4G來襲 樂視網(wǎng)“生態(tài)圈”更顯優(yōu)勢

作為處于行業(yè)龍頭地位的大視頻平臺運營商，樂視網(wǎng)將依托其全產(chǎn)業(yè)鏈模式分享4G蛋糕

4G時代到來，令原本看似奢侈的移動視頻播放成為可能，相關(guān)上市公司樂視網(wǎng)（300104.SZ）備受關(guān)注。

10月15日，樂視網(wǎng)發(fā)布三季度業(yè)績預(yù)報，其前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.81億元～1.94億元，比上年同期增長35%～45%。

“樂視網(wǎng)作為依托全產(chǎn)業(yè)鏈模式的公司，在上市公司中獨此一家，市場對其給予了比較高的估值。”德邦證券分析師陳峻向《投資者報》記者表示，樂視網(wǎng)作為全產(chǎn)業(yè)鏈的模式，在上市公司中獨此一家，市場對其給與了比較高的估值。

對于業(yè)績增長的原因，樂視網(wǎng)認(rèn)為，其所建立的樂視生態(tài)模式發(fā)揮了較大的作用，“平臺+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”的業(yè)務(wù)體系進(jìn)一步發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，同時隨著品牌的不斷加強、產(chǎn)品用戶體驗不斷提升，以及流量變現(xiàn)能力的提升，公司各主營業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長，同時公司受益于分布式P2P+CDN架構(gòu)的技術(shù)進(jìn)步和改造升級，CDN投入和運營成本相對降低，促使公司盈利能力有所提升。

與此同時，前三季度，公司“樂視TV？超級電視”產(chǎn)品正式銷售，首批1萬臺X60及1萬臺S40分別在49分鐘內(nèi)、82分鐘內(nèi)便售罄。

市場調(diào)查機構(gòu)中怡康發(fā)布的最新監(jiān)測報告顯示，7月份X60和S40均成為月度銷量冠軍，成為電視行業(yè)最暢銷機型。這預(yù)示著公司終端業(yè)務(wù)的進(jìn)展良好，預(yù)計將對公司的整體營收產(chǎn)生積極的推動作用。

4G加速視頻傳輸

隨著4G時代的到來，必然會加速市場對視頻網(wǎng)絡(luò)的關(guān)注。

事實上，與4G網(wǎng)絡(luò)相比，3G網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下唯一不足的是網(wǎng)絡(luò)視頻的傳輸。4G環(huán)境下TD-LTE能達(dá)到100M的下行速率，這將有效支撐在線視頻流暢地播放。

在4G時代，社交的主要形式將偏重于視頻。用戶也可以隨心所欲下載電影或者看網(wǎng)絡(luò)電視、在線視頻等。在此情況下，使用樂視網(wǎng)的渠道也會增加。

齊魯證券傳媒互聯(lián)網(wǎng)研究員丁婉貝表示，“4G的影響主要是對于中移動這樣的運營商，而對于樂視網(wǎng)這樣的公司只是間接的影響。”她認(rèn)為，由于手機視頻應(yīng)用越來越頻繁，自然也會影響到相應(yīng)公司的內(nèi)容通過手機渠道的傳播。對于樂視網(wǎng)來說，更重要的在于“內(nèi)容+平臺+終端+應(yīng)用”的模式，更利于公司發(fā)展。

網(wǎng)絡(luò)視頻廣告提升業(yè)績

國信證券陳財茂分析師認(rèn)為，樂視網(wǎng)第三季度業(yè)績增速大幅提升。公司第三季度凈利潤為0.64億元～0.78 億元，同比增長47.5%～79.1%，遠(yuǎn)高于上半年凈利潤28.7%的增速，顯示第三季度主營業(yè)務(wù)的強勁增長勢頭。

樂視網(wǎng)表示，與去年同期相比，網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)仍然保持高速增長態(tài)勢，行業(yè)規(guī)模不斷擴大。

陳財茂認(rèn)為，廣告業(yè)務(wù)仍是公司業(yè)績增長的 主要動力。從在線視頻行業(yè)景氣度看，今年以來在線視頻行業(yè)高景氣度仍然持續(xù)，與上半年一樣，公司廣告收入是前三季度業(yè)績大幅增長的主要動力，預(yù)計全年廣告收入將達(dá)到10 億元。

數(shù)據(jù)顯示，2012年，公司通過網(wǎng)絡(luò)高清視頻服務(wù)業(yè)務(wù)和視頻平臺廣告發(fā)布業(yè)務(wù)實現(xiàn)的收入占公司營業(yè)收入的比重合計為48.95%。

樂視“生態(tài)圈”日趨成熟

樂視致力打造的生態(tài)系統(tǒng)包括“平臺+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”，其超級電視S40、X60 和S50 已經(jīng)陸續(xù)推出，市場反應(yīng)也非常理想，X60 和S40 均成為今年7月同尺寸智能電視銷量冠軍。

“樂視的版權(quán)是最多的，這有利于其終端提供更好的服務(wù)。”陳峻說。事實上，樂視網(wǎng)在多年以前就購買各種影視劇的版權(quán)，與同業(yè)相比，這使得其智能電視有足夠多的影視資源、更多的吸引力。

日前，公司又公告稱收購花兒影視公司，其二級市場的股價也出現(xiàn)了連續(xù)漲停。花兒影視公司會集了包括鄭曉龍等知名編劇、導(dǎo)演組成的優(yōu)秀的制作團隊，拍攝出了很多叫好又叫座的電視連續(xù)劇，如《幸福像花兒一樣》、《甄嬛傳》等。

樂視網(wǎng)副董事長兼COO（首席運營官）劉弘表示，收購花兒影視對于樂視網(wǎng)上游的影視劇供應(yīng)、自制內(nèi)容等方面都提供了巨大的推力。公司旗下的樂視新媒體未來三年將擔(dān)負(fù)起上市公司精品電視劇版權(quán)庫的建設(shè)及擴充任務(wù)。

劉弘表示，本次并購是樂視網(wǎng)外延式發(fā)展戰(zhàn)略的開端。樂視未來將持續(xù)在上述領(lǐng)域中尋求優(yōu)質(zhì)的符合公司長期發(fā)展戰(zhàn)略的并購標(biāo)的，未來的并購整合將進(jìn)一步提升樂視網(wǎng)的資金狀況和經(jīng)營業(yè)績。

多家券商預(yù)測，樂視網(wǎng)搭建的互聯(lián)網(wǎng)電視平臺已經(jīng)初見影響力，隨著后續(xù)內(nèi)容、應(yīng)用不斷完善，平臺的價值將不斷釋放，成長的潛力巨大。

丁婉貝認(rèn)為，“從超級電視對電視入口進(jìn)行布局到收購花兒影視強化內(nèi)容優(yōu)勢，長期看好樂視網(wǎng)極具協(xié)同效應(yīng)的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，公司短期催化劑仍是TV 終端快速放量和內(nèi)容優(yōu)勢的加強。”

中信證券分析師認(rèn)為，“內(nèi)容+平臺+終端+應(yīng)用”構(gòu)筑樂視生態(tài)圈，看好樂視作為大視頻平臺龍頭的長期價值。隨著生態(tài)圈的成熟，公司的價值將快速體現(xiàn)，特別是其對全產(chǎn)業(yè)鏈的把控能力，從上游內(nèi)容制作發(fā)行、渠道分發(fā)到各終端協(xié)同運營。

樂視網(wǎng)作為大視頻平臺運營商處于行業(yè)龍頭地位，進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)電視產(chǎn)業(yè)將進(jìn)一步完善其自身的產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)全終端覆蓋，2013 年公司在TV 端的銷量有望達(dá)到百萬級，值得期待。不過，有分析師也坦言，隨著股價的不斷升高，其估值也在不斷變高。