隆基綠能ESG 戰略實施效果評價

□文/楊新宇

（河北經貿大學 河北·石家莊）

［提要］ 企業的ESG 表現受到來自各方利益相關者的重視。在能源危機和環境問題雙重壓力下，清潔能源的發展變得越來越重要，不少能源企業提出ESG 理念，ESG 戰略實施效果也備受關注。基于績效棱柱模型，選取隆基綠能2018～2022 年數據，對其ESG 戰略實施效果進行評價和分析，以便為光伏行業實施ESG 戰略提供參考。

光伏行業對ESG 的關注度越來越大，但是現有ESG 評級體系只顯示企業ESG 的得分情況，無法分析企業ESG 戰略的具體完成情況。績效棱柱模型與ESG 戰略高度吻合，因此本文選擇績效棱柱模型，從各利益相關者角度出發，從多維度對隆基綠能的績效進行評價，以此反映其ESG 戰略的實施效果。

一、隆基綠能ESG 戰略概況

（一）隆基綠能簡介。隆基綠能科技股份有限公司（簡稱“隆基綠能”）成立于2000 年02 月14 日，于2012 年04 月11 日在北交所上市，注冊資金75.82 億元。隆基綠能聚焦科技創新，構建單晶硅片、電池組件、光商業分布式解決方案、氫能裝備五大業務板塊。2022 年度營業收入1，289.98 億元，凈利潤148.12億元，總市值2，021 億元，是光伏行業的龍頭企業。

（二）隆基綠能ESG 戰略。隆基綠能一直以來都充分關注社會責任，從一開始重視環保，到后來扶貧、將社會責任融入企業戰略，為實施ESG 戰略打下基礎。隆基綠能ESG 戰略始于其創始人在2018 年聯合國氣候大會上首次提出“ Solar for Solar”理念，由此正式開啟了ESG 戰略。通過確立“用清潔能源制造清潔能源”的ESG 戰略理念，建立由治理層、管理層和執行層構成的ESG 管制架構，不斷與各利益相關方溝通，擴大ESG 核心議題，隆基綠能的ESG 戰略逐步完善。

二、基于績效棱柱模型的ESG 戰略實施效果多維度評價

績效棱柱模型是從各利益相關者角度出發，隆基綠能的主要利益相關者為投資者、員工以及監管機構，因此從這三個維度對隆基綠能的ESG 戰略實施效果進行評價研究。

（一）投資者維度評價

1、投資者滿意度方面。投資者分為股東和債權人。股東關注企業的盈利能力，所以選取總資產報酬率和加權凈資產收益率指標。債權人關注企業的償債能力，所以選取流動比率和資產負債率指標。投資者滿意度相關數據如表1 所示。（表1）

表1 2018～2022 年隆基綠能投資者維度評價指標一覽表

觀察可知，隆基綠能流動比率始終保持在1.5 左右，自2020 年開始流動比率處于上升趨勢，說明其短期償債能力增強；資產負債比率保持在55%左右，其償還債務的能力還是比較強的；總資產報酬率和凈資產收益率呈現同等變動趨勢，大致呈上升趨勢，表明股東進行投資活動獲得的回報越來越多。綜上，在ESG 戰略加持下，投資者滿意度的四項指標實現穩中有增。可見，隆基綠能ESG 戰略提升了盈利水平，給股東帶來高回報，有較好的抗風險能力，充分保障債權人的資金安全。

2、投資者戰略方面。可持續發展是ESG 理念的核心，投資者戰略也是關注企業能否持續經營并且穩定盈利，二者關注的都是企業的長期價值。因此，在對投資者戰略進行評價分析時，選擇了可持續增長率和研發投入占營業收入的比重兩項指標。投資者戰略相關數據如表1 所示。依據表1 數據可得，可持續增長率在ESG 的幫助下也是總體呈現上升態勢，可持續增長水平提升，長期價值實現平衡增長。隆基綠能一直保持較好的研發投入狀態，研發實力雄厚，有著持續創新能力，2020～2022年研發投入總額占比不斷增強，2022 年研發費用達71.41 億元，足以看出隆基綠能對于研發創新的重視程度。

3、投資者業務流程方面。在投資者業務流程評價指標選取的是內部控制評級。在內部控制評級方面采用了迪博數據咨詢的隆基綠能內部控制指數，包括戰略層級、經營層級、報告可靠、合法合規、資產安全五個層級的指數。投資者業務流程相關數據如表1 所示。分析可得，隆基綠能內部控制五項指標中2022 年指數較2018 年均有所提升，其中經營層級指數一直呈現上升趨勢，說明其經營管理良好。另外，其財務報表及審計報告、內部控制評價報告、審計委員會履職報告等方面表現良好，說明ESG 戰略使其報告披露更加可靠。在合法合規方面一直處于滿分，可見其并未發生違法違規、立案調查、訴訟等爭議事項。最后，其2021 年戰略層級指數和資產安全指數較2018 年均有提升，說明ESG 戰略促進了戰略發展和企業的資金安全。總之，在ESG 戰略的推動下，隆基綠能內部控制體系更加健全，信息披露真實準確，內部控制有效性有良好的提升。

4、投資者組織能力方面。在投資者組織能力方面選取了應收賬款周轉率和總資產周轉率兩項指標。投資者組織能力數據如表1 所示。應收賬款周轉率、總資產周轉率均呈現上升趨勢。公司對應收賬款回收風險控制地很嚴格，說明隆基綠能資金運營周轉情況良好，反映出企業對經濟資源管理、運用的效率高，在ESG 戰略下其投資者組織能力越來越強。

5、投資者貢獻度方面。投資者對企業的貢獻度主要體現在為企業提供資金，所以選取了資本積累率指標。投資者貢獻度相關數據如表1 所示。可以看到，指標的變動趨勢無規律，資本積累率在2018～2019 年猛增，在2019～2020 年又猛降。就目前看來，ESG 戰略還沒有使隆基綠能獲得更多的投資者貢獻。

（二）員工維度評價

1、員工滿意度方面。在員工滿意度指標的選取上選擇的是組織氛圍滿意度和人均工資，員工滿意度相關數據如表2 所示。通過觀察得知，伴隨著ESG 戰略的實施，員工對組織氛圍的滿意度持續提高，同時在員工人數增加的情況下，人均薪酬有所提升，說明ESG 戰略充分關注員工的滿意度。員工滿意度的提升，更加有效激發員工的潛能和創造力、支持員工成長及個人價值實現。（表2）

2、員工戰略方面。在員工戰略層面，ESG 理念重視人權保障，強調人文關懷，致力于提升員工歸屬感與幸福感，選取職工福利費和工會福利金額兩項指標來衡量員工戰略。員工戰略相關數據如表2 所示。可以看出，職工福利費和工會福利金額逐年遞增，說明在ESG 戰略的推動下，隆基綠能充分關注員工的福利，重視人文關懷。

3、員工業務流程方面。員工業務流程需要關注員工的培訓發展，因此采用員工培訓人次來衡量企業對員工日常工作的培訓指導。員工業務流程相關數據如表2 所示。通過分析可知，員工的培訓人次不斷增加。據了解，2022 年隆基綠能全年培訓總場次3，005 次，總受訓人數60，601 人，全年總受訓小時數1，747，386 小時。結合表2 及上述實際，我們可以看出ESG 戰略實施對隆基綠能在員工業務流程層面的培訓發展起到了促進作用。

4、員工組織能力方面。員工組織能力重點考察企業的員工素質，反映了一家企業能否雇傭到與工作相匹配的人才。員工學歷結構在一定程度上代表員工素質和學習能力。員工組織能力相關數據如表2 所示。可以清楚看出，隆基綠能積極引入高學歷人才，碩士及以上人數逐年增加，且2022 年研發人員數量暴增，達4，036 人。據了解，2022 年隆基綠能吸引高管人才83名，制定人才引進戰略，廣泛吸納世界各地優秀人才搭建人才信息庫，通過分層分類的管理策略，激發人才庫貢獻活力。ESG戰略中的性別多元化、年齡多元化以及地區多元化的實施效果也非常好，幫助員工實現自我價值。

5、員工貢獻度方面。員工貢獻度選擇了人均創利，這一盈利指標可以衡量員工的生產效率，并了解員工如何為公司的利潤做出貢獻。員工貢獻度相關數據如表2 所示。可以直觀看出，隆基綠能人均創利呈現增長趨勢，說明ESG 戰略使得員工生產效率和利潤貢獻實現了穩定增長。

（三）監管機構維度評價

1、政府滿意度方面。政府看重企業整體經濟效益的穩定性，因此選取反映企業資本運營效益與安全狀況的資本保值增值率作為政府滿意度指標。相關數據如表3 所示。其資本保值增值率處于一個波動狀態，在2020 年之后持續穩定上升，ESG戰略在政府滿意度方面也起到促進作用。（表3）

表3 2018～2022 年隆基綠能監管機構維度評價指標一覽表

2、政府戰略方面。政府戰略指標選取的是企業的環保意識，將溫室氣體排放的減少量作為衡量指標。政府戰略相關數據如表3 所示。近年來，隆基綠能通過各類措施減少碳排放量，實現環保目標。在運營碳減排行動方面，公司積極踐行減碳承諾，使用可再生能源電力不斷增加，2022 年綠電使用比例達47.18%，同時2022 年溫室氣體排放量較2021 年有所下降。說明企業的環保意識不斷增強，能夠有序實現減碳承諾。

3、政府業務流程方面。政府業務流程上，本文選擇將信息披露情況作為評價要素，ESG 報告作為最重要的信息披露方式，能向以政府為代表的社會公眾反映企業的具體ESG 狀況。隆基股份積極響應環境保護的號召，在ESG 戰略的促進下，其信息披露越來越完善，在2022 年的可持續發展報告中對環境、社會責任、公司治理均做出充分披露。

4、政府組織能力方面。在政府組織能力評價方面，ESG 戰略應關注企業進行節能減排工作水平，從而衡量企業能否有效利用自身組織能力來保護環境。政府組織能力相關數據如表3所示。通過分析可知：首先，水資源管理方面，從2019～2022 年中水回用率逐年上升，2022 年達到了63.67%；節水量也不斷上升，2021 年較2020 年有很大飛躍。其次，在重大環境違規方面，隆基綠能制定嚴格的制度和政策，確保不出現重大環境違規問題。從表3 中可以看出，2019～2022 年重大環境違規次數均為0 次。最后，其綜合能耗使用強度逐年下降。從整體分析來看，隆基股份積極履行環境責任，未發生重大環境違規，減少了環境污染罰款支出，對企業財務績效具有促進作用。

5、政府貢獻度方面。政府對企業所做出的貢獻，主要體現在政府的支持度以及政府補助上。政府貢獻度相關數據如表3所示。可以看出，政府補助方面的效果不是很好，ESG 戰略的規劃和實施反而使得政府對隆基綠能的補助下降了許多。但也可以說隆基綠能的發展不需要政府補助，依靠自身力量就能實現企業發展。而且在政府支持度方面，政府不斷出臺政策提升對光伏行業的支持。

三、結論及啟示

（一）結論。基于上述指標分析，得出隆基綠能ESG 戰略總體實施效果良好。隆基綠能ESG 戰略與利益相關者有較強關聯性，戰略實施對投資者等三大利益相關者均產生了積極影響，推動企業朝著可持續發展的目標邁進。首先，在投資者維度，隆基綠能ESG 戰略提升了其償債能力、盈利能力和營運能力，促進研發投入，保障了投資者權益；其次，在員工維度，通過引進人才、加強培訓，提升了員工創利，同時增加員工福利和滿意度；最后，在政府維度，ESG 戰略促使信息披露越來越完善，保護環境的同時實現資本的保值增值。

（二）啟示

1、上市公司應積極履行ESG 責任。上市公司應該把積極履行ESG 責任作為自身可持續發展的基本要求，以及對員工、社會和投資者的一項基本義務。首先，值得其他企業學習的是隆基綠能將企業的ESG 戰略融入到企業的管理中，搭建覆蓋治理層、管理層、執行層的三層級ESG 管治架構，其他企業也應將可持續發展理念融入到企業的實際經營中，把ESG 戰略與企業治理相融合，更好地促進企業發展；其次，對于新能源行業來說，加大環保投入以及研發投入，在降低環境污染的同時，提高創新能力，企業財務業績不斷提高，從而保證企業可持續發展；最后，ESG 戰略的制定和實施要充分考慮利益相關者，基于國家政策、行業特點和公司戰略，制定符合自身的ESG 戰略。

2、政府應當加強對ESG 的監管。現在上市公司的“漂綠”行為屢見不鮮。雖然我國證監會也已要求上市公司強制披露“報告期內因環境問題受到行政處罰的情況”，主動披露“為減少其碳排放所采取的措施及效果”，但是為了杜絕“漂綠”行為，更好地發揮ESG 的作用，我國應當在《公司法》中明確要求中大型公司發布包括ESG 信息在內的年度戰略報告，并明確企業高管在環境與社會方面的責任。金融監管局也應當對金融機構進行規定，必須對不合格的ESG 基金產品申請進行改造。