“雙碳”目標(biāo)下綠色金融助推經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的實(shí)證研究

■李男男

（汕頭職業(yè)技術(shù)學(xué)院，廣東 汕頭 515078）

一、引言

在此背景下，本文采用理論分析和實(shí)證分析相結(jié)合的方法，分析我國(guó)綠色金融的發(fā)展歷程與現(xiàn)狀，進(jìn)而通過(guò)實(shí)證分析探究綠色金融對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的作用及影響，根據(jù)實(shí)證研究結(jié)果提出對(duì)應(yīng)的對(duì)策與建議，為推動(dòng)“雙碳”目標(biāo)下綠色金融服務(wù)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展提供參考。

二、我國(guó)綠色金融與可持續(xù)發(fā)展的關(guān)系分析

（一）我國(guó)綠色信貸發(fā)展現(xiàn)狀

我國(guó)的綠色金融政策始于環(huán)保融資，伴隨著綠色金融對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面的影響逐步發(fā)揮，綠色金融涵蓋綠色信貸、綠色保險(xiǎn)、綠色證券等方面。在中國(guó)，以間接融資為主體，綠色信貸對(duì)企業(yè)以及整個(gè)社會(huì)的發(fā)展都有著重要的作用，所以，在目前的環(huán)境下，綠色信貸是綠色金融重要的組成部分，綠色信貸在綠色金融中占比最大，也是本文研究中綠色金融的代表指標(biāo)。2012 原國(guó)家銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《綠色信貸指引》，將銀行綠色信貸的詳細(xì)指標(biāo)予以公布，指導(dǎo)銀行業(yè)有序、規(guī)范開(kāi)展綠色信貸。2013 年，原國(guó)家銀監(jiān)會(huì)又發(fā)出了《綠色信貸統(tǒng)計(jì)報(bào)表填報(bào)說(shuō)明》，督促銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)按時(shí)上報(bào)綠色信貸指標(biāo)和數(shù)據(jù)。黨的二十大報(bào)告中也明確指出，要保持經(jīng)濟(jì)高水平的發(fā)展，必須大力推進(jìn)綠色和低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，要持續(xù)改進(jìn)財(cái)稅、金融、投資等方面的政策支持。在我國(guó)綠色金融政策的推動(dòng)下綠色信貸得到大幅提升，2022 年綠色信貸余額為22 萬(wàn)億元，同比增加38%，并呈現(xiàn)逐年上升的變化趨勢(shì)（見(jiàn)圖1）。

圖1 2018—2022 年我國(guó)綠色信貸變化情況

（二）綠色金融與經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)

綠色金融的快速發(fā)展得益于政策的支持與可持續(xù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，因此，多數(shù)學(xué)者的研究均驗(yàn)證了綠色金融對(duì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的促進(jìn)作用上。何建奎等[1]人對(duì)兩者的相關(guān)性進(jìn)行了探討，提出了綠色金融可以通過(guò)對(duì)企業(yè)內(nèi)部資本的流向以及企業(yè)的行為進(jìn)行調(diào)節(jié)，從而推動(dòng)了環(huán)境保護(hù)的發(fā)展。這不僅可以減少碳排放，實(shí)現(xiàn)環(huán)境保護(hù)，還可以為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供新的動(dòng)力；與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展又會(huì)為綠色金融的健康發(fā)展提供一個(gè)良好的外部環(huán)境。邱海洋[2]從區(qū)域公共部門、信貸市場(chǎng)和股票市場(chǎng)三個(gè)維度對(duì)中國(guó)地區(qū)的綠色金融發(fā)展進(jìn)行了測(cè)度，同時(shí)采用了一種新的方法，即通過(guò)建立一個(gè)空間面板的方法來(lái)檢驗(yàn)綠色金融的發(fā)展是否會(huì)對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生正面影響。方建國(guó)[3]以全國(guó)30 個(gè)省際面板數(shù)據(jù)為研究對(duì)象，開(kāi)展綠色金融與經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的實(shí)證分析。從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)角度、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型角度、節(jié)能減排角度，論證了綠色金融在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展方面的積極意義。通過(guò)研究證明，綠色金融能夠促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)和引導(dǎo)低碳發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增發(fā)展。

本文認(rèn)為經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展強(qiáng)調(diào)的高質(zhì)量和可持續(xù)性，不是以破壞環(huán)境、無(wú)限度的消耗資源為代價(jià)的，可持續(xù)發(fā)展正是倡導(dǎo)經(jīng)濟(jì)效益與節(jié)能環(huán)保的協(xié)同發(fā)展。在“雙碳”目標(biāo)的推動(dòng)下，我國(guó)綠色金融正朝著低碳環(huán)保的方向發(fā)展，在保護(hù)環(huán)境的同時(shí)，資源更加節(jié)約、綠色產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型動(dòng)力更足，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

三、綠色金融助推經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的實(shí)證分析

綠色金融主要通過(guò)資金的流動(dòng)實(shí)現(xiàn)對(duì)綠色經(jīng)濟(jì)的支持和綠色產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)上，胡梅梅等[4]認(rèn)為，綠色金融通過(guò)資源配置實(shí)現(xiàn)對(duì)“兩型”產(chǎn)業(yè)的金融支持，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)和環(huán)境效益的最大化。安同信等[5]指出，綠色金融能夠引導(dǎo)企業(yè)樹(shù)立綠色發(fā)展理念、引導(dǎo)綠色消費(fèi)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的綠色增長(zhǎng)。在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型效應(yīng)上，綠色金融能夠通過(guò)資金引導(dǎo)機(jī)制、產(chǎn)業(yè)整合機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制等助力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

（一）數(shù)據(jù)的選取及模型的建立

本文通過(guò)人民銀行網(wǎng)站、國(guó)家統(tǒng)計(jì)年鑒等選取2010—2022 年我國(guó)相關(guān)數(shù)據(jù)，用SPSS 軟件對(duì)模型中涉及的變量進(jìn)行整理和計(jì)算。

本文將通過(guò)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)效應(yīng)探討綠色金融的推動(dòng)作用，因此，建立同時(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)模型和轉(zhuǎn)型升級(jí)效應(yīng)模型開(kāi)展實(shí)證分析。

值得一提的是，全新航海家是首款配備林肯Co-Pilot360?智能助駕系統(tǒng)的車型，該系統(tǒng)集成了超過(guò)20項(xiàng)的輔助配置。其中，首次搭載的LCA車道居中輔助功能，能自動(dòng)檢測(cè)車道標(biāo)線，保證車輛在始終處于車道中間位置；新增的ESA緊急避讓轉(zhuǎn)向輔助系統(tǒng)，如前方車輛行駛緩慢或緊急制動(dòng)，僅靠剎車無(wú)法避免碰撞時(shí)，該系統(tǒng)就會(huì)介入，輔助駕駛者修正方向，避免事故發(fā)生；同樣首次引入的PIB碰撞后主動(dòng)制動(dòng)系統(tǒng)，在碰撞發(fā)生后，能幫助車輛主動(dòng)制動(dòng)，避免二次碰撞。此外，包括BLIS盲區(qū)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)、自動(dòng)遠(yuǎn)光燈控制、帶Stop & Go自動(dòng)跟車功能的ACC智能自適應(yīng)巡航系統(tǒng)等功能都出現(xiàn)在全新航海家的配置單中。

模型1 和模型2 可以分別用來(lái)驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)效應(yīng)，ECOt代表t 年的經(jīng)濟(jì)情況，INDt代表t 年的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)指數(shù)；gft代表我國(guó)在t 年的綠色信貸情況，Control 代表在t 年的各控制變量，ε 表示隨機(jī)誤差項(xiàng)。α 和β 分別代表系數(shù)。

（二）變量的確定

1.被解釋變量

本文選取各年度我國(guó)的GDP 作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)模型的被解釋變量，記作ECO;選取產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)指數(shù)作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)效應(yīng)的解釋變量，記作IND。

2.核心解釋變量

鑒于綠色信貸在綠色金融中占據(jù)較大的比重，將選取綠色信貸數(shù)據(jù)衡量綠色金融指標(biāo)，記作gf。

3.控制變量

參考方建國(guó)等[3]學(xué)者的研究，選取城鎮(zhèn)化率（urb）、固定資產(chǎn)投資規(guī)模（inv）、貸款規(guī)模（debt）作為控制變量，這些變量對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展均具有一定的影響（變量定義表（見(jiàn)附表1）。

附表1 變量定義表

（三）實(shí)證分析

1.描述性統(tǒng)計(jì)

從表1 中可以看出，11 年以來(lái)，我國(guó)GDP 對(duì)數(shù)的均值為4.31，標(biāo)準(zhǔn)差為0.2788，說(shuō)明這些年來(lái)我國(guó)GDP 的差異比較大。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)指數(shù)上看，最大值為2.6，最小值是2.36，標(biāo)準(zhǔn)差為0.082，說(shuō)明這些年我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)指數(shù)的差距不大；綠色信貸占GDP 的最大值為10%，最小值為6%，標(biāo)準(zhǔn)差為0.014，近些年我國(guó)綠色信貸呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的變化趨勢(shì)，總體差異不大。

表1 變量描述性統(tǒng)計(jì)

2.相關(guān)性分析

在進(jìn)行回歸分析前，我們對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了相關(guān)性分析（見(jiàn)表2），避免變量之間存在多重共線性，并進(jìn)行了皮爾森相關(guān)系數(shù)分析，如果兩個(gè)變量之間的相關(guān)系數(shù)大于0.6，就表明存在著相關(guān)關(guān)系，大于0.8 說(shuō)明變量之間的相關(guān)性加強(qiáng)。

表2 相關(guān)系數(shù)分析

從表2 中可以看出，一些變量之間的相關(guān)性比較高，最高為0.997，因此，變量之間存在著嚴(yán)重的共線性，通過(guò)嶺回歸消除多重共線性的影響。

3.回歸分析

在對(duì)各系數(shù)的相關(guān)性進(jìn)行分析之后發(fā)現(xiàn)，變量之間的相關(guān)性比較強(qiáng)，存在多重共線性，因此對(duì)方程開(kāi)展嶺回歸分析，可以消除多重共線性的影響，確定嶺回歸K為0.02，分析結(jié)果見(jiàn)表3。

表3 嶺回歸分析

將ECO 作為因變量，進(jìn)行嶺回歸分析，K 值取為0.020，模型調(diào)整R2方值為0.986，擬合優(yōu)度較高。代表各自變量可以解釋ECO 的99.14%變化原因，模型通過(guò)F檢驗(yàn)(F=172.911,P=0.000＜0.05)，模型具有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義。將IND 作為因變量，進(jìn)行嶺回歸分析，K 值取為0.02，模型調(diào)整R2值為0.493。

從回歸分析的結(jié)果中可以看出，將ECO 作為因變量，可以看出，綠色信貸與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的系數(shù)為0.031，在10%水平上顯著，由此可以說(shuō)明綠色信貸可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。將IND 作為因變量，可以看出綠色信貸與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的系數(shù)為0.021，在10%水平上顯著，由此可以說(shuō)明綠色信貸可以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。從控制變量上看，對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用最顯著的是城鎮(zhèn)化率，相關(guān)系數(shù)為1.184，且在10%的水平上顯著。其次是貸款余額，相關(guān)系數(shù)為0.346，固定資產(chǎn)投資為0.26。由此可以說(shuō)明，城鎮(zhèn)化的推進(jìn)能夠促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平的提升，而金融服務(wù)力度越大，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)越快。固定資產(chǎn)投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)成正相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)為0.376，在10%的水平上顯著；貸款余額與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的相關(guān)系數(shù)為0.201，在10%的水平上顯著，而城鎮(zhèn)化率與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)成負(fù)相關(guān)。

四、結(jié)論及建議

（一）結(jié)論

本文基于“雙碳”目標(biāo)背景下，從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型兩個(gè)視角，探討了綠色信貸與經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展之間的關(guān)系。以2011—2021 年的全國(guó)數(shù)據(jù)為分析對(duì)象，驗(yàn)證了綠色金融能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)助推產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。并得到如下結(jié)論。

（1）綠色信貸與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈顯著的正相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)為0.031。同時(shí)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)也成正相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)為0.021。由此可以看出，綠色信貸的增加帶來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)更為顯著。

（2）從控制變量的分析可以發(fā)現(xiàn)，貸款余額對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)較為更為顯著的正向作用，相關(guān)系數(shù)為0.346。也說(shuō)明了金融市場(chǎng)越發(fā)達(dá)，對(duì)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用更為顯著。而固定資產(chǎn)投資在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)上發(fā)揮著更為顯著的作用，相關(guān)系數(shù)為0.376，隨著固定資產(chǎn)投資的增加，會(huì)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。城鎮(zhèn)化水平與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)成負(fù)相關(guān)的作用，這可能是當(dāng)前我國(guó)的城鎮(zhèn)化水平低，仍在不斷的推進(jìn)和完善過(guò)程中。而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)需要完善的城鎮(zhèn)化相配套，隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化的逐漸提升，未來(lái)將對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型發(fā)揮正向引領(lǐng)作用。

（二）建議

（1）根據(jù)上述研究結(jié)論可以看出，當(dāng)前綠色信貸的增長(zhǎng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)發(fā)揮顯著的正向促進(jìn)作用，在“雙碳”目標(biāo)背景下，綠色發(fā)展是未來(lái)經(jīng)濟(jì)的主要發(fā)展方向。一是制定和完善綠色金融政策。政府應(yīng)制定一系列綠色金融政策，明確綠色金融發(fā)展的目標(biāo)、原則和路徑，為綠色金融的發(fā)展提供指導(dǎo)。二是建立和完善綠色金融體系。我國(guó)應(yīng)建立完善的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系，明確綠色金融產(chǎn)品的界定、評(píng)估和認(rèn)證方法，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)將資金投向綠色產(chǎn)業(yè)。三是加強(qiáng)國(guó)際合作。通過(guò)國(guó)際合作，引進(jìn)國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和資源，推動(dòng)我國(guó)綠色金融發(fā)展水平的提升，同時(shí)加強(qiáng)與其他國(guó)家在綠色金融領(lǐng)域的合作和交流。四是加強(qiáng)對(duì)綠色金融的監(jiān)管和支持。監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)綠色金融的監(jiān)管，確保綠色金融的規(guī)范和可持續(xù)發(fā)展。

（2）引導(dǎo)銀行等金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)持續(xù)創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)，如綠色信貸、綠色債券、綠色基金等，滿足綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的融資需求。加大鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)研發(fā)綠色金融產(chǎn)品的財(cái)政支持力度,如通過(guò)建立專門的綠色金融發(fā)展基金或擔(dān)保機(jī)制,用于補(bǔ)償綠色金融的研發(fā)成本或風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)方面需積極對(duì)接政府信息化服務(wù)平臺(tái),利用大數(shù)據(jù),開(kāi)發(fā)適合特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求的綠色金融產(chǎn)品，同時(shí)要強(qiáng)化對(duì)綠色金融服務(wù)各個(gè)環(huán)節(jié)和過(guò)程的監(jiān)督，形成嚴(yán)格規(guī)范的考核制度,確保了各項(xiàng)綠色金融政策和機(jī)制的嚴(yán)格執(zhí)行,進(jìn)一步增強(qiáng)了綠色金融服務(wù)的真實(shí)性。