日本的“耐心資本”

李海燕

中國社會開始關注“耐心資本”這個概念，背后的原因是中國面臨解決“卡脖子”問題和經濟社會質量全面提升的壓力。耐心資本的特點是放棄眼前的小利益，謀求長期的大利益，而這需要制度和文化支撐。本文介紹二戰后日本特色的耐心資本如何成就了日本產業的穩定發展、攻克“卡脖子”技術、解決行業過分內卷的問題。

回顧日本過去70多年的發展，我們可以就日式耐心資本提煉出若干個關鍵詞：企業的以舊養新和梯田式發展戰略、“適正利潤”的社會風尚、家族傳承深耕細分領域的文化傳統。如果濃縮一下日式耐心資本的本質，那就是構筑共贏關系和對人的尊重。

以舊養新和梯田式發展

日本有4萬多家創立超過百年的長壽企業，長壽企業背后的資本毫無疑問是耐心資本。但是僅僅有耐心，是不能讓這些企業成為超過百年的長壽企業和優質企業的。20世紀80年代以后，日本開始在一些細分領域超過歐美同行。進入90年代，大部分行業市場飽和，日本很多企業又成功開拓了新的技術領域。

筆者研究觀察了500多家的優質日本企業，發現這些企業在技術升級和攻克“卡脖子”技術時有一個共同特點：那就是以舊養新和梯田式發展。下面舉例來說明這個特點。

企業案例1：佳能研發納米壓印機

2023年10月13日，佳能公司銷售了第一臺用于半導體制造的納米壓印設備，用納米壓印的方式取代光刻機，該設備可以對應15納米的加工精度。

上世紀80年代，尼康和佳能都進入了光刻機市場，佳能一直落后于尼康。2005年后，荷蘭ASML越來越強。處在業內最弱地位的佳能公司另辟蹊徑，從2004年開始研發可以取代光刻機的納米壓印設備，將近20年后交付了第一臺商用設備。

納米壓印的好處之一是設備價格比光刻機低，而且耗電量是光刻機的十分之一左右。佳能公司目前依然在改進該設備，一是要提高生產良率，二是提高加工精度，目前的目標是從15納米提高到10納米。

佳能公司成立于1937年，最初生產照相機，1970年左右進入復印機領域。此后，佳能公司一直是日本照相機行業和打印復印行業的代表性企業。2005年，佳能公司收購了anelva公司，更名為佳能anelva公司，該公司的主要產品是半導體生產中所必需的濺射設備。2007年佳能公司收購了特機公司，后來更名為佳能特機公司，該公司的真空蒸鍍機大名鼎鼎。2014年，佳能公司收購美國Molecular Imprints公司的半導體部門，該部門專長納米壓印相關技術。2016年，佳能公司收購東芝醫療公司。

目前，佳能公司在半導體設備領域也是全球知名企業。佳能從照相機開始，進入到復印機和打印機領域，再到半導體設備領域，最后進入到醫療設備領域。公司的發展就像層層的梯田。看似不相干的領域，其實有一些共通技術貫穿其中，一個是光電技術，一個是超精密加工和控制技術，它們就像山中的地下水，“梯田”是一層一層的，但下面的水是流通互連的。

佳能公司用照相機和復印機賺到的錢研發光刻機和納米壓印設備，收購醫療器械公司，這是“以舊養新”。為什么說是“梯田狀發展”，因為公司的發展就像開墾和耕種梯田一樣。山腳下的第一層梯田是照相機業務，向上走的第二層梯田是復印打印業務，第三層梯田是光刻機、半導體生產設備等高端裝備制造業務，第四層梯田是醫療設備。這四層梯田都耕種的很好，并不是開墾了新梯田，下面的梯田就“撂荒”了。今天，在數碼相機和復印機打印機領域，佳能公司仍是全球最有影響力的公司之一。在其他企業案例中，我們也可以觀察到類似現象。

上世紀90年代以后，日本很多企業成功開拓了新的技術領域。圖/法新

企業案例2：出光興產成為顯示材料和固態電池電解質龍頭

出光興產公司創建于1911年，二戰后一直是日本第二大石油公司。該公司直到20世紀90年代末都是不上市的家族企業。日本1973年和1979年經歷了兩次石油危機，全社會大規模開展節能活動。進入20世紀80年代，日本的石油消費量開始鈍化，石油公司整體面臨增長瓶頸。這個背景下，出光興產公司開始開拓新領域，并獲得巨大成功。

1985年，出光興產公司開始研發有機EL（Electro Luminescence）材料，主要聚焦在藍色發光材料上，1997年研發成功。之后該公司持續進行研發，在2002年成功研發出了發光時間更長的藍色發光材料。之后，在此細分領域出光公司一直保持了業內第一的業績。

有機EL材料主要用于下一代顯示屏OLED，這種顯示屏在手機、電腦、可穿戴設備、醫療設備上廣泛應用，也被視為電視機的未來主流，在當下的主流顯示屏LCD上也有應用。

出光公司在固態電池領域也是先行者，在固態電池電解質的制造上，出光公司目前是全球范圍內技術積累最深厚，最領先的公司。

2023年10月12日，豐田汽車和出光興產共同發布消息，合作生產用于電動汽車固態電池，預計在2027年投放市場。

出光興產對固態電池的研究持續了30年左右。原油當中含有一部分硫化物，出光興產一直在摸索這些物質的用途，期間發現硫化物可以作為固態電池的電解質。

企業案例3：AGC公司研發EUV光刻機光罩

AGC公司的原名朝日玻璃，創立于1907年，2018年更名為AGC，是日本最大玻璃企業。最初生產普通的建筑用平板玻璃，1955年開始生產電視機顯像管的玻璃外殼，1956年進入汽車玻璃領域，1995年開始生產液晶面板玻璃，2017年開始生產EUV光刻機使用的光罩。

光罩是光刻機的關鍵部件，這個部件的生產由AGC和HOYA這兩家日本公司壟斷。AGC從2003年開始研究EUV光刻機的光罩，2017年量產，花費了大約15年時間。這期間的巨額研發費用，都是公司從既有產品的利潤中拿出來的。HOYA原本是一家生產眼鏡鏡片的公司。

其實AGC成為光罩老大不止付出了15年，其背后還有長達百年的玻璃和材料行業的技術積累。1982年，AGC公司開始生產含氟樹脂，之后長期在含氟化工產品領域深耕。1983年，AGC公司設立生物化學研究小組，開始進入生物領域。

企業案例4：本田開發小型公務機

本田技研工業是日本主要汽車公司之一。本田技研成立于1948年，最初生產摩托車，1963年進入家庭轎車。1986年，本田開始研發小型飛機。經過將近20年的努力，2015年12月，本田從美國聯邦航空局獲得適航證，開始進入量產階段。2016年本田從歐洲航空安全局拿到了適航證，2018年12月從日本監管當局拿到了適航證，歷經32年。

根據本田公司網站介紹，1986年-1996年是小型飛機基礎技術研究的時期，1997年-2003年是整機技術確立期，2004年-2006年是商業化準備期，2006年-2015年是量產準備和獲得適航證的期間。2016年-2018年是從全球主要國家獲得適航證和全球范圍銷售的時期。過去四年，在同類型的小型公務機領域，本田飛機全球市場份額一直都是第一名。

本田公司的發展經歷也很好的詮釋了以舊養新和梯田式發展。從摩托車到汽車，再到小型公務機，并不是有新產品了，舊的就拋棄。過去幾十年，本田公司的摩托車業務、汽車業務也都在不斷發展壯大。正是因為摩托車業務和汽車業務一直盈利都非常好，本田公司才可以持續投入飛機業務。所謂耐心資本，有能力才能有耐心，并不是想有耐心就能保持耐心。

摩托車業務是本田公司的第一層梯田，汽車業務是第二層梯田，小型公務機業務是第三層梯田。目前，每一層梯田都在深耕細作。

過去四年，在同類型的小型公務機領域，本田飛機全球市場份額一直都是第一名。圖/法新

日式耐心資本的本質

日本企業界經常能聽到一個詞——“適正利潤”，意思是企業要長久發展，就必須有利潤，但企業需要的是長期穩定的適當利潤率，而非短期投機而來的高利潤或者不擇手段的高利潤，也不能為了市場份額而放棄質量，或者損害員工利益來提高利潤率。

日本中小企業中存在大量的家族型企業。家族的傳承也是日式耐心資本的重要保證和形式之一。家族傳承的制度下，父母不會留一個爛攤子給兒女，家族幾代人專注于自己的細分領域，打造了世界一流品牌。

日本知名機床企業山崎馬扎克公司創業于1919年，今天也是非上市的家族企業。2023年是日本知名西洋長笛制造企業村松（Muramatsu）創立100周年。1923年創始人村松孝一開始制作長笛的時候，只是個人的工坊，當時日本會吹奏西洋長笛的人只有幾十個。1957年，村松改組為公司法人，村松家族四代人只從事西洋長笛的制作。

最近幾年我們很關注“卡脖子”技術。但是一個國家經濟的好壞，國民生活質量的高低，要看社會整體的企業質量。如果企業盲目擴大，目光就必然投向容易賺錢的領域和一時流行的領域，就不可能有耐心。

日式耐心資本的本質是共贏關系的構筑和對人的尊重。正是這兩點，奠定了戰后50年日本趕超歐美的基礎，也讓日本企業在泡沫經濟破滅后得以熬過漫漫長冬。

對人的尊重首先是個人產權的尊重。正是有對個人產權的尊重，才會有家族幾代人有序的傳承和對質量的不懈追求。對人的尊重也是對人勞動價值的尊重，在日本有一個社會風氣，消費者對好產品支付相應的對價是應該的，這也是所謂的日本“工匠精神”誕生的基礎。如果社會只追捧低價，對認真做事的人沒有肯定，所謂的“工匠精神”就不可能持續。

對人的尊重也是對科學和在科技領域默默耕耘的科學家的尊重。進入21世紀，日本的諾貝爾獎獲得者迅速增加，一共有20人獲獎，人數僅次于美國，其中物理學獎9人、化學獎6人、生理學或醫學獎5人。筆者發現，獲獎消息公布當天和第二天的電視新聞，諾獎獲獎新聞全都是頭條長報道，之后才是動態報道。

日式經營的一個重要特點是終身雇傭制度，這個制度在上世紀90年代末的金融危機中受到很大沖擊，美式股東至上的企業管理理念開始滲入日本企業界。但直到今天，很多日本企業仍是終身雇傭制度。這個制度體現了對人的主觀能動性的尊重，也就是企業相信，給員工一個長期穩定的工作環境，員工就可以發揮他們的聰明才干，員工就能夠成長為有用的人才。企業保障員工的生活，員工就可以對企業有長期的忠心和忠誠。這就是日本企業界流行的“以心換心”理念。可以說，長期雇傭制度對企業形成耐心資本有著直接影響。

（作者為北京城士科技有限公司首席研究員；編輯：馬克）