國(guó)有大型商業(yè)銀行在科創(chuàng)金融領(lǐng)域的探索與實(shí)踐

黨的二十大提出高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的首要任務(wù)，要加快實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)，并就建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系做出戰(zhàn)略部署。2023年6月，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過(guò)《加大力度支持科技型企業(yè)融資行動(dòng)方案》，強(qiáng)調(diào)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品、市場(chǎng)和服務(wù)體系，為科技型企業(yè)提供全生命周期的多元化接力式金融服務(wù)，加快形成以股權(quán)投資為主、“股貸債?！甭?lián)動(dòng)的金融服務(wù)支撐體系。做好科創(chuàng)企業(yè)金融服務(wù)，既是國(guó)有大型商業(yè)銀行落實(shí)國(guó)家戰(zhàn)略、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的應(yīng)有之義，也是適應(yīng)市場(chǎng)變化、提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)效的順勢(shì)之為。

科創(chuàng)企業(yè)特征對(duì)商業(yè)銀行科創(chuàng)金融實(shí)踐提出更高要求

科創(chuàng)企業(yè)的“一輕五高”特點(diǎn)

不同于傳統(tǒng)行業(yè)的成熟型客戶，初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期的科創(chuàng)企業(yè)普遍具備“一輕五高”的共性特點(diǎn)。輕資產(chǎn)：科創(chuàng)企業(yè)以知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)為主，有形資產(chǎn)比重普遍較低。高技術(shù)：科創(chuàng)企業(yè)具有強(qiáng)創(chuàng)新基因，技術(shù)、模式、業(yè)態(tài)創(chuàng)新多，產(chǎn)品升級(jí)和技術(shù)迭代快、進(jìn)程短，且須持續(xù)投入、持久創(chuàng)新。高成長(zhǎng)：與傳統(tǒng)行業(yè)多以線性增長(zhǎng)不同，部分賽道的科創(chuàng)企業(yè)在跨入成長(zhǎng)期后營(yíng)收呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。高投入：科創(chuàng)企業(yè)的前期研發(fā)、人力資本投入大，后期成果轉(zhuǎn)化及產(chǎn)業(yè)化也需要資金持續(xù)支持。高風(fēng)險(xiǎn)：科創(chuàng)企業(yè)投入大、盈利周期長(zhǎng)，從研發(fā)到成果產(chǎn)業(yè)化的不確定性高，單個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，平均生存期不超過(guò)3年。高收益：創(chuàng)業(yè)成功后往往可形成專(zhuān)利和技術(shù)壁壘，帶來(lái)較高估值和盈利回報(bào)。

科創(chuàng)金融需求的多元化、差異化特征

科創(chuàng)企業(yè)的差異化發(fā)展特征，使其金融服務(wù)需求更加多樣，對(duì)商業(yè)銀行投行和信貸服務(wù)兩端提出了更高的要求。

第一，對(duì)投行需求旺盛，需要全生命周期服務(wù)?？苿?chuàng)企業(yè)融資需求與股權(quán)性資金更為匹配。科創(chuàng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于產(chǎn)品的持續(xù)研發(fā)與創(chuàng)新，需要貫穿企業(yè)全生命周期的資本投入。相較于債權(quán)資金，從天使輪、A輪到Pre-IPO（上市前）輪的股權(quán)融資也是滿足科創(chuàng)企業(yè)資金需求的重要手段。

科創(chuàng)企業(yè)的投行顧問(wèn)服務(wù)需求不斷增加。除資金需求外，科創(chuàng)企業(yè)在股權(quán)融資、并購(gòu)、對(duì)外投資等活動(dòng)中，存在信息對(duì)接、盡職調(diào)查、融資解決方案等多樣化的投行咨詢服務(wù)需求。同時(shí)，科創(chuàng)企業(yè)群體范圍廣泛，在行業(yè)、規(guī)模、經(jīng)營(yíng)模式等方面差異較大，需要更精準(zhǔn)有效的顧問(wèn)服務(wù)。

科創(chuàng)企業(yè)服務(wù)需要更加深入的產(chǎn)業(yè)鏈投研分析。科創(chuàng)企業(yè)所處產(chǎn)業(yè)鏈上下游關(guān)系較為復(fù)雜，需要深入分析細(xì)分產(chǎn)業(yè)，明確產(chǎn)業(yè)鏈鏈主，加強(qiáng)對(duì)科創(chuàng)企業(yè)供應(yīng)鏈上下游提供融資服務(wù)與金融信息服務(wù)。

第二，對(duì)信貸靈活性和持續(xù)性要求高，但風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施少。從融資產(chǎn)品看，更傾向信用貸款?？苿?chuàng)企業(yè)的核心資產(chǎn)是知識(shí)產(chǎn)權(quán)與研發(fā)團(tuán)隊(duì)，廠房等傳統(tǒng)信貸的抵押增信資產(chǎn)不足，科創(chuàng)企業(yè)僅靠自身實(shí)力難以獲得足額擔(dān)保，信貸融資主要采取信用方式辦理。

從融資期限看，更需要長(zhǎng)期性資金?？苿?chuàng)企業(yè)研發(fā)投入占比較高、資金投入回報(bào)周期較長(zhǎng)，對(duì)覆蓋技術(shù)研發(fā)全周期的長(zhǎng)期性資金需求較大。

從融資服務(wù)看，對(duì)融資的響應(yīng)速度要求較高?？苿?chuàng)企業(yè)所處行業(yè)的更迭瞬息萬(wàn)變，經(jīng)營(yíng)生存壓力較大，資金周轉(zhuǎn)效率較高，需要相匹配的融資響應(yīng)速度。

從融資目的看，科創(chuàng)企業(yè)的資金用途更加多樣，需求變化更快?？苿?chuàng)企業(yè)成長(zhǎng)速度快，企業(yè)形態(tài)、所處階段變化速度快，資金用途需求多樣。除經(jīng)營(yíng)研發(fā)、固定資產(chǎn)購(gòu)置等經(jīng)營(yíng)用途外，并購(gòu)、人才激勵(lì)等用途的資金需求也在不斷出現(xiàn)。

國(guó)有大行的“投行+商行”科創(chuàng)金融實(shí)踐

打造投行“兩大支柱”，支持科創(chuàng)企業(yè)全生命周期的多元化需求

圍繞科創(chuàng)企業(yè)旺盛的投行需求，發(fā)揮投行專(zhuān)業(yè)能力和價(jià)值發(fā)現(xiàn)的優(yōu)勢(shì)，打造投行科創(chuàng)金融的兩大支柱，支持科創(chuàng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

第一支柱：科創(chuàng)“123”基礎(chǔ)設(shè)施

首先，轉(zhuǎn)型升級(jí)，要確立一套思維模式。針對(duì)科創(chuàng)企業(yè)特征及金融需求，要運(yùn)用投行思維，從“舊三看”看資產(chǎn)、看利潤(rùn)、看股東，轉(zhuǎn)變?yōu)椤靶氯础笨闯砷L(zhǎng)、看技術(shù)、看團(tuán)隊(duì)，加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新、能力建設(shè)和制度設(shè)計(jì)，以投行工具對(duì)信貸進(jìn)行補(bǔ)充，陪伴科創(chuàng)企業(yè)共同發(fā)展。

其次，聚焦價(jià)值，強(qiáng)化“行研+估值”二輪驅(qū)動(dòng)。一是要加強(qiáng)股權(quán)估值驅(qū)動(dòng)，發(fā)揮商業(yè)銀行在并購(gòu)重組和一級(jí)市場(chǎng)股權(quán)投融資等權(quán)益性業(yè)務(wù)中積累的經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，形成適配自身特色的企業(yè)股權(quán)估值標(biāo)準(zhǔn)，為科創(chuàng)企業(yè)強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈、科創(chuàng)金融價(jià)值判斷提供參照。二是要加強(qiáng)行業(yè)研究驅(qū)動(dòng)，持續(xù)推進(jìn)立體化投研體系建設(shè)，打造區(qū)域畫(huà)像、行業(yè)畫(huà)像，深化產(chǎn)業(yè)鏈研究，洞悉行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，為戰(zhàn)略制定、經(jīng)營(yíng)決策、業(yè)務(wù)運(yùn)作提供理論分析和研究參考。

最后，夯實(shí)根基，建設(shè)三類(lèi)科創(chuàng)資源庫(kù)。要打造具備估值邏輯和行研優(yōu)勢(shì)的股權(quán)項(xiàng)目庫(kù)：專(zhuān)注于價(jià)值成長(zhǎng)、專(zhuān)精特新產(chǎn)業(yè)鏈，面向全市場(chǎng)開(kāi)展一級(jí)市場(chǎng)股權(quán)交易撮合，打通科創(chuàng)企業(yè)股權(quán)融資堵點(diǎn)。構(gòu)建全方位解決客戶需求的資金庫(kù)：整合商業(yè)銀行子公司、境內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)等各類(lèi)資金，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好與投向特點(diǎn)，形成全市場(chǎng)解決客戶股權(quán)與非標(biāo)債權(quán)需求的資金庫(kù)，豐富科創(chuàng)企業(yè)融資渠道。創(chuàng)建覆蓋科創(chuàng)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的資產(chǎn)庫(kù)：針對(duì)科創(chuàng)企業(yè)所擁有的軟件、技術(shù)、數(shù)據(jù)等無(wú)形資產(chǎn)，聯(lián)合專(zhuān)業(yè)協(xié)會(huì)平臺(tái)，著力盤(pán)活科創(chuàng)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)。

第二支柱：科創(chuàng)“456”業(yè)務(wù)架構(gòu)

第一，協(xié)心聚力，推動(dòng)四類(lèi)業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)。首先，股債聯(lián)動(dòng)，通過(guò)投行股權(quán)業(yè)務(wù)深化對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的理解，并在此基礎(chǔ)上引入各類(lèi)商行服務(wù)，提升投行價(jià)值貢獻(xiàn)。通過(guò)商行信貸業(yè)務(wù)擴(kuò)寬客戶基礎(chǔ)，擇優(yōu)開(kāi)展投行股權(quán)業(yè)務(wù)，深化商業(yè)銀行與科創(chuàng)企業(yè)之間的血脈聯(lián)系；其次，行司聯(lián)動(dòng)，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)集團(tuán)和子公司在服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)方面的差異化優(yōu)勢(shì)，在保證監(jiān)管合規(guī)前提下，完善行司聯(lián)動(dòng)頂層設(shè)計(jì)，在業(yè)務(wù)流程、信息系統(tǒng)、組織推動(dòng)等方面持續(xù)深化改革，提升服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)的廣度和深度；再次，公私聯(lián)動(dòng)，整合對(duì)公條線和零售條線資源，通過(guò)公私聯(lián)動(dòng)方式，為科創(chuàng)企業(yè)中任高管的私銀客戶群，制定專(zhuān)屬化服務(wù)，滿足科創(chuàng)企業(yè)在“人、企、家”層面的多元化需求；最后，內(nèi)外聯(lián)動(dòng)，積極拓展外部資源，借助項(xiàng)目庫(kù)和資金庫(kù)，面向全市場(chǎng)參與金融資源配置，同時(shí)聯(lián)合科研院所、投資機(jī)構(gòu)、金融同業(yè)等外部機(jī)構(gòu)，共建服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)生態(tài)圈，助力科創(chuàng)金融發(fā)展。

第二，各取所長(zhǎng)，統(tǒng)籌五類(lèi)金融牌照資源。一是債轉(zhuǎn)股牌照：通過(guò)債轉(zhuǎn)股投資方式支持科創(chuàng)企業(yè)的股權(quán)融資需求，并在試點(diǎn)范圍內(nèi)設(shè)立科創(chuàng)投資基金，積極探索不以債轉(zhuǎn)股為目的的股權(quán)投資；二是理財(cái)牌照：通過(guò)“組合式基金為主、股權(quán)直投為輔”的方式，發(fā)行私募權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品為有發(fā)展?jié)摿Φ目苿?chuàng)企業(yè)提供股權(quán)資金；三是保險(xiǎn)牌照：以自有資金參與私募股權(quán)投資基金，為科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展壯大提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的支持；四是境內(nèi)外券商牌照：發(fā)揮投行牌照功能優(yōu)勢(shì)，幫助科創(chuàng)企業(yè)通過(guò)境內(nèi)外資本市場(chǎng)上市實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展；五是公募基金牌照：通過(guò)設(shè)立混合型、股票型、基金的基金（Fund of Funds，簡(jiǎn)稱(chēng)FOF）型等公募基金產(chǎn)品，投資科創(chuàng)企業(yè)二級(jí)市場(chǎng)股票。

第三，多管齊下，打造專(zhuān)屬產(chǎn)品。國(guó)有大行應(yīng)積極發(fā)揮投行作為信貸市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的紐帶作用，聚焦股權(quán)和債權(quán)之間超萬(wàn)億元的混合性融資需求，統(tǒng)籌拓展“股債融合”融資和顧問(wèn)服務(wù)，為科創(chuàng)企業(yè)提供全生命周期支持服務(wù)。一是加大并購(gòu)貸款對(duì)科創(chuàng)領(lǐng)域的支持力度，豐富科創(chuàng)應(yīng)用場(chǎng)景，打造全流程、全鏈條、全方位的“并購(gòu)融資+并購(gòu)顧問(wèn)+并購(gòu)?fù)顿Y”服務(wù)；二是拓展與股權(quán)融資聯(lián)動(dòng)的科創(chuàng)信貸模式，針對(duì)科創(chuàng)企業(yè)在特定生命周期缺乏穩(wěn)定現(xiàn)金流的問(wèn)題，探索以后續(xù)輪次股權(quán)融資作為主要還款來(lái)源的新型科創(chuàng)信貸產(chǎn)品，幫助科創(chuàng)企業(yè)獲得階段性低成本流動(dòng)資金，緩解科創(chuàng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力；三是試點(diǎn)個(gè)人持股計(jì)劃融資，針對(duì)科創(chuàng)企業(yè)實(shí)施個(gè)人持股計(jì)劃面臨的激勵(lì)對(duì)象認(rèn)購(gòu)難、缺乏融資渠道的痛點(diǎn)，探索通過(guò)“表內(nèi)+表外”方式創(chuàng)新產(chǎn)品，為科創(chuàng)企業(yè)家和技術(shù)骨干提供合規(guī)的資金支持；四是推廣股權(quán)估值顧問(wèn)服務(wù)，為科創(chuàng)企業(yè)、投資人、地方政府等提供估值、交易策略及安排、市值管理等咨詢服務(wù)；五是為產(chǎn)業(yè)基金提供“資金+咨詢+資訊”全流程顧問(wèn)服務(wù)，并延伸服務(wù)被投科創(chuàng)企業(yè)，滿足科創(chuàng)企業(yè)的全生命周期發(fā)展需求；六是探索認(rèn)股權(quán)顧問(wèn)，解決商業(yè)銀行以傳統(tǒng)信貸產(chǎn)品服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)與收益錯(cuò)配問(wèn)題，建立銀行與企業(yè)共同成長(zhǎng)、紅利共享的機(jī)制，促進(jìn)銀行與科創(chuàng)企業(yè)互利共贏。

國(guó)有大型商業(yè)銀行應(yīng)滿足科創(chuàng)企業(yè)特色金融需求

國(guó)有大型商業(yè)銀行可以圍繞強(qiáng)化國(guó)家戰(zhàn)略科技力量的系統(tǒng)規(guī)劃、空間布局、創(chuàng)新主體、重大項(xiàng)目等內(nèi)容，通過(guò)擴(kuò)總量、創(chuàng)產(chǎn)品、優(yōu)布局、建機(jī)制，優(yōu)化金融資源配置，提高金融服務(wù)的適應(yīng)性、精準(zhǔn)性、可得性，促進(jìn)科技、產(chǎn)業(yè)、金融的良性循環(huán)。

第一，做強(qiáng)專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)，鞏固科創(chuàng)金融前沿。以工商銀行為例，針對(duì)科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)集群特征，持續(xù)優(yōu)化科創(chuàng)活躍區(qū)域的科創(chuàng)中心、特色支行、科創(chuàng)網(wǎng)點(diǎn)三級(jí)專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)建設(shè)，開(kāi)展科創(chuàng)授信模型和授信方式創(chuàng)新。

第二，深化專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，攻克科創(chuàng)金融堵點(diǎn)。要聚焦重大科技項(xiàng)目和“卡脖子”專(zhuān)門(mén)領(lǐng)域，通過(guò)加強(qiáng)資源配套，加大規(guī)模傾斜，靈活定價(jià)授權(quán)，開(kāi)辟綠色通道，主動(dòng)為重大專(zhuān)項(xiàng)名單內(nèi)企業(yè)提供信貸支持。

第三，創(chuàng)新專(zhuān)屬產(chǎn)品，豐富科創(chuàng)金融工具。例如，運(yùn)用區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等技術(shù)，打造科技供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式；優(yōu)化知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估和信貸業(yè)務(wù)辦理模式，設(shè)立科創(chuàng)專(zhuān)利貸、科技人才貸、研發(fā)貸等專(zhuān)屬產(chǎn)品；根據(jù)科技部火炬中心創(chuàng)新積分，試點(diǎn)創(chuàng)新積分貸；加強(qiáng)與融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作，推廣科創(chuàng)保。

第四，強(qiáng)化專(zhuān)門(mén)風(fēng)控，構(gòu)筑科創(chuàng)金融護(hù)城河。圍繞科創(chuàng)企業(yè)技術(shù)、人才、商業(yè)模式等核心資產(chǎn)創(chuàng)設(shè)專(zhuān)屬評(píng)級(jí)模型，要組織行業(yè)專(zhuān)家開(kāi)展技術(shù)先進(jìn)性評(píng)審，做好科創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控。同時(shí)，探索科創(chuàng)金融容錯(cuò)機(jī)制，優(yōu)化科創(chuàng)企業(yè)盡職免責(zé)機(jī)制，給予科創(chuàng)略高于各項(xiàng)貸款不良率水平的風(fēng)險(xiǎn)容忍度。

第五，強(qiáng)化專(zhuān)屬保障，培育科創(chuàng)金融土壤。對(duì)科創(chuàng)企業(yè)信貸業(yè)務(wù)給予經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量、內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)（Funds Transfer Pricing，簡(jiǎn)稱(chēng)FTP）等相關(guān)優(yōu)惠支持，為科創(chuàng)企業(yè)設(shè)置獨(dú)立的信貸計(jì)劃和收費(fèi)減免機(jī)制，并加大對(duì)科創(chuàng)金融服務(wù)專(zhuān)項(xiàng)費(fèi)用和專(zhuān)屬激勵(lì)的傾斜力度。

探索更適配科創(chuàng)企業(yè)需求的金融服務(wù)架構(gòu)

基于科創(chuàng)企業(yè)特征，結(jié)合商業(yè)銀行科創(chuàng)金融實(shí)踐，打造更適配科創(chuàng)企業(yè)需求的金融服務(wù)體系，須從服務(wù)拓面、產(chǎn)品創(chuàng)新、平臺(tái)賦能、科技助力、科學(xué)風(fēng)控等方面加大探索力度。

完善“專(zhuān)屬化”科創(chuàng)金融服務(wù)體系

一是提升科創(chuàng)金融區(qū)域、產(chǎn)業(yè)覆蓋廣度，強(qiáng)化對(duì)科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)集群、高新園區(qū)等高技術(shù)產(chǎn)業(yè)聚集地的專(zhuān)業(yè)化金融服務(wù)。二是提高對(duì)科創(chuàng)企業(yè)遴選的精度，關(guān)注細(xì)分行業(yè)單項(xiàng)冠軍、隱形冠軍、“專(zhuān)精特新”企業(yè)等科技生產(chǎn)力新鮮力量，深化投貸聯(lián)動(dòng)服務(wù)模式。三是加強(qiáng)前瞻研判與投資決策的準(zhǔn)度，由強(qiáng)調(diào)企業(yè)信貸抵質(zhì)押向關(guān)注企業(yè)綜合發(fā)展評(píng)價(jià)轉(zhuǎn)變。

加快“創(chuàng)新型”科創(chuàng)金融產(chǎn)品研發(fā)推廣

加強(qiáng)科創(chuàng)金融信息建設(shè)，打通銀、企、政數(shù)據(jù)共享，利用科創(chuàng)企業(yè)基礎(chǔ)信息、信用信息、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)信息，以及實(shí)驗(yàn)室建設(shè)、獲取政府獎(jiǎng)補(bǔ)、參與標(biāo)準(zhǔn)制定、人才認(rèn)證及企業(yè)研發(fā)等多維度信息，持續(xù)開(kāi)發(fā)科創(chuàng)金融專(zhuān)屬產(chǎn)品，并加強(qiáng)產(chǎn)品推廣。

發(fā)揮“平臺(tái)性”為科創(chuàng)企業(yè)賦能

商業(yè)銀行可發(fā)揮“表內(nèi)+表外”“商行+子公司”“一級(jí)+二級(jí)”“境內(nèi)+境外”“直投+基金”“融資+融智”的多維度、多層次交易平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，協(xié)助處于不同生命周期的科創(chuàng)企業(yè)對(duì)接全市場(chǎng)適配資金、資源、資本，加速價(jià)值成長(zhǎng)。

提升“技術(shù)性”金融科技服務(wù)輸出

現(xiàn)代商業(yè)銀行既是金融機(jī)構(gòu)，也是科技企業(yè)，可發(fā)揮技術(shù)、資源、經(jīng)驗(yàn)、數(shù)據(jù)、模型優(yōu)勢(shì)，為科創(chuàng)企業(yè)提供研發(fā)、經(jīng)營(yíng)、管理、風(fēng)控等領(lǐng)域的金融科技解決方案。

健全“科學(xué)性”科創(chuàng)金融風(fēng)險(xiǎn)防控模式

受產(chǎn)業(yè)周期、技術(shù)進(jìn)程、企業(yè)發(fā)展等多因素影響，部分科創(chuàng)企業(yè)在成果轉(zhuǎn)化、規(guī)模增長(zhǎng)等方面存在潛在風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行在服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)的過(guò)程中要建立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系、錘煉專(zhuān)業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)，從客戶準(zhǔn)入、貸后管理等多個(gè)環(huán)節(jié)防控風(fēng)險(xiǎn)。

（張文武為中國(guó)工商銀行副行長(zhǎng)。本文編輯/孫世選）