孫海燕

［DOI］10.3969/j.issn.1672-0407.2024.06.042

［摘 要］國有企業作為國家經濟的重要組成部分，其債務問題對社會經濟體系穩定性具有重要影響。隨著經濟環境變化與市場競爭加劇，國有企業面臨越來越多債務重組壓力。債務重組不僅關系到國有企業的生存發展，還涉及國家資產保值增值與經濟秩序穩定。因此，本文探討國有企業債務重組的主要問題及解決對策，希望促進國有企業穩定發展，維護社會經濟穩定。

［關鍵詞］國有企業；債務重組；信息披露

［中圖分類號］F20文獻標志碼：A

隨著我國經濟的高速發展和市場經濟的逐步開放，國有企業債務問題日益凸顯。債務重組成為國有企業創新發展的重要途徑。債務重組方式選擇與實施效果直接關系到國有企業發展前景與社會經濟穩定。由于國有企業的特殊性，其債務重組過程中會存在復雜內部交易、資產流失及信息不透明等問題，嚴重影響國有企業債務重組效果。因此，研究國有企業債務重組主要問題及應對策略，對提高債務重組效率、防止國家資產流失具有重要意義。

1 國有企業債務重組的主要方式

在國有企業債務重組的過程中，主要方式包括債務轉為債權人股份入股、以低于債務賬面價值清償債務、多舉措償還債務以及雙方修改其他債務條件：第一，債務轉為債權人股份入股。國有企業的債務重組過程中將債務轉為債權人股份入股是一種常見方式。主要是指債務企業通過與債權人協商，將其債務部分或全部轉換為企業股份，從而使債權人成為企業股東。第二，以低于債務賬面價值清償債務指的是企業與債權人協商，同意以低于原債務賬面價值金額償還債務，差額部分由債權人予以豁免。第三，多舉措償還債務。多舉措償還債務是國有企業債務重組中較為靈活的操作方法，涉及采用多種方式綜合解決債務問題。通常包括資產出售、股權融資、經營性收入增加、成本控制、債務重組、政府支持等多方面措施。第四，雙方修改其他債務條件。雙方修改其他債務條件涉及債務企業和債權人之間對原有債務合約條件進行調整，包括改變還款期限、調整利率水平、更改償債方式等。

2 國有企業債務重組面臨的主要問題

2.1 國有企業內部交易繁多、關系復雜

國有企業債務重組過程中的主要問題是企業內部交易繁多且關系復雜。國有企業具有龐大組織結構與多層次管理體系，會造成內部交易頻繁且復雜。國有企業涉及多個部門和子公司，復雜的內部結構使債務重組變得更為困難，須協調解決。例如，在債務重組過程中，涉及資產評估、資產轉移、債務清算等多個環節，這些環節受到企業內部不同部門、子公司利益影響，使國有企業內部決策過程變得較為緩慢與保守，無形中增加了債務重組難度與時間成本。

2.2 國有資產流失轉移問題

在債務重組過程中，特別是在資產重組和資產出售階段，存在國有資產被低估、非法轉移或流失的風險。而這又是由多種因素引起，如評估不準確、管理不善、內部控制缺失等。國有企業由于其特殊所有制結構，會涉及公共利益、國家資產保護，任何資產的流失都會引起社會關注與政府監管。資產流失會影響企業長期健康發展與市場信譽。例如，資產被低價出售會短期內緩解財務壓力，但長期來看會損害企業核心競爭力。資產流失還會引發法律糾紛與社會不滿，影響國有企業公眾形象與政府公信力。

2.3 國有企業信息披露可靠性問題

信息披露在企業治理中扮演著關鍵角色，關系到投資者、債權人、其他利益相關者的決策質量，直接影響企業信譽與市場評價。部分國有企業的信息披露存在一定問題，如不透明、信息滯后。問題大部分源于管理層態度保守、內部控制不足、專業能力缺乏或其他復雜因素。不可靠的信息披露會給債務重組帶來諸多困難。首先，削弱債權人與投資者的信心，增加重組過程中的不確定性，影響各方對重組計劃的接受度與配合度。其次，信息披露不透明會掩蓋企業真實的財務狀況與運營風險，導致重組決策失誤。最后，對外界而言，不可靠的信息披露會降低企業公信力，增加企業的融資成本。

2.4 債務重組中財務問題

國有企業在債務重組過程中面臨的財務問題主要表現在資金流管理與財務結構調整兩個方面。由于長期經營不善或市場環境變化，部分國有企業積累了大量債務，造成資金鏈緊張，財務狀況惡化。在債務重組過程中，有效管理現有資金流、控制運營成本以及通過資產重組優化資本結構是關鍵。包括識別和剝離低效資產，重新配置資源，同時也需要考慮到重組活動本身帶來的額外財務負擔。重組過程中會出現現金流斷裂的問題，對國有企業日常運營與員工積極性造成影響。

2.5 債務重組的稅務問題

在國有企業債務重組中，稅務問題是重要考量因素。債務重組涉及各種交易，如資產出售、債務減免、股權轉換等，都會產生稅務影響。例如，資產出售會產生資本利得稅，債務減免可能被視為可征稅收入，而債務轉股權則涉及股權估值和相關稅收問題。稅務問題不僅增加國有企業財務負擔，也增加了債務重組過程的復雜性。國有企業在制定和執行債務重組計劃時，要密切關注相關稅法規定，合理規劃債務重組方案以最大限度地降低稅務成本。國家稅務政策變動也會影響債務重組策略，國有企業需要與稅務顧問密切合作，確保在債務重組過程中遵守所有稅法規定，利用稅務優惠政策，減輕稅務負擔，提高重組

效率。

3 國有企業債務重組的優化策略

3.1 立足企業發展規劃，制定清晰的債務重組方案

為提升國有企業債務重組質量，首先，國有企業需立足企業長期發展規劃，制定一個清晰、具體的債務重組方案。國有企業須深入分析企業財務狀況、市場定位、競爭優勢及未來發展潛力，確保債務重組方案既符合企業實際情況，又能夠滿足債權人與投資者的期望。其次，國有企業要組建一個由高層管理者、財務專家、行業分析師、法律顧問組成的專業團隊，負責方案的制定與執行。團隊要對企業資產、負債、營運情況進行全面審查，識別企業關鍵問題與改進領域［1］。第三，基于數據分析明確債務重組的目標，如減輕財務負擔、優化資本結構、提升運營效率等，并制定具體實施步驟與時間表。最后，國有企業還應主動與債權人、投資者及其他利益相關者溝通，及時更新債務重組方案進展，確保各方能夠及時獲取關鍵信息。國有企業還可以尋求獨立第三方機構如審計公司、評級機構的協助，對債務重組方案的合理性、可行性進行評估認證。制定一個與企業發展規劃相符合的清晰的債務重組方案，這也是優化國有企業債務重組的關鍵步驟。

3.2 整合企業資產，完善債務重組內容

整合企業資產是一項復雜任務。首先，國有企業應進行詳細的資產評估，識別出可供出售或重組非核心資產與低效業務單元。其次，企業應制定細化的資產整合計劃，包括資產出售時間表、預期收入及重組合并業務單元具體步驟。對出售資產，國有企業需要確定合適買家，確保交易條件符合企業長期利益。對重組或合并業務單元，國有企業應制定詳細的執行方案，包括人員調整、業務流程優化等［2］。第三，國有企業還需確保資產整合過程中的信息透明度，包括向利益相關者，尤其是債權人和股東，定期報告資產整合進展。透明化溝通可增強利益相關者對重組過程的信心。國有企業應考慮債務重組的長期影響，確保資產整合不會損害國有企業的核心競爭力。最后，國有企業應評估資產整合的成效。這種評估可用于指導未來決策，確保債務重組策略持續優化。

3.3 尋求政府助力，穩步推進國有企業債務重組

為穩步進行國有企業債務重組，尋求政府助力是關鍵措施。政府部門可為國有企業債務重組提供政策指導、資金扶持、債務規劃等。國有企業應與政府部門緊密合作，制定實施債務重組計劃。一是國有企業須向政府部門詳細介紹其財務狀況與債務重組的必要性，包括提供詳盡的財務報表、債務結構分析，以及介紹債務重組對國有企業未來發展的重要性，從而讓政府部門全面了解企業實際情況，從而作出更加明智的決策［3］。二是國有企業應積極探討政府支持措施，包括財政補貼、稅收優惠、債務擔保、直接資金援助等。例如，政府可提供臨時財政補貼來幫助國有企業擺脫短期資金困境，或通過稅收減免減輕國有企業財務負擔。三是國有企業還可以尋求政府在政策制定與市場環境優化方面的支持。政府可制定有利于國有企業重組與經濟發展的政策。例如，改善行業監管、提供市場準入便利、優化產業政策，創造更有利于國有企業恢復與成長的外部商業環境［4］。四是為確保政府支持的有效性，國有企業須建立與政府持續溝通的機制，定期報告債務重組進展情況，并就遇到的困難尋求政府的指導與幫助。五是國有企業應承諾在政府支持下，采取必要改革措施提高自身運營效率與財務健康程度，包括改善企業治理結構、優化成本結構、創新業務模式等。通過以上步驟，國有企業可以在政府支持下有效地進行債務重組，實現國有企業穩定發展。

3.4 做好財務信息披露，優化債務重組工作

為優化國有企業債務重組工作，國有企業須做好財務信息披露工作。國有企業不僅要提供準確及時的財務信息，還要確保信息的透明度。首先，國有企業應建立全面準確的財務信息系統，包括資產負債表、損益表、現金流量表以及債務重組進程中的關鍵信息，如債務調整情況、資產出售和重組詳情等。該系統能實時更新，確保所有信息的時效性。其次，國有企業應定期發布財務報告，并經過獨立審計，增加其可信度。報告內容不僅要遵循國際會計準則，還應提供超出常規財務數據的詳細解釋分析，幫助利益相關者更好地理解國有企業財務狀況與債務重組進展。第三，國有企業應主動與利益相關者溝通，包括債權人、投資者、員工、政府機構，通過定期召開股東大會、債權人會議等方式，詳細介紹債務重組戰略、進展與預期目標，并對利益相關者的疑問與關切給予回應。為增強財務信息透明度與公信力，國有企業可考慮使用第三方平臺發布財務信息，如專業財務信息服務網站或公開市場信息披露平臺。最后，國有企業高層應承擔起確保信息披露質量的責任，定期檢查與驗證披露信息的準確性與完整性。通過這些措施，國有企業可有效地提高財務信息披露質量，為債務重組的順利進行打下堅實基礎。

3.5 債務重組涉稅處理

在國有企業債務重組中，涉稅處理是一個復雜環節，國有企業須謹慎規劃。第一，國有企業須全面評估重組過程中可能觸發的稅務問題，包括資產轉讓、債務減免、債務轉股權等操作產生的直接或間接的稅務影響。國有企業需要與專業稅務顧問密切合作，確保對所有潛在稅務影響有全面認識。第二，國有企業可制定詳細的涉稅處理方案。方案應基于當前稅法規定，考慮利用現有稅收優惠政策，減輕稅務負擔，避免稅務風險。例如，國有企業可探討在資產出售過程中最大化利用資本損失抵減，或在債務重組中如何合法避免額外稅收負擔。第三，國有企業在進行債務重組時，還需要考慮長遠稅務規劃，包括評估重組后國有企業的稅務地位，在未來運營中最大化稅收效益。例如，通過重組中創造新業務實體或運營模式帶來不同的稅收待遇，國有企業須提前規劃在新稅務環境中的最大化財務效益。第四，在整個涉稅處理過程中，國有企業須保持與稅務當局的良好溝通，確保所有重組活動都在稅法允許范圍內進行。第五，國有企業應在債務重組過程中保持較高透明度，確保所有涉稅事項都有詳細記錄，從而確保國有企業在稅務審計中遵循相關法規，增加利益相關者、債權人、投資者對國有企業重組過程的信心。通過綜合措施，國有企業可有效地處理債務重組中的涉稅問題，優化稅務成本，確保遵守相關法律法規，促進債務重組方案順利

實施。

4 結語

本文深入分析國有企業債務重組常見方式，包括債務轉股、低價清償債務、多舉措償還債務及修改其他債務條件。每一種方式都有對應的優勢與風險，國有企業須根據自身情況謹慎選擇。面對債務重組中的主要問題，國有企業須通過制定清晰的債務重組方案，整合企業資產，尋求政府支持并通過做好財務信息披露等多方面措施來減輕債務負擔，提升國有企業透明度和經營效率。總之，國有企業債務重組是一個復雜而艱巨的任務，要求國有企業領導層具有前瞻性視角與靈活發展思維，在債務重組過程中充分發揮準確評估資產、有效溝通協調、政府支持及透明信息披露等工作的價值，從而高效完成債務重組，實現國有企業長期穩定發展。

參考文獻

［1］張清霞. 國有企業重組業務納稅籌劃的探討［J］. 企業科技與發展，2022（2）：187-189.

［2］張恒宇. 政府參與企業債務重組效果研究［D］. 大連：東北財經大學，2021.

［3］朵圣軍. 國有企業債務重組之破產重整方式［J］. 現代企業，2021（6）：44-45.

［4］楊輕娜. 國有企業債務重組的問題及對策［J］. 大眾投資指南，2020（24）：19-20.