價值指標名義值轉實際值的理論與實踐

羅海梅

（貴州財經大學經濟學院，貴陽 550025）

0 引言

因不同年份的同一價值指標會受各年份物價指數變動的影響，故在對其進行時間序列分析時，若不對不同年份的觀察值（即名義值）加以縮減，則各年份的價值指標不能反映真實的實物量水平，不同年份的指標數值沒有可比性，不同年份的指標數值加總也不具有實際經濟意義[1]。要使同一價值指標時間序列的各種對比分析有意義，應該采用縮減后的實際值以消除價格因素對不同時期指標數值的影響。關于價值指標名義值與實際值之間的區別，在《宏觀經濟學》《統計學》等著作中也有粗略介紹[2—4]。不過，如何將一個價值指標的名義值轉為實際值，現有文獻幾乎都只提供了轉換公式，即“實際價值指標=名義價值指標÷價格指數”，至于如何利用真實的統計數據完成這種轉換，則無系統完整的介紹。正是這種理論與實踐的分離，增加了將價值指標名義值折算成實際值的難度，使得一些研究者就算知道價值指標名義值和實際值間的差別，也不能或不愿采用價值指標的實際值，而是直接使用從統計資料上找到的名義值進行相關分析，致使這些研究結論的可信度受到質疑。鑒于此，本文在闡明將價值指標名義值折算成實際值的相關理論與實踐的異同的基礎上，結合真實的統計數據詳細介紹具體的折算步驟，以提高將價值指標名義值折算為實際值的可操作性。

1 宏觀價值指標名義值折算成實際值的操作步驟

1.1 甄別價值指標是名義值還是實際值

各種統計資料提供的價值指標，雖然大多數是以當年價格計算的名義值，但也可能是折算過后以某一年為基期的實際值。以GDP 為例，《中國統計年鑒（2022）》中不僅提供按當年價格計算的名義GDP，還提供以1970年、1980年、1990年等多個年份價格計算的實際GDP。由此，在收集整理相關統計數據時，需先甄別從統計資料中獲得的數據是名義值還是實際值。

判斷統計資料中的價值指標是名義值還是實際值的方法有兩種：一種方法是看統計資料表格上方或下方等位置是否有數據計算標準的說明。若資料上指出“本表按當年價格計算”，則這些數據是價值指標的名義值；若資料上指出數據都是“按某一具體年份（如1980 年）價格計算”，則這些數據是價值指標的實際值。需要注意的是，如果統計資料明確說明不同時間段的同一價值指標使用了不同年份作為基期，那么這些價值指標的實際值會因基期的不同而存在比較口徑的不一致，在利用其時間序列數據進行相關研究時，不能直接使用這類實際值，而需利用指標的名義值統一折算。另一種方法是根據價值指標的名稱或統計表表頭的年份信息來判斷相關數據是名義值還是實際值。在統計資料中，有些價值指標雖然沒有明確指出采用的是哪一年的價格，但根據其名稱依然可以判斷其數值是各個年份當年發生的金額，是名義值。如《中國統計年鑒（2022）》中“按行業分外商投資企業年底注冊登記情況（2021）”表中的“投資總額”就是當年的發生額，是名義值。

由轉換公式“實際價值指標=名義價值指標÷價格指數”可知，要將一個價值指標的名義值折算成實際值，需要采用合適的價格指數。由于統計資料通常提供了居民消費價格指數、商品零售價格指數等多種價格指數，并且，對于同一種價格指數，統計資料可能還提供環比價格指數、同比價格指數、定基價格指數等，所以，在將一個價值指標的名義值折算成實際值前，需要先選擇合適的價格指數。

1.2 選擇實際值折算公式中要用的價格指數

1.2.1 根據名義值的名稱選擇最接近的價格指數

盡管統計資料提供了覆蓋不同產品和服務的多種價格指數，但因實際研究中用到的價值指標眾多，故在折算過程中通常會碰到部分價值指標存在與其名稱對應的價格指數、部分價值指標缺乏與其名稱對應的價格指數兩種情況。就存在與其名稱對應的價格指數這類價值指標，在將名義值折算為實際值時，通常選擇與其名稱一致的價格指數。例如，要分析一個國家歷年“居民消費水平”的變動情況，在實際值的折算過程中，選擇該國歷年的“居民消費水平指數”較佳。不過，盡管我國統計部門提供了上百種價格指數，但在實際研究中用到的部分價值指標依然沒有與其名稱一致的價格指數，為完成這類價值指標實際值的折算，可根據該指標所涉及的物品范圍，選擇最為接近的價格指數。如“實際利用外商直接投資金額”因沒有與其名稱一致的價格指數，故在折算其實際值時常選擇覆蓋商品范圍與之最為接近的“固定資產投資價格指數”。

1.2.2 明確實際值折算公式中價格指數的類別

因統計資料對同一名稱的價格指數可能還提供環比、定基等基期不同的價格指數，故在折算實際值前還需明確折算公式里價格指數的類別。甄別基期不同的同一名稱價格指數的標準是看價格指數名稱后面括號里的基期信息。“居民消費價格指數（1978=100）”是以1978 年為基期的定基價格指數，“居民消費價格指數（上年=100）”是以上一年為基期的年環比價格指數。根據統計資料中（基期=100）的價格指數的計算公式“價格指數=100×名義價值指標÷實際價值指標”，結合價值指標的名義值是一定種類的商品和服務按當年價格計算的市場價值的總和，實際值是一定種類的商品和服務按基期價格計算的市場價值的總和可知，基期不同的同一個價格指數，區別只在于計算實際值時選擇的基期不同。選擇上一年為基期，價格指數就是“上年=100”，選擇特定年份如1978 年為基期，價格指數就是“1978=100”。

據此判斷，若只比較一個價值指標相鄰兩年體現出的實物量的變動，則可采用“上年=100”的年環比價格指數來完成實際值的折算；若要比較一個價值指標三年或三年以上的數據所體現出的實物量的變動，則需利用各年份以同一年份為基期的定基價格指數來完成實際值的折算。

只不過，因為我國的各種統計資料通常只提供相關價格指數的年環比價格指數和部分價格指數的定基價格指數，并且這些定基價格指數序列極有可能還未完整覆蓋實際研究所涉及的年份，所以，如何獲得缺失的定基價格指數是實際值折算過程中不能回避的問題之一。

1.2.3 對價格指數缺失數據的處理辦法

價格指數的缺失有缺失定基價格指數和缺失年環比價格指數兩種情況。

當定基價格指數缺失時，若存在相應年份的年環比價格指數數據，則可利用同一名稱的年環比價格指數來折算定基價格指數。關于年環比價格指數折算定基價格指數的具體理論和方法，隨后再詳細介紹。

當年環比價格指數部分年份數據存在缺失時，可以利用相近的價格指數替代。以一個地區部分年份固定資產投資價格指數缺失為例，按照張軍等（2004）[5]提出的方法，既可以采用經濟結構相似、地理位置相近地區的固定資產投資價格指數替代，也可以用本地的商品零售價格指數替代，至于具體選用哪一種價格指數替代，要看這兩種價格指數與本地固定資產投資價格指數的近似程度，選擇近似度最好的即可。以云南省缺失1985—1989年的固定資產投資價格指數為例，為了補齊缺失數據，從理論上講，既可以采用這幾年云南省的商品零售價格指數替代，也可以采用地理位置相近的四川省的固定資產投資價格指數替代。不過，出于最大程度還原缺失數據的考慮，在云南省商品零售價格指數和四川省固定資產投資價格指數之間，可以通過分別計算1990—2019年云南省固定資產投資價格指數與云南省商品零售價格指數和四川省固定資產投資價格指數差額的平均值來判斷，取差額平均值小的作為替代指數。根據1990—2019年各年份云南省固定資產投資價格指數與四川省固定資產投資價格指數差額的平均值0.7明顯小于其與云南省商品零售價格指數差額的平均值1.6，并且云南省固定資產投資價格指數偏離四川省固定資產投資價格指數的幅度在絕大多數年份均明顯小于云南省固定資產投資價格指數偏離云南省商品零售價格指數的幅度可知，應該選擇1985—1989 年的四川省固定資產投資價格指數來補齊云南省缺失的固定資產投資價格指數。

1.3 根據折算公式完成名義值到實際值的折算

由“實際價值指標=名義價值指標÷價格指數”可知，對一個涉及三年及以上數據的價值指標時間序列數據，只要選定了合適的定基價格指數并找齊其相關年份的數據，實際值的折算僅需按照公式計算就可以了。需要說明的是，用這種方法折算出來的實際值僅是該價值指標的近似值，只能近似反映該價值指標所對應實物量的變化。其原因在于，統計部門在編制一種價格指數時通常只選擇了該類商品中比較典型的一組商品而不是囊括該類商品中所有的商品，如居民消費價格指數的編制就只選擇了一組一定時期內居民經常消費的、對居民生活影響相對較大的、有代表性的、固定數量的商品和服務[6]。用一類商品中部分商品價格的變動來代表所有商品價格的總體變動，意味著在實際值折算中就算使用了與價值指標相同名稱的價格指數，實際值也只能近似反映該類物品實物數量的總體變化。對于沒有同名價格指數的價值指標而言，由相近的價格指數折算而得的實際值，因價值指標與價格指數商品種類的不一致，更是只能近似反映不同年份價值指標所代表的這類物品實物數量的總體變化。并且，采用不同價格指數折算的一個價值指標在特定年份的實際值通常并不相同。除了商品種類不完全相同以外，計算方法的不同也會導致利用不同價格指數折算的相同年份的同一個價值指標實際值不具有可比性。

2 年環比價格指數折算成定基價格指數的理論和實踐

結合定基價格指數的定義和計算價格指數的拉氏方法，可知定基價格指數的計算公式可以表示為：

其中，Lt表示報告期（第t期）的定基價格指數，Q基表示計算價格指數時在基期所選定商品的實物量[6]。因一種價格指數的計算通常要選定一組物品，故更準確地說，Q基代表在基期所選定的這一組物品（如各種居民消費品）中某一種物品的實物量（如魯花牌長粒香大米5 公斤袋裝），Pt和P基分別表示該物品在第t期和基期的價格，∑PtQ基和∑P基Q基分別表示基期所選定的這組物品按第t期和基期價格計算的市場價值的總和。

通過將式（1）變形，可得計算定基價格指數的鏈式拉氏公式，即：

其中，Lt-1表示報告期前一期（第t-1 期）的定基價格指數，Pt-1表示選定物品在第t-1 期的價格，∑PtQ基和∑Pt-1Q基分別表示基期所選定的這組物品按第t期和第t-1 期價格計算的市場價值的總和。按照統計學對指數數列的劃分，二者的比值就是第t期相對于第t-1期的環比價格指數[7]，將其記為Ht，即：

由此，定基價格指數的鏈式拉氏公式可以表示為：

統計部門在編制各種價格指數時，為避免其小數位數過多，通常會在價格指數表達式中乘以100。這種乘以100 以后的定基價格指數，其基期值是100，簡稱“基期=100”。至于式（1）至式（4）中未乘以100 的定基價格指數Lt和Ht，則被稱為“基期=1”的定基價格指數。

將式（1）中乘以100 以后的定基價格指數用來表示，即：

比較式（4）和式（5）可以發現，在定基價格指數的計算公式中乘以100 的這種處理方法，并不改變鏈式拉氏公式。只不過，由于實際統計資料所提供的“上年=100”的年環比價格指數值并不是Ht，而是Ht乘以100 以后的值，因此若將實際統計資料提供的“上年=100”的年環比價格指數值用來表示，則有：

當利用統計資料提供的“上年=100”的年環比價格指數折算定基價格指數時，“基期=100”的鏈式拉氏公式將變形為：

第1 期定基價格指數的計算。假設第1 期為基期，且基期確定了一組物品的數量。按照“基期=100”的定基價格指數的計算公式（式（5））可知，第1 期的定基價格指數是指基期所選定的這組物品在報告期（第1 期）的價值總和∑P1Q基與其在基期（第1 期）價值總和∑P基Q基的比值，即由于各種物品第1 期的價格就是基期價格，即P1=P基，因此在第1 期有∑P1Q基=∑P基Q基，意味著定基價格指數值是100，即L1=100。

后續各期定基價格指數的計算。在獲得第1 期的定基價格指數之后，根據定基價格指數的計算公式（式（7））即可順次計算第2 期，第3 期，…，第t期的定基價格指數。以第2 期為例，其定基價格指數為，其中，為第2 期的前一期，即第1 期（基期）的定基價格指數100；為統計資料所提供的“上年=100”的第2 期的年環比價格指數。“基期=100”的第2期，第3期，…，第t期的定基價格指數分別為

以早期數據相對完整的四川省固定資產投資價格指數為例，下文將具體介紹如何將一個價格指數的年環比價格指數折算成定基價格指數。

從國家統計局官網、《新中國六十年統計資料匯編》等渠道找到1985年以來四川省各年份固定資產投資價格指數的年環比價格指數。根據年環比價格指數換算定基價格指數的思路是，以價格指數序列的第1期“1985年”為基期，按照“基期=100”的鏈式拉氏公式（式（7））來折算各年固定資產投資價格指數的定基價格指數。

第一步，計算價格指數序列第1 期的定基價格指數，其值為100。由“基期=100”的定基價格指數的計算公式（式（5））可知，以第1 期“1985 年”為基期的定基價格指數就是1985年的定基價格指數，其值為100，即：

第二步，按“基期=100”的公式（式（7））折算后續各期的定基價格指數。1986年的定基價格指數是1986年的“前一年”（1985年）的定基價格指數與“當年”（1986年）“上年=100”的年環比價格指數的乘積除以100，即/100=（100×107.8）/100=107.8。后續各期以1985年為基期的定基價格指數見表1。

表1 四川省固定資產投資價格指數的年環比價格指數與定基價格指數

比較來看，雖然四川省年環比和定基固定資產投資價格指數在第1期和第2期差別不大，但隨著時間的推移，固定資產投資品價格持續多年上漲的累積導致二者之間的差距日益擴大。到2019 年，定基價格指數為479.3，表明該年固定資產投資品的價格大約是基期1985 年的4.793倍，也即2019 年四川省固定資產投資品的價格相對于1985年上漲了379.3%。為了解釋定基價格指數與年環比價格指數的差距隨時間推移日益擴大的內在原因，將四川省固定資產投資年環比價格指數Ht′減去100以后的差記為“C”，即C=Ht′-100。借助表1 中“C”值的正負及其絕對值可以判斷各年份固定資產投資品的價格相對于上一年增減的情況。從歷年C值的具體數據來看，自1986年以來的34 年中，雖然四川省各年份固定資產投資品的價格相對于上一年而言，絕大多數年份波動幅度均不大，其中甚至有20年的時間價格波動幅度都低于5%，但是從價格漲跌的角度來看，除1998 年、2009 年、2015 年和2016年這4年固定資產投資品價格相對于上一年略有下降外，其余30 年的價格與上一年相比均在上漲，并且，1989 年、1992年、1993年、2008年這4年的價格相對于上一年上漲的幅度都大于10%，分別為12.3%、13.9%、33.2%、12.5%。這樣，盡管從年環比價格指數的角度來看，每年的價格相對于上一年漲幅不大，但價格長期持續上漲的累積卻會使得固定資產投資品的價格相對于基期1985年的價格大幅度上漲。正因為如此，才使得要客觀了解四川省各年份固定資產投資規模的變化情況，就必須先利用定基價格指數將各年份按當期價格計算的投資金額名義值折算成按基期價格計算的實際值，這樣比較各年份固定資產投資的實際值才有意義。否則，因各年份固定資產投資品的價格不同，按當年價格計算的固定資產投資額并不能反映固定資產實物量的變化。

與四川省固定資產投資價格指數的情況類似，其他的各種價格指數，盡管他們的年環比價格指數也大都呈現每年價格相對于上一年漲幅不大，極少數年份甚至還有所下降的特征，但隨著時間的推移，物價長期持續上漲的累積卻會使得多年以后的價格相對于基期而言漲幅非常明顯。因此，在使用各種價值指標的時間序列數據進行相關研究時，一定要使用相近的定基價格指數將按當期價格計算的價值指標的名義值折算成以基期價格計算的實際值，以剔除物價水平變動對價值指標的影響，進而相對準確地反映價值指標所對應實物量的變動。

3 價值指標名義值折算成實際值的理論溯源與折算實踐

中國的各種統計資料提供了諸多以當年價格計算的價值指標名義值，并且反映國內經濟活動的價值指標，如GDP、居民消費支出等都以人民幣計價，但涉外的價值指標，如實際利用外商直接投資額、進出口總額等則以美元計價。因人民幣對美元匯率及各價值指標所對應物品在國內的價格隨著時間推移均在持續變動，故在利用涉外價值指標分析相關活動對中國經濟的影響時，需先利用人民幣對美元匯率將以美元計價的價值指標折算成以人民幣計價的價值指標，再利用合適的定基價格指數將以人民幣計價的價值指標名義值折算成實際值。

3.1 將以美元計價的價值指標折算成以人民幣計價的價值指標

中國大多數統計資料都提供“美元=100元”的歷年人民幣對美元匯率。將其除以100，即得1 美元對應的人民幣數額。一個以美元計價的價值指標在某年的金額乘以相應年份1美元對應的人民幣數額，就是該價值指標在這一年以人民幣計價的金額。

盡管各種統計資料提供了諸多以美元計價的價值指標，但為了在隨后的內容中可以利用前文折算好的四川省固定資產投資價格指數來闡釋如何將一個價值指標的名義值折算成實際值，本文選定四川省按當年價格計算且以美元計價的“實際利用FDI金額”作為示例數據。

以1985 年四川省按當年價格計算且以美元計價的“實際利用FDI金額”為267萬美元為例來看，根據這一年人民幣對美元匯率“100美元=290元人民幣”可知，“1美元=2.9元人民幣”。通過將“267萬美元”乘以2.9即得按當年價格計算且以人民幣計價的實際利用FDI金額是774.3萬元人民幣。結合表2 中四川省歷年以美元計價和以人民幣計價的實際利用FDI金額的變化可以發現，在改革開放初期（1985—1992 年），因人民幣對美元匯率數值和四川省實際利用FDI金額都不大，故以美元計價和以人民幣計價的四川省實際利用FDI 金額的變化趨勢大致相同且二者間的差距相對較小。1993年，四川省實際利用FDI金額大幅度增加，就算當年人民幣對美元匯率為5.8，兩種計價標準下四川省實際利用FDI 金額的差距仍明顯擴大。1994年，人民幣對美元匯率達到歷史最高8.6，此后雖有所波動，但在1994—2006 年的10 多年間仍長期維持在8 以上。自2007 年開始，人民幣對美元匯率雖低于8，但一直高于6。較高的匯率數值與較大的實際利用FDI金額的雙重作用導致兩種計價模式下四川省實際利用FDI 金額的變動存在明顯差異。比較來看，相對于以美元計價的金額而言，以人民幣計價的金額更能體現FDI對中國經濟的影響。正因如此，在分析涉外經濟活動對中國經濟的影響時，對以美元計價的相關價值指標，通常需要利用人民幣對美元匯率將其轉換成以人民幣計價的金額。除此以外，因國內相關物品的價格隨著時間的推移不斷變化，故要相對準確地反映涉外價值指標所對應商品實物量的變化對中國經濟的影響，還需剔除物價變動對價值指標的影響，將以人民幣計價的價值指標的名義值折算成實際值。

表2 四川省利用FDI金額的名義值與實際值

3.2 理論溯源及折算實踐

從“基期=1”的定基價格指數的定義公式（式（1））來看，∑PtQ基和∑P基Q基其實分別是計算價格指數時所選“商品籃子”里所有商品按當期價格Pt計算的第t期的名義值Vt和按基期價格P基計算的第t期的實際值V基，也即Vt=∑PtQ基和V基=∑P基Q基。這樣，式（1）也就可以表示為Lt=Vt/V基，將其變形即可得名義值轉實際值的計算公式為：

從“基期=100”的定基價格指數的定義公式（式（5））L′t=(∑PtQ基/∑P基Q基)×100=(Vt/V基)×100 來看，名義值轉實際值的計算公式為：

需要說明的是，式（8）、式（9）雖然表示的是計算價格指數時所選“商品籃子”里所有物品的實際值與其名義值和定基價格指數的關系，但因統計資料并不都提供與每種價值指標相對應的價格指數，就算提供了與一個價值指標對應的價格指數，這個價格指數也只是按照選定的具有代表性的同類商品籃子里的商品計算而得，并不能覆蓋該價值指標所對應的所有商品，故在將一個價值指標的名義值折算成實際值時，只能使用所選商品與該價值指標最接近的定基價格指數來近似地反映該價值指標所對應的所有物品總體價格水平的變動。正因如此，式（8）、式（9）也就成為將一個價值指標名義值折算成實際值的理論依據。只不過，在實際操作中，大都習慣采用“基期=100”的定基價格指數，故實際值的折算過程大都根據式（9）完成。

本文以四川省歷年實際利用FDI金額的名義值為例，示范如何利用式（9）完成其實際值的折算。

為了衡量不同時期四川省實際利用FDI金額的變化，需要使用四川省固定資產投資定基價格指數來將按當年價格計算的FDI 名義值折算成實際值。結合表1、表2 可知，2019年，四川省按當年價格計算的實際利用FDI金額的名義值和“基期=100”的固定資產投資定期價格指數分別為2119528.2萬元和479.3。按照式（9），將2019年的FDI名義值2119528.2 除以2019 年的定基價格指數479.3 以后再乘以100，就得2019年按1985年價格計算的FDI實際值是442213.3萬元，即：V2019基=(V2019/L′2019)×100=2119528.2/479.3×100=442213.3。與此相似，按照式（9），可以將四川省歷年利用FDI金額的名義值都折算成實際值。對比表2中四川省歷年利用FDI 金額的名義值和實際值，可以看出，他們的變化趨勢大體一致，且早期二者間的差距較小。但隨著時間的推移，物價水平的持續攀升與累積導致二者間的差距日益擴大。到2019年，按當期價格計算的實際利用FDI金額比1985年增加了2118754萬元，是1985年實際利用FDI金額的2737.3 倍。但如果剔除物價水平波動的影響，那么按1985年可比價格計算的實際利用FDI金額比1985年只增加了441439.0萬元，只是1985年實際利用FDI金額的571.1倍。對比來看，FDI名義值所體現的FDI規模日益擴大，大幅度偏離其真實水平。類似情況在其他價值指標的時間序列數據中同樣存在。時間序列數據的時間跨度越長，名義值偏離真實水平的幅度通常越大。正因如此，在實際研究中使用價值指標的時間序列數據來體現其所對應實物量的變化時，才一定要剔除物價變動對價值指標的影響，采用價值指標的實際值進行分析。

4 結束語

為了確保使用價值指標時間序列數據的研究結果的可靠性，需要將按當期價格計算的價值指標名義值折算成按同一基期價格計算的實際值。在實際操作中，結合統計表格表頭、表尾等地方的相關信息可甄別統計資料提供的價值指標是名義值還是實際值。選擇與名義值所含商品最為接近的定基價格指數，根據名義值轉實際值的折算公式可以得到以同一年份為基期的實際值。只不過，因統計資料一般不提供以同一年份為基期的定基價格指數，而只提供以上一年為基期的年環比價格指數或基期不同的定基價格指數，故為了完成實際值的折算，通常需要先將年環比價格指數折算成定基價格指數。由于常用的價格指數一般都是采用固定基期商品種類和數量的拉氏公式計算，所以通常是利用鏈式拉氏公式，選定價值指標名義值時間序列的第1 年為基期來折算定基價格指數。對部分年環比價格指數缺失的數據，可以用相應年份相近的價格指數替代。因實際統計資料提供的年環比價格指數是環比價格指數的定義式乘以100以后的值，故年環比價格指數有“上年=1”和“上年=100”兩種。與此類似，定基價格指數也有“基期=1”和“基期=100”兩種，使得利用這兩種定基價格指數將價值指標名義值折算成實際值的公式也存在差別。本文在對這種理論與實踐的異同進行辨析的基礎上，明確了實際值折算的實踐中使用的數據通常是“上年=100”的年環比價格指數和“基期=100”的定基價格指數。

在利用以美元計價的價值指標分析相關活動對中國經濟的影響時，需先利用人民幣對美元匯率將其折算成以人民幣計價的指標，再利用合適的定基價格指數將以人民幣計價的指標名義值折算成實際值。