各地基建投資扛鼎，如何避免低效投資

孫穎妮

當前，交通、能源、水利、市政等基礎設施建設仍是重頭戲。圖/新華

近日，在福建省湄洲灣港秀嶼港區石門澳作業區11號泊位工程建設現場，灌注樁施工機械轟隆作響，工人們正抓緊施工。據悉，春節期間，包括該項目在內的福建全省總投資866.1億元的17個重大交通項目都未停工、停產。

今年，福建省公路水路計劃完成投資1000億元，一季度確保完成投資290億元，全省在建交通項目力爭3月初全部復工。

這只是全國基礎設施建設的一個縮影。今年一季度，全國各地基建項目抓緊時間開工建設。北京、上海、廣東、江蘇、浙江、重慶等多地對外公布了2024年重點基建項目清單，涉及傳統基建和新基建多個領域。

今年全國兩會上，多位代表委員帶來了基建投資相關的建議。全國人大代表、全國工商聯副主席、通威集團董事局主席劉漢元建議，跟上可再生能源發展速度，集中精力在“十四五”“十五五”期間，大規模開工建設抽水蓄能項目，尤其是距離負荷中心近、建設周期短的中小型離河抽水蓄能項目。用五年到十年時間基本完成，同步甚至適度超前于電網的改造升級。

全國政協委員，中國鐵道建筑集團有限公司黨委書記、董事長戴和根建議，從國家層面加強對城市深部地下空間的開發利用與研發布局；國家有關主管部門制定相應融資和稅收優惠等政策，加快建設一批城市深部地下空間創新試驗場和設施。

全國人大代表、中車株洲電力機車研究所有限公司兼時代電氣董事長李東林建議，針對無人區或生態薄弱地區，鼓勵、支持和引導重大工程項目建設因地制宜構建新能源電力能源供給體系，實現重大工程建設能源電力的低碳綠色、安全穩定供應。

2024年中國經濟亟待恢復回升態勢，作為中國經濟的壓艙石，未來一年的基建投資備受市場關注。業內多家機構預計，2024年基建投資增速較2023年（注：2023年基建投資增速為5.9%）將有所加快，在經濟增長中發揮扛鼎作用。

科思頓研究院認為，在拉動經濟增長的三駕馬車中，消費方面，由于居民收入恢復偏慢，消費增長持續性仍顯不足。出口方面，2024年出口份額回落概率較大。投資方面，預計2024年房地產銷售前低后高，投資延續負增長。從穩經濟角度出發，2024年的經濟仍舊需要基建投資托底。

基建投資加碼布局，如何擴大有效益的投資？如何做到投資能夠帶來效益，同時更多產生輻射效應、帶動效應，帶動民間投資，擴大就業，提升投資信心？

3月5日的政府工作報告指出，擴大有效投資，統籌用好各類資金，防止低效無效投資。3月6日，在十四屆全國人大二次會議舉行的經濟主題記者會上，國家發展和改革委員會主任鄭柵潔表示，擴大有效益的投資，關鍵點一個是“擴大”，一個是“有效益”。為此，將“提質”“擴量”并舉。

萬博新經濟研究院院長滕泰向《財經》表示，在政府主導的基礎設施投資以及與財政資金相關的其他投資項目中，加大對無效投資和低效投資的檢查力度，把有限的資金用在刀刃上?！叭绻沿斦迷跓o效投資、低效投資上，那這些財政資金就都沉淀下來了，對擴大內需是無益的，還會擠占消費。”

交通、水利、市政、三農將是基建投資重頭戲

當前，各地重大項目抓緊開工?！敦斀洝酚浾呤崂戆l現，從傳統基建領域來看，交通、能源、水利、市政等基礎設施建設仍是重頭戲。

去年四季度，中央財政決定增發1萬億元國債主要投向“防災救災”等基建領域。在萬億元國債重點運用的八大方面中，有四處涉及水利方面，包括重點防洪治理工程、其他重點防洪工程、灌區建設改造和重點水土流失治理工程、城市排水防澇能力提升行動。國金證券首席經濟學家趙偉認為，2024年水利投資或在中央新增國債支持下明顯增長。

記者從地方調查了解到，各地正積極推進水利工程建設。2024年山東加快推進國家省級水網先導區建設，力爭完成投資700億元。新春伊始，河南也陸續開工一批水利設施建設。河南目前已分兩批集中開工重點水利項目196個，總投資700億元。加快推進現代水網建設，并提升水利基礎設施網絡效益。

今年以來，全國多個地區交通建設提速。2024年，湖北將繼續聚焦高速公路、鐵路等交通基礎設施領域重點項目，加快鐵水公空互聯互通，全年計劃完成公路水路交通投資1830億元。目前，全省各地申報一季度新開工交通項目126個，總投資739.6億元。

2024年四川省人民政府工作報告提出，今年四川將持續推動交通強省建設。加快成渝中線高鐵等項目建設，力爭新增鐵路運營里程320公里以上。

山東將提速建設交通強國示范區，力爭完成投資3250億元，推進雄商、濟濱、津濰、濰宿等七個高鐵項目，建成濰煙高鐵，高鐵通車里程突破3000公里。

德泓工程咨詢研究院專家委員會秘書長劉鵬告訴《財經》，三農也將是2024年基建投資的重要領域。例如，以高標準農田建設為代表的農業投資，對上下游產業，比如水泥、施工機械、農民工需求，能夠產生較大的投資拉動，其所發揮的“乘數效應”同樣不可忽視。

此外，城鄉融合和區域協調發展也是基建投資的重要領域。劉鵬認為，新型城鎮化和鄉村全面振興一個有效的結合點就在縣域經濟，縣域經濟的發展，可以通過布局基建工程項目，積極謀劃符合國家戰略需求的產業方向。即實現城鎮的醫療、文化、教育、文化等資源加快向鄉村延伸，同時加快農村居民在城市就業以及高質量地融入城鎮生活的有機統一。

近期，招銀研究發布的報告顯示，基建投資有一個結構性趨勢值得關注，即基建投資的重心逐步由城市外向城市內轉移，城市更新、市政基建及近期在高層會議上屢被提及的超大特大城市城中村改造和“平急兩用”公共基礎設施將獲得更高關注度。

劉鵬也表示，2024年可以重點關注“平急兩用”公共基礎設施建設、城中村改造和保障性住房建設，當前“三大工程”落地的資金需求巨大，據機構測算，城中村改造年均投資有望達到1.3萬億元左右，而未來三年，保障房、“平急兩用”工程年均投資將分別達到3822億元、5022億元。

多地布局高能級創新基礎設施

除了傳統基建，各地也在加速超級充電站、算力基礎設施、工業互聯網、智慧交通、5G、數據中心等新基建項目的推進。2023年底的中央經濟工作會議提出加快發展新質生產力，多地提出打造支撐新質生產力的新型基建。

今年上海市提出，打造支撐新質生產力的新型基礎設施，加快建設城市區塊鏈基礎設施。去年10月，上海發布《上海市進一步推進新型基礎設施建設行動方案（2023-2026年）》，提出加快新型基礎設施建設，擴大有效投資、搶占數字經濟新賽道，推進數字化轉型、塑造未來發展新優勢。上海市發展改革委副主任陳國忠透露，上海2024年將聚焦新網絡、新算力、新數據、新設施、新終端五方面，加快打造高能級創新基礎設施，建成高效低碳燃氣輪機試驗裝置并試運行，力爭芯片制造全流程數字孿生仿真驗證平臺、智能分子影像共享平臺啟動建設，爭取人形機器人國家制造業創新中心落地。

2月18日，在廣東省高質量發展大會上，廣東省發展改革委主任、省大灣區辦主任艾學峰透露，2024年廣東將建立重大科技基礎設施計劃清單，重點抓好國家“十四五”規劃布局廣東省的五個大項目，推動“鵬城云腦”網絡智能重大科技基礎設施開工。加快粵港澳大灣區國際科創中心、綜合性國家科學中心，光明、松山湖、南沙三大科學城建設。

2月，貴州發布《貴州省建設數字經濟發展創新區2024年工作要點》明確，貴州省將搶占智算、行業大模型培育、數據訓練“三個制高點”，將實施算力基礎設施提升工程、數字融合賦能工程、特色數字產業集聚工程、大模型創新應用工程、未來產業培育工程、數字生態優化工程六項工程，加快打造面向全國的算力保障基地、全國數智融合創新示范高地、全國數字產業鏈供應鏈重要基地、國家人工智能訓練場、全國領先的數字化發展環境，加快培植數字經濟發展新動能。

《財經》記者梳理發現，今年代表委員提出的基建投資建議中，諸多都集中在創新基礎設施領域以及新基建領域。全國政協委員、360集團創始人周鴻祎建議，統籌建設數字安全公共服務基礎設施，集中數字安全能力。建議國家發改委等相關部委牽頭指導，建設數據安全、防國家級攻擊、人工智能安全、數字城市安全等一系列以提供云化安全服務為目標的“安全云”基礎設施。

全國人大代表，中國一汽首席技能大師、研發總院試制所高級技師楊永修建議，加速充電樁、充電站、換電站等基礎設施建設，提升新能源汽車使用的便利性。

全國人大代表、南京郵電大學校長葉美蘭建議，研究和出臺國家低空通感網絡基礎設施發展方案，發揮5G-A優勢，形成全國統一的通感基礎設施網絡，并加快試點城市布局，開展技術驗證，推動形成產業生態。

全國人大代表、中興通訊高級副總裁苗偉建議，加大算力基礎設施建設。進一步加強全國算力的統一調度和統籌規劃，實現算力資源的高效使用，進一步加強運載力和存儲力建設，以滿足算力調度過程中實際的市場需求。

全國政協委員、上海市政協副主席、致公黨上海市委主委邵志清也建議，加快算力基礎設施建設。統籌構建公共算力基礎設施，建設基于國產GPU芯片的大型智算中心。

地方高能級創新基礎設施的布局，近期得到中央政策的加持。去年12月，國家發展改革委等部門發布的《深入實施“東數西算”工程加快構建全國一體化算力網的實施意見》提出，到2025年底，綜合算力基礎設施體系初步成型。

當前，新基建正成為拉動經濟增長的新亮點。有關研究機構估算，新基建投資將持續擴大，到2025年累計帶動投資規模有望達20萬億元。

多方資金發力支撐基建投資

粵開證券首席經濟學家羅志恒告訴《財經》，基建投資仍是2024年穩增長的重要抓手，2023年底增發1萬億元國債、2024年赤字率擬按3%安排、地方政府專項債券擬安排3.9萬億元，并計劃連續幾年發行超長期特別國債，今年則先發行1萬億元，這為基建投資提供了資金支撐?！?024年廣義基建投資增速或將繼續保持8%左右的較高增速?！?/p>

《財經》了解到，機構和專家對今年基建增速的預測大多在6%至8%之間：中國首席經濟學家論壇理事長、廣開首席產業研究院院長連平預計為8%左右，國海固收預計為6.3%，廣發證券則預計為6%至8%之間。

從去年四季度開始，從中央到地方支持基建投資政策頻出，多方資金發力，為2024年基建投資提供支撐。

去年中央財政決定增發1萬億元國債，主要投向“防災救災”等基建領域。緊接著，國家發改委要求各地抓緊梳理一批符合條件的項目，以推動增發的1萬億元國債資金盡快落實到符合條件的項目。

3月5日，政府工作報告指出，積極的財政政策要適度加力、提質增效。用好財政政策空間，優化政策工具組合。赤字率擬按3%安排，赤字規模4.06萬億元，比上年年初預算增加1800億元。預計今年財政收入繼續恢復增長，加上調入資金等，一般公共預算支出規模28.5萬億元，比上年增加1.1萬億元。擬安排地方政府專項債券3.9萬億元，比上年增加1000億元。

然而，2024年基建投資也將面臨一些堵點。

專項債是支撐基建投資的核心資金。值得注意的是，化債大概率將繼續成為2024年的一大關鍵政策，有12個重債省市被要求嚴格控制債務增量和新增投資。這也被市場認為是2024年基建投資面臨的一大“逆風”。

不過國君宏觀董琦團隊認為，極端情形下，即使12個省區市2024年基建投資零增長，對GDP（國內生產總值）的拖累僅有0.1個點，整體影響有限。

對于總投資額，國勝證券表示，全口徑基建投資金來源主要包括預算內資金、國內貸款、專項債、土地出讓金、城投及其他自籌資金等，基于對各項資金來源進行增速假設，測算2024年全口徑基建投資額為24.8萬億元，同比增9%。

除了政府投資，調動社會資本參與基建投資的積極性，對保持投資穩定增長至關重要。近期，從中央到地方推出多種舉措，鼓勵和吸引更多民間資本參與基建投資。據悉，國家發改委擬設立中央預算內投資民間投資引導專項，發揮政府投資資金“四兩撥千斤”作用，進一步鼓勵、支持、引導民間投資基礎設施和社會事業等領域。

《財經》了解到，多地密集公布一批2024年向民間資本推介項目清單。江西省發布的吸引民間資本參與的重點項目共70個，項目總投資約282億元；江蘇省發布的民間投資項目210個，比去年增加84個，增幅超過50%；鄭州市公布的第一批面向民間資本推介項目共計44個、總投資1001億元……

如何避免盲目鋪攤子、低效投資？

新老基建大規模布局，如何確保是有效益的投資？

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，發揮基建投資穩增長作用，主要是要提高基建投資效益。當前“鐵公基”等傳統基建項目在一些地區趨于飽和，投資效益不高，而且還可能加劇地方政府債務風險等。2024年擴大基建投資必須“講效益”，把錢花在有切實回報、能夠夯實長遠發展基礎的地方。既要算經濟賬，又要算綜合賬。

中國金融四十人論壇（CF40）學術顧問、中國社會科學院學部委員余永定認為，基礎設施投資不一定在短期內是有商業回報的，但應該是高效高質的。不少學者反對加大基礎設施投資力度的主要原因是擔心地方政府搞“面子”工程、“白象”工程、“豆腐渣”工程，白白浪費資源，甚至滋長腐敗。

余永定表示，為了保證基建投資的高效率，在推出新的基建投資計劃之前，政府必須從立項、融資、監理和驗收等各個環節做通盤考慮。

3月6日，鄭柵潔表示，進一步提高投資效益。重點是做到“三個更加”：投資方向要更加精準，加大對補短板、強弱項和培育新動能的支持力度；要素配置要更加高效，讓用地、用能等要素跟著好項目走；投資環境要更加便利，深入開展全國統一大市場建設重點領域突出問題整治，深化投融資體制改革，優化營商環境，以更大的市場空間、更低的投資成本支撐更有效益的投資。

《財經》注意到，地方層面，上海、廣州、深圳、北京等多地的政府工作報告都提及擴大“有效益”的投資。廣州市政府工作報告指出，擴大有效益的投資，深入開展“攻城拔寨”行動，掛圖作戰推進844個市重點項目建設，力爭年度投資3800億元以上，帶動全社會完成固定資產投資1萬億元。推進航空、航運、高鐵、地鐵、公路等樞紐型項目建設，力爭基礎設施投資2600億元以上……提高供地效率和用地效益。

羅志恒表示，“積極擴大有效投資，要避免盲目上項目、片面追求GDP增長。”

劉鵬多年參與到基建投資的實踐操作中，他告訴《財經》，為了避免低效投資，在前期項目謀劃階段，必須切實做好調研工作，包括收益測算以及當地的各種情況。

劉鵬表示，當前部分地方有了新變化——可研報告從前置變為后置，也就是要做一個項目時，要先和投資人充分溝通、市場提前測試、項目的具體條款先了解，有了特許經營后，再做可研報告?？裳袌蟾婧笾檬沟谜嬲龅氖强尚行匝芯俊蟾嬉哺涌茖W，有利于項目的最終落地，這是避免出現低效項目或者爛尾項目的一個很好措施，建議這樣的變化可以逐步在全國范圍內普及。

“盲目鋪攤子、匆忙上馬項目”，過去陳舊的基建投資方式到了彌新革舊的時刻。