品存在的風險，從而提高自身的金融風險識別能力，為制定科學的金融風險防范措施提供可靠的參考。

（四）強化金融風險監管力度

金融創新產品在金融市場上的投放，在一定程度上提高了金融風險發生的概率，金融風險的發生要早于金融創新的速度。在金融市場上，金融風險的提高對金融創新能夠起到一定的推動和促進作用。所以，在針對金融創新產品進行嚴格監管的同時，還需要對金融市場上金融風險的實時動態進行關注，針對金融風險等級及持續時間，建立短期和長期等不同的風險防控機制。通過對金融市場上金融風險評估精準性的確定，能夠構建相對完善的風險防控政策體系，從而實現科學、合理地規范金融市場秩序的目的，有效發揮出風險管控的長期性作用，提高金融機構及投資者金融風險識別與防范的綜合能力。

（五）推進金融機構內部運行模式改革

在金融市場發展過程中，金融機構應嚴格遵守市場秩序和發展規律，通過積極轉變自身的運行模式來適應金融市場的發展與變化。金融機構在經營過程中，為了能夠有效避免金融風險的發生，還需要不斷對自身的組織機構設置做出調整，構建科學、系統的運行管理機制。在此期間，金融機構需要根據金融創新與金融風險管理的具體要求，對金融機構內部的組織人員及管理權限進行明確，從而提升整個機構的運行效率，實現對金融風險的科學評估與管控。此外，還需要重視金融領域復合型人才的引進，并構建完善的內部獎懲機制，調動人才工作的積極性與主動性，為金融創新產品的研發提供人才保證，同時也能夠為金融風險的科學預測與防控提供可靠的保障。

結 語

金融行業在發展過程中的不斷改革和創新，能為我國社會經濟的穩定發展提供有力的支持。我國應為金融機構的創新提供良好的環境和政策支持，這樣才能有效降低金融創新過程中發生的金融風險問題。同時，對金融創新與金融風險復雜關聯性特征進行深入的研究，能夠為金融創新過程中金融風險的預防和管控提供可靠的參考，對于維護金融市場的秩序及促進社會經濟的穩定發展起到關鍵性作用。