支持科技創新成財政提質增效新出口　發展“新質生產力”蘊含投資新機會

蘇欽

近日，中央經濟工作會議召開，分析研究部署2024年經濟工作。會議指出，必須把堅持高質量發展作為新時代的硬道理，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。特別強調指出在產業政策方面“要以科技創新引領現代化產業體系建設”，發展“新質生產力”，在財政政策方面“要適度加力、提質增效”，要“強化國家重大戰略任務財力保障”“重點支持科技創新和制造業發展”。

筆者認為，在高質量發展背景之下，“科技創新”將成為重中之重，疊加財政政策28年首提“適度加力”，泛科技將成為市場關注的新核心。一個引人注目的財政政策變化，就是支持科技創新成為提質增效的新出口。那么，“科技創新”產業引導規劃有哪些？相關優先受益行業及標的有哪些？筆者深入分析。

中央經濟工作會議指出，2024年財政政策要“適度加力、提質增效。要用好財政政策空間，提高資金效益和政策效果。”在財政政策表述的篇幅上，較去年增加一倍以上，主要提法包括：要用好財政政策空間，提高資金效益和政策效果。優化財政支出結構，強化國家重大戰略任務財力保障。合理擴大地方政府專項債券用作資本金范圍。落實好結構性減稅降費政策，重點支持科技創新和制造業發展。嚴格轉移支付資金監管，嚴肅財經紀律。增強財政可持續性，兜牢基層“三保”底線。嚴控一般性支出。黨政機關要習慣過緊日子。

與去年的中央經濟工作會議對比來看，今年的中央經濟工作會議在財政政策的具體表述上，出現了一些引人注目的變化。

一是在財政投資方向上，特別強調對科技創新的財政支持力度，明確指出，要強化國家重大戰略任務財力保障、重點支持科技創新和制造業發展，并且要求優化財政支出結構，落實好結構性減稅降費政策。另外，提出“鼓勵發展創業投資、股權投資”，對此，筆者認為國家產業基金以及地方產業基金都將下場大手筆支持科技創新。

二是“適度加力、提質增效”的新提法。在筆者看來，“適度加力、提質增效”不是簡單的文字調整，而是在2023年新的經濟形勢下，面對困難和挑戰，對去年“加力提效”政策的延續與新發展。“適度加力”意味著政策力度會根據經濟與社會發展情況實時調整、適度加強。“提質增效”，在產業支持政策方面，就是要落實落細各項優惠政策，用好用足珍貴的財政資金，讓有限的錢花出好的效果，預示著財政政策會更注重財政資金的質量和效果。

從具體措施來看，筆者預計明年的財政赤字率可提升，至少會維持在今年3.8%左右的水平，從而為應對內外部的不確定性留有余地；產業發展稅費優惠政策和財政支出結構將進一步優化，增強精準性和針對性，兼顧供給側和需求側，從而“持續推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長”。因此，財政政策必然會更加注重向國家戰略領域和核心科技創新領域傾斜。

特別值得注意的是，“強化國家重大戰略任務財力保障”“重點支持科技創新和制造業發展”，是在優化政府投資結構，號召黨政機關要習慣過緊日子的基礎上做出的。這是難能可貴也是非常不容易的，這充分表明了中央高層對科技創新的高度自覺與戰略決心。

2023年中央經濟工作會議強調，明年要圍繞推動高質量發展，突出重點，把握關鍵，扎實做好經濟工作。2024年的工作部署主要有九個方面，與去年的中央經濟工作會議相比，“科創引領”位列九大工作任務之首，而擴大國內需求從首位排到了第二位。擴大內需決定當下宏觀治理的舒適度，科技創新、培育未來產業，長期決定國家可持續發展的成敗。貌似位序調整，實質是最高層在長短利益之間進行決策取舍，殊為不易。經此調整，科技創新將成為明年乃至未來我國經濟工作的重中之重。

筆者認為，科技創新是高質量的核心文眼，將從三個方面加快形成以創新為主要引領和支撐的經濟體系和發展模式。

首先，會議提出加強應用基礎研究和前沿研究，強化企業科技創新主體地位。筆者分析，會議后，國家將進一步優化科研資源配置，加大對世界科技前沿、具有前瞻性、引領性的基礎研究科技創新的支持力度。同時，會進一步組織各層面優勢創新資源，針對一些共性技術、關鍵技術、核心技術進行集中突破。

其次，本次會議進一步強化了今年和近年來特別強調的“新質生產力”、新型工業化等發展方向，這些都是重點發展和支持的方向。

筆者注意到，在產業政策上，會議強調的思路是技術引領產業趨勢，以科技創新引領現代化產業體系建設。要以科技創新推動產業創新，特別是以顛覆性技術和前沿技術催生新產業、新模式、新動能，發展新質生產力，指明了未來經濟發展新動能的來源。筆者認為，此舉將有助于大力推動互聯網、大數據、人工智能和實體經濟的深度融合；有助于把握新一輪科技革命和產業變革趨勢，加快新一代信息技術與制造業的融合，促進制造業和服務業的融合發展。

最后，會議要求通過提高制造業重點產業鏈質量來提升產業鏈供應鏈韌性和安全，發展數字經濟，加快推動人工智能發展，這將支持我國在當前全球人工智能技術發展周期中取得更大突破。

2023中央經濟工作會議明確了重點支持行業，要打造生物制造、商業航天、低空經濟等若干戰略性新興產業，開辟量子、生命科學等未來產業新賽道，廣泛應用數智技術、綠色技術，加快傳統產業轉型升級。

筆者認為，今年的中央經濟工作會議對科技創新的定調是十分積極的。無論是從產業政策方面的支持，還是在財政方面的支持力度，都是值得觀察的。筆者建議投資者重點關注會議通稿中提及的數字經濟、人工智能、生物制造、商業航天、低空經濟等科技創新領域，以及與之緊密關聯的泛科技，如半導體、消費電子、AI應用、算力、光通信、機器人、智能汽車、衛星、數據等具體板塊，優選其中的龍頭股份，這將是“龍年”資本市場的熱點，將有黑馬跑出。投資者循此“國家投資主線”，必有超額收益的機會。

市場有理由相信，隨著國家稅收支持落實到位，核心技術突破加快賦能，人工智能技術落地應用加快，硬核科技有望成為引領“新質生產力”發展的領域，盈利增速或迎來明顯改善。證券市場中短期可以重點關注半導體周期見底回升的電子，財政政策發力下的數字基建，以及政策+技術驅動的AI應用。

（作者系南昌大學MPhil，A股投資者。文章僅代表作者個人觀點，不代表本刊立場。文中所提個股僅做分析，不做投資建議。）