企業(yè)資金融資渠道及融資風(fēng)險(xiǎn)防控研究

左 琨 中韓(武漢)石油化工有限公司

在當(dāng)今競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)資金融資渠道及融資風(fēng)險(xiǎn)防控是企業(yè)成功發(fā)展的關(guān)鍵要素。融資渠道是企業(yè)獲取資金的途徑，包括直接融資和間接融資兩種方式，它們直接影響企業(yè)的資金籌措效率和成本。然而，融資活動(dòng)也伴隨著多樣化的風(fēng)險(xiǎn)，如市場(chǎng)波動(dòng)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等，這些風(fēng)險(xiǎn)可能對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)嚴(yán)重影響。因此，通過(guò)了解不同的融資渠道，企業(yè)可以更好地選擇適合自身發(fā)展的資金來(lái)源，提高融資效率和降低成本。同時(shí)，融資風(fēng)險(xiǎn)防控措施的有效實(shí)施將有助于提高企業(yè)的穩(wěn)健性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，確保企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。在經(jīng)濟(jì)全球化和不確定性增加的時(shí)代，對(duì)企業(yè)資金融資渠道及融資風(fēng)險(xiǎn)防控的研究具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、企業(yè)融資概述

(一)企業(yè)融資的定義與目的

企業(yè)融資是指企業(yè)通過(guò)各種渠道和方式，獲取所需的資金來(lái)支持其業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)、投資項(xiàng)目或者實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略的過(guò)程。融資可以通過(guò)直接融資或間接融資實(shí)現(xiàn)，直接融資包括企業(yè)直接向資本市場(chǎng)發(fā)行股票或債券，而間接融資則是企業(yè)通過(guò)金融機(jī)構(gòu)，如銀行等進(jìn)行借款或籌集資金。

企業(yè)融資的目的是多樣化的，首先，融資可以用于滿足企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)資金的需求，確保正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的順利開展，例如支付員工薪酬、采購(gòu)原材料和維持庫(kù)存等。其次，融資可以用于支持企業(yè)的投資項(xiàng)目，包括新產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)備更新、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和進(jìn)入新市場(chǎng)等，從而提高企業(yè)的生產(chǎn)能力和競(jìng)爭(zhēng)力。另外，融資也可以用于企業(yè)戰(zhàn)略性發(fā)展，如并購(gòu)其他企業(yè)、參與重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目或進(jìn)行國(guó)際化拓展，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)和價(jià)值最大化。

總之，企業(yè)融資是企業(yè)運(yùn)作和發(fā)展的重要手段，它能夠?yàn)槠髽I(yè)提供必要的資金支持，滿足企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)和投資需求，推動(dòng)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和成長(zhǎng)。在融資過(guò)程中，企業(yè)需要根據(jù)自身情況和發(fā)展戰(zhàn)略，選擇合適的融資方式和渠道，并合理規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)，以確保融資的順利進(jìn)行和資金的有效利用。

(二)企業(yè)融資渠道的概念與分類

企業(yè)融資渠道是指企業(yè)為滿足資金需求而采取的不同途徑和方式，以獲取所需資金的過(guò)程。這些渠道提供了多樣化的融資選擇，企業(yè)可以根據(jù)自身情況和融資目的來(lái)選擇最合適的融資方式。融資渠道可分為直接融資和間接融資兩類。

直接融資是指企業(yè)直接與投資者進(jìn)行資金交換，借用資本市場(chǎng)進(jìn)行融資。其中，股權(quán)融資是企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票向公眾募集資金，投資者購(gòu)買股票成為股東，分享企業(yè)利潤(rùn)和增值收益。債務(wù)融資則是企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券或借貸向投資者借用資金，承諾在一定期限內(nèi)按約定支付利息和償還本金。直接融資的優(yōu)勢(shì)在于融資主體與融資對(duì)象之間直接建立聯(lián)系，有利于信息交流和投資者監(jiān)督，但同時(shí)也面臨市場(chǎng)波動(dòng)和信息不對(duì)稱等風(fēng)險(xiǎn)。

間接融資是指企業(yè)通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)來(lái)籌集資金，這些機(jī)構(gòu)包括銀行、信托、保險(xiǎn)公司等。在間接融資中，企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款或發(fā)行金融產(chǎn)品，然后金融機(jī)構(gòu)再將資金從投資者轉(zhuǎn)移給企業(yè)。間接融資的特點(diǎn)在于金融機(jī)構(gòu)在融資過(guò)程中充當(dāng)中介角色，為企業(yè)和投資者提供融資服務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理。間接融資的優(yōu)勢(shì)在于更加靈活便捷，能夠滿足企業(yè)不同期限和金額的融資需求，但可能會(huì)增加一定的融資成本。

企業(yè)融資渠道的選擇對(duì)企業(yè)發(fā)展和經(jīng)營(yíng)至關(guān)重要。不同融資渠道具有各自的特點(diǎn)和適用場(chǎng)景，企業(yè)需要綜合考慮自身財(cái)務(wù)狀況、資金需求、融資成本、風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及市場(chǎng)環(huán)境等因素，做出明智的融資決策。同時(shí)，企業(yè)在融資過(guò)程中也應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，防范融資風(fēng)險(xiǎn)，確保資金的有效利用，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供有效支撐。

(三)企業(yè)融資渠道對(duì)企業(yè)的影響

企業(yè)融資渠道對(duì)企業(yè)的影響是深遠(yuǎn)的，它直接關(guān)系到企業(yè)的融資效率、成本、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)以及發(fā)展機(jī)會(huì)。不同的融資渠道對(duì)企業(yè)有著不同的影響和適用場(chǎng)景。首先，融資渠道的選擇影響著企業(yè)的融資效率和成本。直接融資通常需要較高的信息披露和交易成本，但可以吸引長(zhǎng)期投資者，穩(wěn)定股東結(jié)構(gòu)，對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展有積極影響。而間接融資通常更加靈活快捷，但可能伴隨著較高的利息或中介費(fèi)用。其次，融資渠道對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)也有影響。直接融資往往需要面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)和投資者的監(jiān)督，但相對(duì)而言，間接融資通常將一部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到金融機(jī)構(gòu)上。最后，融資渠道的選擇也會(huì)影響企業(yè)的發(fā)展機(jī)會(huì)。通過(guò)不同融資渠道，企業(yè)可以獲得不同類型和規(guī)模的資金，從而支持不同的業(yè)務(wù)擴(kuò)展和投資項(xiàng)目。選擇合適的融資渠道可以為企業(yè)提供更多的發(fā)展機(jī)遇，有助于提升競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)地位。

由此可見，企業(yè)融資渠道的選擇對(duì)企業(yè)的融資效率、成本、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)以及發(fā)展機(jī)會(huì)產(chǎn)生著顯著影響。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的財(cái)務(wù)狀況、發(fā)展戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，合理選擇適合自身的融資渠道，并加強(qiáng)融資風(fēng)險(xiǎn)管理，以確保資金的有效利用和企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。

二、企業(yè)資金融資渠道分析

(一)直接融資渠道

企業(yè)資金直接融資渠道是指企業(yè)直接向資本市場(chǎng)發(fā)行證券或與投資者進(jìn)行直接交易，以籌集資金的方式。這種融資渠道直接聯(lián)系融資方和投資者，涉及的主要形式包括股權(quán)融資和債務(wù)融資。

1.股權(quán)融資

股權(quán)融資是企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票向公眾或特定投資者募集資金的方式。企業(yè)將自身的股權(quán)出售給投資者，投資者成為股東，分享企業(yè)未來(lái)盈利和增值的權(quán)益。股權(quán)融資對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)是一種長(zhǎng)期資金籌措方式，能夠增加企業(yè)的凈資產(chǎn)和拓寬融資渠道。但企業(yè)需要承擔(dān)信息披露的義務(wù)，同時(shí)融資成功還取決于市場(chǎng)對(duì)企業(yè)前景的看好程度。

2.債務(wù)融資

債務(wù)融資是企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券或向銀行等金融機(jī)構(gòu)借貸的方式籌集資金。企業(yè)向投資者發(fā)行債券，承諾在一定期限內(nèi)按約定支付利息并償還本金。債務(wù)融資提供了一種較為穩(wěn)定的融資方式，且投資者通常會(huì)對(duì)債券支付利息保持較高的利率，但同時(shí)也增加了企業(yè)的負(fù)債壓力和融資成本。

對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，資金直接融資渠道有利于增加企業(yè)的資本實(shí)力和財(cái)務(wù)靈活性。它使企業(yè)能夠獲得長(zhǎng)期資金支持，并有利于降低企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿和成本。然而，融資成功與否還取決于企業(yè)的市場(chǎng)聲譽(yù)、業(yè)績(jī)表現(xiàn)、前景預(yù)期以及市場(chǎng)投資者對(duì)企業(yè)的信心。因此，企業(yè)在選擇資金直接融資渠道時(shí)，需要綜合考慮企業(yè)自身狀況和市場(chǎng)環(huán)境，制定合適的融資策略，以確保融資的成功和資金的有效利用。

(二)間接融資渠道

企業(yè)資金間接融資渠道是指企業(yè)通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)來(lái)獲取資金的方式，這些機(jī)構(gòu)包括銀行、信托以及民間借貸等。通過(guò)這種融資渠道，企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款或發(fā)行金融產(chǎn)品，然后金融機(jī)構(gòu)再將資金從投資者轉(zhuǎn)移給企業(yè)。以下是企業(yè)資金間接融資渠道的主要分析：

1.銀行信貸

銀行信貸是最常見的間接融資方式，企業(yè)向銀行申請(qǐng)貸款或授信額度，銀行根據(jù)企業(yè)的信用狀況和還款能力，提供相應(yīng)的融資支持。銀行信貸的優(yōu)勢(shì)在于靈活快捷，適用于滿足短期資金需求或運(yùn)營(yíng)周轉(zhuǎn)。但同時(shí)，企業(yè)需要面對(duì)銀行貸款的利息支出和還款壓力，也可能會(huì)受到銀行的限制和擔(dān)保要求。

2.信托融資

信托公司作為一種金融機(jī)構(gòu)，為企業(yè)提供信托融資服務(wù)，包括信托貸款和信托計(jì)劃。企業(yè)將一定資產(chǎn)或項(xiàng)目委托給信托公司，作為抵押或擔(dān)保，獲得相應(yīng)的資金支持。信托融資具有較高的靈活性和專業(yè)性，可以滿足企業(yè)不同類型的資金需求。

3.民間借貸

對(duì)于眾多中小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，在獲得傳統(tǒng)銀行貸款受限或直接融資條件不足的情況下，民間借貸成了其解決短期資金需求的主要途徑。中小微企業(yè)常面臨運(yùn)營(yíng)資金不足、發(fā)展項(xiàng)目資金缺口等問(wèn)題，而傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的審批流程繁瑣、擔(dān)保要求高等問(wèn)題，使得民間借貸成為它們的最終選擇。在民間借貸中，不僅有傳統(tǒng)的借貸方式，還有通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的創(chuàng)新借貸模式，如P2P借貸，得到了迅速的發(fā)展。這些互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)為企業(yè)提供了快捷、靈活的融資渠道，通過(guò)智能化的信用評(píng)估和風(fēng)控手段，降低了融資門檻，使更多企業(yè)能夠獲得資金支持[1]。此外，互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)的信息透明性和交易便捷性，也為中小微企業(yè)提供了更廣闊的融資選擇。

使用間接融資渠道，可以更加靈活地滿足企業(yè)的資金需求，使其獲得多樣化的融資選擇。但同時(shí)，企業(yè)需要面對(duì)金融機(jī)構(gòu)的審查和要求，可能增加融資成本和管理成本。因此，在選擇資金間接融資渠道時(shí)，企業(yè)應(yīng)綜合考慮自身資金需求、財(cái)務(wù)狀況和融資成本，以制定適合自身的融資策略，確保融資的順利進(jìn)行和資金的有效利用。

三、企業(yè)融資存在的風(fēng)險(xiǎn)

(一)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

由于企業(yè)本身缺乏制定健全體系制度的能力，企業(yè)易受不穩(wěn)定的市場(chǎng)需求和競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的影響，出現(xiàn)管理不善和決策失誤，資金運(yùn)營(yíng)不暢和現(xiàn)金流問(wèn)題。企業(yè)在融資過(guò)程中可能承擔(dān)更多的債務(wù)和利息負(fù)擔(dān)，如果經(jīng)營(yíng)不善或市場(chǎng)波動(dòng)，可能導(dǎo)致還款能力下降，增加了債務(wù)違約和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)在進(jìn)行融資前應(yīng)全面評(píng)估自身經(jīng)營(yíng)狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，采取有效措施降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，確保融資的順利進(jìn)行和企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

(二)企業(yè)融資成本過(guò)高

企業(yè)由于信用狀況不佳或資產(chǎn)擔(dān)保不足，無(wú)法滿足傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的貸款條件，只能求助于高成本的融資渠道，如民間借貸。一些新興融資平臺(tái)或互聯(lián)網(wǎng)借貸機(jī)構(gòu)可能存在信息不對(duì)稱，導(dǎo)致借貸利率上浮。此外，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈和供求關(guān)系不平衡也可能導(dǎo)致融資成本提高。企業(yè)在融資前應(yīng)充分了解自身的信用狀況和融資需求，積極改善財(cái)務(wù)狀況，選擇合適的融資渠道，以降低融資成本，提高企業(yè)融資效率[2]。

(三)資金鏈斷裂

首先，企業(yè)可能面臨因經(jīng)營(yíng)不善或市場(chǎng)需求下滑，導(dǎo)致的營(yíng)收減少和現(xiàn)金流問(wèn)題，無(wú)法及時(shí)滿足日常運(yùn)營(yíng)所需的資金。其次，企業(yè)融資渠道受限或融資條件苛刻，導(dǎo)致無(wú)法獲得及時(shí)、足夠的融資支持。此外，企業(yè)在融資過(guò)程中可能遭遇審批周期長(zhǎng)、流程繁瑣等問(wèn)題，延誤資金到賬時(shí)間。為避免資金鏈斷裂，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理和預(yù)算規(guī)劃，尋求多樣化的融資渠道，及時(shí)儲(chǔ)備備用資金，確保資金流動(dòng)性，保障企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)和發(fā)展。

(四)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理

企業(yè)可能過(guò)度依賴某一種融資方式，比如只依靠銀行貸款或債務(wù)融資，缺乏多樣性的融資來(lái)源。這樣的單一融資結(jié)構(gòu)可能使企業(yè)在面臨市場(chǎng)波動(dòng)或政策變化時(shí)承受較大風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理可能與企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不匹配，導(dǎo)致債務(wù)水平過(guò)高或股權(quán)稀釋過(guò)度，影響企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性和盈利能力。此外，企業(yè)在融資決策中可能忽視了成本和期限等因素的綜合考慮，選擇了并不適合企業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)的融資方式。為解決融資結(jié)構(gòu)不合理的問(wèn)題，企業(yè)應(yīng)綜合考慮不同融資方式的優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)，制定合理的融資策略，避免過(guò)度依賴某一融資方式，保持資金來(lái)源的多樣性，從而增強(qiáng)企業(yè)的融資能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

四、企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)防范控制的措施

(一)多元化融資渠道

企業(yè)應(yīng)綜合考慮自身的融資需求、資金用途和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，制定合理的融資計(jì)劃。企業(yè)可以嘗試與多家銀行建立良好的合作關(guān)系，通過(guò)多家銀行進(jìn)行貸款或信用授信，以分散融資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)還可以探索債券市場(chǎng)、股權(quán)融資市場(chǎng)等資本市場(chǎng)融資渠道，通過(guò)發(fā)行債券或股票來(lái)籌集資金。通過(guò)多元化融資渠道的開展，企業(yè)可以增加融資的靈活性，提高融資的成功率，并在面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)和不確定性時(shí)更具抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

(二)合理融資結(jié)構(gòu)

企業(yè)應(yīng)全面了解自身的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，評(píng)估債務(wù)和股權(quán)融資對(duì)企業(yè)的影響，確保融資結(jié)構(gòu)與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略相匹配。企業(yè)應(yīng)根據(jù)融資用途和期限選擇適合的融資方式，比如短期資金需求可以選擇銀行貸款，中長(zhǎng)期資金需求可以選擇債券或股權(quán)融資。同時(shí)，企業(yè)要注重融資成本和風(fēng)險(xiǎn)的綜合考慮，避免過(guò)度借債或過(guò)度稀釋股權(quán)，以免影響企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性。此外，企業(yè)可以利用衍生工具對(duì)融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行套期保值，降低外部市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)企業(yè)的影響。通過(guò)合理控制融資結(jié)構(gòu)，企業(yè)可以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低融資風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的融資效率和經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性[3]。

(三)建立風(fēng)險(xiǎn)管理體系

企業(yè)應(yīng)制定明確的融資風(fēng)險(xiǎn)管理政策和流程，明確各類融資風(fēng)險(xiǎn)的判定標(biāo)準(zhǔn)和應(yīng)對(duì)措施。企業(yè)應(yīng)建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，設(shè)立專門的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和預(yù)警團(tuán)隊(duì)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和評(píng)估潛在的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，建立風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告和風(fēng)險(xiǎn)管理檔案，對(duì)不同融資項(xiàng)目和渠道的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面評(píng)估和歸檔，為風(fēng)險(xiǎn)決策提供參考依據(jù)。此外，企業(yè)還可以引入第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和咨詢，增加風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)性和客觀性。最后，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)培訓(xùn)和意識(shí)提升，讓全體員工都參與到風(fēng)險(xiǎn)管理中來(lái)。通過(guò)建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，企業(yè)可以有效識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)各類融資風(fēng)險(xiǎn)，提升融資活動(dòng)的安全性和成功率，確保企業(yè)可持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。

(四)加強(qiáng)合規(guī)性建設(shè)

企業(yè)應(yīng)深入了解和遵守相關(guān)法律法規(guī)、監(jiān)管政策和規(guī)范要求，確保融資活動(dòng)在法律框架內(nèi)進(jìn)行。企業(yè)應(yīng)建立健全內(nèi)部合規(guī)管理制度和流程，明確責(zé)任分工，確保融資決策和操作符合規(guī)范。此外，企業(yè)還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)員工的合規(guī)性培訓(xùn)，提高員工對(duì)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知和防范意識(shí)。同時(shí)，企業(yè)在選擇融資渠道和合作伙伴時(shí)，也要注重對(duì)對(duì)方的合規(guī)性審查，避免與不合規(guī)的機(jī)構(gòu)合作。最后，企業(yè)應(yīng)及時(shí)跟蹤監(jiān)管政策的變化，及時(shí)調(diào)整和優(yōu)化合規(guī)管理措施，確保融資活動(dòng)持續(xù)合規(guī)。通過(guò)加強(qiáng)合規(guī)性建設(shè)，企業(yè)可以降低法律風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，保障融資活動(dòng)的順利進(jìn)行和企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

五、結(jié)語(yǔ)

本文在企業(yè)資金融資渠道及融資風(fēng)險(xiǎn)防控研究中，深入探討了企業(yè)融資的不同渠道和融資風(fēng)險(xiǎn)的種類與特點(diǎn)。通過(guò)多元化融資渠道的開展和合理融資結(jié)構(gòu)的控制是降低風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。同時(shí)，建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系和加強(qiáng)合規(guī)性建設(shè)也是保障融資安全的重要措施。對(duì)于企業(yè)而言，選擇適合自身情況的融資方式，合理分散融資風(fēng)險(xiǎn)以及做好風(fēng)險(xiǎn)防范和控制，將有助于增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，提高融資的成功率，促進(jìn)企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。