昔日百億公司*ST美尚承認“造假上市”？

方詩琪　王玉鳳

昔日百億市值園林上市公司*ST美尚（下稱“美尚生態”，股票代碼為300495.SZ），迎來退市命運。

5月8日，美尚生態的股票收盤價連續20個交易日低于1元，已觸及深交所規定的交易類退市指標。

自上市以來，美尚生態可謂“黑歷史”滿滿，諸如多年財務造假、實控人伙同私募操縱公司股票等。近日，網傳美尚生態高管在證監會查詢時直言，“我們造假上市，所有東西都是假的”，引發熱議。

美尚生態走向退市，財務造假連續近10年

官網顯示，美尚生態成立于2001年，總部位于深圳，2015年在深交所上市。目前，美尚生態設有21家子公司，全國員工達800余人，3年年均產值突破20億元。

美尚生態的主營業務涵蓋生態修復、生態景觀、生態旅游三大方向以及資源循環利用、農產品開發等領域，是國內少數擁有風景園林設計和施工“雙甲”資質的企業，曾操刀過尚賢河濕地工程、太湖濕地生態修復和保護等多個示范項目。

上市初期，美尚生態正處于快速發展期，因此將發行價定為31.82元/股，由廣發證券擔任其主承銷商。其間，美尚生態市值一度高達百億，一度被不少投資者視為“大牛股”。

然而，自2016年美尚生態股價達到最高點24.92元/股后，公司股價一路走低。截至5月8日，美尚生態報收0.13元/股，相較于歷史高點，跌幅已近99.5%，總市值僅余1.15億元。

在社交平臺上，美尚生態高管的“造假上市”言論引發投資者憤慨。相關言論的真實性還有待證實，5月8日，南都灣財社記者多次向美尚生態求證此事，均未獲回復。

不過，深交所4月26日下發的一則紀律處分決定書，揭開了美尚生態及背后實控人多年財務造假、隱瞞關聯交易和資金占用等內幕。

深交所查明，2012年至2018年，美尚生態通過提前確認應收賬款收回、虛記銀行利息收入、不按審定金額調整項目收入、虛增子公司收入等方式虛增凈利潤，致使公司的招股說明書、定期報告及發行文件存在虛假記載。

其中，2012年至2014年，美尚生態分別虛增凈利潤1171.27萬、1652.33萬、767.15萬元，占當期披露凈利潤的16.56%、16.31%、7.12%。這意味著，美尚生態上市前三年的財務數據均為造假。

上市當年，2015年美尚生態虛增凈利潤6672.74萬，有高達60.52%的凈利潤是靠財務造假而來。

嘗到甜頭后，美尚生態的財務造假并未遏制。2016年至2020年上半年，美尚生態虛增凈利潤合計達3.54億元。

實控人操縱股票巨虧2億多，淪為失信被執行人

回顧美尚生態近年來公告，頻現監管部門下發的各類處罰、警示、問詢函。僅去年至今，深交所已下發10多封問詢函，關注問題有公司業績、相關訴訟、財務數據等。

從百億市值到鎖定退市，一個長達近10年之久的資本騙局，美尚生態背后的實控人王迎燕和徐晶夫婦難辭其咎。

王迎燕是美尚生態的創始人，行事低調，鮮少接受媒體采訪。2001年，34歲的王迎燕創辦了美尚生態。據公開履歷，王迎燕是本科學歷，機織專業，復旦大學EMBA學位。她曾任政協無錫市錫山區委員會委員，2019年受聘擔任江南大學客座教授，獲得過無錫市優秀企業家等稱號。2011年9月至2022年7月，王迎燕任美尚生態董事長、總經理。2016年，王迎燕以50億元的身家躋身胡潤百富榜。

出任美尚生態董事長期間，王迎燕曾伙同私募操縱自家公司股票，被證監會立案調查。具體而言，2018年6月12日至2020年7月3日，王迎燕、季云（時任上海永樹資產管理有限公司法定代表人）實際控制“吳某”等113個證券賬戶，集中資金優勢、持股優勢，連續交易“美尚生態”，對“美尚生態”進行操縱。

該賬戶組累計買入31.4億股，買入399.84億元；賣出31.38億股，賣出397.98億元，累計交易額近800億元。沒想到，即便是內幕交易，在扣除傭金和相關稅費后，賬戶組仍虧損2.38億元。

因操縱股票，王迎燕、季云被證監會分別處以500萬元、300萬元罰款。

此外，王迎燕又被查出通過關聯方與美尚生態發生關聯交易，并且非經營性占用上市公司大額資金，而上市公司未予如實披露。

2021年7月，美尚生態公告稱，其全資二級子公司（上?；ň皥@藝有限公司）收到控股股東王迎燕歸還占用資金3億元，后續多次公告依舊如此披露。

實際情況卻是，上?；ň暗氖湛钯~戶網銀、財務印鑒均由出借人王迎燕控制。在上海花景收到3億元后的次日，該筆資金便被王迎燕原路轉回，實際未歸還。

王迎燕如今訴訟纏身，還被列為失信被執行人，被限制高消費、凍結股權。天眼查顯示，與王迎燕有關的終本案件有20多個，即法院在執行過程中，對于確無財產可供執行，或者財產暫時無法處置的案件，暫時終結案件執行程序。

廣發證券亦受牽連，曾因其他違規事項被罰沒超千萬

作為美尚生態上市的保薦機構，廣發證券亦被“造假上市”言論牽連。5月8日，南都灣財社記者就此事采訪廣發證券，截至發稿時暫未收到回復。

不過，此前，廣發證券曾因為美尚生態非公開發行股票提供保薦（主承銷）服務中的違規事項，遭到監管處罰。

2023年9月22日晚間，廣發證券公告，公司收到證監會《行政處罰決定書》，因涉嫌在為美尚生態2018年非公開發行股票提供保薦（主承銷）服務過程中未勤勉盡責，出具含有虛假記載的文件，該司被罰沒超千萬元。

2023年4月17日，廣發證券收到證監會《立案告知書》。而此次收到《行政處罰決定書》，意味著證監會對本案已調查、審理終結。

據決定書，廣發證券出具的保薦書等文件存在虛假記載，在擔任保薦（主承銷）機構期間未勤勉盡責，包括：核查大額銀行存款賬戶程序設計不到位，對美尚生態銀行存款函證程序執行不到位；對應收賬款的函證程序、盡職調查程序執行不到位；對2018年非公開發行股票的募投項目走訪程序執行不到位；對美尚生態重要銀行借款合同查驗不到位；對美尚生態申請文件、證券發行募集文件中無證券服務機構專業意見支持的內容，未獲取充分的盡職調查證據和作出獨立判斷。

證監會決定，對廣發證券責令改正，給予警告，沒收保薦業務收入94.34萬元，并處以94.34萬元罰款；沒收承銷股票違法所得783萬元，并處以50萬元罰款。這意味著，罰沒金額合計超過1000萬元。作為直接負責的主管人員，美尚生態項目保薦代表人王鑫、楊磊杰被給予警告，并分別處以25萬元罰款。

彼時，廣發證券在公告中表示，目前公司經營情況正常，公司將持續遵循合規穩健的經營理念，進一步強化投行業務內控機制，提高規范運作意識，切實履行勤勉盡責義務，全面提升投行業務質量。

*ST美尚回應語焉不詳，稱實控人仍是中國籍

5月8日晚間，*ST美尚（美尚生態，股票代碼為300495.SZ）連發兩條公告，一條宣告公司股票將于5月9日停牌，一條回應近期的靠“造假上市”、實控人移民海外等傳言。

截至5月8日收盤，*ST美尚報收0.13元/股，股票收盤價已連續20個交易日低于1元，觸及深交所規定的交易類強制退市情形。*ST美尚表示，公司股票將被深交所終止上市交易，自5月9日開市起停牌。

退市后，*ST美尚仍有相關立案事項需披露。此前，因涉嫌信息披露違法違規，4月19日，證監會對*ST美尚進行立案。

針對近日傳聞，*ST美尚在澄清公告中稱，相關報道與事實不符。目前，公司與實控人保持正常聯系及溝通中，王迎燕仍在中國境內，其為中國國籍，無境外永久居留權。

不過，除實控人國籍問題外，*ST美尚的澄清公告語焉不詳。其并未明確回應靠造假上市是否為謠言，辟謠內容是公司沒靠造假上市，還是公司高管沒在證監會問詢時直接如此發言？

對此，5月9日，南都灣財社記者多次聯系*ST美尚，其官網公布的兩個公開電話，深圳辦公室的已停機，無錫辦公室的無人接聽。此外，昨天還是無人接聽的投資者熱線電話，今日已停機。