豬價為何持續低迷

豬價持續走低

“2024 年1 月份第三周，全國生豬均價14.35 元/千克，同比下跌9.5%；豬肉均價24.22元/千克，同比下跌16.5%。2023 年，全國生豬年均價格為15.40 元/千克，同比下跌19%。”1月24 日，農業農村部豬肉全產業鏈監測預警首席分析師朱增勇說。

受供給增加影響，2022 年11 月份生豬價格由10 月份的26.64 元/千克開始連續4 個月大幅下降，2023 年2 月份跌至15.18 元/千克，此后價格屢有起伏，2024 年1 月份前三周平均價格為14.46 元/千克，繼續小幅下跌。

豬價持續下跌，主要原因是供給充裕。2023 年，全國豬肉產量為5794 萬噸，接近2014 年5821 萬噸的歷史高位水平，創歷史第二高位，同比增長4.6%；2023 年一季度至四季度豬肉產量同比分別增長1.9%、4.6%、4.8%和7.3%；全年豬肉進口155 萬噸，豬肉供給量創歷史新高，各季度均呈現明顯的供給過剩，尤其是下半年供給充裕特征更加明顯，生豬價格持續低位運行。

農業農村部數據顯示，2023 年前11 個月，規模以上生豬定點屠宰企業屠宰生豬30 393 萬頭，同比增長19.4%。其中，11 月份屠宰量達3280 萬頭，創非洲豬瘟疫情以來新高，環比增長14.4%，同比增長44.6%，12 月份屠宰量預計再創新高。四季度出欄量明顯增加，原因在于前期壓欄的集中拋售。前期包括集團企業在內的眾多生豬養殖主體都看好2023 年年末行情，紛紛壓欄養大豬，但隨著價格走勢不及預期，大量生豬恐慌性出欄、豬價相互踩踏，進一步加劇了豬價下行。

行業持續虧損

“目前豬糧比價為5.62頤1，自繁自養戶每出欄一頭120千克的肉豬就要虧損40元左右。”農業農村部豬肉全產業鏈梯隊分析師李鵬程說。

根據國家發展改革委設定的預警機制，當豬糧比價低于6頤1 時，發布三級預警；當豬糧比價連續3周處于5頤1至6頤1，或能繁母豬存欄量單月同比降幅達到5%，或能繁母豬存欄量連續3個月累計降幅在5%至10%時，發布二級預警；當豬糧比價低于5頤1，或能繁母豬存欄量單月同比降幅達到10%，或能繁母豬存欄量連續3個月累計降幅超過10%時，發布一級預警。當前，豬糧比價已經跌至二級預警空間。

實際上，2023 年全年，豬糧比價平均為5.41頤1，較上年下降1.3 個點，長期徘徊在二級預警空間。

受豬價持續回落影響，生豬養殖行業2023年1 月份即進入虧損狀態，自繁自養戶出欄一頭120千克的肉豬虧損約40 元，2 月份虧損擴大至264 元，3—7 月虧損均高于150 元。8 月豬價反彈帶動生豬養殖連續2個月微幅盈利，頭均分別盈利約41元和22元。10月生豬價格回落，自繁自養戶再次陷入虧損，頭均虧損均在50元以內。從2023年全年收益來看，自繁自養戶出欄一頭120 千克的肉豬虧損約為103 元。2024年以來生豬養殖收益依然呈現微幅虧損。

下降周期延長

“這輪豬周期上升時間非常短。”朱增勇說。

自2002 年6 月份以來，我國生豬價格波動經歷了5 輪完整周期。

這5輪完整周期持續時間分別是47個月、36 個月、59 個月、49 個月和36個月。每個完整周期均包括上升階段、下跌階段，且上升、下跌時間都要持續2年左右。比如第五輪周期，2018 年6 月—2020 年8 月底處于長達27 個月的上升通道，2020 年9月—2022 年3 月處于長達19 個月的下跌通道。

目前所在的第六輪周期，上升階段卻短得可以用“曇花一現”來形容。2022 年4 月，豬價在走完第五輪周期后轉入上升通道，但升勢只短短持續了7 個月時間，自2022 年11月份起，豬價持續下跌至今。

以前每輪上升階段都能持續一兩年，為何這一輪上升階段持續時間那么短？

“原因在于這兩年生豬產能一直處于高位。我國生豬規模養殖水平、產業集中度整體提升以后，尤其是在大量資本進入的情況下，行業整體產能調整的速度相對較慢。”朱增勇說。

2022 年持續7 個月的上漲，是由于2021 年下半年行業深度虧損，部分養殖主體或規模相對較大的投資主體短時期出現資金流動困難，不得不調減了產能。產能調減導致2022年下半年豬價上漲，但產能下降幅度并不大，2021 年以來產能高位的特征并沒有從根本上改變，因此豬價上漲持續時間較短。加之產能調節速度比較慢，豬價下降周期會相應延長。

近年來，農業農村部持續推動我國生豬產業規模化、標準化發展。

2019年至2020 年，中央預算內投資對1500 多個新建、改擴建種豬場和規模養殖場給予補助，支持養殖場自動飼喂、環境控制、疫病防控、糞污處理等基礎設施建設和裝備改造升級。農業農村部數據顯示，截至2022 年底，我國年出欄生豬500 頭以上的規模養殖場占全部出欄量的比重已達65.1%，比2012 年提高26.7 個百分點，預計2023 年可達到68%，規模養殖場已經成為豬肉市場供應的主體。在全行業的共同努力下，我國涌現出牧原、溫氏、新希望等一批大型現代化養殖企業，新品種、新技術、新裝備加快推廣應用，生產自動化、信息化、智能化水平顯著提升。

規模化大幅提升了抗風險能力，客觀上也延長了產能去化周期。農業農村部監測數據顯示，2022 年12 月份至2023 年12 月份，全國能繁母豬累計去化248 萬頭。

2023 年全國能繁母豬存欄量始終高于4100 萬頭的正常保有量。隨著產能繼續調減，2023 年末能繁母豬存欄量為4142 萬頭，同比下降5.7%。此外，近幾年我國生豬生產效率提升很快，帶動生豬供給總體呈現增長態勢。

“在豬價下行周期，建議養殖場戶及時出欄，避免投機性二次育肥或回圈育肥，保障經營資金的穩定性；及時關注農業農村部發布的能繁母豬存欄等預警信息，適度淘汰落后產能母豬，提升飼喂效率，做好重大動物疫病管控，通過降本增效和提質增效來應對豬價波動風險。建議企業將經營管理重點由數量擴張轉向質量提升，完善產業鏈和價值鏈，真正實現規模效益。”朱增勇建議。

何時止跌回升

朱增勇表示，業內常說能繁母豬是生豬生產的“總開關”。能繁母豬存欄量的變化情況，決定了后市價格走勢和周期形態。根據生豬生長規律，當月生豬市場供應主要由10 個月前的生豬產能決定。農業農村部監測數據顯示，2023 年全國能繁母豬存欄量持續調減，7 月份同比變化率由正轉負，這意味著10 個月后，也就是2024 年4 月前后，生豬市場供應量將低于上年同期。預計2024 年二季度豬價將止跌企穩，三季度逐漸溫和回升。

從近期來看，元旦節后消費轉弱，下游白條豬走貨不暢，短期價格可能仍將偏弱運行。從前期全國新生仔豬數量來看，1月份標豬供應將有所縮量，疊加春節前備貨拉動，豬價具備短期反彈的基礎，但反彈空間和時間比較有限。不過，春節后進入傳統的消費淡季，豬價再次回落的可能性比較大。

2024 年上半年豬價仍有下跌風險，下半年將會逐漸回暖。2023 年三季度開始仔豬供給量增長，預示2024 年上半年尤其是一季度生豬出欄量仍然較高，豬價仍然可能有過快下跌風險，但2024 年下半年隨著產能的調減，供需關系改善，預計豬價將開始反彈，生豬養殖有望實現盈虧平衡至微幅盈利。

值得一提的是，龍頭企業在漫長的豬價熊市中苦練內功，養殖成本顯著降低。牧原集團2023 年8 月份優秀區域生豬養殖成本已控制在14 元/千克以下，2023 年第三季度全集團平均成本已降至14.5 元/千克，從飼料、育種、健康管理、養殖、屠宰5 個環節進行測算，每頭生豬有600元的成本挖潛空間。牧原股份總裁助理袁合賓透露，公司逐步打通各項技術路徑，未來將持續推動優秀成績復制、推廣，消滅成本在16 元/千克以上的場線，降低養殖成本離散度，實現整體成本下降。2024 年力爭將全年平均成本控制在14 元/千克以內。

朱增勇表示，面對下行周期延長，要積極引導養殖主體理性去化產能，引導全產業進一步將能繁母豬調減至合理水平，同時也要避免過度去化，保障能繁母豬存欄的波動始終在合理區間。此外，還應加強信息監管，清理、限制一些炒作和擾亂市場的信息，避免出現惡意炒作市場現象。