上市公司盈利能力研究

魏榮 馬行天

［收稿日期］2023-08-24

［作者簡介］馬行天（1966— ），男，河北保定人，碩士，

副教授，主要研究方向：企業管理。

［摘 要］隨著國內外經濟環境的不斷變化，我國的產業結構也在調整與升級。企業需要及時根據自身情況采取應對策略，抓住發展機遇，實現穩定持續健康發展。企業的盈利能力是衡量一個企業能否生存和發展的重要指標，只有具備良好的盈利能力，企業才能實現可持續發展。經過大量的文獻閱讀分析后，本文收集上市公司M公司的財務數據，分析其在盈利能力方面存在的問題，提出相應的優化對策。

［關鍵詞］盈利能力；財務分析；指標分析

doi：10.3969/j.issn.1673-0194.2024.03.002

［中圖分類號］F275 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1673-0194（2024）03-0008-04

0? ? ?引 言

盈利是上市企業的主要經營目標，也是企業與外部各方關注的焦點問題［1］。企業的運營績效最終會通過盈利情況來體現。通常來說，盈利能力是指企業在特定時間段內的整體運營利潤和績效水平。研究分析企業的盈利能力，能夠發現企業經營中存在的問題。本文選取了四個指標來評價M公司的盈利能力，以期為M公司提供參考，改進其經營策略，實現持續、穩定、健康的發展。

1? ? ?M公司盈利能力分析

1.1? ?銷售利潤率

銷售利潤率是用來評估企業銷售收入獲利能力的一項指標，它反映了企業銷售收入所帶來的收益水平。該指標基于銷售收入進行分析，用于衡量企業的盈利能力［2］。

根據表1所示，M公司在2018—2022年期間的銷售利潤率呈現下降趨勢。從銷售利潤率這一指標來看，M公司在過去三年的經營中面臨一定的挑戰，尤其是在2021—2022年這一指標下滑明顯。說明公司面臨的特定經營環境和宏觀經濟因素對其盈利能力有重大影響。

1.2? ?每股收益

每股收益是一種衡量企業盈利能力的指標，這個指標不僅可以直觀地反映每股普通股的凈損失或凈收益額，還可以用于評估企業的盈利能力、投資者的獲利水平，預測企業未來的發展潛力。

根據表2中的數據，可以發現M公司的每股收益在2018—2022年期間有所波動。通過分析，可以看到M公司在2019—2020年之間取得了較為顯著的增長，這反映出其盈利能力的提高。然而，在2021—2022年之間，每股收益出現了下降，這表明M公司在這段時間內遇到了一些困難，同時也是因為受到特定原因的影響，M公司的稅后利潤在2020年大幅減少，導致其盈利能力出現問題。

1.3? ?凈資產收益率

凈資產收益率反映了所有者對企業投資的收益率，這個比率越高，說明投資收益越大。

根據表3所示，M公司的凈資產收益率在過去幾年中呈現不同的變化趨勢。從2018—2020年，該指標一直上升，反映出M公司在利用其所有者權益實現盈利方面取得了顯著的增長。然而，在2021—2022年，凈資產收益率出現了下降，這表明M公司在這段時間內面臨嚴峻的挑戰。這一變化主要受以下幾個因素的影響。首先，特定原因對各行業都產生了重大沖擊，使得市場環境變得不穩定。其次，M公司所處的行業競爭非常激烈。隨著競爭對手的增加，M公司需要付出更多的資源用于市場推廣、產品創新等方面，直接影響其凈利潤的增長。此外，M公司在創新能力和宣傳能力方面可能存在一定的不足。

1.4? ?營業收入增長率

營業收入是反映企業經營狀況、市場占有情況以及預測企業發展趨勢的重要指標。持續增加的營業收入是企業生存和發展的基石。當營業收入的增長率為正數時，意味著企業的營業收入比上期增加，而增長率越大則表示增速越快，表明企業的經營狀況越佳［3］。相反，如果增長率為負數，則說明企業的經營狀況不佳，需要綜合考慮導致營業收入減少的原因。

其計算公式：營業收入增長率=（營業收入增長額/上年營業收入總額）×100%

根據表4中的數據，M公司的營業收入增長率在2018—2021年期間呈現逐年增長的趨勢。具體來說，2018年的營業收入增長率為-4.17%，之后逐步回升至7.52%（2019年）、11.79%（2020年）和15.79%

（2021年）。然而，2022年的營業收入增長率出現了負數，達到了-3.39%。由此可以判斷，M公司在過去幾年中取得了穩定的收入增長。然而，2022年的負增長率表明該公司受到一些不利因素的影響。首先，全球經濟下行對M公司的運營造成了一定的沖擊；其次，M公司還面臨其他經營問題，這導致了2022年的負增長。

2? ? ?M公司盈利能力方面存在的問題

2.1? ?盈利能力不穩定

自2019年起，M公司的銷售利潤率呈現逐年下降的趨勢，特別是2021—2022年大幅下降。這表明公司在盈利能力方面遇到問題。同時M公司在2018—2020年之間每股收益呈現增長的趨勢，然而，在2021年與2022年，每股收益均出現了下降，這種波動的趨勢表明M公司的盈利能力存在不穩定性。

2.2? ?經營效益穩定性不足

2018—2022年，M公司的凈資產收益率呈現一定的波動。雖然2018年的凈資產收益率為4.93%，在接下來幾年有所增長，但在2021年和2022年又出現下降的情況；M公司的稅后利潤在2019年和2020年有所增長，但在2021年又出現下降。與之相對應的是，所有者權益在這些年份也出現了一定程度的下降。這種波動意味著M公司的經營效益存在不穩定性。

2.3? ?成本控制能力不足

2018—2022年M公司的營業收入持續增長，但銷售利潤率下降，說明盡管營業收入增加，但公司未能將其轉化為相應的利潤增長。這可能提示存在銷售成本上升或其他費用增加的問題。

3? ? ?M公司盈利能力優化對策

3.1? ?改善營銷模式

3.1.1? ?M公司應該進行市場細分和目標市場的明確

定位

通過市場調研和數據分析，公司可以準確識別適合其產品或服務的目標客戶群體，并確定其產品或服務在市場中的獨特價值和競爭優勢［4］。這樣可以幫助企業更好地制定產品定價和推廣策略，以滿足目標市場的需求，并與競爭對手區分開來。

3.1.2? ?M公司應增加市場推廣的投入，并制訂具體的營銷活動計劃

公司可以通過廣告宣傳、促銷活動、公關等方式提高產品或服務的知名度。例如，可以選擇與相關媒體合作進行廣告宣傳，開展針對目標客戶的促銷活動，積極參與行業展會和活動以提高企業的曝光度。此外，公司還可以通過社交媒體等渠道進行線上推廣，提高品牌知名度和用戶參與度。

3.1.3? ?M公司應注重建立和維護良好的客戶關系

通過關注客戶需求和反饋，公司可以提供更加個性化的產品或服務，并與客戶建立長期穩定的合作關系。此外，公司可以通過客戶滿意度調查和定期回訪等方式，了解客戶的需求變化和意見反饋，進一步優化產品質量或服務體驗。

3.2? ?提升管理層戰略規劃和風險管理能力

3.2.1? ?加強市場調研，提高決策準確性

管理層應加強對市場需求和競爭環境的深入了解，通過市場調研收集分析相關數據和信息，以支持決策的制定。通過調查研究市場趨勢、競爭對手情況和消費者需求，準確地把握市場動態，合理制定經營策略和定價策略。

3.2.2? ?優化資源分配，實現合理的資源配置

管理層應核實各部門或項目的資源需求，進行綜合評估，基于業務發展需求和資源的可用性，進行合理分配和優化。通過合理配置資源，可以最大限度地利用資源，避免某些部門出現資源過剩或短缺的問題，從而提高公司的經營效益穩定性。

3.2.3? ?提升戰略規劃和風險管理能力

管理層應加強對商業環境變化的觀察和分析，對于潛在機會和威脅及時作出反應。同時，建立完善的風險評估和管理機制，對潛在風險進行全面評估，并制定應對措施，以降低公司經營風險。通過加強戰略規劃和風險管理能力，可以提升管理層的決策能力和應變能力，從而提高公司經營效益的穩定性。

3.3? ?提質增效，加強成本管控

首先，在提質增效方面，M公司可以加強產品研發和創新，以提高產品質量和技術含量。同時，提升生產效率，優化生產流程，減少資源浪費，降低生產成本，提高生產效率和經濟效益［5］。其次，在加強成本管控方面，M公司可以對各項成本進行合理的預算和分配，并建立有效的成本控制機制。通過嚴格控制各項成本，實現成本和效益的平衡。最后，在應對外部不確定因素方面，M公司可以制定靈活的經營策略和應對措施，以應對市場風險。

4? ? ?結束語

盈利能力是投資者判斷企業能否持續經營的重要指標，也是企業管理層和相關部門科學決策的重要依據。本文選取了企業營業利潤率、每股收益、凈資產收益率以及營業收入增長率作為本次盈利能力研究的單項指標。通過對2018—2022年上市公司M公司的財務數據進行分析，發現M公司存在盈利能力不穩定、經營效益穩定性不足及成本控制能力不足的問題。針對上述問題，提出改善營銷模式、提升管理層戰略規劃和風險管理能力及提質增效，加強成本管控等優化策略。

主要參考文獻

［1］嚴穎.我國中小板上市公司盈利能力的行業特征研究［J］.內蒙古科技與經濟，2023（2）：58-63.

［2］何靚.軟件服務行業上市公司盈利能力研究［D］.長沙：中南林業科技大學，2021.

［3］劉高爽.煤炭行業上市公司盈利能力及其影響因素研究［D］.秦皇島：燕山大學，2018.

［4］么嬈.上市公司盈利能力研究：以A企業為例［J］.通化師范學院學報，2020，41（9）：96-101.

［5］王婧.我國上市航空公司盈利能力研究［D］.天津：天津財經大學，2019.