自然資本對中國經濟增長的深層影響及機制

郝楓　張圓　陸洲

關鍵詞 自然資本；經濟增長；深層理論；貝葉斯模型平均；多重增長機制

中圖分類號 F124. 5 文獻標志碼 A 文章編號 1002-2104（2024）04-0172-15 DOI：10. 12062/cpre. 20230704

自然資源是人類經濟社會發展的物質依托，其不僅構成物質資本積累的重要源泉，也是評判發展可持續性的首要標尺。傳統的經濟增長研究高度重視勞動力、物質資本、人力資本與技術進步，但就各類自然資源對經濟發展貢獻的研究嚴重不足。自然資本是地球生態系統提供給人類的自然資源和生態服務的總稱，可在當前和未來為經濟社會發展持續提供有價值的生態商品與服務流［1］。在可持續發展理念推動下，經濟學家和生態學家合力將自然資源提升為自然資本，并放到與物質資本、人力資本同等甚至更為重要的位置。自然資本對經濟增長的作用因類型而異［2］，化石燃料和各類礦產等不可再生自然資源對經濟增長的貢獻頗受關注，耕地、森林、水、生態系統等可再生自然資本對經濟增長的貢獻則易被忽略。中國曾長期采用“高投入、高消耗、高污染”的粗放增長方式，造成嚴峻的資源與環境壓力。黨的十八大之后，中共中央將生態文明建設擺到可持續發展戰略的突出位置。習近平反復強調“綠水青山就是金山銀山”，“兩山”論深刻揭示了生態環境保護與經濟社會發展之間的辯證統一關系。厘清自然資本對經濟增長的作用，是深入理解和努力謀求可持續發展的前提。中國經濟正處于由高速增長向高質量發展轉型的關鍵時期。探索經濟增長與資源保護的協同發展道路，充分發揮自然資本對經濟增長和社會福祉的促進作用，有助于為高質量發展注入綠色動力。有效衡量自然資本對經濟增長的直接與深遠影響，深入揭示不可再生與可再生自然資本對經濟增長的影響方向及作用機制，具有重要的理論意義與政策價值。

1 文獻綜述

1. 1 經濟增長及其影響因素研究

經濟增長是宏觀經濟研究的核心議題，對其影響因素的理論與實證研究汗牛充棟［3］。經濟增長的決定因素種類繁多，各類決定因素的影響處于不同層面且有輕重遠近之分。為突出關注重點，已有經濟增長研究對核心變量的取舍各有側重［4］。

根據所考察決定因素的層級特征，Rodrik［5］明確將經濟增長理論分為兩類：一是專注刻畫經濟增長直接影響因素的理論，稱為表層理論（Proximate Theories）；二是專注刻畫未必直接影響經濟增長卻有深遠作用的各類因素的理論，稱為深層理論（Fundamental Theories）。換言之，表層理論明確揭示特定變量對經濟增長的直接影響；深層變量對經濟增長可能僅有間接影響，也可能兼具直接與間接影響，深層理論重在挖掘此類變量影響經濟增長的方式與路徑。

上述分類方式，已獲得廣泛認同與使用。具體而言，表層理論主要與物質資本、人力資本等投入要素及其生產率有關［6］，還包括易受政策影響的決定因素，主要涉及新古典模型、人口統計學、宏觀經濟政策等。深層理論聚焦對要素積累和技術進步有深遠影響的變量，包括歷史、文化、宗教、種族、地理、資源稟賦及經濟結構等［7］。

表層理論方面，資本積累和技術進步對經濟增長的影響歷來最受矚目［8］。深層理論方面，地理特征和文化制度的作用也有大量探討［5］，但對自然資本影響的研究遠不充分［9］。自然資本不僅作為生產要素直接推動經濟增長，還可通過影響物質資本與人力資本積累而產生間接作用，因此屬于深層變量。深入考察自然資本對經濟增長的影響方式及作用路徑，有利于推動人與自然協調發展。

1. 2 自然資本對經濟增長的影響研究

就自然資本對經濟增長的影響已有廣泛探討，但研究結論分歧較大。一些學者指出，豐富的自然資源有助于推動經濟增長［10］：礦物、水、土地等各類自然資源是經濟增長的物質基礎，只要保護與利用得當，自然資本就能長期促進經濟增長，形成“資源祝福”（Resource Blessing）。但也有研究發現，自然資本對經濟增長具有抑制作用：資源豐裕經濟體的經濟增長有時反而更為落后，甚至出現增長停滯、生活質量和人均收入偏低現象［11］，遭遇“資源詛咒”（Resource Curse）。此外，還有文獻表明自然資本對經濟增長并無明確影響，稱之為“資源中性”（ResourceNeutrality）。

“資源祝福”與“資源詛咒”之爭由來已久。古典經濟學家對自然資本促進經濟增長的“資源祝福”論深信不疑，但近幾十年的經驗研究中“資源詛咒”更占上風［12］。Sachs等［13］基于跨國面板數據發現，自然資源稟賦和經濟增長之間存在反向關系，且控制貿易、投資率和政府機構等變量后其依然成立。然而，博茨瓦納和挪威等自然資源豐裕國家的成功經驗則對“資源祝福”假說提供有力支持［14］。可見，相比資源數量多寡，對自然資本的有效管理與利用才是獲得持續增長的保障［15-16］。

一個經濟體得到“資源祝福”或“資源詛咒”，不僅受制于資源種類和結構，還取決于代理指標刻畫豐裕度抑或依賴度。自然資本豐裕度取決于資源稟賦，一般以人均自然資本衡量。盡管能源和礦產等不可再生自然資源可通過貿易獲取，但無法貿易的可再生自然資源（如土地、水和生態環境）匱乏必然損害經濟發展［17］。自然資本依賴度與經濟發展階段密切相關，常以資源出口依存度或資源租金占GDP比重反映。將豐裕的自然資源轉化為長期增長優勢并非易事，過度依賴不可再生自然資源出口的產業結構與國際分工，會損害一國經濟長期發展［18］。

實證研究結論差異還源于計量模型與估計方法。面板數據模型為處理自然資源對經濟增長影響的跨國異質性提供了有用工具，為揭示長期跨國差異還可引入虛擬變量控制均值漂移［19］。因依托的經濟理論有別，探尋自然資本對經濟增長影響時的變量選取迥異。主觀取舍容易造成遺漏或誤選，而有效處理不同變量之間的層級關系和內在關聯更為棘手。目前，學術界對檢驗增長理論的簡約形式尚無共識。為判別增長模型應包含的影響因素并確定其強度，Sala?i?Martin等［20］和Durlauf等［21］引入貝葉斯模型平均（Bayesian Model Averaging， BMA）技術。憑借能容納大量解釋變量并基于數據完成篩選，BMA能有效克服模型不確定性問題，為深入揭示自然資本對經濟增長的影響提供了有力工具［22］。

自然資本對經濟增長的“祝福”效應，主要源于提升社會生產力、提供環境服務和增進國民福祉。首先，自然資本為各類生產活動順利進行提供必不可少的原材料［23］，直接推動經濟增長。其次，生態系統通過調節氣候水文，改善空氣質量、涵養水土、降解污染、減輕自然災害、保護生物多樣性等途徑為經濟增長創造良好的外部環境［9］，并通過改善人口健康提升人力資本和生產率，對經濟增長做出間接貢獻［24］。

自然資本對經濟增長的“詛咒”效應，則可由產業結構鎖定、技術創新乏力、制度質量薄弱等機制解釋［25］。首先，過度依賴自然資源部門的經濟體，會因產業結構單一而危及發展穩定性：一則削弱各類非資源部門的競爭力而引發“荷蘭病”；二則國際資源價格震蕩會損害財政收入穩定性乃至造成公共財政困境［26］。其次，資源行業過度膨脹會對其他行業人力資本和物質資本投資產生嚴重的“擠出效應”［27］，其不僅削弱一國研發投入，還會減少高端人才需求，令技術創新喪失支撐而損害長期增長［25，28］。最后，制度因素對自然資源豐裕國家能否擺脫“資源詛咒”極為關鍵［29-30］：薄弱制度之下，自然資源豐裕國家更易遭遇非法尋租，并產生損害經濟發展的特權階層［31］；如果制度質量高且運轉良好，自然資本收益充分用于經濟發展和再投資，則會推動邁上可持續發展路徑［32］。

基于自然資本對經濟增長的影響機制，已有研究開出若干政策處方：通過產業結構升級擺脫經濟單一化，完善財政金融體制以提升制度質量，有助于破解資源詛咒；加強技術創新、提升人力資本和社會資本，對國民財富進行資本組合管理，是獲得資源祝福的重要途徑［33］。

1. 3 文獻評述

梳理已有文獻，形成三點判斷：其一，自然資本對經濟增長是福是禍取決于多種因素，具有不同資源稟賦與發展階段的經濟體差異懸殊。其二，評估自然資本對經濟增長的影響時，基于豐裕度與依賴度代理指標的結果有別，可再生自然資本與不可再生自然資本影響各異，單獨使用某類變量難以得出可靠結果。其三，影響經濟增長的變量眾多，變量選取與模型設定嚴重限制了估計結果比較，化解模型不確定性是確保研究可靠性的根本途徑。

有鑒于此，本研究綜合多類經濟增長理論選取解釋變量，從指標測度與估計方法兩方面尋求改進，系統探討自然資本對中國經濟增長的深層影響，并據以調和已有文獻對“資源詛咒”存在性的爭論。創新性工作有二：一是明確區分可再生與不可再生自然資本，兼顧豐裕度與依賴度構造代理指標，克服既有文獻自然資本測度粗糙且范圍狹窄的局限。二是將多類表層理論與深層理論蘊含的變量納入擴展的MRW模型，利用BMA方法甄選決定經濟增長的關鍵變量，厘清自然資本的直接與間接影響，并利用分類與回歸樹（CART）識別多重增長機制。通過揭示自然資本影響經濟增長的方向、強度與機制路徑，為推動人與自然和諧共生的可持續發展提供實證依據與對策建議。

2 模型構建

2. 1 基線模型

新古典增長理論，將物質資本、勞動力與外生技術進步一道，視為經濟增長的源泉。內生經濟增長模型致力于探索技術進步內生化，借助人力資本、研發創新、技術擴散克服要素報酬遞減以解釋長期增長，推動了增長理論的復興。Mankiw 等［34］構造了一個簡潔的分析框架（MRW 模型），迅速成為經濟增長實證分析的重要研究范式。

2. 2 理論與變量選擇

實證研究中，為排除核心解釋變量之外各種因素的影響，通常會引入一組控制變量。但應重點考慮哪些變量，則見仁見智。周國富等［35］指出，某些文獻添加控制變量較為隨意，未充分考慮附加變量與原始變量的聯系。應審慎選擇控制變量，使之兼具充分理論依據與良好統計性質。為此，兼顧表層理論與深層理論遴選變量，對經典文獻中各類增長理論的代理變量進行總結，見表1。

表層理論中，以新古典增長理論、人口統計學理論和宏觀經濟政策理論為主。新古典增長理論變量構成MRW模型的基礎，包含物質資本積累、人力資本積累和以人口增長率為基礎的資本有效補償率，并以各時期首年人均實際GDP刻畫初始條件。人口統計學理論，常選用總和生育率與平均預期壽命作為代理變量。宏觀經濟政策理論，重點考察財政政策、貨幣政策、貿易政策對經濟增長的影響，政府支出比重、貿易依存度和各類價格價指數是常用代理指標。

深層理論中，變量選取主要涉及文化制度、地理環境、經濟結構，自然資本也漸受重視。文化制度方面，種族、民族、語言、宗教、歷史、法制的差異備受關注。地理環境方面，通常關注國家所處大洲和區域位置、經緯度、海拔、氣候特征以及交通便利度。經濟結構方面，產業結構、需求結構、城鄉結構的影響最引人注目。自然資本方面，豐裕度和依賴度變量均有涉及，但偏重便于貿易的不可再生化石能源，對可再生自然資本關注不足，極少使用綜合性自然資本測度指標。

2. 3 模型不確定性處理

擴展的MRW模型涉及眾多變量且關聯復雜，故采用BMA解決其導致的模型不確定問題。

2. 3. 1 BMA模型

BMA基于貝葉斯理論，將備選模型視為隨機變量，通過先驗和后驗概率測度模型不確定性［36］；其充分利用樣本信息，計算后驗概率且通過加權平均整合全部模型的解釋能力，識別解釋變量的相對重要性，給出更穩健的估計結果。

BMA的核心優勢，在于避免主觀設定單一模型造成的信息損失。其以后驗概率為權重，綜合考慮各類潛在影響因素的全部組合，基于數據客觀反映變量重要性。憑借善于整合各類理論與變量，BMA在經濟增長研究中大有用武之地［20，37］。

設y 為因變量，X_γ為部分自變量的特定組合，其是自變量完備集合X 的子集。通常，可將模型M_γ| y，X 設為X_γ的線性函數：

根據各類增長理論，引入控制變量。表層理論之下，還涉及2類理論變量。①人口統計學，包括總和生育率與平均預期壽命。總和生育率（Total Fertility Rate）是重要的人口變量，指一國或地區的婦女育齡期間平均生育子女數；官方統計可提供部分年份全國和省級數據，缺失數據借助輔助信息推算。平均預期壽命（Life Expectancy）指同一年份出生的人口預期能生存的平均年數；官方統計僅提供特定年份全國和省級數據，缺失數據結合輔助信息推算。②宏觀經濟政策，包括3類變量：一是貿易依存度（反映開放政策），由進出口總額比GDP得到；二是政府消費占比（反映財政政策），為政府消費支出除以支出法GDP；三是通貨膨脹率（反映貨幣政策），選用居民消費價格指數（CPI）和GDP隱含縮減指數（根據GDP現價數據與可比價GDP指數推算）。

深層理論之下，涉及4類理論變量。①民族特征：引入虛擬變量，少數民族自治區取1。②地理環境含多種變量：一是反映是否沿江（長江經濟帶，取1）、沿海（有海岸或距離海岸300 km以內，取1）或近海（無海岸但距海岸300～900 km，取1）的虛擬變量；二是各省份地理位置與地形，包括省會經度、緯度與海拔；三是區位交通特征，包括海岸線長度、省會到海岸線距離以及對外經貿便利度。除對外經貿便利度隨時間變化，其他變量的省際差異不變。③經濟結構，選取三個變量：一是居民消費率（反映需求結構），即居民最終消費除以支出法GDP；二是第二產業比重（反映產業結構），為第二產業增加值除以GDP；三是城市化率（反映城鄉結構），為城鎮常住人口占常住總人口比重。④自然資本：自然資源可為其所有者持續帶來經濟收益，故應視為資本［39］。采用價值量測度自然資本，便于同各類資本相協調，故該方式備受經濟學家青睞［40］。郝楓［38］在國民財富框架內采用NPV法系統測度中國自然資本，給出1978—2017年省級分類估算結果。本研究使用這套數據，并按相同方法擴展至2020年。代理指標選取，兼顧豐裕度（人均自然資本）和依賴度（自然資本占國民財富比重），并明確區分不可再生自然資本（包括煤炭、石油、天然氣、礦產）與可再生自然資本（包括森林、牧草地、耕地）。

各省份自然資本依賴度與豐裕度均存在顯著的空間差異，可再生與不可再生自然資本的相對重要性也迥然不同。這種省際差異，為基于省級面板數據揭示其對經濟增長的影響提供了有力支持。

3. 3 估計結果

3. 3. 1 整體估計

首先，基于自然資本總量數據，對擴展MRW模型進行BMA估計。由于有27個解釋變量，模型備選空間的元素高達2²⁷個（超過1. 34億）。采用RJMCMC算法，從備選空間迭代抽取1 001萬個模型。為避免先驗分布參數偏差的不利影響，保證Markov鏈狀態轉移過程的穩健性，采用Burn?in舍棄前1萬個模型。

分別在兼顧表層與深層理論和僅含深層理論的兩種情形下，對所有參數進行估計，并計算各類變量的后驗包含概率（Posterior Inclusion Probability， PIP）、后驗均值（Post Mean）及后驗標準差（Post SD）。自變量PIP越高表明其對因變量的解釋能力越強，取值越接近1越應納入模型。但對確保自變量入選模型的PIP取值，并無統一標準。Brock等［41］給出一個經驗標準，若自變量后驗均值的絕對值達到后驗標準差的2 倍，該變量在模型中應予保留。

整體估計結果見表3。其顯示：同時考慮表層與深層理論時，snc 與ncpc 的PIP僅為0. 133和0. 036，表明自然資本并非經濟增長的直接決定因素，這與Gasmi等［9］高度一致；僅考慮深層理論時，snc 與ncpc 的PIP近乎為1，自然資本豐裕度與依賴度均有顯著作用。綜上可知，自然資本對經濟增長缺乏直接影響，但通過對表層理論代理變量間接影響經濟增長。縱觀人類社會的經濟發展進程，不斷從自然界索取各種資源，構成物質資本積累乃至人力資本積累的重要源泉。因此，自然資本對經濟增長的間接深層貢獻不容忽視。

對比兩套BMA估計結果，自然資本依賴度snc 影響方向有別：兼顧表層與深層理論時，snc 后驗均值為正但PIP很小，表現為資源中性；僅含深層理論時，后驗均值為負且PIP很高，明確支持“資源詛咒”。自然資本豐裕度ncpc與之形成鮮明對比：盡管其對經濟增長的直接影響也為中性，但自然資本豐裕度對經濟增長的間接促進作用十分顯著。進一步審視，兩種結果并行不悖：自然資源豐裕是經濟增長的有利因素，但過度依賴自然資源會制約持續發展能力；只要能設法擺脫對自然資源的依賴，資源豐裕省份更具發展優勢。世界銀行［15］數據顯示，高收入OECD國家自然資本依賴度很低，但其豐裕度明顯高于低收入和中等收入國家，為本研究的發現提供了有力的經驗支持。

兩套BMA估計結果中，y0 的PIP皆為1，是經濟增長的重要影響因素；其后驗均值為負，表明控制多類變量后，各省份經濟增長率存在明顯的條件β 收斂。與理論預期一致，物質資本與人力資本積累對經濟增長具有很強的正向影響；物質資本積累的影響強度遠高于人力資本，與中國主要由物質資本積累驅動的增長模式相吻合。人口統計學變量中，預期壽命對經濟增長具有正向影響，與生命周期理論中預期壽命對經濟增長具有促進作用的判斷契合。宏觀經濟政策中，兩類通貨膨脹變量均有顯著影響但方向不同，消費價格上升適度促進經濟增長，GDP縮減指數對經濟增長則起抑制作用。

再看其他深層理論變量對經濟增長的影響。少數民族地區（de）對經濟增長率影響為負但不顯著，表明中國區域協調發展戰略頗具成效，少數民族地區與其他省份增速無異。地理因素中：沿江（dr）與海岸線長度（coa）是影響經濟增長率的關鍵變量，位于長江經濟帶及擁有更長海岸線，憑借對外連接便利性對地區經濟增長產生促進作用；沿海（ds1）對經濟增長率的負向直接影響始料未及，主要是與coa 存在過多信息重疊所致；僅考慮深層理論時，近海（ds2）對經濟增長率的正向影響統計上顯著，但其對經濟增長并無直接影響。其他地理因素的影響，統計上均不顯著。至于經濟結構：產業結構對經濟增長的影響突出，且兼具間接作用與直接影響，二產比重對經濟增長率的負向影響符合“配第-克拉克定理”；居民消費率對經濟增長率的負向影響應予高度重視，其揭示考察期內中國經濟增長主要由投資拉動，構成中國經濟發展模式轉向消費需求為主的重要障礙。

3. 3. 2 分類估計

按相同步驟，分別基于可再生與不可再生自然資本數據對模型進行BMA估計，并比較其與整體估計結果的異同。分類估計結果見表4。

匯總解釋變量的PIP及后驗均值，有助于揭示各類理論的關鍵變量及其影響方向。基于分類自然資本的擴展MRW模型，表層理論的BMA估計結果與表3高度一致：新古典增長理論、人口統計學和宏觀經濟政策方面的解釋變量，解釋能力強度（PIP）幾乎未變，各變量對經濟增長率的影響（后驗均值）方向不變且強度接近。

深層理論中，少數變量的影響有所變化。可再生自然資本的BMA估計結果中：de 的直接影響變大但仍不顯著；沿江沿海變量（dr，coa，ds1）的影響方向與層級保持不變；居民消費率與二產增加值比重對經濟增長率的間接影響有所增強，但直接影響不再顯著。不可再生自然資本的BMA估計結果，無論地理環境還是經濟結構，模型優先入選變量的影響方向與層級與表3完全相同。

最后，重點考察分類自然資本的影響差異。不可再生自然資本的估計結果，仍與表3一致。然而，可再生自然資本對經濟增長率的影響統計上不顯著。這有力凸顯了兩類自然資本對經濟增長影響有別：不可再生自然資本對經濟增長有顯著間接影響，其依賴度導致“資源詛咒”而豐裕度帶來“資源祝福”；可再生自然資本對經濟增長的影響呈中性。豐裕的不可再生自然資源原本對經濟增長有利，但對其過度依賴將陷入增長陷阱。只有合理開發不可再生自然資源，并將資源租金再投資于物質資本、人力資本及自然資本，才能擺脫依賴度引發的“資源詛咒”，并憑借豐裕度的“資源祝福”實現對經濟增長的整體促進。這一判斷，已為諸多資源豐裕型發達國家的歷史經驗所印證。

3. 3. 3 穩健檢驗

參數g 及模型先驗概率設定，會影響BMA估計結果。下面據其考察估計結果穩健性。

（1）改變模型先驗概率。表3和表4的BMA估計，模型先驗概率使用均勻先驗。下面，分別給出隨機先驗［42］與固定先驗［43］兩種設定下的結果，見表5。

這兩種備擇設定下，PIP 及后驗均值與前文高度一致，BMA估計結果十分穩健。估計結果完全由（根據實際數據計算的）后驗概率主導，是BMA的核心優勢。

（2）改變參數g 設定。參照Liang等［43］，改用超參數g（Hyper?g）與局部經驗貝葉斯（EBL）概率。

主要結果見表6。兩種新設定下BMA估計結果對變量顯著性和影響方向判斷一致，且PIP與后驗均值與表3、表4及表5十分接近。這再次表明，BMA估計結果穩健性很強。

3. 4 多重機制

3. 4. 1 機制識別

交叉驗證用于確定分類回歸樹的最佳泛化預測能力，此處采用R軟件默認的10折交叉驗證。圖1中，底部橫軸為復雜性參數（cp），控制對模型復雜度的懲罰力度；頂部橫軸為決策樹規模，即終節點數；將交叉驗證誤差的最大值標準化為1，縱軸為相對交叉驗證誤差（小圓圈）及其標準誤（垂線段），虛線表示離最優cp 值1個標準誤的位置。終節點數為12時，交叉驗證誤差最小，R軟件的分類回歸樹默認采用該結果。1個標準誤（1SE）原則對應的終節點數減少為9，其較默認結構更為簡潔，且精度損失很小。據此，取0. 015 為cp 標準，對分類回歸樹進行剪枝。

剪枝后的分類回歸樹共有5層，9個終節點（TerminalNode），如圖2所示。物質資本增長率（gk）同時占據根節點（Root Node）和初始內節點（Internal Node），是經濟增長的首要決定因素。大量理論和經驗研究表明，不同的增長機制往往取決于物質資本積累，CART分類結果明確支持這一判斷。根節點分裂（split）條件為gk<11. 2，略高于中位數10. 83；初始內節點分裂條件為gk<6. 6 與gk<14. 8，與四分位數（Q₁=7. 39，Q₃=14. 25）接近。經濟增長率與gk 正相關（r=0. 66），最高積累組（gk≥14. 8）經濟增長率約為最低積累組（gk<6. 6）的2倍。后續內節點的分裂變量出現分化，左端涉及緯度（lat）和城市化率（ur），右端僅為緯度。沿圖2路徑逐層下移，可確定完整分類。

3. 4. 2 積累機制

圖2修剪后的分類回歸樹仍較為復雜，部分子枝樣本量過小。為保證估計效果，僅對n≥100的枝進行回歸。首先在根節點兩側對子樣本做BMA 估計，主要結果見表7。

將其與表3和表4的全樣本結果對比，有如下發現：①與全樣本估計結果酷似，各子枝自然資本對經濟增長幾乎均無直接影響；唯一例外是不可再生自然資本豐裕度，高積累下（gk≥11. 2）其直接影響顯著為正，但強度遠低于間接影響。②不同積累機制下，自然資本對經濟增長的間接影響差異很大。對整體自然資本：相比表3全樣本結果，高積累下自然資本豐裕度的“祝福”效應顯著增強，且依賴度的“詛咒”效應不再成立；反觀低積累機制，自然資本豐裕度的“祝福”消失，依賴度的“詛咒”有增無減。對不可再生自然資本：高積累下自然資本豐裕度的“祝福”效應明顯增強，依賴度的“詛咒”效應也有所增大；低積累下，不可再生自然資本對經濟增長的作用變為中性。自然資本對經濟增長的影響取決于物質資本投資能否補償自然資源耗減，高積累是自然資本促進經濟增長的先決條件。

按以上思路，進一步對下一層開展機制分析，結果見表8。①直接影響：最高積累（gk≥14. 8）機制下，自然資本對經濟增長有顯著直接影響，不僅不可再生自然資本豐裕度系數為正，整體自然資本豐裕度也有很強促進作用；中低積累機制下，無論依賴度或豐裕度，整體與分類自然資本對經濟增長的影響均為中性。②間接影響：最高積累（gk≥14. 8）機制下，不可再生自然資本和整體自然資本豐裕度對經濟增長均有“祝福”效應，且強度遠高于直接影響，而依賴度對經濟增長影響為中性；中低積累機制下，豐裕度對經濟增長并無“祝福”效應，整體自然資本依賴度對增長的“詛咒”效應明顯，尤其較低積累機制（6. 62≤gk<11. 2），分類自然資本依賴度對經濟增長也有“詛咒”效應。表8結果強化了表7的發現，高積累有助于消除自然資本依賴度的“詛咒”并獲得其豐裕度的“祝福”，其不僅體現在間接影響，甚至表現出直接效應。

總之，物質資本積累與自然資本的作用存在內在聯系。高積累機制下，自然資本豐裕度對經濟增長有很強“祝福”效應。低積累機制下，自然資本豐裕度對經濟增長的促進作用消失，且依賴度的“詛咒”效應增強。將不可再生資源租金再投資于國民財富的各類資本，是推動經濟持續增長的關鍵。

3. 4. 3 其他機制

特定積累模式下，還可根據經濟結構和地理環境等深層理論變量，進一步細分增長機制。

較低積累機制（6. 6≤gk<11. 2）下，城市化率分組比較結果見表9。高城市化率（ur≥33. 5）組：整體自然資本依賴度對經濟增長的間接與直接影響均為“詛咒”，豐裕度對經濟增長影響中性；該結果完全由不可再生自然資本所主導。低城市化率（ur<33. 5）組：整體自然資本對經濟增長的影響取決于可再生自然資本，依賴度有顯著“詛咒”效應，豐裕度則有很強“祝福”效應。較低積累機制下，整體自然資本依賴度始終具有“詛咒”效應，但其主導力量因發展階段（ur 高低）而異；盡管發展早期自然資本豐裕度對經濟增長有“祝福”效應，但較低積累機制下，會因投資補償不足而難以為繼。

CART確定的緯度分界點，表明經濟增長機制存在南北差異：最低積累機制下的分界點為北緯30. 9°，與長江中下游高度重合；最高積累機制下的分界點為北緯36. 3°，對應黃河中下游。主要結果見表10。其左半區顯示，最低積累（gk<6. 6）機制下，自然資本對經濟增長的影響存在南北差異：長江以北（lat≥30. 9），自然資本對經濟增長的影響均為中性；長江以南，自然資本對經濟增長的影響也多為中性，但可再生自然資本豐裕度的間接影響和不可再生自然資本依賴度的直接影響，均有很強“祝福”效應。其右半區顯示，最高積累（gk≥14. 8）機制下，黃河以北地區整體自然資本依賴度對經濟增長的直接影響為“祝福”效應，且其完全取決于不可再生資本；黃河以南地區可再生自然資本依賴度對經濟增長有直接“祝福”效應。

總之，自然資本對經濟增長的影響由積累機制主導，同時受發展階段（ur）和地理區位（lat）影響。高積累機制下，自然資本對經濟增長存在明顯的“祝福”效應，但其依托的自然資本類型存在南北差異。較低積累機制下，“資源詛咒”隨發展階段呈現不同特征。

4 結論與建議

兼顧經濟增長表層與深層理論，擴展MRW 增長模型，利用BMA剖析自然資本對中國經濟增長的影響，并借助CART開展多重機制分析。主要結論如下：

（1）自然資本對中國經濟增長的直接影響微弱，但有顯著的深層影響，且依賴度呈“詛咒”效應，豐裕度呈“祝福”效應。該結論對模型與參數先驗設定非常穩健，其可調和已有文獻對“資源詛咒”存在性的嚴重分歧：模型缺少表層理論變量時，自然資本顯著影響經濟增長，且福禍方向取決于所用指標屬于依賴度或豐裕度；模型充分引入表層與深層理論變量后，資源中性假說更受支持。

（2）分類自然資本對經濟增長的影響迥然不同。可再生自然資本符合“資源中性”假說；不可再生自然資本對經濟增長有顯著的間接影響，其依賴度引發“資源詛咒”，而豐裕度帶來“資源祝福”。

（3）物質資本積累是決定自然資本對經濟增長影響的關鍵因素。①物質資本積累改變自然資本的直接影響，高積累機制下不可再生資本豐裕度對經濟增長的直接作用顯著為正。②至于間接影響，高積累機制可以消除自然資本依賴度的“詛咒”，并強化豐裕度的“祝福”。③城市化率和緯度對增長機制劃分起輔助作用，可從發展階段和地理區位視角豐富物質資本積累對經濟增長的作用機制。

上述結論具有鮮明的政策含義：①豐裕的不可再生自然資源是天賜財富，其對經濟增長是福是禍取決于能否善加利用。強化國民財富的資本組合管理，合理開發不可再生自然資源并將其租金再投資于物質資本、人力資本和可再生自然資本，是實現可持續發展的重要抓手。②各省份應立足自身資源稟賦與發展階段，確定自然資源利用的動態優化路徑，提升資源利用效率并促進代際公平，避免因過度依賴自然資源而深陷“資源詛咒”。③不可再生自然資源豐裕省份（如山西、內蒙古）應努力擺脫資源依賴，通過資源租金再投資推動產業結構升級與技術進步，切實將資源優勢轉化為長期增長動力，提升經濟發展質量和可持續性。④可再生自然資源豐裕省份（如西藏、海南）應加大保護力度，強化自然資本再投資以期永續利用，依托資源優勢發展綠色低碳產業，實現當代與后代共享的經濟發展與生態文明雙贏。⑤自然資源匱乏的經濟發達省份（如上海、北京）應利用資金與技術優勢，在節能減排領域發揮引領作用，帶動欠發達省份提升綠色發展能力，為中國高質量發展和生態文明建設提供更強的牽引力。

（責任編輯：蔣金星）