新形勢下農產品貿易風險控制的探討

宋耀燁

(北京順鑫農業股份有限公司，北京 101300)

0 引言

隨著全球貿易繼續增長，貿易不平衡加劇，我國大宗商品貿易面臨新的機遇和挑戰。 A 公司作為一家國有控股企業，從事農產品貿易業務，包括牛(豬)肉、白糖、橡膠、豆粕，不同業務面臨不同的環境和風險，不同的業務模式對企業管控提出了更高的要求。 如何搭上國際農糧體系的快車，充分利用金融助農，借助國家建設更加高效、包容、有韌性、可持續的風險管控體系，是A 公司面臨的關鍵問題。文章將根據A 公司現有農產品業務模塊，在產業環境、業務模式、內控體系、資金融通、金融衍生、套期保值等方面研究風險控制措施，創新管理體制，推進企業高速高質量發展。

1 農產品貿易面臨的問題及新形勢

1.1 國際貿易面臨的問題及新形勢

1.1.1 全球貿易繼續增長，貿易不平衡加劇

根據聯合國發布的《全球貿易更新》，全球貿易近年來呈現出以下的貿易特點:一是全球貿易繼續增長；二是貿易增長也伴隨著貿易不平衡加劇。 以2021 年世界貿易數據為例:2021 年全球貿易創造歷史新高，約28.5 萬億美元，與2019 年前的水平相比增加了13%；2021 年第四季度發展中國家的貿易表現優于發達國家，南南交易增長高于平均水平[1]。

1.1.2 國際局勢引發全球糧食危機

作為世界糧倉的國家因國際局勢緊張，對貿易穩定輸出造成了巨大影響，導致依賴這些國家進口農產品的國家進口大幅受限，世界農產品緊缺狀況進一步惡化[2]。

1.1.3 貿易保護主義進一步加劇

由于國際貿易環境進一步惡化，部分國家為了保障國內農產品的正常供應，采取了貿易保護主義。日益高漲的貿易保護主義加劇了全球糧食市場的混亂，推高了全球食品通脹，加劇部分糧食進口國的糧食危機。

1.2 我國大宗商品貿易面臨的問題及新形勢

農產品進口方面，我國農產品進口結構不平衡，以糧食、油料、肉類等重要農產品為主，占總進口額的60%以上。 農產品進口結構不合理，以低附加值的初級產品為主，高附加值的深加工產品比重較低。農產品進口對象變化較大，對美國、澳大利亞、巴西等國家的農產品進口需求增加，而對阿根廷、越南等國家的農產品進口需求減少。

農產品出口方面，我國農產品出口結構單一，以低附加值的初級產品為主，高附加值的深加工產品比重較低。 相應的出口地主要集中在日本、韓國等東亞、東南亞國家和地區。 這些地區由于經濟不景氣，導致需求容易下滑，從而影響我國農產品的輸出[3]。

但是，我國大宗商品的體量規模隨著經濟發展仍將保持持續增長。 首先，得益于我國龐大的人口基數；其次，基礎設施、交通網絡、產業投入的升級換代也將帶來對大宗商品的龐大需求；再次，“一帶一路”倡議、供給側結構性改革等國家戰略的深入落實將會進一步改善大宗商品產業結構；最后，隨著全球經濟的逐步復蘇和多邊貿易協定推進，農產品價格將有所回升，我國農產品貿易將面臨更多的機遇和挑戰[4]。

2 A 公司主要經營農產品貿易現狀

2.1 大豆貿易

大豆生產國主要包括美國、巴西和阿根廷等土地資源豐富的國家，其中美國和巴西的大豆產量占比達到60%。 我國大豆生產發展相對緩慢，大豆單產低于美國、巴西。 我國是大豆的主要消費國，也是大豆進口大國，進口占比達80%。 2019 年以來，國際大豆種植面積減少，加上國際航運不暢，物流緊張，引發國內大豆市場價格波動，擠壓國產大豆的銷售市場，推動國際大豆價格持續走高。 對大豆貿易企業來說，面臨價格及進口壟斷企業的苛刻條件、需求企業數量較少，競爭激烈的挑戰。

2.2 橡膠貿易

橡膠的進口主要集中在天然橡膠和合成橡膠兩種，天然橡膠主要從泰國、印度尼西亞、馬來西亞等東南亞國家進口，占據我國橡膠進口量的76%左右；合成橡膠則主要從韓國、美國、日本等國家進口。我國是天然橡膠需求大國，需求量遠超其他國家，國內替換及配套消費者補貨意向削弱，通道及末端最重要的以吸收庫存為主。

2.3 肉類貿易

肉類國際貿易體量占全球總產量比重偏低，但作為主要蛋白質來源，以進口來源作為補充的重要性仍然比較突出。 2018 年非洲豬瘟爆發以來，我國進口肉類逐年增加，2020 年達到了歷史新高；2022年全年恢復至安全水平。 出口方面，自2014 年以來，我國豬肉出口數量連年下降，從9.15 萬噸降至最低1.06 萬噸。 對貿易企業來說，豬肉類貿易面臨進口質量、價格以及內銷路徑的風險挑戰。

2.4 白糖貿易

白糖作為重要的食品工業原料和戰略物資，國際白糖貿易以甘蔗糖為主，產量及出口集中分布于印度、巴西、泰國三大產蔗國。 我國甘蔗種植主要分布在廣西、云南、廣東三個省份。 我國食糖供需缺口近年來維持在500 萬噸左右，且進口集中度較高。國際市場方面，目前主要產糖國總體預期減產、出口配額受限，三大產糖國中有兩國處于產量減少或出口下降階段。 國內供需方面，國內白糖的供應處于偏緊狀態，白糖貿易企業選擇穩定的供應商并保證貨物品質是確保業務開展的關鍵。

從以上大豆、橡膠、肉類、白糖的貿易情況來看，農產品貿易具有資源稟賦性和貿易均衡性，且結構呈現多元化、高值化發展趨勢。 由于經濟價值高且交易量大，農產品貿易對企業來說不僅具有經營層面的意義，還對國家外匯收支和進出口結構的調整有重要影響，在糧食安全上面更是具有重大影響和深遠意義[5]。

3 新形勢下A 公司貿易業務面對的風險

A 公司目前主要經營大豆、白糖、橡膠和豬肉貿易業務。 不平衡的供求關系導致貿易貨物價格波動劇烈，貿易企業在進口端議價能力較弱、銷售端需求疲軟導致的客戶議價能力較弱，加之貿易企業之間的競爭日益激烈，大型貿易企業在個別農產品類別上近乎壟斷的地位，使得A 公司面臨巨大的風險。

第一，與上游議價能力較弱導致的資金墊付風險。 為確保貨物質量，A 公司的上游供應商基本屬于國內外經營該種農產品的龍頭企業，但由于行業規則等因素影響，相應的資金要求條件也會比較高。部分供應商要求支付全部貨值30% ～50%的預付貨款，報關后全額結算；部分供應商甚至要求支付全額貨款，這對以資金流轉效率為生產力的貿易企業來說無疑是個嚴重的挑戰。

第二，貨物運輸時間及距離較長導致的貨物損失風險。 對涉及大宗農產品進口，部分供應商選擇的是通用的海路運輸，雖然海路運輸較為規范且運貨量大，但運輸時間和距離較長、報關檢疫時間長、手續煩瑣，對已經全額墊付貨款的A 公司來說也是一項必須重視的風險。 對部分國內農產品貿易，則由于下游客戶需求較為零散只能選擇汽運或鐵路運輸，雖然相對節約了運輸成本，但拉長了運輸時間，將進一步拉低周轉率核算收益率的業務的實際收益率。

第三，電子化貨單導致的貨物爆倉風險。 隨著電子信息技術和互聯網經濟的發展，電子倉單已經成為貿易企業不可避免的趨勢，尤其對農產品貿易，農產品加工廠商建立電子交易平臺，電子處理的程序簡單和標準化，大大地提高了農產品流通結算的速度和效益。 但電子倉單也存在固有風險，由于其依賴結算廠商對實體貨物的管理和自身的信用水平，如果無法控制該風險將可能出現欺詐、貨物無法交付的重大風險

第四，上下游可能存在串通導致的欺詐風險。由于農產品貿易行業壁壘較高，某一品種行業內部企業相對穩定。 雖然A 公司在客戶選擇上已經有意識規避一些信譽較低的“民營公司”，但穿透股權關系后仍存在諸多“偽國企”，甚至追蹤資金最終流向后可能發現形成了閉合。 因此，注意混合持股，對客戶進行穿透調查，警惕物流供應商與客戶是否存在密切關系，避免物流、供應商與客戶上下串通，擅自提取貨物，導致錢、貨兩空至關重要[6]。

第五，貨物價格不穩定導致的利潤水平較低的風險。 由于農產品作為初級產品對原料價格波動較為敏感，且基于現有國際、國內貿易現狀，A 公司涉及農產品采購價格波動劇烈。 而銷售端，客戶由于近三年國際局勢等多方面因素影響，需求量處于低谷，這無疑壓榨了作為中間環節的貿易企業的利潤空間，加之資金支付條件變得苛刻，使得資金周轉效率也有所降低，對A 公司來說，面對下降的利潤率需要采取更多的手段來維持盈利。

第六，貨物質量、安全及手續相關風險。 雖然大多數農產品貿易貨物基本屬于標準品，但相較有色金屬，部分農產品仍存在貨物質量、安全及手續相關風險。 例如，豬肉凍品除了涉及整柜凍肉，還可能涉及豬肉分割品，如豬頭、豬耳、豬肚等零散部位，對分割品的核算、質量復核、檢疫、報關都將給企業帶來合規性風險。

4 A 公司針對風險控制的探索

A 公司在新形勢下應該理性分析自身優勢與劣勢，積極收集市場信息，掌握企業面臨的機會和威脅，采取恰當舉措，以獲取業務規模的擴大并最終實現在市場競爭中的勝出。

4.1 業務模式創新

第一，打造農產品境內外產業鏈閉環。 遴選優質供應商，從海外上游直采進口豆粕、豬肉產品，到保稅區內外生產加工，延伸服務貿易至消費終端實體。 深化產業鏈的商貿服務能力，做優價格管理、提升盈利水平，利用粗加工產品的附加價值彌補上游的議價劣勢。 第二，推進貿易＋基地運營模式。 提升貿易經營競爭手段，抬高貿易經營壁壘，推進種畜隔離場建設，力求在活畜進口產業鏈上處于頭部地位，避免貨物的安全、質量及手續方面問題。 第三，扎實完善原有各項非農板塊運營模式。 挑選大宗標準品嚴控交易風險，為農產品貿易業務做好資金及體量基礎，降低資金占用帶來的機會成本和潛在損失。

4.2 加強授信管理

國際貿易業務必然涉及資金墊付及貨物流轉控制的關鍵問題，A 公司現有業務的供應商、客戶、基地、工廠的選擇及授信評估非常重要。 其供應商管理體系、客戶管理體系、工廠基地管理體系的準入評估、授信評估都建立在設計有效運行嚴密的合規審核體系基礎上。 因此，風險控制的重點非常明顯。第一，保證合規審核人員的專業性和獨立性，確保每次評估授信結果的可依賴度；做好對客戶、市場、價格、匯率、政策、地緣政治等外部風險進行日常監督，提升風險的掌控力，構建風險防范體系架構，提升應急處置能力，保障公司整體運營安全；第二，定期借助外部第三方審核對現有合規評價體系和打分標準進行設計有效性評估；第三，公司監督部門應定期按照合規管理制度對合規業務審核結果和實際業務運行狀況進行跟蹤檢查，及時發現問題、解決問題。 第四，重大業務或特殊業務需同時參考外部第三方評價機構信用評估報告，達到風險緩釋的效果[7]。

4.3 金融衍生品套期保值管理

由于大宗商品價格波動劇烈，為減少風險波動必然引入金融衍生品套期保值業務。 根據國務院對央企從事高風險業務管理的相關規定，A 公司作為國企參照適用，除履行按月備案報批交易明細外，其自身對金融衍生品套期保值業務，需特別關注以下風險點。 第一，金融衍生品市場涉入的謹慎性。 由于金融衍生品種類繁多，且杠桿作用明顯，使用衍生品必須擁有健全的內控制度、完善的信息傳遞系統、專業的操作人員、及時準確的風險計量方法以確定頭寸、損失和風險限額、與所投資業務一致。 第二，建立有效的內部控制體系。 應確保制訂相應的投資方案和風險控制制度，核實投資方案是否按照風險制度執行。 確保建立對所投資衍生品風險的識別、評估、應對機制，以抵補投資風險:是否采取特定方法量化某一時期內損失的概率及程度、是否采取手段彌補風險(風險對沖、風險補償)。 第三，保障良好的監督。 確保頭寸匹配，并且杜絕做空行為；管理層對衍生品操作授權金額恰當，并且公司監督部門定期進行抽檢。

4.4 加強資金管理

農產品國際貿易的另一個重點為資金，由于貨物的流通帶來了融資的機會，但同時財務風險也隨之產生。 加強財務管控和人力資源保障。 將國際貿易和各類金融工具結合，使得融資手段多樣化，保障資金配置及財務安全。 第一，充分依托A 公司上級國有集團公司授信額度，通過大宗非農商品國際貿易業務，提高資金周轉速度，降低資金占用時間。 第二，密切關注各金融機構外幣存款貸款利息差額，充分利用不同外幣種類貸款和存款利率差額，降低融資成本；恰當選擇銀行匯率產品，爭取不同銀行給予的掉期、遠期期權，避免外幣結算帶來的匯兌風險，甚至取得匯率結算收益。 第三，充分利用匯票、信用證，做好業務架構搭建，便于降低貼票成本，提高資金運營效率。 第四，把握政策優惠，充分發揮國有企業農產品貿易業務優勢，申請企業降息、貼息，進一步降低資金使用成本。

5 結論

A 公司將根據現有農產品業務模塊，把握現階段產業環境，調整業務模式、緊抓內控管理、利用金融手段、創新管理體制，充分利用農業貿易業務優勢，搭乘國際農糧體系的快車，實現企業高速高質量發展。