緩解當前中小企業融資難問題的政策建議

[摘要] 本文闡述了中小企業在國民經濟發展中的重要作用，分析了我國中小企業融資現狀以及形成原因，提出應借鑒中小企業融資的國際經驗，從提高我國中小企業經營管理水平、建立健全中小企業信用體系、發展和完善中小金融機構、改革銀行信貸管理制度、為中小企業定制金融產品等方面拓寬中小企業融資渠道。

[關鍵詞]中小企業 融資 信息不對稱

改革開放 30多 年來，我國中小企業得到快速發展，已成為國民經濟發展中的主體力量。據工商總局統計，截至 2008 年底，全國實有企業971.46 萬戶，其中99%以上是中小企業。中小企業創造了約80%的城鎮就業崗位，吸納了50%以上的國有企業下崗人員、70%以上新增就業人員、70%以上農村轉移勞動力。對GDP 的貢獻超過60%，對稅收的貢獻超過50%。中小企業為我國經濟發展作出了巨大貢獻，但中小企業的發展一直都存在著嚴重的“資金瓶頸”痼疾，中小企業融資難問題突出。2009年1-4 月累計新增5.17 億元貸款中，中小企業貸款增加額度約占5%。目前，在金融服務方面最弱勢的群體是中小企業。

一、中小企業融資難的原因

1.中小企業先天存在不利于融資的因素。中小企業經營規模一般不大，經營持續時間相對較短，抵御市場風險能力較弱，未來發展前景不易判斷。大多數中小企業技術條件落后，信用等級普遍較低，經營管理水平不高，公司治理結構極不完善，相當一部分中小企業往往是家族式管理，有的雖然改制，但在一定程度上也存在著短期行為。有些中小企業為了短期利益，不惜作假帳偷逃稅款，甚至存在逃避和不歸還銀行債務的現象，嚴重損害了銀行與企業之間的信用關系，到2008 年末，小企業不良貸款率是11.6%，高于整個銀行業七八個百分點。

2.信息不對稱。銀企之間信息不對稱是中小企業融資難的重要原因。中小企業相對于國有大型企業、股份制大型企業而言規模小、創業時間大多不長，缺乏歷史信用記錄。相當一部分中小企業內部財務制度、財務管理不夠規范，企業信息披露制度不健全，其信息的真實性難以甄別，缺乏審計部門確認的財務報表。中小企業是資金的使用者，對于借入資金的實際投資項目的收益和風險有充分的信息。而作為資金提供者的銀行，并不直接參與企業的經營管理，對企業的信譽、經營狀況、發展前景難以充分了解。面對財務制度不健全的企業，銀行若要做到信息對稱，則收集、整理、分析、現場調查企業信息的成本費用必然很高。在信息不對稱的條件下，銀行作為理性的個體， 寧愿選擇在相對低的利率水平上拒絕一部分貸款人的申請即實行信貸配給， 而不愿意選擇在高利率水平上滿足所有借款人的申請。

3.大銀行戰略定位面向大城市、大企業，忽略了中小企業的融資需求。我國傳統的金融體系是以國有大中型企業為服務對象而設計的。在銀行體系中，大銀行由于信息和規模的經濟優勢，具有天然大企業傾向。銀行對中小企業發放小額貸款其程序、手續與大企業大額貸款基本相同，中小企業的貸款金額相對較小，業務量大，貸款成本就相應較高。對于商業銀行來說，為中小企業融資成本高、風險高、無利可圖或者只有微利。銀行以贏利最大化作為主要經營目標，經營戰略上自然傾向高利潤、低風險的大企業。此外，中小企業普遍經營規模小、固定資產積累比較少，傳統可抵押擔保資產不足。資產負債率較高，難以達到商業銀行嚴格的信用評級要求。中小企業在與大型企業的博弈中處于相對劣勢地位。在我國當前銀行業由大銀行高度壟斷的金融環境下，金融資源主要服務于大企業的格局在短時間內難以改變。

4.我國資本市場不完善，中小企業很難通過債權和股權融資等直接融資渠道獲得資金。中小企業有創業階段、成長階段和豐收階段。創業期的中小企業剛剛成立，沒有多少經營業績，還來不及建立信用記錄，也沒有多少抵押物可用作貸款抵押，這一類企業很難從銀行獲得貸款。從股票市場來看，股權融資對企業有很嚴格的限制，主板市場主要為大型企業服務，在服務中小企業方面還比較薄弱。而且中小企業板的門檻和標準較高，一般的中小企業很難達到標準。中小企業發行債券面臨信用評級的困難，且短期內無法突破。總之，中小企業很難從資本市場上獲得支持其發展的資金。

5.中小企業金融服務體系構筑緩慢，直接服務中小企業的金融基礎薄弱。如在為中小企業提供融資咨詢、技術開發、法律援助等方面服務的中小企業銀行、中介機構、社會信用擔保體系不完善。目前面向中小企業的信用擔保業發展還難以滿足廣大中小企業提升信用能力的需要，專門為中小企業提供融資擔保服務的擔保機構不多。信用擔保機構資金來源單一，規模小，缺乏資金補償機制，風險承擔能力低。政府出資設立的信用擔保機構通常僅在籌建之初得到一次性資金支持，缺乏后續的補償機制。我國目前還沒有出臺專門的政策來明確對擔保行業的統一監管，監管主體不明確，監管內容不完善，監管的可操作性有待加強。此外，很多擔保機構實行會員制，中小企業要交納一定的入會押金才能成為會員，而且擔保手續相當繁瑣，擔保手續費、評估費、資產登記等費用很高，使得中小企業的財務負擔過重，無法獲得擔保。

二、國外扶持中小企業發展的金融舉措

融資難是世界各國中小企業都面臨的一個比較普遍的問題，即便是在金融資源比較豐富的發達國家，中小企業融資難的情況依然在一定程度上存在。許多發達國家在支持中小企業發展方面起步較早，對中小企業融資難問題十分重視，發達國家在解決中小企業融資難問題上的一些成功經驗值得我們學習和借鑒。發達國家的政府主要從以下幾個方面對中小企業融資給予支持。

1.政府專門設立中小企業政策性金融機構。日本由政府出資成立了三家直接向中小企業提供貸款的政策性金融機構，即:中小企業金融公庫，國民生活金融公庫和商工組合中央金庫，他們向中小企業提供低于市場2-3個百分點的較長期的優惠貸款。其中，前兩個金融機構由財政全額出資，體現了政府將風險相對較大的對中小企業融資視為公共服務的態度。中小企業金融公庫主要是向中小企業提供一般貸款和特別優惠貸款;國民生活金融公庫主要是面向小規模企業發放小額貸款;商工組合中央金庫屬于半官半民金融機構，是基于國家中小企業政策的特別貸款，如中小企業經營創新等支援貸款。日本是世界上中小企業管理機構體系最完善的國家，到目前為止已建立了自上而下，從官到民遍及全國的管理機構網絡。再以德國為例，德國政府專門成立政策性銀行即復興銀行，為創新企業、技術型企業提供風險資本基金。扶持的方法是復興銀行將資金轉入商業銀行，由商業銀行再貸款給企業。

2.政府提供政策性融資擔保。日本政府針對中小企業信用薄弱，從商業銀行獲得貸款難的特點，由政府直接出資成立信用擔保機構——信用擔保協會。日本從1937年開始就建立了中小企業信用擔保體系。日本設立了中小企業 “信用擔保協會”和“中小企業信用公庫”以向中小企業從民間銀行所借信貸提供擔保。前者對中小企業進行擔保，而后者則對信用擔保協會進行保險，他們共同承擔著為中小企業融資提供信貸擔保的職責。美國聯邦小企業管理局(Small Business Administration，SBA) 的基本職能之一就是負責小企業信用擔保體系的運行，以擔保方式幫助小企業從商業銀行獲得貸款。英國也十分注重信用擔保，英國政府早在1981年就制定了“中小企業貸款擔保計劃”，通過政府的擔保，中小企業可以從銀行獲得低于金融市場利率的長期貸款。

三、解決中小企業融資難的政策建議

1.中小企業應當注重“修煉內功”， 規范公司治理結構、健全財務管理制度。重視企業內部管理，切實提高管理水平，挖掘潛力提高勞動生產率，減少資金占用，降低生產成本，大力提高自主創新能力。加快企業產業轉型與升級，通過技術創新與企業內部結構優化重組使企業產品細分化、專業化、高附加值化，提高中小企業自身抗風險能力。

2.推進銀行服務模式和機制創新。商業銀行應努力開發和培育中小企業客戶群，創新對中小企業貸款發放方式。商業銀行要合理進行市場定位，積極調整經營戰略，努力培育新的盈利增長點，開發和培育中小企業客戶群。從戰略角度關注中小企業，培植重點企業、重點產品，提高中小企業發展層次。在中小企業市場細分的基礎上，選擇相應的目標市場，大力支持科技含量高、產品有市場、發展潛力大的中小企業。制定適合中小企業特點的授信評級標準，研究制定有別于國有大中型企業且適合中小企業的貸款管理模式，信貸操作上要切實簡化手續，縮短審批時間，實現促進企業發展與自身效益提高的“雙贏”。

3.培育以中小企業為主要客戶的中小金融機構，建立中小型地方商業銀行。中小型地方商業銀行在為中小企業服務方面具有信息優勢和商業成本低的優勢。中小型地方銀行能充分利用當地的信息存量易于了解當地的中小企業經營狀況和項目前景，能夠克服信息不對稱而導致的交易成本較高的這一金融服務業的障礙。要有計劃的逐步培育以中小企業為主要客戶的地方性中小金融機構，應鼓勵發展適應中小企業特點的小額貸款公司、村鎮銀行、中小企業投融資公司等新型金融機構。鼓勵商業銀行推動票據融資、授信貸款、個人創業貸款、循環額度貸款、小企業聯保貸款等為中小企業量身定做的金融產品，為中小企業融資開設通道。

4.積極創造條件，大力發展二板市場、區域性小額資本市場、風險資本市場等，培育中小企業多元化的融資市場體系。拓寬中小企業直接融資渠道，支持中小企業上市融資。政府要堅持民營中小企業和國有企業或國有控股企業一視同仁的政策，重點推動達到一定規模的、高科技行業的、符合上市條件的民營企業上市融資，包括海外上市、買殼上市等多種模式。在有條件的中小企業，可以進行發行企業債券的試點工作。應該培育多元化的中小企業融資體系。在大力改善銀行間接融資方式的同時，培育發展風險投資基金、創業投資公司、私人股權基金等多種市場主體，滿足中小企業的資金需求。

5.加強企業信用體系建設。政府部門要加大對社會信用體系建設的投入，著力培育良好的金融信用環境，建立合理的信用評級標準和體系。政府有關部門要積極引導中小企業誠實守信、守法經營、規范管理，加強信用環境建設，提高中小企業的融資條件，以獲得各方面的資金支持。

6.借鑒日本和美國經驗，盡快建立暢通的中小企業貸款擔保渠道，形成有效的中小企業信用擔保體系。要拓寬擔保機構的資金來源，鼓勵多種形式的資金進入，建立財政資金補償制度或者通過資本金增值擴大資金規模，完善資金補償機制;建立再擔保和再保險體系，實現全國性的逐級擔保，從而消除擔保機構后顧之憂，分散風險。

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